對海爾供應鏈金融的研究與啟發

文/李洋 凡新凱

關鍵字：供應鏈金融；融資平臺；貨壓模式；信用模式

1.引言

中小企業的融資難問題一直是亟待解決的問題，政府也在制定各種政策來降低中小企業的融資難度。在我國的經濟體中，中小企業的數量占據百分之九十九以上，融資難問題制約著企業的發展。制造業的發展推動整個社會的發展，現在的德國工業4.0代表著世界上最高的制造水平。我國的制造業經過改革開放以來的發展，也正從制造大國向制造強國轉變。在制造業的整個供應鏈中，核心企業扮演著最重要的角色，但是下游的經銷商也是核心企業必不可少的伙伴。海爾在自己的整個供應鏈中利用自己的平臺為下游的經銷商進行融資，解決經銷商在營運過程中的資金問題，是非常經典的案例，本文對海爾的供應鏈金融模式進行研究，總結海爾供應鏈金融的經驗，希望為其他的企業提供參考。

2.文獻綜述

姚王信和夏娟[1]（2017）等認為，供應鏈金融能有效緩解科技型中小企業的融資約束，并且信息不對稱程度越高，緩解效應越明顯；供應鏈金融緩解融資約束是建立在核心企業、第三方物流對信息不對稱的作用基礎上，其緩解能力大小取決于對供應鏈上信息流、資金流和物流管理和監控的成效。李善良[2]（2012）；王璐丹[3]（2016）供應鏈金融的優勢在于信息共享性、融資整體性、風險可控性、業務外包性和關系長期性，是一種有效緩解中小企業融資難的措施。張文超[4]（2019）對于中小企業，應積極尋求與信用等級高、財務狀況好、經營管理能力強的大企業合作，利用供應鏈融資優勢，在獲取所需資金發展企業的同時，提高自身經營管理能力，優化財務信息，建立良好的信用記錄。宋華，盧強[5]（2017）認為中小企業要實現良好供應鏈融資，或者需要具有較強的供應鏈整合能力，或者需要具有很好的創新能力。王文利和駱建文[6]（2014）還研究了供應商受到財務約束時的情形，主要是分析了預付款模式下供應商和制造商的最優生產和融資決策，以及供應商的自有資金和價格折扣對融資策略及供應鏈績效的影響。鐘遠光等[7]（2011）分析了在零售商存在財務約束時，不同融資模式下的訂貨與定價問題，研究表明，資金約束的零售商借助供應鏈核心制造商提供的商業信用融資，能夠獲得比不融資或金融機構等提供的外部融資更高的利潤。

圖1 貨押模式

3.案例分析

近年來，全球市場經濟發展遇阻，各國之間的貿易戰不斷升級，經濟發展出現了下行的趨勢，加上電子商務和互聯網的發展，海爾大部分的下游經銷商出現了經營困難、資金短缺、融資困難等問題。

海爾作為整個供應鏈中核心企業，通過與銀行合作，發揮銀行的資金優勢，發揮自己的信息和技術優勢；通過海爾多年來的交易數據和物流業務等要素的雄厚積淀，制定了針對經銷商的兩種在供應鏈中的融資模式，分別是“貨押模式”和“信用模式”。“貨押模式”是針對經銷商大批量采購中所出現的財務問題設計的金融解決方案，這其中包括但不僅限于節日促銷、火爆產品的搶購、經銷商舉辦的一些活動等；“信用模式”是經銷商的銷售量比較固定并且比較穩定規律的日常的采購出現財務問題的解決方案。

3.1 海爾供應鏈金融的貨壓模式

“貨壓模式”具體操作和流程如下介紹。在貨壓模式的操作中，首先經銷商需要根據自己的訂單，把訂單總額的百分之三十當作預付款付給合作銀行；隨后經銷商在巨商匯平臺向海爾申請貨壓融資，海爾經評估貨壓融資符合要求之后將信息傳遞到銀行；銀行根據巨商匯平臺對經銷商進行評估審核，在對經銷商的的申請通過以后，將融資額存入經銷商開在海爾監管下的銀行賬戶。經銷商通過巨商匯平臺將資金的百分之七十付給海爾公司，海爾公司將訂單信息下發給工廠，是工廠根據訂單開始生產；工廠將成品通過特定的日日順物流公司發貨至日日順的倉庫，此時的貨物處于質押狀態。當經銷商有訂單需要出貨時，通過巨商匯平臺提出申請，然后將剩余的貨款歸還給合作銀行，銀行將還款信息反饋給到巨商匯平臺，貨物解除質押，由日日順物流公司將貨物配送至經銷商。貨押模式”，顧名思義就是以貨物為質押品，即經銷商訂單的貨物，因為有貨物作為擔保，加上海爾的合作，銀行在放貸的時候就少了很多顧慮，所以經銷商能更容易地解決融資問題。所以貨物質押模式主要是針對那些訂單周期比較固定或者訂單量量比較小的又或者是剛剛起步的經銷商。這種模式對參與方有以下要求。首先，經銷商需要準備百分之三十的自有資金作為擔保，這樣可以降低各個參與方的風險；其次是各個參與方通過巨商匯平臺簽訂協議，在訂單運轉過程中的所有信息都通過巨商匯平臺，以使信息透明，方便監管；最后，如果經銷商資金鏈斷鏈，無法償還貸款，將由日日順物流將貨物售出，將資金歸還銀行。貨押模式如圖1所示。

3.2 海爾供應鏈金融的信用模式

海爾供應鏈金融的信用模式是海爾和合作銀行針對海爾的規模相對較大的經銷商開發的融資產品。信用模式是海爾根據過去經銷商的銷售規模、信用狀況等的綜合評價對經銷商進行評估，以判斷其是否符合此產品的要求。具體要求大概包括，第一，經銷商從事海爾產品銷售3年以上且年銷售大于等于1000萬；第二，過去的經銷期間沒有或者少有違約金記錄，在海爾優質經銷商的范圍之內；第三，在銀行的信用記錄里信用良好。信用模式的具體操作是：首先，合作銀行根據經銷商等級提供相匹配的資金，并且將資金存入受海爾監管的指定賬戶內；經銷商下訂單并把訂單金額從指定賬戶轉到海爾公司，海爾公司進行訂單生產，并且將產品配送至經銷商，經銷商出貨，將貸款還給銀行。信用貸款對經銷商的要求更高，對巨商匯平臺的要求也更高，因為海爾、銀行要通過經銷商的以往資質對經銷商進行評估，并且對以后的交易進行實時監控，通過交易次數的增加，數據得以不斷積累，使銀行和海爾對經銷商的評估更加準確。信用模式中供應商的融資是以五萬元為單位，多次循環，這樣既降低了銀行的風險，又可以不斷增加經銷商的信用。信用模式如圖2所示。

圖2 信用模式模式

3.3 海爾供應鏈金融的風險分析

海爾供應鏈金融的風險主要有以下兩個方面。第一，產品本身的風險，可以說海爾的供應鏈金融融資產品是自己摸著石頭過河設計出來的，在設計過程中如首付款的比例是否合理，對經銷商的評估時考慮的因素是否充分等，但是產品經過幾年的發展，在實踐中不斷補充，現在已經是非常完整的產品。第二，海爾供應鏈金融是依托互聯網進行的，巨商匯平臺的搭建過程中功能的考慮是否完全，系統安全能否保障，在海爾巨商匯平臺的發展中也總結了很多的經驗。現在系統不斷完善，產品不斷成熟，為我們研究海爾的供應鏈金融模式提供了素材。

4.總結及啟發

4.1 核心制造企業協助上下游經銷商進行供應鏈融資

當供應商和經銷商出現財務問題時，核心企業的經營也會遇上阻礙，核心企業幫助上下游供應商進行融資可以既可以解決上下游供應商的融資問題，降低上下游供應商的融資成本，也可以使自身的經營按計劃進行。

4.2 核心企業可以根據自己的特點建立融資平臺

供應鏈融資的優勢是信息的共享，制造企業是整個供應鏈中所有企業的核心，可以利用其平臺優勢掌控足夠多的信息，作為核心企業的制造企業可以根據自身的特點建立適合整個供應鏈中所有企業的融資平臺，解決上下游經銷商融資中的信息問題，以解決融資問題，使所有企業共同發展，利益最大化。