遼寧省金融支持實體經濟發展研究

羅丹程

[提要] 近些年，國內經濟增速逐漸減小，實體經濟在發展過程中受到阻力，但金融業發展速度卻處在領先地位，拉動實體經濟的發展。遼寧省金融在支持實體經濟發展過程中成果顯著，社會融資規模存量增長，適度的貨幣供給量有力支持實體經濟發展。同時，也存在商業銀行資本配置效率不高，金融資本“脫實向虛”;融資結構不合理;金融體制對實體經濟的制約發展等問題。對此，提出加強監管、規范民間金融發展等政策性建議。

關鍵詞：遼寧;金融支持實體經濟;有效性;政策研究

基金項目：2017年遼寧省教育廳項目;2019年遼寧省社科聯項目（編號：2019lslktyb-026）

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A

收錄日期：2019年4月15日

一、遼寧省金融支持實體經濟發展現狀

受世界經濟環境影響，我國國內經濟增速放緩，實體經濟發展面臨較大阻力。在此背景下，截至2018年底，遼寧省金融業近年來在經濟發展中始終處于領先增長的位置，金融業的稅收收入保持在較高水平，為拉動地區經濟增長起到積極作用。遼寧省在中小微企業信用擔保體系建設中進展顯著，對信貸的支持力度不斷加大。在政府減免稅收、業務補助等相關政策扶持下，辦理中小微企業融資擔保的擔保機構發展迅速，融資擔保的能力顯著增強，有效緩解中小微企業當前面臨的融資難、融資貴等問題，助力實體經濟高速發展。

二、金融支持實體經濟發展有效性分析

（一）社會融資規模存量增長。社會融資規模存量由2014年的122.86萬億元增長到2018年的200.75萬億元，五年間增長63.40%，年均增長率為12.80%;GDP由2014年的64.13萬億元增長到2018年的90.03萬億元，五年增長40.39%，年均增長率為8.08%。對比兩項指標可以發現：社會融資規模存量在年均增速和總增速上均領先于GDP。由此可以判斷我國現行的穩健貨幣政策為實體經濟的融資提供有力支持。金融業為實體經濟發展服務，有效推動我國經濟較高速的發展。直接融資在社會融資規模中所占比例逐年增加，其在經濟發展中認可度提高，其對實體經濟發展的支持效果越來越明顯。

（二）適度的貨幣供給量支持實體經濟發展。當前，國際國內金融環境復雜多變，我國央行實行穩健中性的貨幣政策，為實體經濟的發展提供適度的貨幣供給，該政策的實施為保持我國經濟持續健康穩定增長提供積極的政策支持。中國人民銀行沈陽分行為推動遼寧省實體經濟發展，深入促進貨幣信貸的平穩增長，滿足實體企業發展中的資金需求。根據穩健中性貨幣政策的取向和要求，宏觀上審慎評估，引導地方金融機構信貸合理增長。利用再貸款、再貼現的流動性加上結構引導，優化信貸結構。

（三）完善金融服務體系建設，改善小微企業融資環境。為中小微企業建立信息數據庫，創建社會征信服務系統，完善服務于小微企業的社會化體系，降低中小微企業的融資成本，為政府、銀行及企業搭建三方交流平臺，進一步改善中小微企業融資環境。遼寧省以此為目的制定利率定價自律機制，對區域內金融機構的利率定價行為進行宏觀審慎性評估，確保金融機構合理定價，保障地區內金融市場有序良性競爭。

三、金融支持實體經濟發展中存在的問題

（一）商業銀行資本配置效率不高，金融資本“脫實向虛”。中小企業是遼寧省解決就業、促進經濟增長的重要經濟支撐，但是遼寧省的金融業存在過于側重同業間交易，資金大量涌入產能過剩、低效的國有企業、壟斷行業及房地產業，流向實體經濟的資金比例嚴重不足，中小微企業和農村經濟融資較困難，小微企業技術創新所需資金無法滿足。如果照此情形持續發展下去，遼寧省的金融與房產業也會像歐美等西方國家一樣擠占實體經濟的社會資源。市場機制不完善，導致虛擬經濟脫離實體經濟而在其內部運轉。如果金融資源只在收益高風險高的領域“打轉”，脫離實體經濟，將給實體企業的經營帶來災難。

（二）融資結構不平衡，融資渠道單一。直接融資與間接融資的比例失衡。近5年來，直接融資有所增長，但在社會融資存量中間接融資仍具有主導優勢，這種情況不利于降低融資成本。截至2018年末，我國社會融資規模存量中直接融資總額為27.14萬億元，占比13.52%;間接融資占比高達86.48%，處于領先地位。融資渠道不暢通表現為：中小金融機構由于監管約束和業務限制，發展趨勢逐漸與大型商業銀行趨同，中小微企業的融資需求難以滿足;市場融資和債務融資的準入門檻對于小微企業來說標準過高，遠超眾多小微企業所能承受的范圍。

（三）金融體制對實體經濟的約束。金融體制制約實體經濟的融資能力，表現在商業金融機構參與實體經濟力度不足，民間資金利用不充分，將儲蓄有效轉化為投資的機制不健全。在資金價格“雙軌制”背景下，民間資本不能有效監管，任其流向高風險、高收益的虛擬經濟，金融資源錯配與浪費現象嚴重。遼寧省頒布的解決小微企業融資難問題的一系列意見措施，實施效果未達預期。

四、金融支持實體經濟發展政策創新研究

（一）加強監管，規范民間金融發展。引導金融資源投向，強化金融監管機制，優化信貸體系結構，推動實體經濟的穩定持續發展。提高金融支持實體經濟發展的有效性，深入推動利率市場化改革勢在必行，完善SHIBOR基準利率體系，加快資金價格并軌進程，讓銀行等金融機構享有更多定價權，為實體企業營造更大的發展空間。引導鼓勵金融機構廣泛實行差別化定價機制，支持實體經濟發展。在規范民間金融方面，加大發展普惠性金融的力度，對農村經濟、民營企業和中小微企業在金融服務方面給予政策性支持，積極引導商業性金融機構提供更多貸款優惠，注重扶持小額貸款公司發展。進行徹底的金融體系改革，增加就業機會，彌補遼寧省經濟發展中長期存在的“短板”。

（二）積極參與債券市場，提升直接融資比例。改革股票發行制度，拓展股權融資渠道。發展私募股權投資基金，擴大股權融資規模，為非上市公司有更多機會獲得股權融資創造條件。科創板的籌備上市，為遼寧省參與證券市場，解決融資結構不平衡、中小企業融資渠道不暢通等問題提供良好借鑒。鼓勵區域內符合條件的企業采取股票、債券等直接融資方式進入資本市場融資。通過資本市場機制的有效應用優化金融資源配置，拓展投融資渠道。擴大直接融資規模的同時嚴控融資質量，提高遼寧省經濟的整體活力和健康發展。

（三）差異化信貸政策。金融體系內部要創新業務內容，要引導資金向金融資源匱乏的地區與環節流動。支持引導各商業銀行和社會各類資本在經濟發展相對落后的地區建立分行網點、村鎮銀行等多種形式的金融服務機構，擴大金融機構的覆蓋面，提高輻射性，增強遼寧省的新型城鎮化融資效率。針對中小微企業制定差異化的信貸政策，創新金融產品類型豐富產品種類，為中小微企業信貸融資提供更多產品選擇。金融機構視中小微企業為扶持重點，結合小微企業的具體需求提供多類型的金融服務。完善相關法律法規，為中小微企業參與市場競爭營造健康公平市場環境，降低其運營成本。針對遼寧省中小企業及民營企業設立發展基金，提高遼寧省巨額儲蓄余額的利用效率，有效填補農村經濟、民營企業及中小企業資金缺口，為遼寧省雄厚的民間資本拓寬投資渠道。

（四）鼓勵科技創新，培養創新型人才。科技創新轉化生產技術的水平與中國金融支持實體經濟發展之間存在很大程度的相關性，遼寧省要維持實體經濟持續穩定增長，必須依靠技術進步。遼寧省可引導資金流向，設立振興東北專項發展基金和產業投資基金，將更多的金融資源吸引到高科技產業上來，為科技創新提供強有力的資金支持，推動科技發展。技術的快速發展離不開創新性人才。因此，遼寧省需要重點發展專業教育，培養技術性、創新性人才。

主要參考文獻：

[1]陸岷峰.金融支持我國實體經濟發展的有效性分析[J].財經科學，2013.6.

[2]趙勝利，楊峙林.金融服務實體經濟質量提升政策研究——對中小商業銀行的建議[J].征信，2018（10）.

[3]張同功，劉江薇.新時期中國金融支持實體經濟發展的區域差異[J].區域財政與金融，2018（3）.

[4]張芳，秦凈翾，薛靜茹.遼寧省金融支持實體經濟存在問題及對策建議[J].對外經貿，2017（10）.

[5]張芳，秦凈翾，王超.遼寧省金融支持實體經濟的政策與建議[J].遼寧經濟，2017（8）.

[6]張學軍.人民銀行沈陽分行負責人解讀穩健中性貨幣政策 金融助力地方經濟轉型發展[EB/OL].中國青年網，2017（5）.

[7]欒彥.適應經濟發展新常態 推進遼寧省金融改革創新——深入貫徹習總書記“四個全面”戰略思想的遼寧省金融領域改革發展新思路[J].理論界，2015（10）.