粵港澳大灣區金融稟賦、貿易開放度與經濟空間演化及其實證

彭芳梅

（中共深圳市委黨校，廣東 深圳 518034）

0 引言

長期以來，灣區經濟以其“經濟貿易開放、要素自由流動”等特征，成為世界經濟的重要增長引擎。世界一流灣區已經步入“金融+”的新業態發展模式，例如紐約灣區的“金融+服務”，而處在“重要戰略機遇期”下的粵港澳大灣區在金融一體化與經濟開放方面仍然落后。粵港澳合作本質上是“一個國家、兩種制度、三個獨立關稅區”獨特格局下區域合作的新嘗試，而合作的關鍵是資本流動帶動下的區域經濟空間協同發展，這需要金融服務的支持與相對開放的貿易環境。因此，如何充分發揮地區內金融稟賦與貿易開放度對經濟要素的空間優化配置作用，是實現打造國際一流灣區和世界級城市群目標的重要課題。

以往研究表明，金融發展與貿易開放均對經濟增長有影響作用，其中，金融發展影響經濟增長的所有因果邏輯均被檢驗[1-7]，而貿易開放則較為一致地被認為對經濟增長有積極促進作用[8-11]。在這些研究中，部分學者將金融發展與貿易開放放到一個研究框架，基本肯定金融發展以及貿易開放對區域經濟發展的積極推動作用[12，13]。少數學者從空間層面研究金融發展、貿易開放與經濟空間演化的關系。張輝等（2016）[14]通過構建納入金融服務部門的自由資本模型，考察金融空間異質性、貿易自由化對區域產業布局的作用機理。

盡管以往研究已取得豐富的理論實證成果，但大多針對單一經濟發展體制下的區域金融與貿易開放，鮮有學者將粵港澳大灣區作為研究對象，構建空間經濟模型，綜合考察區域金融稟賦發展、貿易開放程度影響區域產業布局、左右經濟空間演化的內在機制。本文試圖從這一角度著手，建立非對稱自由資本模型，通過數值模擬綜合考察金融稟賦與貿易開放度對經濟發展的空間效應，為未來粵港澳大灣區通過金融發展改革、貿易政策改革推動經濟協同發展提供理論支撐。

1 理論模型

1.1 模型假設

本文考察粵港澳大灣區金融稟賦、貿易開放度與經濟空間發展的基本模型是基于空間經濟學視角，應用拓展的非對稱自由資本模型來考察一個三地區兩部門兩要素經濟體。模型假設：

（1）考察一個（3*2*2）的經濟體，包含R1、R2、R3的三地區、農業與實體產業兩個生產部門、資本與勞動力兩類生產要素。其中，三地區R1、R2、R3在消費者偏好、技術水平與資源稟賦等對稱（不用考慮李嘉圖的比較優勢），在貿易自由度方面是不對稱的。

（2）農業部門是不變彈性的瓦爾拉斯完全競爭部門，不同區域生產同質農產品，且農產品在區域間流動不存在貿易成本，農產品以勞動力為唯一生產要素；實體部門是DS壟斷競爭、規模報酬遞增、無范圍經濟的產業部門，實體產業部門通過金融支持獲得一單位資本作為固定投入，勞動力作為可變投入用以生產差異化的制成品，制成品跨區域貿易遵循非對稱冰山交易成本設定，如下頁圖1所示為經濟體的結構，交易成本非對稱包含兩層意思，一是相同區域間交易成本非對稱τij≠τji，二是不同區域間交易成本非對稱（例如τ12≠τ23）。

圖1 三地區經濟體的基本結構

（3）資本逐利，根據資本收益率高低跨區域流動，但勞動力只能區域內跨部門流動。整個經濟體的資本、勞動力、產出以及企業數總量為K、L、E與N，且K=N；初始情況下，地區Ri的資本稟賦份額、勞動力份額、支出份額與企業份額（即市場規模）分別為與

借鑒張輝等（2016）[14]對企業固定成本的設定，本文假定企業使用一單位的固定資本需要支付π(1+r)作為使用成本，其中π為地區資本收益率，r為購買金融服務的費率（可看成金融服務價格）。金融服務價格（費率）r由地區自身金融發展實力即金融稟賦決定，且區域金融稟賦越高，金融發展水平越高，提供金融服務的能力越強，相對應金融服務價格越低。因此假定金融服務價格與金融稟賦之間滿足，其中γ＞0為形狀參數。

此外，以往研究表明，貿易成本非對稱的原因主要包括貿易開放度不對稱與金融稟賦水平不對稱[5，14]。因此，本文將貿易成本看成貿易開放度（open）與金融稟賦（fe）的復合函數，從各個變量的科學內涵角度出發不難理解，地區的貿易成本與貿易開放度、金融稟賦兩個因素均呈負相關關系。因此，本文假設地區間貿易自由化是關于貿易開放度、金融稟賦的CD函數，據此將反映貿易成本的冰山貿易成本函數設定如下（這里假設三地區貿易自由化關于貿易開放度、金融稟賦的彈性形參相同為

式（1）中，令?=τ1-σ反映貿易自由化水平，與貿易開放度（open）與金融稟賦（fe）一樣表達的都是地區間相對高低水平，因而取值均在[0,1] 范圍內。

1.2 行為主體分析

代表性消費者效用采用經典的C-D效用函數，制成品為不變替代彈性CES函數形式，三地區代表性消費者偏好、效用函數形式等均相同，且農產品與制成品的支出份額固定，分別為1-μ與μ，制成品之間的替代彈性為σ，地區i的制成品種類數為ni（同時也為企業數），消費支出為Ei，消費者的制成品價格指數為PMi，且假定不存在儲蓄漏出。

式（3）中，pij為地區i生產的制成品在地區j的價格，滿足pij=τijpi。

根據自由資本模型可知，農產品價格在各地區是相等的（不存在貿易成本，沒有貿易摩擦損耗），且滿足pAi=wLiaA=pAj=wLjaA，因此勞動力工資水平各區域相等（勞動力可以跨部門流動），統一記為wL。

實體產業部門為壟斷競爭部門，企業生產使用收益率為π的一單位資本需要支付利率為r的資本成本，據此第m種制成品的生產成本函數為：

地區1（其他兩地區以此類推）的m種制成品產出水平x1，m滿足：

1.3 短期均衡

短期條件下，資本不可以自由流動。由DS壟斷競爭以及自由資本模型可知，企業制成品定價為固定成本加成定價，滿足：

據此換算各地區的制成品價格指數PMi如下：

此外，DS壟斷競爭下企業均衡時超額利潤為零，即企業經營利潤剛好彌補固定成本，因此地區i的資本收益率滿足：

根據式（3）、式（5）、式（7）、式（8）可推出地區i的資本收益率 πi：

1.4 長期均衡與模型標準化

資本長期情況下可以自由流動，由資本流動引起的經濟結構變動由要素流動方程決定，即存在兩種長期均衡情形：（1）sn(1-sn)=0，求得sn=0或1，即實體產業部門空間分布呈穩定的CP結構，且產業空間布局呈完全集聚或不集聚態勢。（2）πi-πj=0，即地區之間資本收益率相當，資本不再流動，產業空間布局與支出結構穩定。本文著重考察情形2下的均衡狀態，即πi-πj=0時各變量間的作用關系。

為了簡化模型分析，本文選擇合適的度量衡對模型進行標準化處理，簡化思路借鑒FC模型，即選農產品作為計價單位，且農業部門單位勞動產出為一單位農產品，可得pA=aA=wL=1。實體產業部門中令，可得。此外，將經濟體的資本總量、總支出、企業種類與數量總數均單位化為1，即K=1，E=1，N=1，由此可得

據此，由 πi-πj=0，聯合式（8）及標準化過程，可推出B1fe1=B2fe2=B3fe3，即均衡狀態由以下隱函數方程組決定（出于簡潔考慮未將帶入方程組）：

2 粵港澳大灣區經濟空間發展：數值模擬

出于貼近客觀現實考慮，基準模型中的三個地區隨著粵港澳大灣區所處階段的不同對應不同的城市組合，借鑒伍鳳蘭等（2015）[15]對灣區經濟發展階段與動力演進機制的分析思路，本文從經濟開放與貿易自由化的角度出發，認為當前粵港澳大灣區已經由過去的經濟特區階段轉向自由貿易區階段，未來將向貿易一體化階段轉變。據此，主要分析當前自由貿易區階段不同地區金融稟賦、貿易開放度對經濟空間演進的影響機制。

粵港澳大灣區的自由貿易區發展階段對應：2015年廣東三個自貿區正式掛牌到粵港澳貿易一體化初期。這一時期，地區1代表的是“9+2”格局中的境內非自貿區城市（佛山、東莞、惠州、中山、江門、肇慶），地區2代表的是境內自貿區城市（主要是廣州、深圳、珠海），地區3代表香港、澳門兩個特別行政區。地區間的貿易自由度設定為：

為了直觀考察金融稟賦、貿易開放度對經濟空間演化的空間異質作用，本文通過鎖定相應兩個地區參數，分別考察地區1、地區2自身金融稟賦、貿易開放度變化如何影響經濟體整體的產業區位變化和經濟空間演化。

2.1 金融稟賦對經濟空間演化的影響

（1）鎖定地區1、地區3的金融稟賦

假設地區1、地區3的金融稟賦已知，fe1=0.45，fe3=0.65，且三地貿易開放度已知，將以上帶入式（12）通過數值模擬得出經濟體三個地區市場份額隨著地區2金融稟賦變化的曲線圖，見圖2（a）。當地區2的金融稟賦fe2＜0.05（某一臨界值，節點受參數設置影響）時，地區2金融服務效率較低、企業生產的固定資本投入較高、跨區域貿易壁壘較高，地區1、地區3的資本優勢、貿易成本優勢顯著，資本主要在地區1、地區3之間流動，資本流動帶動實體產業部門選擇在地區1、地區3進行生產。當地區2的金融稟賦fe2＞0.05臨界值時，其金融稟賦增長會增加地區自身的金融服務效率，降低金融服務成本和貿易成本中的金融要素成本，提高該地區貿易自由度，較小冰山交易摩擦，進而增強地區實體經濟部門的企業資本收益，資本向該地區流動并帶動經濟體內部其他地區產業向該地區轉移，擴大該地區市場份額和經濟規模，形成本地市場放大效應和經濟空間布局的集聚演化。

圖2 不同地區下金融稟賦對經濟空間演化的影響

（2）鎖定地區2、地區3的金融稟賦

假設地區2、地區3的金融稟賦已知，賦值為fe2=0.6，fe3=0.65，且三地貿易開放度已知，將以上代入式（12）通過數值模擬得出經濟體三個地區市場份額隨著地區1金融稟賦變化的曲線圖，見圖2（b）。當地區1的金融稟賦fe1＜0.05（某一臨界值，節點受參數設置影響）時，地區1實體部門從事生產活動的固定資本投入較高、與其他地區的貿易成本較高，地區2、地區3在資本成本、收益以及貿易成本上均較地區1有顯著的比較優勢，資本主要集中在地區2、地區3。當地區1金融稟賦發展水平跨過這一臨界值時，自身金融稟賦的發展開始追趕地區2、地區3的資本、貿易成本優勢，并不斷循環累積，形成本地市場放大效應。

從圖2中不難發現，地區1與地區2金融稟賦的發展對經濟體空間格局的作用機制是相似的，表現為：跨越臨界點后地區自身金融稟賦的發展會不斷提升自身金融服務效率、降低資本成本與貿易成本，進而不斷提升地區自身的市場份額，且形成一定程度的本地市場擴大效應；與此同時，跨越臨界點后地區金融稟賦的攀升，會使得其他兩個地區中相對金融稟賦較弱地區的市場份額呈倒“U”型變化態勢，而較強稟賦地區的市場份額呈雙曲線分布態勢。

2.2 貿易開放度對經濟空間演化的影響

（1）鎖定地區1、地區3的貿易開放度

圖3（a）為本文通過數值模擬得出粵港澳大灣區經濟體三個地區市場份額隨著地區2貿易開放度變化的曲線圖。顯然，在初始狀態下地區2已經占有比地區1、地區3更高的市場份額（由初始參數設定決定）。隨著貿易開放度不斷提高，地區2的貿易自由度不斷提高，貿易成本不斷降低，相對于地區1、地區3的資本優勢、貿易成本優勢更加顯著，促使地區1、地區3的資本不斷流向地區2，資本流動帶動實體產業部門的區位調整，導致兩地區的市場份額不斷下降，地區1的市場份額不斷提升，且成本關聯的循環累積因果不斷增強，加強本地市場擴大效應。

圖3 不同地區下貿易開放度對經濟空間演化的影響

（2）鎖定地區2、地區3貿易開放度

圖3（b）為matlab數值模擬繪制的粵港澳大灣區經濟體三個地區市場份額隨著地區1貿易開放度變化的曲線圖。顯然，地區1貿易開放度的發展變化對粵港澳大灣區經濟體產業布局與經濟空間演化的影響不同于地區2，即影響作用存在一定的空間異質特征。與地區2不同，地區1貿易開放度在[0,0.42] 區間內時，貿易開放度的提高并不會帶來地區1市場份額的提高，原因主要是在此區間內的貿易開放度提升雖然可以降低地區1的貿易成本，但是由于地區2的本地市場擴大效應，其相對地區1仍然具有資本收益的優勢，因此這一區間地區1、地區3的市場份額均呈下降趨勢。當跨過這個區間后，地區2相對地區1的比較優勢在不斷降低，已不足以抵消地區1貿易開放度對市場份額的提升效應，因而地區1的份額開始攀升。隨著地區1貿易開放度的進一步提升，地區2本地市場放大效應消失，地區2相對地區1的比較優勢開始削弱，直至大約open1=0.8的位置地區2的市場份額被地區1反超。這個階段，地區1貿易開放度提升引起的貿易成本降低是市場份額提升的主要動力，貿易壁壘的削弱不僅僅抵消了地區2的份額上升因素，而且加快資本流入，帶動實體產業部門的區位遷入，形成經濟空間集聚態勢。

從圖3中不難發現，地區1與地區2貿易開放度的發展對經濟體空間格局的作用機制是截然不同的，表現為：初始份額優勢區域貿易開放度的提高，直接放大本地市場擴大效應，加速資本向該地區流入，帶動企業區位調整，形成集聚經濟格局；而初始份額劣勢區域貿易開放度提高并不能立竿見影的提升自身市場份額，在開始一段時間內，貿易開放度的提升主要被用來抵抗來自地區2對其的吸引凝聚效應，隨著貿易開放度的不斷提高，地區1慢慢擺脫地區2的吸納作用，并且逐步建立自身的本地市場放大效應和循環累積因果。

3 結論及啟示

本文應用納入金融稟賦、貿易開放度的非對稱自由資本模型，對粵港澳大灣區產業區位選擇和經濟空間演化機制展開理論分析，并通過數值模擬直觀考察地區金融稟賦、貿易開放度對經濟體產業布局的空間效應，得出以下結論：

第一，地區金融稟賦、貿易開放度在一定程度上均有助于地區自身產業發展和經濟空間集聚；且各地區金融稟賦與貿易開放度的符合作用對經濟體產生的空間符合效應是決定粵港澳大灣區經濟空間演化分異的重要因素；這都與以往研究結論相似。

第二，在粵港澳大灣區各地區貿易開放度高低確定的情況下，不同地區金融稟賦對產業區位布局和經濟空間演化的作用大致相似。

第三，在粵港澳大灣區各地區金融稟賦大小確定約束下，貿易開放度對產業區位布局和經濟空間演化的作用同樣存在空間異質性，且空間效應性質與初始金融稟賦設定有關。

第四，區域金融稟賦與貿易開放度對產業空間集聚、經濟空間演化的邊際效應存在顯著差異。隨著地區金融稟賦的不斷發展，貿易開放度對實體產業部門空間集聚的邊際促進效應，形成本地市場放大效應，加速經濟體空間集聚，擴大經濟空間分異特征；而隨著地區貿易開放度的不斷提高，金融稟賦對實體產業部門空間集聚的邊際促進效應存在空間異質性。

以上分析結論為未來粵港澳大灣區經濟空間發展帶來兩點啟示：一是整體提升粵港澳大灣區金融服務實體經濟發展效率，加快推動粵港澳金融創新與協同發展。以資本與貿易為抓手，在資本方面，重點推進人民幣國際化、利率市場化進程，積極探索離岸金融創新、構建離岸金融體系，多渠道提高灣區資本收益、降低資本成本。在貿易方面，重點融入“一帶一路”戰略，主動推進粵港澳大灣區金融輸出，創新金融模式與金融協同，積極鼓勵灣區金融海外布局與海外金融合作，提升大灣區國際影響力；二是科學有序地推進粵港澳大灣區的貿易開放政策改革，將境內的開放格局從現有的三個自貿區不斷擴大至未來的一體化自由貿易灣區。