供應鏈金融發展的難點及對策

欒笑語 謝戎彬

供應鏈金融是金融機構將核心企業和上下游企業聯系在一起提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式。形象地看，就是把資金作為供應鏈各個環節中的“潤滑劑”“融合劑”，增加供應鏈中各要素的流動性。更好推動供應鏈金融的規范發展，不但有利于拓寬中小微企業的融資渠道，確保資金更多流向實體經濟，而且也會助力金融機構健康發展，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線，對打贏風險防控攻堅戰大有裨益。

我國供應鏈金融迅速發展。金融機構、實體企業、平臺型企業、服務業企業等根據自身條件各自發展，逐步呈現出多個層級各自突破、多種路徑各自演進的特點。不同行業的企業經過多年來各自的發展實踐，已經出現了較為明確的共同訴求，已經到了謀求打破行業和地域的壁壘、進一步深化機制改革、促進跨行業深度融合的階段。在此背景下，深入研究企業運用供應鏈金融的痛點難點，總結供應鏈金融更好輸血實體經濟的現實路徑，實為必要。

一、供應鏈金融發展概述

對于供應鏈金融這一概念，大體的定義是：以核心客戶為依托，以真實貿易背景為前提，運用自償性貿易融資的方式，通過應收賬款質押登記、第三方監管等專業手段封閉資金流或控制物權，對供應鏈上下游企業提供的綜合性金融產品和服務。這一概念也可以理解為圍繞某家核心企業將上下游資源進行整合，實現從原材料到生產再到銷售全部流程的統一，促使資金流、信息流、物流、商流的高效傳遞和運轉。

可以說，供應鏈金融的發展一定程度解決了傳統供應鏈的痛點。對中小企業來說，供應鏈金融模式提供了一個低成本的融資平臺與高效率的運營平臺;對于大型企業、跨國企業而言，供應鏈金融降低了整體的供應鏈成本，并整合出新的增長點;對于傳統的金融機構來講，供應鏈金融為它們拓寬了增加收入的通道。全球化背景下的供應鏈金融，既是一種商業融資模式，也是一種全新的生產流程模式。

總體來看，供應鏈金融有如下基本特點：現代化供應鏈管理是供應鏈金融服務的基本理念;大數據對客戶企業的整體評價是供應鏈金融服務的前提;閉合式資金運作是供應鏈金融服務的剛性要求;構建供應鏈商業生態系統是供應鏈金融的必要手段;企業、渠道和供應鏈，特別是成長型的中小企業是供應鏈金融服務的主要對象;流動性較差資產是供應鏈金融服務的針對目標。

當前，世界范圍內供應鏈金融發展方興未艾。供應鏈金融已成為國際性銀行流動資金貸款領域最重要的一個業務增長點。所有的國際性銀行都意識到了供應鏈金融的強烈需求，供應鏈金融直接或間接助力了許多行業的發展。在西方大的金融機構中，供應鏈金融正越來越依靠電子信息技術平臺進行操作和維護。

我國供應鏈金融起源于深圳發展銀行，2006年，深圳發展銀行率先正式推出“供應鏈金融”品牌。伴隨著深圳發展銀行供應鏈金融業務的成功開展，供應鏈金融吸引了很多同行介入。不少中小型商業銀行也推出自己的供應鏈金融服務。進入2017年，我國的供應鏈金融發展駛上了快車道。除了傳統的商業銀行，行業龍頭、B2B平臺、供應鏈公司、物流企業、金融信息服務平臺、金融科技、信息化服務商等都紛紛往供應鏈金融的概念里扎堆，供應鏈金融的規模不斷擴大。有數據統計，到2020年，我國供應鏈金融的產值將會達到約15萬億元。

我國供應鏈金融加快發展，有賴于以下幾個因素。首先是政策層面推動。在供給側結構性改革的大背景下，2017年3月30日，《關于金融支持制造強國建設的指導意見》印發，鼓勵金融機構積極開展各種形式的供應鏈金融業務，之后又出臺多個利好政策。其次是技術革命的推動。大數據、云計算、區塊鏈等新興金融科技的運用將徹底改變供應鏈金融的產品及服務結構。再次是金融轉型的推動。目前銀行對公業務急需轉型，供應鏈金融成為滲透中小企業及交易銀行新的抓手。大銀行在迅速改變業務模式，而中小型銀行及各家非銀金融機構也紛紛涌入。第四是產業升級的推動。第三方物流、新零售等產業和商業模式迅速升級，全新的供應鏈體系開始出現，更多資本加入到這一進程。

二、供應鏈金融更好發展面臨現實挑戰

不同機構和企業對供應鏈金融的理解和認識不一致、不明晰。在我國，供應鏈金融及其相關業務尚屬新生事物。對于不少企業來說，是先做了相關業務、涉足了相關領域，而后才認識和了解了供應鏈金融。即便國際供應鏈金融發展如火如荼，但國內不少企業對這一方面的認識和理解千差萬別，在供應鏈金融領域的探索實踐也千差萬別，理解和相關標準的不統一，也在客觀上形成企業間壁壘，不利于供應鏈金融在更大范圍、更高層級健康發展。

細分領域和行業門檻較高。不同鏈條分屬于不同行業，細分行業間的差異較大、鴻溝較深，這就造成不同細分行業之間的供應鏈金融業務較難實現順暢聯通。通常表現為，在一個細分行業取得的經驗、形成的機制，很難直接應用于另一個細分行業。這也從另一個側面表現出，供應鏈金融人才資源的積累相對困難。

中小金融機構抗風險能力弱、發展空間小、人才資源少，做好供應鏈金融需要突破的體制機制障礙依然頗多。加強對小微企業、地方性企業的服務，是包括城商行在內的小銀行、小金融公司的決策選擇，但由于其自身情況，其通過供應鏈金融輸血實體經濟的效果依然有限。一方面，產業鏈與供應鏈的結合具有很強的專業性和實操性，金融機構對此少有相關的人才儲備;另一方面，供應鏈信息認可、對人才發展的激勵機制、做好供應鏈金融的團隊配置等相關機制遠未完善。

傳統信貸方式難以滿足不斷變化的融資需求。隨著經濟社會快速發展、新技術深入改變傳統領域，各類實體公司的融資需求越來越個性化、隨機化、非標準化，尤其是小微企業、專業化企業、新業態新模式的相關企業等，以傳統的信貸方式很難滿足市場中的實際需求。同時，一些傳統企業正處于轉型升級的關鍵階段，不僅需要不同層級、不同服務范圍的金融機構的有力支持，而且需要各種金融機構通過靈活手段進行聯動支持。這對供應鏈金融更好發揮作用形成了挑戰。

不同領域的企業之間缺乏互信和融通，難以形成合力。服務小微企業的中小銀行面臨人力不充足、專業不對口、信息不對稱等一系列問題。在此背景下，一些致力于為實體企業提供融資服務的公司興起。他們能夠在較為細分和專業的領域，深入了解相關企業的發展情況，做好信用評估、發展評估等工作。但是，這種服務業企業同樣很難與金融機構達成深度合作，相互之間的互信尚未建立，體制機制上的障礙凸顯。由于各種壁壘的存在，缺乏對接和融通的順暢渠道和有效方式，相關服務業企業甚至通過自身向銀行借貸，再轉手通過供應鏈輸血小微企業，這類企業也因此面臨風險。

鏈條各環節“抱團發展”需求強烈，但缺乏相應的體制機制條件。多位城商行負責人都認為，中小銀行有相似的業務基礎、轉型需求，也都有各自的專長領域、發展特色。比如，有的銀行深耕科技金融，有的則在新零售領域有堅實基礎，迫切需要相互之間展開更為廣泛的合作，取長補短、共同發展。同時，供應鏈上的實體企業也迫切需要與金融機構“抱團發展”。有實體企業就表示，企業與金融機構聯合在一起，就能很好解決資金、信息化以及人才方面的發展瓶頸，進而明確提出希望實現抱團經營、信息共享、資源共同配置。

存在“只有大企業才能做供應鏈金融”的認識誤區。調研發現，談到供應鏈金融實踐，很多中小企業認為自己不具備做供應鏈金融的基礎或者實力。實際上，每一家企業都在一條或者若干條供應鏈上，是供應鏈的一個節點，也都處于以自身為核心的供應鏈上，這個鏈條可長可短、可處于中高端也可處于低端。應該看到，企業之間的競爭已經由單體轉向整個供應鏈之間的競爭，提升以自身為核心企業的供應鏈的質量和效益，就是在增強企業競爭實力。中小企業亦可在以自己為核心企業的供應鏈中嘗試供應鏈金融相關業務，做活“小節點”，提升整個鏈條的競爭力。

行業發展缺乏社會支持。盡管我國征信行業發展迅速，但權威而完善的企業級大數據平臺依然缺位，企業間的數據壁壘較高，信息不對稱情況嚴重，由此也會引發風險控制難度高等一系列問題。應該看到，任何領域的發展都離不開其他領域的配套和支持，加強供應鏈金融與其他領域的協同發展，增強社會對供應鏈金融發展的支持力度和配套程度，是下一階段需要重點解決的問題。

三、應對挑戰的對策建議

一是打破體制機制障礙，推動金融機構與相關領域的信息流通與業務融合。從實際情況看，銀行等金融機構在開展供應鏈金融的過程中加強與擅長供應鏈管理的服務平臺、服務機構的分工合作，是一個較為可行的辦法。也就是說，由銀行來做資金的提供方，由服務型企業特別是供應鏈服務平臺的企業來做相應的調查、評估等配套服務。對此，要創新體制機制，使其積極適應市場的新變化和新趨勢，增強與相關服務業企業的互信與合作，解決好真實信息在金融機構機制外圍打轉的問題，同時要注意確保交易背景信息的真實性問題。

二是進一步提升信息化水平，考慮將真實的交易信息作為評估實體企業的重要內容。應該看到，隨著新模式、新業態、新產品不斷出現，眾多“輕資產”企業出現。這類企業難以找到可抵押物，但相關交易卻真實存在，可考慮搜集相關交易信息作為評估企業信用的部分依據。比如，一些物流企業是物流方案的提供方，并不實際完成運輸業務，而是將運輸業務按照線路分包給各個方面實體的運輸公司專線和車隊，形成物流鏈條。對此，可考慮通過公路運輸車輛的軌跡、訂單信息、收貨信息等一系列信息，還原出中小企業的真實貿易，以此作為評估的重要內容，提供金融支持。同時加強合作互信、創新體制機制，為接納非傳統的真實信息提供條件，亦要注意防控金融風險。

三是推動新一代技術在供應鏈金融領域的應用，消除信息不對稱。圍繞金融領域風險控制這一核心問題，較為關鍵的節點就是“信息不對稱”，以及針對中小微企業貸款的交易成本高企。在企業和金融機構的供應鏈金融實踐中，我們已經看到了運用科技手段解決傳統難題的成功實踐。下一階段，還需更好借科技進步的東風，進一步推進信息化、網絡化、智能化建設，推動信息搜集便利化，搭建真實有效的“信息池”，以信息化建設完善企業信用系統，將海量信息分類有序收納、切實降低交易成本，解決好當前困擾實體經濟發展、中小微企業遭遇的“融資難、融資貴”等問題。

四是消除各種壁壘，積極搭建供應鏈金融平臺。隨著供應鏈金融迅猛發展，不同行業的企業大都遇到各自發展的“天花板”。不論是金融機構，還是實體企業或者服務企業，都面臨相關業務開展在行業、地域等方面遭遇的“限制”，不同行業、不同地域之間的供應鏈金融業務亟待進一步打通。在此背景下，積極搭建供應鏈金融平臺為供應鏈上的各類企業解決各種需求，勢在必行。長遠來看，或是在更高層面上建立一個更大的平臺，或是打破壁壘，將不同類型企業的各自現有平臺有效連接起來，都是未來可考慮的發展方向，也都能較好地實現商流、物流、信息流、資本流一體化、同步的流通，更好推動金融服務實體經濟。

五是加大供應鏈人才隊伍建設，為供應鏈金融多點開花、多元發展提供有力的人才資源支撐。應著眼把握金融業發展的脈搏，緊跟金融業新模式新業態等發展趨勢，尤其是要在供應鏈金融領域做好人才培養和儲備，建議金融機構設立專門的供應鏈金融部門，推動供應鏈金融更好為實體企業輸血，更好助力中小微企業發展。

（作者單位：經濟日報社、環球時報社）