消費(fèi)信貸對(duì)城鎮(zhèn)居民服務(wù)消費(fèi)的影響研究

李佳

摘 要：如今新消費(fèi)已經(jīng)成為帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)力，其中表現(xiàn)比較突出的服務(wù)消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中大放異彩。服務(wù)消費(fèi)作為一種高端消費(fèi)，面向的消費(fèi)者主要是近幾年已經(jīng)逐漸成為消費(fèi)主力的中高等收入群體。消費(fèi)信貸是一種新的消費(fèi)金融，可以通過(guò)向消費(fèi)者有償提供一定的資金，從而可以幫助消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)提前消費(fèi)。因此，分析消費(fèi)信貸是否有利于消費(fèi)者提升服務(wù)消費(fèi)額，從而全面挖掘消費(fèi)者的消費(fèi)潛力，發(fā)揮以服務(wù)消費(fèi)為代表的新興消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型具有重要意義。

關(guān)鍵詞：消費(fèi)信貸;服務(wù)消費(fèi);消費(fèi)金融

中圖分類(lèi)號(hào)：F126.1 ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A ? ? ?文章編號(hào)：1673-291X（2019）07-0085-03

引言

隨著供給側(cè)改革，我國(guó)越來(lái)越重視居民消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用。十九大報(bào)告提出我國(guó)城鄉(xiāng)居民收入增速超過(guò)經(jīng)濟(jì)增速，中高等收入群體持續(xù)擴(kuò)大，覆蓋城鄉(xiāng)居民的社會(huì)保障體系基本建立，表現(xiàn)出極大的消費(fèi)潛力。要發(fā)揮出居民消費(fèi)的潛力，既要提高居民消費(fèi)的水平，還要優(yōu)化居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)新消費(fèi)的發(fā)展，高質(zhì)量的居民消費(fèi)才是經(jīng)濟(jì)改革的目標(biāo)。

服務(wù)消費(fèi)作為新消費(fèi)的代表，在我國(guó)還處在發(fā)展階段，具有較好的發(fā)展前景，是釋放居民消費(fèi)潛力，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要途徑。而消費(fèi)信貸是一種新興的消費(fèi)金融，在金融市場(chǎng)上展現(xiàn)出不一樣的動(dòng)力，能夠顯著地影響消費(fèi)者的消費(fèi)行為。因此，本文試圖通過(guò)理論分析和實(shí)證分析探究消費(fèi)信貸的出現(xiàn)是否有助于促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)。如果有利于增加居民服務(wù)消費(fèi)，那么就可以通過(guò)對(duì)消費(fèi)信貸的支持政策帶動(dòng)服務(wù)消費(fèi)增長(zhǎng)，從而刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，這對(duì)我國(guó)進(jìn)一步深化供給側(cè)改革，發(fā)展中高端消費(fèi)，升級(jí)消費(fèi)結(jié)構(gòu)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義和實(shí)踐意義。

國(guó)外的消費(fèi)信貸發(fā)展較早，對(duì)此的研究也較早。從消費(fèi)信貸對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響機(jī)制來(lái)看，國(guó)外學(xué)者在早期的研究中發(fā)現(xiàn)，在實(shí)際生活中，流動(dòng)性約束使消費(fèi)者無(wú)法以較低成本實(shí)現(xiàn)收入的自由跨期轉(zhuǎn)移。研究學(xué)者認(rèn)為，消費(fèi)信貸之所以會(huì)對(duì)消費(fèi)行為產(chǎn)生影響，主要原因在于消費(fèi)信貸緩解了消費(fèi)者面臨的流動(dòng)性約束，刺激了消費(fèi)者的需求。在宏觀層面，國(guó)外文獻(xiàn)總體上證實(shí)了消費(fèi)信貸對(duì)于消費(fèi)的促進(jìn)作用。例如，Jappelli，Pagano（1989）的研究顯示，在消費(fèi)信貸較多的國(guó)家，居民消費(fèi)對(duì)其當(dāng)期收入的敏感性更低。Bacchetta，Gerlach（1997）發(fā)現(xiàn)，信貸條件是決定一個(gè)國(guó)家總消費(fèi)的重要因素。

我國(guó)消費(fèi)信貸發(fā)展的提速始于20世紀(jì)90年代末，自此開(kāi)始了對(duì)消費(fèi)信貸的研究。國(guó)內(nèi)的學(xué)者對(duì)消費(fèi)信貸與消費(fèi)者行為以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行了研究。李燕橋、臧恒旭（2013）通過(guò)實(shí)證分析，證明了消費(fèi)信貸緩解了流動(dòng)性約束對(duì)居民消費(fèi)的限制和阻礙，減少了消費(fèi)者的預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄，從而增加消費(fèi)者的消費(fèi)意愿，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[1]。李廣子、王健（2017）認(rèn)為，消費(fèi)信貸會(huì)促進(jìn)消費(fèi)者調(diào)整消費(fèi)結(jié)構(gòu)，減少日常性消費(fèi)，增加經(jīng)營(yíng)性消費(fèi)和耐用品消費(fèi)[2]。而馬利軍（2017）通過(guò)理論分析和實(shí)證分析認(rèn)為，消費(fèi)信貸與我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是雙向影響的[3]。

對(duì)于服務(wù)消費(fèi)的研究，近幾年國(guó)內(nèi)學(xué)者也有了一些關(guān)于服務(wù)消費(fèi)定義的觀點(diǎn)，郭懷英（2011），以及夏杰長(zhǎng)、張穎熙、毛中根（2012）都認(rèn)為，居民服務(wù)消費(fèi)是指居民全部消費(fèi)支出中用于支付各種非實(shí)物性的服務(wù)費(fèi)用。盛逖（2012）將服務(wù)消費(fèi)進(jìn)行細(xì)化分類(lèi)，分為在外餐飲、醫(yī)療保健、交通服務(wù)、通信服務(wù)、文化娛樂(lè)服務(wù)、教育服務(wù)六部分[4]。在影響居民服務(wù)消費(fèi)的因素中，研究學(xué)者普遍認(rèn)為收入是影響服務(wù)消費(fèi)的關(guān)鍵因素。鄒紅、喻開(kāi)志（2013）認(rèn)為，收入水平和收入結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)服務(wù)消費(fèi)產(chǎn)生影響[5]。胡霞（2017）也深入分析了收入結(jié)構(gòu)對(duì)各個(gè)收入階層的服務(wù)消費(fèi)影響的差異[6]。還有一些學(xué)者認(rèn)為，城鎮(zhèn)化發(fā)展對(duì)中國(guó)城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民的服務(wù)消費(fèi)都具有積極的推動(dòng)作用（胡日東、蘇芳，2007;蔣南平、王向南、朱琛，2011;夏杰長(zhǎng)[7]，2014）。

總之，國(guó)內(nèi)外對(duì)于消費(fèi)信貸和服務(wù)消費(fèi)都有各自比較完整的研究，但是對(duì)于這兩者之間的關(guān)系并沒(méi)有研究。在新經(jīng)濟(jì)常態(tài)下，兩者是否能相互促進(jìn)，對(duì)發(fā)揮政府對(duì)市場(chǎng)的引導(dǎo)作用，改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提升居民消費(fèi)質(zhì)量具有重要意義[8]。

一、消費(fèi)信貸影響城鎮(zhèn)居民服務(wù)消費(fèi)的理論機(jī)制

1.相關(guān)理論基礎(chǔ)。凱恩斯（1936）首先提出絕對(duì)收入假說(shuō)，認(rèn)為總消費(fèi)是總收入的函數(shù)，且人們的總消費(fèi)支出與總收入水平呈正相關(guān)關(guān)系，消費(fèi)者的即期收入決定了即期消費(fèi);Duesenberry（1949）又提出了不同的絕對(duì)收入假說(shuō)，認(rèn)為消費(fèi)不僅會(huì)受到當(dāng)前收入水平的影響，還會(huì)受到消費(fèi)者自身的歷史消費(fèi)習(xí)慣和周?chē)M(fèi)者的消費(fèi)行為的影響進(jìn)而決定當(dāng)前的消費(fèi);Friedman（1957）提出的持久收入理論認(rèn)為，消費(fèi)者在當(dāng)期的消費(fèi)水平依賴(lài)于對(duì)未來(lái)持續(xù)收入的預(yù)期，與當(dāng)期的收入關(guān)系不大。利蘭德（1968）提出的預(yù)防性收入理論認(rèn)為，當(dāng)消費(fèi)者對(duì)未來(lái)的收入預(yù)期不樂(lè)觀時(shí)，會(huì)將當(dāng)期的一部分收入用于儲(chǔ)蓄，預(yù)防未來(lái)收入大幅度波動(dòng)造成的消費(fèi)水平降低[9]。因此，預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄會(huì)在一定程度上降低人們的即期消費(fèi)水平。

2.消費(fèi)信貸對(duì)城鎮(zhèn)居民服務(wù)消費(fèi)的平滑機(jī)制。根據(jù)消費(fèi)收入與消費(fèi)水平的相關(guān)理論基礎(chǔ)的梳理，消費(fèi)者的消費(fèi)水平會(huì)受到當(dāng)期收入水平、預(yù)期收入水平、整個(gè)生命周期的消費(fèi)水平等因素的影響，收入水平是決定消費(fèi)者消費(fèi)水平的主要影響因素。如果消費(fèi)者對(duì)未來(lái)的收入水平有所擔(dān)憂時(shí)，就會(huì)降低自己的當(dāng)期消費(fèi)，將一部分收入轉(zhuǎn)為預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄。

消費(fèi)信貸可以解決消費(fèi)者消費(fèi)能力不足，儲(chǔ)蓄大于消費(fèi)的問(wèn)題。通過(guò)提供消費(fèi)信貸，提高消費(fèi)者的收入水平，一方面提升了消費(fèi)者對(duì)未來(lái)收入水平的預(yù)期，保持樂(lè)觀心態(tài)從而減少預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄;另一方面還可以幫助消費(fèi)者打破之前收入水平的限制，實(shí)現(xiàn)提前消費(fèi)，提升生活質(zhì)量，形成新的消費(fèi)習(xí)慣和消費(fèi)模式。這就極大地彌補(bǔ)了消費(fèi)者當(dāng)期消費(fèi)的不足，幫助消費(fèi)者解決了當(dāng)期收入不足或者未來(lái)預(yù)期收入減少而造成的消極消費(fèi)心理，打破了原本的消費(fèi)水平與收入水平的不平衡，從而實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的消費(fèi)。

服務(wù)消費(fèi)作為一種新型消費(fèi)方式，是建立在生活必需品消費(fèi)之上的高質(zhì)量消費(fèi)，是帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，社會(huì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿ΑＯM(fèi)信貸提高了消費(fèi)者的收入水平，提升了消費(fèi)自信，更有意愿和能力選擇服務(wù)消費(fèi)這樣的高端消費(fèi)、新型消費(fèi)方式。

二、消費(fèi)信貸影響城鎮(zhèn)居民服務(wù)消費(fèi)的實(shí)證檢驗(yàn)

1.數(shù)據(jù)搜集與處理。本文實(shí)證部分的數(shù)據(jù)主要有，我國(guó)32個(gè)省的2006—2017年城鎮(zhèn)居民人均收入額、城鎮(zhèn)居民人均服務(wù)消費(fèi)額、城鎮(zhèn)化率以及人均消費(fèi)信貸額，其中各省2006—2017年城鎮(zhèn)居民人均收入額、城鎮(zhèn)居民服務(wù)消費(fèi)額和城鎮(zhèn)化率來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局以及各省2006—2017年的統(tǒng)計(jì)年鑒，32個(gè)省2006—2017年的消費(fèi)信貸額數(shù)據(jù)來(lái)源于由中國(guó)人民銀行發(fā)布的《中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》，并根據(jù)各省每年的人口計(jì)算出城鎮(zhèn)居民人均服務(wù)消費(fèi)額和人均消費(fèi)信貸額。

3.實(shí)證結(jié)果。由于金融中存在內(nèi)生性會(huì)影響實(shí)證中對(duì)居民消費(fèi)的檢驗(yàn)，因此本文使用了廣義矩估計(jì)方法（Dynamic System Generalized Method of Moments），用以減弱模型中可能出現(xiàn)的參數(shù)內(nèi)生性問(wèn)題，進(jìn)而保證本次實(shí)證分析面板數(shù)據(jù)的結(jié)果有效，實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果（如下表所示）。

上表中的實(shí)證結(jié)果表明，消費(fèi)信貸消費(fèi)信貸對(duì)城鎮(zhèn)居民服務(wù)消費(fèi)具有顯著的促進(jìn)作用，在一定程度上也能反映城鎮(zhèn)居民消費(fèi)者的消費(fèi)偏好和消費(fèi)需求。模型實(shí)證結(jié)果a0i，t為正且顯著不為0，表明消費(fèi)信貸的增加對(duì)城鎮(zhèn)居民服務(wù)消費(fèi)額有顯著的正向作用。城鎮(zhèn)居民消費(fèi)信貸的增長(zhǎng)可以帶動(dòng)服務(wù)消費(fèi)的增長(zhǎng)。

根據(jù)實(shí)證結(jié)果可以看到，消費(fèi)信貸很好地彌補(bǔ)了消費(fèi)者當(dāng)期收入的不足，幫助消費(fèi)者打破當(dāng)期收入的的限制，提升消費(fèi)能力，滿足消費(fèi)意愿。消費(fèi)信貸和服務(wù)消費(fèi)都是正在興起的事物，在互聯(lián)網(wǎng)科技逐漸發(fā)達(dá)進(jìn)步的環(huán)境下，兩者借助科技的發(fā)展互相影響的途徑和方面也會(huì)越來(lái)越豐富多樣化，證明消費(fèi)信貸對(duì)城鎮(zhèn)居民服務(wù)消費(fèi)的積極影響，增強(qiáng)消費(fèi)者的積極心態(tài)，實(shí)現(xiàn)提前消費(fèi)，升級(jí)消費(fèi)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型，向第三產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)模式發(fā)展。

三、政策建議

由實(shí)證部分可知，消費(fèi)信貸有助于提升城鎮(zhèn)居民服務(wù)消費(fèi)水平，帶動(dòng)消費(fèi)升級(jí)，激發(fā)市場(chǎng)活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，新型消費(fèi)引領(lǐng)消費(fèi)新模式新習(xí)慣，應(yīng)加大對(duì)消費(fèi)信貸的政策支持引導(dǎo)，從而更好地幫助消費(fèi)信貸發(fā)揮推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的的作用，同時(shí)還能保障市場(chǎng)健康持續(xù)的發(fā)展。

1.支持消費(fèi)信貸，降低信貸門(mén)檻。消費(fèi)信貸自20世紀(jì)末在我國(guó)初步發(fā)展以來(lái)，目前已經(jīng)形成了一定的規(guī)模，但仍然處于發(fā)展階段，相比于西方國(guó)家成熟的消費(fèi)信貸體系，我國(guó)還需進(jìn)一步發(fā)展投資。一方面，消費(fèi)信貸的發(fā)放門(mén)檻還比較高，審批文件和審批程序還比較煩瑣和復(fù)雜;另一方面，在消費(fèi)信貸上的投入還不夠多，導(dǎo)致很多消費(fèi)者沒(méi)有機(jī)會(huì)通過(guò)消費(fèi)信貸實(shí)現(xiàn)提前消費(fèi)，或者因?yàn)檩^高的審核條件沒(méi)能成功得到消費(fèi)信貸。在以后的發(fā)展過(guò)程中，消費(fèi)信貸的申請(qǐng)條件一定會(huì)越來(lái)越寬松，這樣才能更好地讓消費(fèi)者的消費(fèi)能力提升，從而更好地發(fā)揮消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用。

2.鼓勵(lì)消費(fèi)信貸形式多樣化，調(diào)動(dòng)民間資產(chǎn)。消費(fèi)信貸目前已經(jīng)通過(guò)各種方式和途徑進(jìn)入到消費(fèi)者的日常生活當(dāng)中，但是商業(yè)銀行仍然是主要的提供消費(fèi)信貸的金融機(jī)構(gòu)，而民間有很多閑散資金并沒(méi)有發(fā)揮出作用。消費(fèi)信貸形式單一化，資金來(lái)源唯一化在一定程度上限制了消費(fèi)信貸的發(fā)展，更好的是能夠在政府的監(jiān)管下，適當(dāng)?shù)毓膭?lì)引導(dǎo)一些金融機(jī)構(gòu)、信貸平臺(tái)的建立，結(jié)合新興科技的發(fā)展，豐富消費(fèi)信貸的獲取途徑，補(bǔ)充商業(yè)銀行消費(fèi)信貸的服務(wù)，更加全面地發(fā)揮消費(fèi)信貸對(duì)新型消費(fèi)的帶動(dòng)作用。

3.降低消費(fèi)信貸利率，減弱流動(dòng)性約束。“流動(dòng)性約束”也被認(rèn)為是“信貸約束”，指的是消費(fèi)者從金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)以及個(gè)人處取得貸款來(lái)滿足消費(fèi)時(shí)所受到的約束。這就相當(dāng)于消費(fèi)者取得消費(fèi)信貸時(shí)的門(mén)檻之一，如果消費(fèi)者過(guò)度敏感，認(rèn)為存在流動(dòng)性甚至存在較強(qiáng)的流動(dòng)性約束，就會(huì)增加儲(chǔ)蓄，減少當(dāng)期消費(fèi)，不利于消費(fèi)信貸的發(fā)展。因此，可以通過(guò)降低消費(fèi)信貸的利率，減弱消費(fèi)者對(duì)流動(dòng)性約束的擔(dān)憂，增強(qiáng)消費(fèi)意愿，減少儲(chǔ)蓄，從而形成選擇先消費(fèi)、新消費(fèi)的消費(fèi)習(xí)慣。

4.完善消費(fèi)信貸監(jiān)管體系，保障消費(fèi)信貸安全。在發(fā)展消費(fèi)信貸的同時(shí)，一定要注重監(jiān)管體系的完善，金融市場(chǎng)的每一個(gè)環(huán)節(jié)都離不開(kāi)政府的監(jiān)管和引導(dǎo)。消費(fèi)信貸本身就因其特殊性存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，借貸雙方都有損失的可能，這個(gè)時(shí)候就非常需要監(jiān)管部門(mén)的立法和監(jiān)督，保障消費(fèi)信貸發(fā)放機(jī)構(gòu)和發(fā)放途徑的正規(guī)、發(fā)放條件的合理合法，同時(shí)也要保障雙方有法可依、公平公正，以免滋生違法借貸行為。

總之，消費(fèi)信貸不管是從理論上還是實(shí)證上都被證明對(duì)服務(wù)消費(fèi)具有積極的影響，是釋放消費(fèi)者消費(fèi)潛力，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者消費(fèi)意愿，升級(jí)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的重要途徑，可以有效地推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和發(fā)展。因此在后續(xù)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，應(yīng)著重發(fā)揮消費(fèi)信貸對(duì)新消費(fèi)和高端消費(fèi)的促進(jìn)作用，同時(shí)也要保障市場(chǎng)參與者的權(quán)益和安全。

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