影視公司財務(wù)風險與內(nèi)部控制管理探析

朱鍵男

摘 要：以浙江唐德影視股份有限公司（以下簡稱“唐德影視”）2018年的財務(wù)狀況為例，對影視公司如何在企業(yè)內(nèi)部控制中實現(xiàn)對財務(wù)風險的管控提出幾點管理建議，以供參考。

關(guān)鍵詞：影視公司；財務(wù)風險；內(nèi)部控制

文章編號：1004-7026（2019）03-0133-02 中國圖書分類號：F275 文獻標志碼：A

近年來，隨著娛樂產(chǎn)業(yè)的迅速崛起，越來越多的資本注入了娛樂產(chǎn)業(yè)，以期獲得最大的凈利潤。而風險與收益相伴而生，收益高則風險大。影視公司在接收資本投入之后，如何在經(jīng)營中合理控制財務(wù)風險成了關(guān)鍵的問題。從財務(wù)管理的角度講，企業(yè)成立的目的是實現(xiàn)利潤最大化，以達到企業(yè)價值最大化或股東財富最大化。影視公司既是獨立核算的法人實體，又是自主經(jīng)營、自負盈虧、自擔風險的社會經(jīng)濟組織。近年來，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，影視行業(yè)也迅速崛起，在各家兼并重組之后，利用高額資本運作獲取巨額利潤。然而，收益越大，風險越高，尤其是財務(wù)風險成為影視公司經(jīng)營風險之首。在眾多影視公司中，唐德影視公司因旗下股東卷入著名輿論事件，公司大額虧損而備受關(guān)注。以唐德影視為例，對影視公司財務(wù)風險進行分析，并從內(nèi)部控制的角度提出幾點建議。

1 唐德影視公司財務(wù)狀況概述

據(jù)唐德影視（6300426.SZ）2018年第三季度財務(wù)報告顯示，其本期營業(yè)收入約1.19億元，比2017年同期下降45.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1 008.98萬，比2017年同期下降83.67%；基本每股收益0.02元，比2017年同期下降86.67%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為0.79%，比2017年同期減少4.79個百分點。唐德影視2019年2月發(fā)布2018年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計年度虧損達5.6億～5.65億元。

至于年度巨額虧損的原因，唐德影視官方稱主要為電視劇《巴清傳》主要演員受輿論事件影響，至該劇無法播出，于是公司針對此劇計提了約5億元的資產(chǎn)減值損失[1]。此外，近年來影視制作籌資難度增加，成本增大，導(dǎo)致財務(wù)費用同比有大幅增長。

2 唐德影視公司財務(wù)風險類型分析

2.1 負債經(jīng)營風險

負債經(jīng)營為企業(yè)主要經(jīng)營策略之一，主要用來彌補企業(yè)自身資金不足以及用借貸資金來實現(xiàn)盈利等。但也由此產(chǎn)生了一系列連鎖風險效應(yīng)，如利率風險、財務(wù)杠桿效應(yīng)、再融資風險等。據(jù)唐德影視2018年上半年報顯示，公司資產(chǎn)負債率約為62%，自2018年以來曾先后4次向銀行申請授權(quán)信，貸款總額超5億元。如此多的負債，在各影視公司中屬于較高水平。

現(xiàn)今，各影視公司因客觀的利潤輸出，在籌資方面不再受制于傳統(tǒng)的程序化籌資渠道，往往引入投資較為容易，用大量負債進行盈利成了主要模式。而高負債經(jīng)營最大的弊端是可能會造成公司實際收益與預(yù)期收益有較大的偏差，負債經(jīng)營雖有利于增加企業(yè)的收益，但也會助長影視公司管理層對投資的盲目性。一旦對投資風險估計不足，出現(xiàn)資金鏈斷裂或重大決策失誤，就會造成難以挽回的損失。

2.2 存貨管理風險

正常情況下，企業(yè)保持一定量的存貨對其維持經(jīng)營是至關(guān)重要的，只要確定好最優(yōu)庫存量，才不會導(dǎo)致產(chǎn)品積壓或原材料供應(yīng)不及時，既不會占用企業(yè)資金，又不會影響企業(yè)的正常生產(chǎn)。影視公司的存貨體現(xiàn)為電影及電視劇的制作成品，具有制作成本高昂而市場接受度不確定、制作周期長而生命周期短、需要審核備案等行業(yè)監(jiān)管特點，盈利能力與存貨流動管理息息相關(guān)。

據(jù)唐德影視公司財務(wù)報告顯示，其還有10余部電影、電視劇的“存貨”未播出，也就無法實現(xiàn)盈利。雖然影視產(chǎn)品的播出不完全取決于影視公司的單方面意愿，還要受制于行業(yè)監(jiān)管部門的審批、排片安排，但也不屬于完全不可控的風險，需要影視公司自身做好對投資范圍的估計。電影或電視劇的投資額動輒幾千萬或者上億，只有合理控制投資規(guī)模，才能更好地應(yīng)對存貨管理風險。

2.3 經(jīng)營模式風險

唐德影視股東總數(shù)及前10名股東持股情況顯示，某知名藝人位列其第八大股東，持股比例1.61%，制作的電影、電視劇等也多啟用本人出演，以至于該明星與唐德影視高度關(guān)聯(lián)，成為藝人與公司捆綁的典范。對此，唐德影視在半年報的官方解釋是，其創(chuàng)立了具有特色的人才合作機制，在與知名藝人的合作中，建立了充分的信任和默契，直接引入藝人作為公司的直接或間接股東，能使藝人與公司利益趨于一致，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈的資源與公司業(yè)務(wù)進行有效結(jié)合。

因此，往往提到唐德影視，人們就會想起該明星。唐德影視可謂“成也蕭何敗蕭何”，在享受該明星帶來的頂級流量的同時，亦承擔其產(chǎn)生的社會輿論事件造成的撤片等事件，導(dǎo)致成本無法收回，產(chǎn)生巨額虧損、口碑下滑等負面影響。與藝人捆綁經(jīng)營模式直接影響了企業(yè)的財務(wù)風險，甚至在某種程度上決定了公司的年終財務(wù)狀況，不得不引起重視。

3 影視公司財務(wù)管理特點

3.1 有形資產(chǎn)投入少

影視公司區(qū)別于傳統(tǒng)的制造及商品流通企業(yè)，其不需要在固定資產(chǎn)等有形資產(chǎn)方面進行較多投入。在電影及電視劇的拍攝中，相關(guān)設(shè)備及拍攝道具往往通過租賃方式取得，銷售方式主要是向電影院、電視臺、互聯(lián)網(wǎng)平臺出售影視成品的播映權(quán)。隨著演藝人員黃金時代的來臨，影視公司的最大成本多為付給主要演員的薪酬，其注重人力資源和無形資產(chǎn)，如著作權(quán)，忽視了有形資產(chǎn)。其財務(wù)資金主要流轉(zhuǎn)于預(yù)付賬款、影片存貨、應(yīng)收賬款及對外投資等項目之間。因此，影視公司的財務(wù)風險較傳統(tǒng)的制造業(yè)高出許多，相對來說，有盈利時較為驚人，有虧損時也難以在短時間內(nèi)恢復(fù)。就財務(wù)管理來說，對于資金風險的控制要遠遠高于對有形資產(chǎn)的評估管理。

3.2 財務(wù)費用高

唐德影視公司2018年第三季度的財務(wù)費用為5 865.61萬元，較上年同期增長了93.41%。唐德官方的解釋是財務(wù)費用的產(chǎn)生主要系本期折價轉(zhuǎn)讓部分應(yīng)收賬款，差額確認為財務(wù)費用所致。也就是說，應(yīng)收賬款不能收回計提的壞賬損失為本期財務(wù)費用的主要來源。財務(wù)費用指企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營資金而發(fā)生的費用，主要包括利息支出與利息收入的差額、匯兌損失與匯兌收入的差額、在金融機構(gòu)產(chǎn)生的手續(xù)費以及其他因籌資生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生的費用等。

3.3 與項目管理高度相關(guān)

影視公司的產(chǎn)品主要為影視作品，其制作過程特殊而復(fù)雜，一般來說，影視項目的完成包括開發(fā)、制作、發(fā)行、宣傳4個環(huán)節(jié)。從開發(fā)立項開始算起，其制作周期相當長，尤其是電視劇的拍攝，而播出周期則非常短，特別是電影的播出，以在各院線排片的最終期間為周期，具有一定的時效性。影視作品若能順利播出，則無論是盈利還是虧損，都屬于內(nèi)部控制的可預(yù)見范疇，而令人擔憂的情況是，因各種原因?qū)е轮谱魍戤叺淖髌酚谰脽o法播出或已經(jīng)投入的作品半路被迫撤銷等情況。唐德影視擅長的題材為宮斗劇、古裝劇，如今遭遇“限古令”以及對宮斗劇的禁令，其存貨激增且難以消化。因此，影視公司的項目管理與財務(wù)收入高度相關(guān)，若要實現(xiàn)利潤最大化，則應(yīng)高度重視項目管理，不要將雞蛋都放在一個籃子里。

4 影視公司財務(wù)管理的內(nèi)部控制建議

4.1 注重資金投放管理

影視制作業(yè)的特點是易跟風，《仙劍奇?zhèn)b傳》之后，各類仙俠作品便陸續(xù)充斥熒屏，《甄嬛傳》更是開古裝宮斗劇之先河。影視作品的獨特性在于其具有商品和意識形態(tài)的雙重屬性，其向觀眾傳導(dǎo)著豐富的人生觀、世界觀及價值觀，因此受到行業(yè)監(jiān)管門的高度關(guān)注，電視劇需要備案公示，電影需要發(fā)行和放映許可。因此，行業(yè)監(jiān)管部門可隨時根據(jù)輿論導(dǎo)向及管理要求對影視作品播映進行限制。唐德影視的《巴清傳》因其男主演涉案及女主演補稅事件而無法播映，導(dǎo)致這部巨額投資的影視作品血本無歸。這無疑給影視公司財務(wù)的內(nèi)部控制敲響了警鐘，資金的投放管理應(yīng)謹慎，在實行資金投放分級管理的前提下，應(yīng)注意區(qū)分題材，并對大制作的電影電視作品實行嚴格的預(yù)算管理，使資金進行良性循環(huán)。

4.2 改善經(jīng)營模式

唐德影視公司與藝人捆綁嚴重，2016年3月，其還與某明星共同成立了無錫唐德文化傳媒有限公司（坊間簡稱唐德文化），由該明星出任董事長兼總經(jīng)理，注冊資本3 000萬，后唐德文化的法定代表人也由唐德影視董事長吳某變更為該明星。對唐德影視這種上市的股份有限公司來說，采取與個別藝人捆綁經(jīng)營的模式并不明智，表現(xiàn)為籌資容易，撤資卻難以抵抗風險。自2018年3月20日，唐德影視首發(fā)限售股解禁以來，前10大股東中的睿石成長、李釗多次實施減持計劃，加速了唐德影視的股價下跌，逐漸讓投資者及股民失去信心。影視公司追逐利潤最大化的表現(xiàn)遠超其他類型的企業(yè)，與藝人捆綁經(jīng)營的目的也是基于對資本的狂熱追求。企業(yè)經(jīng)營模式的選擇極大地影響了其財務(wù)收益狀況，影視公司應(yīng)對經(jīng)營模式進行合理規(guī)劃，設(shè)定與其發(fā)展規(guī)模相適應(yīng)的利潤率。

4.3 進行風險評估

風險評估多為影視公司的短板，對于影視作品的利潤估計來說更是如此。公司管理層對項目的考量通常包括選材、話題及主要演員知名度等內(nèi)容，往往更多的依賴市場經(jīng)驗而缺乏數(shù)據(jù)支撐，容易導(dǎo)致對影視作品的票房收入估計過高，而成本投入過大，收入遠未達到預(yù)期。風險評估的方法較多，定性評估較定量評估相對容易一些，但對于財務(wù)管理而言，顯然定量的評估應(yīng)是關(guān)注的重點。從長遠發(fā)展來說，應(yīng)盡量采取穩(wěn)定的經(jīng)營模式，將財務(wù)風險控制在投資者可接受的范圍內(nèi)，而不是采取激進的發(fā)展策略，長期實行高風險、高收益的經(jīng)營策略，產(chǎn)生難以挽回的損失。

參考文獻：

[1]王學(xué)紅.影視公司多元化經(jīng)營與財務(wù)風險管理探析[J].當代會計，2017（10）：43-44.