甘肅省經濟發展中的資本形成問題

摘 要 自從西部大開發以來甘肅省儲蓄總額不斷增長，但是甘肅省的儲蓄轉化資本率低，所以資本形成的規模主要取決于儲蓄是否能有效地轉化為投資。如何消除儲蓄向資本轉化過程中存在的障礙成為當務之急。本文從短期和長期兩個方面，分析怎樣疏通儲蓄轉化為投資的渠道，使高儲蓄和低投資達到均衡，讓甘肅經濟能夠健康發展。

關鍵詞 資本形成；儲蓄；金融工具

一、引言

資本形成是一個由儲蓄開始到資本品形成和使用為止的動態過程，實際上也就是投資的過程。（何帆、唐岳華，2007）儲蓄能否完全轉化為資本，或者說有多大比例的儲蓄能夠轉化為資本，影響到甘肅省經濟能否實現穩定增長。凱恩斯理論把“投資=儲蓄”看成是經濟穩定增長的前提條件。發展經濟學家把資本存量的多寡、資本形成的快慢看成促進或阻礙發展中國家或地區經濟起飛的決定性因素，從而在經濟發展理論中形成了“唯資本論”的觀點。然而，實際經濟運行中由于各種因素的影響，儲蓄只能部分轉化成資本。唐專（2009）主要從儲蓄轉化為投資的渠道方面進行了探討，并提出了疏通儲蓄轉化為投資渠道的建議。很少發現從短期和長期兩個方面對此問題進行研究。本文從短期和長期兩個方面對甘肅省儲蓄轉化投資率低的原因進行了討論，并提出政策建議。

二、甘肅省儲蓄投資轉化現狀分析

（一）資本形成結構不合理

甘肅省資本形成結構的不合理主要表現為資金來源結構的不合理。資本形成主要是指固定資本的形成，而固定資本形成的資金來源分為五類，分別為國家預算內資金、國內貸款、利用外資、自籌資金和其他投資。從2005年到2009年5年的統計資料表明：國內貸款和利用外資所占的份額不但偏低，而且呈逐年下降的趨勢，這是甘肅省資本形成最大的結構問題；自籌資金和其他投資所占的份額基本不變，分別為55%左右和15%左右；國家預算內的資金呈上升趨勢。

（二）政府儲蓄為負值，需要中央政府的轉移支付

在現代經濟中政府承擔著重要的經濟職能，按最優原則提供公共產品，在能源、交通、郵電通訊和城市設施等經濟性基礎設施建設以及科、文、教、衛等社會性基礎設施建設等方面基本上由政府投資，這就需要政府儲蓄為之提供資金來源。然而，甘肅省政府儲蓄連年為負值（G>T），需要中央政府大量的轉移支付來填補空缺。這就在一定程度上限制了甘肅省政府作為投資主體，在特殊經濟活動領域進行投資的作用，不利于資本的有效形成。

（三）中小企業資本形成能力低

中小企業即是儲蓄的主體，更應是投資的主體。以甘肅省平川區為例，2008年平川區中小企業343家，從業人員10592人，平均從業人數為31人。工業增加值為36億元，注冊資金63000萬元，區屬工業增加值只有3.6億元僅占10%。（唐專，2009）然而由于相對國有大企業而言，發展時間短，質量不高，自身仍有許多不利于融資的因素，因而造成融資難度大直接影響中小企業的資本形成。

三、資本形成障礙的成因分析

從短期來看，由于投資融資渠道不暢，呈現為“資金找項目”和“項目愁資金”的現象。居民儲蓄主要是基于對未來生活不確定性而形成的，是種預防性儲蓄。居民無論進行何種形式的投資，首先要滿足安全性的需要。自2008年以來受股市行情的影響，人們投資股市顯得比過去更為謹慎，故分流的儲蓄存款相對較少。近些年來，盡管金融業的改革創新加快，但是對于收入快速增長的老百姓來說，能滿足他們投資的金融產品仍顯不足，即使有適合投資的產品，居民也不愿將有限的儲蓄轉化為其他形式的產品。

從長期來看，與資本形成有關的制度安排是障礙資本形成的主要原因。劉易斯在《經濟增長理論》中指出，資本并不是增長的唯一要求，如果只提供了資本但同時卻沒有提供使用資本的有效框架的話，資本將被浪費。同樣如果只是巨額儲蓄而沒有促進儲蓄轉化為資本的有效制度，儲蓄也將被浪費。只有具備健全的制度環境，才能保證儲蓄轉化投資的順暢。經營者行為的短期化不可避免，而短期行為會大大削弱企業的發展后勁。所以只有產權的明晰才能有效地建立激勵和約束機制，才能從根本上提高儲蓄投資轉化效率。社會保障制度的目的是使人們在風險出現后能夠得到基本的補償。只有有了完善的社會保障制度，居民有了生活保障才敢把預防性的儲蓄轉化為投資。

四、疏通儲蓄轉化為投資渠道的政策建議

（一）加速完善社會保障制度

社會保障制度是為了保障社會的公平正義，使人們在風險出現后能夠得到基本的補償。其制度的建立不是被用來影響儲蓄形成并轉化為投資的。但是只有有了完善的社會保障制度居民有了生活保障，它們才敢把用于預防性的儲蓄轉化為投資。另一方面，當人們有了生活保障之后，也敢進行消費，然而消費的增加會帶動投資的增加，儲蓄自然隨之轉化為投資。目前，建立起各項保險基金，如退休養老保險金、住房公積金、失業保險金和醫療保險金等，讓這些基金在全社會籌集資金，對社會保障制度的完善意義重大。

（二）深化金融改革，促進金融工具創新

不斷深化金融改革，推進資產多元化發展實現金融資產的多樣化，拓寬居民的融資渠道。在完善現有的股票、債券品種的基礎上，擴大金融債券、企業債券的發行規模。發展投資基金，以推進甘肅省資本形成效率的提高。進一步開放區域金融市場，引進外資金融機構，增加區域金融產業競爭程度，提高儲蓄資源配置效率。開發新的金融工具，發展直接融資，促進貨幣市場、資本市場與保險市場有機結合和協調發展，使居民能夠自發地運用多種金融工具投資。

（三）加大對中小企業的融資力度

合理引導和協調國有大型企業和中小企業均衡良性發展。甘肅省政府應該定位好主導產業，依托國有大型企業改造后續產業延長產業鏈，發展中小企業提高中小企業的質量。中小企業質量提高了，其自身素質、投資收益率、融資能力也就隨之提高。貸款難的問題也就隨之解決。另外，中小企業號可以上市融資，如甘肅省已經將省域內的中小企業分為幾個梯隊，逐次引導上市，在資本市場上融資。

參考文獻：

[1]何帆、唐岳華，中國三部門儲蓄與投資相關性的經驗分析，財經問題研究，2007，（11）.

[2]唐專，儲蓄投資存在的問題及對策研究——以甘肅平川區為例，生產力研究，2009，（15）.

作者簡介：

王源（1986—），女，遼寧沈陽人，重慶財經職業學院金融系教師，主要研究方向：區域金融。