基于SWOT模型的中國碳期貨發展研究

朱雪超

[摘 要]綠色經濟在全球的繁榮發展使之碳市場在各個國家發展積極。我國要結合自身優勢，同時吸收國外市場的經驗，建立一個現貨碳交易體系和期貨市場，發展碳市場。同時，要完善相關的市場機制和監管機制，增強國際競爭力，減少減排的壓力，提高我國在國際市場上的政治和經濟影響。因此，文章基于SWOT模型對中國碳期貨發展進行了研究。

[關鍵詞]SWOT分析;碳期貨;市場發展

[中圖分類號]F830

1 我國碳排放權市場建設現狀分析

1.1 政策環境

CDM項目正式進入中國的是輝騰錫勒風電場項目，該項目由荷蘭政府和中國政府發起。清潔發展機制項目運行管理辦法于2005年10月12日正式頒布，為中國的清潔發展機制工作奠定了良好的運作基礎。中國清潔發展機制基金及其管理中心2006年由國務院批準成立，中國清潔發展機制基金2007年正式運營。2014年中國頒布了“管理暫行辦法”碳排放交易，并為22個主要行業提供溫室氣體核算和報告指南。同年，全國碳交易登記制度也完成并運作。全國碳交易登記系統溫室氣體自愿減排交易登記的正式啟動，是以2015年1月國家發展和改革委員會發布了“關于國家自愿減排交易登記制度運行和開戶的公告”為標志的。國家發展和改革委員會為了給碳排放交易提供法律依據，專門起草了“國家碳排放交易條例（草案）”。總之，中國目前的碳期貨發展政策在不斷完善。

1.2 我國參與CDM項目發展現狀

發展中國家在“京都議定書”中唯一與之有關的是碳減排機制。發達國家要向發展中國家提供資金或者技術，以期共同低成本實現“京都議定書”規定的減排目標，實現溫室氣體減排。中國的CDM項目自2002年來一直在迅速發展。截至2015年7月14日，已有3807個注冊CDM項目，占全球注冊項目的50.34%;截至同年8月，其中1，456個CDM項目通過CERs已發布。然而，自2013年以來，中國發行的CDM項目數量急劇減少，中國CER一級市場的價格不僅遠低于歐洲CER二級市場價格，而且還低于其他發展中國家。主要原因在于， 國際CER供大于求，歐洲經濟下滑，社會生產能力下降，對碳排放權的需求也隨著經濟的下滑而不斷地下降，歐盟碳交易市場在2011年之后一直疲軟。

1.3 我國碳排放權交易平臺試點建設研究

在立法方面，一些試點地區的相關法律文件已經相繼出臺，主要是一些一般性管理、操作文件，以及交易規則。

在市場運行機制方面，建立了七個交易所，它們是北京環境、上海環境能源、廣州碳排放、天津排放、深圳碳排放交易所、湖北碳排放交易中心和重慶碳排放交易中心。由于各省工業納入試點的情況不同， 即使七個試點均采用總量控制的同時采用配額分配的機制，但配額總差距差異很大。總的來說，不同省份的試點產業數量也大不相同。例如，廣東只有四個工業部門，即鋼鐵、電力、水泥和石化，并且這個行業相對集中。這是碳交易初期的一種相對穩定的方法。在集中的行業中，高排放行業的比例很小，背景納入試點的最多有39個子行業。總的來說，實施較低的CCER地區來源限制比例的一般是減排壓力較低的試點省市。碳交易的主要參與者都是機構，個人投資者是由廣深津鄂引入的。各試點有不同的市場準入門檻。一般而言，較低的準入門檻可以納入更多的組織機構，市場就有更大的流動性。

2 我國發展碳期貨市場的SWOT分析

中國已經建立了七個碳排放交易現貨市場，但由于缺乏一個統一全面系統的碳排放交易平臺，因此，中國是CDM機制下最大的CER供應商，但它在CDM項目的定價能力方面處于劣勢。它始終處于碳價值鏈的低端，必須接受外國設定的較低碳價格。綠色經濟在全球的繁榮發展，碳市場在各個國家都被積極發展。我國要結合自身優勢發展碳市場，同時吸收國外市場的經驗，建立一個現貨碳交易體系和期貨市場。同時，要完善相關的市場機制和監管機制，增強國際競爭力，減少減排的壓力，提高我國在國際市場上的政治和經濟影響。以下是對中國碳期貨市場發展的SWOT分析。

S（優勢）：首先，當前我國碳交易現貨市場已經初具規模，并且已經有了較完善的發展體制。其次，當前我國政府已經對碳期貨市場出臺了相關政策，交易平臺建設也取得了一定成果。最后，當前國內期貨市場發展已經趨于成熟，具備期貨的專業人才，這都為我國的碳期貨發展提供了便利。

W（劣勢）：市場運作機制不完善，碳金融服務機構很少，市場監管機制不夠健全，這些都是我國發展碳排放期貨市場所存在的劣勢，需要不斷發展和完善。

O（機會）：首先，碳排放權由于是同質的，所以可以標準化。其次，中國面臨更大的減排壓力，使碳排放權的現貨價格波動很大，市場潛力巨大。最后，中國可以參考國外建立期貨市場的經驗，這成為中國碳期貨市場發展的后發優勢。

T（威脅）：歐美國家的碳期貨市場呈現出全球化的發展趨勢，發展異常迅速，同時，具有較強競爭力的健全成熟的交易系統是中國碳期貨市場發展的重要威脅。

3 我國發展碳期貨的可行性分析

3.1 碳排放權能夠成為期貨產品

碳排放權是權利的一種，它也是同質的和可分離的。無論是減少碳排放還是增加碳匯，每噸二氧化碳都可以均勻地測量。這使得碳排放權具有與同一類型的期貨目標相同的定性特征，并且具有統一的計量單位，從而可以劃分其質量并且可以評估質量。產品規格和質量可以在交貨等級中量化和評估。

3.2 我國具備推出碳期貨的市場基礎

中國開展碳期貨市場的基礎體現在以下三方面：一是市場潛力巨大。中國的碳排放交易在自愿交易體系之下建立了7個試點，并且制定相關政策不斷改善交易體系。未來將會有更多地區以及市場參與者的加入，市場規模將進一步擴大，這些都建立在對碳排放總量的控制以及對配額交易的控制實施的基礎之上。二是碳市場監管責任由主體承擔，主要包括主管、交易和驗證機構，受控企業、驗證機構和交易機構都是行政法律責任的主體。目前，中國正在逐步完善碳排放權現貨市場監管體系。三是交易平臺不斷建立。

3.3 我國金融期貨市場發展日趨成熟

成立于中國的鄭州糧食批發市場，經過多年的發展，早在1990年就建立了適合中國國情的第一個商品期貨市場，有了自己相對完善的期貨交易系統。在中間，它經歷了從最初的50個交易所到目前的四個交易所的重大變化，即上海期貨、鄭州商品、大連商品和中國金融期貨交易所。這些交流的變化和存在使中國擁有了一批專業的期貨從業者和管理者。

4 結 論

全球碳排放交易市場自 “京都議定書”之后，碳排放權通過在交易市場的發展，逐漸顯示出“金融屬性”。隨著全球氣候問題受到廣泛關注，碳排放交易已進入商品交易市場，并且是目前來說有效減少排放的方式。在這種情況下，我國要結合自身優勢發展碳交易，建設碳排放期貨市場，吸收國外市場的經驗建立一個現貨碳交易體系和期貨市場。同時，要完善相關的市場機制和監管機制，增強國際競爭力，減少減排的壓力，提高我國在國際市場上的政治和經濟影響。

參考文獻：

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