祥云股份：制造爆款

林楠

“預(yù)計股票恢復(fù)轉(zhuǎn)讓日期不晚于2019年4月6日。”

這是新三板企業(yè)——湖北祥云（集團）化工股份有限公司（以下簡稱“祥云股份”）于：月14日發(fā)布的公告。

自去年4月9日起，祥云股份在新三板暫停轉(zhuǎn)讓。同年12月21日，祥云股份向證監(jiān)會提交了IPO申報材料。今年1月17日，祥云股份發(fā)布公告稱，證監(jiān)會已正式受理公司首次公開發(fā)行股票并在主板上市的申請。

支點財經(jīng)記者查閱證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，最新公布的信息顯示，截至2月14日，在擬于上交所IPO的排隊企業(yè)中，祥云股份排第102位。

祥云股份干的活較為傳統(tǒng)，主要從事磷肥、復(fù)混肥料的生產(chǎn)和銷售。支點財經(jīng)記者從可靠渠道了解到，2018年祥云股份僅出口創(chuàng)匯就突破了2億美元。

不僅如此，根據(jù)中國磷復(fù)肥工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，早在2017年，祥云股份的主要產(chǎn)品之一——磷肥系列產(chǎn)品磷酸一銨實物產(chǎn)量便位居全國第二，出口量則在全國排名第一。

能夠取得這樣的成績，與祥云股份董事長胡華文不無關(guān)系。

胡華文剛進祥云股份時，只是一名普通員工。2000年初被選舉為總經(jīng)理時，公司還虧損500多萬元。當(dāng)年底成為董事長之后，帶領(lǐng)祥云股份一路狂奔。

這一次，胡華文想要帶領(lǐng)祥云股份闖關(guān)IPO。

從普通員工到董事長用了13年

胡華文與祥云股份的“結(jié)緣”始于29年前。

他是湖北黃岡人，1990年大學(xué)畢業(yè)后，以一名普通員工的身份進入了祥云股份的前身——當(dāng)時還是國企的武穴市磷肥廠。在公司工作了10年之后，2000年3月胡華文被公開選舉為祥云股份的總經(jīng)理。

此次就任可算作臨危受命。當(dāng)時，祥云股份雖然能夠生產(chǎn)硫酸，以及用之制作磷銨類產(chǎn)品，但由于生產(chǎn)規(guī)模較小，且產(chǎn)品品種單一，市場競爭力不強，年虧損500多萬元，幾乎瀕臨倒閉狀態(tài)。

祥云股份僅有：套硫酸生產(chǎn)裝置，規(guī)模只有10萬噸/年；磷銨類產(chǎn)品年產(chǎn)能雖有7萬噸，但由于管理落后等原因，實際年產(chǎn)量才：萬多噸。

上任后的胡華文立馬主導(dǎo)公司改革。一方面施行低成本擴張，在盤活現(xiàn)有裝置的基礎(chǔ)上，擴大產(chǎn)能以提升規(guī)模效應(yīng)；另一方面加快了新產(chǎn)品的開發(fā)步伐，即為作物提供多種營養(yǎng)元素，提高肥料利用率且更適合現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的復(fù)混肥料。

成效很快顯現(xiàn)，當(dāng)年公司扭虧為盈。同年12月，胡華文任黨委書記、董事長兼總經(jīng)理。

2003年，祥云股份變更為混合所有制企業(yè)，胡華文等管理層受讓了公司大部分股權(quán)。其中，胡華文是第一大股東。

成為董事長之后的胡華文繼續(xù)在擴產(chǎn)和研發(fā)新品上做文章，祥云股份的發(fā)展也隨之進入了快車道，2015年12月在新三板掛牌。

其間，祥云股份還經(jīng)歷了多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓和引入投資者的過程。不過，胡華文一直是祥云股份的控股股東和實際控制人。

截至2018年6月30日，胡華文直接持有祥云股份股票5732.4391萬股。通過員工激勵持股平臺——武穴云豐投資中心（有限合伙）控制祥云股份股票223.49萬股。因此，胡華文合計控制祥云股份42.03%股權(quán)。

目前，祥云股份各類磷復(fù)肥年生產(chǎn)能力達499多萬噸。產(chǎn)品遍布湖北、山東、廣西等20多個省市和自治區(qū)，并遠銷東亞、東南亞、南美、北美、北非，以及歐洲等多個國家和地區(qū)。

IPO后預(yù)計新增年利潤1.6億

按照計劃，祥云股份擬在上交所主板上市，公開發(fā)行4723.2665萬股股票，占發(fā)行后總股本的25%，募集資金約17.23億元。

其中，約16.23億元的資金將用于“合成氨搬遷技改項目”。祥云股份的主要產(chǎn)品為磷銨和復(fù)合肥，液氨是制成這些產(chǎn)品的主要原材料之一。目前，祥云股份對液氨的年需求量約30萬噸，基本是從市場采購。

由于需求量大、采購點多、距離遠、運輸困難，液氨供應(yīng)一直得不到保證，生產(chǎn)成本難以控制。祥云股份表示，建設(shè)一套技術(shù)先進、節(jié)能清潔的1000噸/天合成氨裝置，有利于公司進一步控制生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品市場競爭力，并增強企業(yè)抗風(fēng)險能力。

祥云股份預(yù)測，“合成氨搬遷技改項目”建成投產(chǎn)后，公司利潤水平會大幅增長，盈利能力得到提升，預(yù)計可以帶來年利潤總額約1.6億元。

事實上，將原材料控制在自己手中，以提升競爭力和利潤水平，是祥云股份近年來一直在做的事。

除液氨外，磷銨和復(fù)合肥需要用到的主要原材料還有硫酸和磷礦石。

如前所述，祥云股份很早就在生產(chǎn)硫酸，并持續(xù)擴大產(chǎn)能，目前能年產(chǎn)百萬噸硫酸。2008年，祥云股份還拿到了利川白果灣硫鐵礦采礦權(quán)，盡管該采礦權(quán)證已于2016年12月5日到期，但目前正在辦理續(xù)期手續(xù)。

2010年，祥云股份則投資了宜昌市高烽磷礦區(qū)。目前，該礦區(qū)的探礦工作已全部完成，探明儲量約2億噸，且正在申請該礦區(qū)的采礦權(quán)證。

此前，在祥云股份主營業(yè)務(wù)成本中，材料成本占比在80%以上。如若一切進展順利，祥云股份的競爭力和利潤水平均將大幅提升。

零增長背后的激烈競爭

祥云股份自己掌控原材料的背后，是行業(yè)的激烈競爭。

2015年，基于農(nóng)業(yè)長遠發(fā)展、大力推進化肥減量提效的背景，農(nóng)業(yè)部發(fā)布了《到2020年化肥使用量零增長行動方案》（以下簡稱“行動方案”），提出2015年到2019年，逐步將化肥使用量年增長率控制在1%以內(nèi)；力爭到2020年，主要農(nóng)作物化肥使用量實現(xiàn)零增長。

在有限的市場空間下，價格優(yōu)勢成了一大競爭法寶，祥云股份不斷優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)也是勢所必然。

現(xiàn)實情況也逐漸在朝這個方向靠近。2000年，我國化肥施用量為4146萬噸。到2017年時，這一數(shù)字變?yōu)榱?859萬噸，復(fù)合年化增長率為2.06%。

低速增長甚至是未來零增長的背景下，卻是眾多企業(yè)在瓜分市場。據(jù)不完全統(tǒng)計，我國目前有化肥企業(yè)3900多家。

在有限的市場空間下，價格優(yōu)勢成了一大競爭法寶，祥云股份不斷優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)也是勢所必然。

面對激烈的市場競爭，祥云股份還選擇了調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，也就是繼續(xù)加大復(fù)混肥料產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)。

從某種程度上來說，行動方案的提出對復(fù)混肥料來說是利好。如前所述，由于復(fù)混肥料可以為作物提供多種營養(yǎng)元素，且能提高肥料利用率，因此有利于行動方案的推動，市場前景相對較好。

近年來，祥云股份復(fù)混肥料的收入，在主營業(yè)務(wù)收入中的占比不斷在提高。2018年上半年，比例已接近三分之一。

祥云股份表示，未來公司在磷肥基礎(chǔ)上，會將復(fù)肥產(chǎn)品升級，開發(fā)不同濃度、不同配比、不同助劑、不同功能的健康肥產(chǎn)品。

“爆款”產(chǎn)品出口置全國第一

開拓境外市場是祥云股份的另一個舉措。

根據(jù)聯(lián)合國2017年修訂的世界人口展望數(shù)據(jù)，全球人口數(shù)量預(yù)計將于2030年達到86億人。在人口持續(xù)增長的同時，全球耕地面積也持續(xù)提升，根據(jù)世界銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行測算，全球208個主要國家及地區(qū)的耕地總面積從2009年開始進入逐漸增長階段，至2015年耕地面積增長了2.38%。其中，以非洲、南美洲等耕地利用程度較低的大洲增長最為明顯。

這給國內(nèi)化肥企業(yè)帶來了機會。比如，位于南美洲的巴西，全年磷肥消費量在390萬噸左右，其國內(nèi)產(chǎn)能僅能滿足大約三分之一的需求，大部分磷肥需要依靠進口。

在這樣的背景下，祥云股份自2016年起大力開拓境外市場出口業(yè)務(wù)，主動通過國際肥料工業(yè)協(xié)會（IFA）等行業(yè)展會挖掘境外客戶，近年來境外銷售占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比重也在逐步提高，2018年上半年達25.59%。

其中，根據(jù)中國磷復(fù)肥工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2016年和2017年，祥云股份的磷酸一銨出口量在全國排名第一。

此外，支點財經(jīng)記者從可靠渠道了解到，2018年祥云股份僅出口創(chuàng)匯就突破了2億美元，未來會繼續(xù)拓展境外市場出口業(yè)務(wù)。