我國商業銀行開展投資銀行業務的策略研究

孫曦 董楊 張玉楊

摘 要：隨著國內資本市場的不斷發展，特別是中國加入WTO之后，隨著外資銀行的全面進入以及匯改和利率市場化的推進，國內銀行依靠利差作為主要收入來源的盈利模式正在面臨嚴重挑戰。為提高競爭力，商業銀行通過資源整合，交叉混合經營商業銀行業務和投資銀行業務。但是，當前我國商業銀行兼營的投資銀行業務在經營過程中存在諸多問題，提高了商業銀行的經營風險，制約了商業銀行盈利能力的提高。

關鍵詞：商業銀行；投資銀行業務；問題研究；應對策略

一、我國商業銀行開展投資銀行業務概述

現代投資組合理論假設，投資者厭惡風險且總是希望有更高的收益等等，借助“方差——均值”這種模型研究的手段對投資組合的收益及風險進行分析，以此達到投資組合效用的最大化。該理論運用到我國商業銀行，它的結果表明：商業銀行可通過混業經營提高經濟效益、分散風險、實現效用最大化。

二、我國商業銀行開展投資銀行業務的現狀

1.經營模式

我們國家的商業銀行目前仍然保持分業經營的經營模式，所以業務交叉是其向混業發展的中間產物，在這個環境下，當前中國商業銀行對投行業務進行兼營的模式能夠劃分成下列幾種：

1.1業務間簡單的合作模式。具體為商業銀行通過契約的簽訂，和保險企業或者別的金融單位等在經營業務上進行合作，并且一起分享經營帶來的收益。

1.2中銀模式。是指為了避開國內法規對金融控股公司的限制，利用國外容許混業經營的環境優勢，在境外成立附屬子公司進行混業經營，等其成熟后再進入大陸市場。

1.3在銀行內部進行綜合經營。它包括事業部附屬以及實體職能部這兩種形式。近年來，我國不少商業銀行都開始在內部設置投行部，在自身的框架體系內進行投資銀行業務，但其經營的投行業務并不全面。

2.投資銀行組織結構

現階段，我國商業銀行兼營投資銀行業務所采取的三種主要模式如下所示：

2.1商業銀行模式。它是在商業銀行的組織結構上設立投資銀行部，并使用商業銀行的激勵機制。

2.2準事業部模式。它是在商業銀行的組織結構上建立投資銀行部，但激勵機制比傳統商業銀行靈活。

2.3事業部模式。它不采用商業銀行的組織結構與激勵機制，而采取事業部制的組織結構去發展投行業務這個版塊。

總體而言，中國的商業銀行目前已經具有設置該業務需要的組織結構。

3.業務種類

我國商業銀行可以兼營許多投資銀行業務，如下：

現階段，在投行業務領域，我國大部分商業銀行的收入依然以來傳統業務，如財務顧問和債券融資工具承銷等。但很多新興業務還處在剛開始發展階段，如IPO、信貸資產證券化等。還沒有形成固定規模，容易受到影響。

三、我國商業銀行開展投資銀行業務存在的問題

（一）業務品種單一

我國資本市場起步較晚，發育水平不高，符合規定的證券公司還在不斷的發展完善中。而且，我國商業銀行兼營投行業務的品種和服務種類更加單一，僅在項目融資、短期債券融資、托管、顧問咨詢等方面供給有限的服務和產品，產品線條較短。

（二）經營模式受限

我國商業銀行開展投行業務在實際運營中，內部綜合經營模式的業務界限必須在符合國家監管要求，十分難突破，受以往制度的約束程度較高。業務范圍局限導致該業務在經營效率增加方面受影響，僅可以成為商業銀行從分業到混業過程中的一種過度形式。

（三）專業人才短缺

區別于以往的商業銀行業務，該業務屬于一個智力競爭高度集中的行業，這就需要工作人員擁有強大的抗壓力和創造力。在此領域里，能夠對利潤提供最大貢獻值的是人力資本，所以具備精英人才是競爭的前提。

（四）業務發展缺乏規劃

日前我國投資銀行業務有名無實，只盲目的想要在回報率較高的業務上進行擴展。但是從實際而言，推進新業務必須和銀行本省的發展方向及戰略考量。在分業體制下，我國的經營模式主要是系統自身的職能部門+控股企業以及單純的內部職能機構這兩種形式，然而商業銀行必須對針對自身制定一套有計劃、有目標的長遠發展規劃，由短期的發展慢慢向長期目標聚攏。

四、我國商業銀行開展投資銀行業務的策略分析

（一）加強人才培養

積累高素質新員工，接收高素質人才，并進行強度培訓。一方面可以補充職員在專業領域的欠缺；此外，還能夠在業務推進中開展人才培訓，提升其業務水平，不斷增加操作經驗，給予投行業務智力方面的支撐。完善人才引進機制。長期的人才建設是需要時間的，因此要有目的地引進在證券、金融、法律、個人道德以及管理方面都有突出能力的經營。部分時間中，銀行可以借助晉升以及薪酬獎勵等政策大力引進專業人士。

（二）建立創新機制

擴大投行業務的新產品開拓程度，為其業務發展增添新的動力。商業銀行應該建立總行與分行間、部門之間的溝通機制，來建立整行的投行業務產品研發體制，在符合國家相關監管要求的前提下，設置研發部門進行產品創新，同時針對重點產品展開營銷。在產品方面，一定要秉承將客戶作為核心的理念，根據每個客戶的不同雪球，制定完成一套整體、個性、多樣的投行業務產品體系，提供全方位的金融服務方案。

（三）構建高效平臺

為了增強該業務的拓展能力，要求商業銀行必須在總行設置投行部，將分散的與投行業務相關的人員、職能加以整合，并對全行投行業務全面規劃、擴展和監督管理。允許部分業務量突出的省、市分行，在其內部設置投行部，別的分行機構可以組織任務型團隊來開展投行業務，這有利于降低人力成本。

（四）健全內控制度

嚴格內部資金管理這是內控制度的核心。資金管理就是對資金價格標準進行嚴格規定，制定統一的交易系統、規范交易過程，著重限制投行業務資金和信貸資金的交易范圍和界限，同時采取內部交易的授權機制，明確資金的渠道。更重要的是要實現自己運行時的封閉性，做到?？顚Ｓ?。

參考文獻：

[1] 任壯.我國商業銀行開展投資銀行業務的依據和模式[J].金融會計，2015（04）：41-43

[2]鄭愛明，余秀江，米運生，葉慶忠.我國商業銀行開展投資銀行業務的模式設計[J].財金之窗，2013（07）34-36

[3] 陳曦.我國商業銀行經營投行業務的現狀、風險與對策[J].金融教學與研究，2014（04）：65-67

[4] 林燕娜.關于我國商業銀行選擇性地開展投資銀行業務的探討[J].上海金融，2014（06）：57-59

[5] 武士偉.中國商業銀行發展投資銀行業務的路徑選擇[J].現代商業銀行，2014