非同一控制分步實(shí)現(xiàn)控股合并時(shí)投資收益的研討

張向陽(yáng)

引言

目前，我國(guó)頒布了《新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，其中規(guī)定企業(yè)因多次交易追加投資而形成對(duì)被投資方進(jìn)行控制的，若無法一次完成合并收購(gòu)的，在編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表的過程中，應(yīng)當(dāng)對(duì)購(gòu)買當(dāng)天的公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，并將其與原賬面的價(jià)值差額作為投資收益。由于購(gòu)買日公允價(jià)值可以確定，相關(guān)的管理人員可以采取非同一控制的方式分步實(shí)現(xiàn)控股合并，對(duì)投資收益進(jìn)行調(diào)節(jié)，立足于實(shí)際情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)各個(gè)環(huán)節(jié)中存在的問題，通過兩次或兩次以上的交易實(shí)現(xiàn)企業(yè)合并，創(chuàng)造出更高的經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益。

一、針對(duì)購(gòu)買日前交易形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資余額調(diào)整

采取非同一控制下分步交易，逐步實(shí)現(xiàn)合并與控股，從合并方的角度進(jìn)行分析，在合并之前屬于非企業(yè)合并取得投資效益的業(yè)務(wù)，在合并之后應(yīng)當(dāng)歸屬于企業(yè)的合并業(yè)務(wù)規(guī)定。相關(guān)的工作人員務(wù)必要遵循長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則的要求，在投資單位能夠控制企業(yè)時(shí)，并且在市場(chǎng)中沒有明確的定價(jià)，公允價(jià)值無法計(jì)量時(shí)，對(duì)于投資收益可以利用成本法進(jìn)行核算。在投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行控制的過程中，在形成控制之前采用權(quán)益法核算。其中最重要的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)就是合并方是否得到了相對(duì)的控制權(quán)，并將當(dāng)日作為購(gòu)買日。企業(yè)分步實(shí)現(xiàn)控股合并時(shí)，應(yīng)當(dāng)采取成本法核算對(duì)被購(gòu)買方的長(zhǎng)期股權(quán)進(jìn)行投資分析，還要對(duì)以往的投資賬面價(jià)值進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。下面以A企業(yè)對(duì)B公司的合并控制為例，展開詳細(xì)的探究。

二、A 企業(yè)分步實(shí)現(xiàn)控股合并，確定投資收益

1.A 企業(yè)分步實(shí)現(xiàn)合并控股B 公司

2018 年5 月27 日，A 企業(yè)披露了公告，根據(jù)2018年5 月26 日簽訂的資產(chǎn)收購(gòu)框架協(xié)議，其將采取現(xiàn)金支付的方式，利用C 企業(yè)的投資合伙對(duì)B 有限公司進(jìn)行合并，收購(gòu)大約為36%的股權(quán)，B 公司的整體估值大約為80000 萬元，據(jù)此，A企業(yè)需要支付的金額為28800 萬元。

在2018 年的10 月25 日，A 企業(yè)發(fā)布了《支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)停牌公告》，想要對(duì)原股東大約為60%的股權(quán)，同樣利用現(xiàn)金支付的方式，向創(chuàng)業(yè)投資公司增資，并將資金用來購(gòu)買C 企業(yè)大約為13.1%的財(cái)產(chǎn)，從根本上實(shí)現(xiàn)對(duì)B 有限公司的控股。

2.確定公允價(jià)值

就分步合并的實(shí)際情況進(jìn)行分析，由于兩次合并交易的間隔時(shí)間較短，B 有限公司的評(píng)估值從80000 萬元增長(zhǎng)到了125000 萬元，經(jīng)濟(jì)價(jià)值上漲速度較快。因此，在2018 年的11 月1 日，當(dāng)?shù)刈C券交易所中小板公司管理部向企業(yè)發(fā)送了，關(guān)于A 企業(yè)合并重組的問詢函，要求其通過兩次進(jìn)行股權(quán)購(gòu)買，但是價(jià)值評(píng)估存在較大差異的原因進(jìn)行詳細(xì)說明。A 企業(yè)于2018 年11 月4 日作出明確回復(fù)，相關(guān)的管理人員說明了對(duì)B 有限公司價(jià)值評(píng)估的過程。在實(shí)際的評(píng)估過程中，由于評(píng)估目的就是合并重組，從企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展角度入手，采取資產(chǎn)基礎(chǔ)法確定B 公司的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，并為后續(xù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的開展與考核提供依據(jù)。與此同時(shí)，B有限公司在以往經(jīng)營(yíng)的過程中，存在一定的經(jīng)濟(jì)積累，并且對(duì)未來的發(fā)展前景進(jìn)行分析，具有防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，能夠創(chuàng)造出更高的經(jīng)濟(jì)效益。因此，A企業(yè)在對(duì)B有限公司進(jìn)行評(píng)估的過程中利用了收益法。

對(duì)B 有限公司的評(píng)估基準(zhǔn)日為2018 年8 月28 日利用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行評(píng)估與測(cè)算，B 有限公司的總收益評(píng)估值為8776.13 萬元。利用收益法進(jìn)行評(píng)估，全部權(quán)益評(píng)估值大概為18105.36 萬元，收益法的評(píng)估值高于資產(chǎn)基礎(chǔ)法確定的評(píng)估值9329.23 萬元，差異率為106.302%。

A 企業(yè)回復(fù)導(dǎo)致差異率形成的原因就是因?yàn)橘Y產(chǎn)基礎(chǔ)法主要就是根據(jù)擁有的單項(xiàng)資產(chǎn)，將價(jià)值相加。采取收益法進(jìn)行分析的時(shí)候就是將B 有限公司作為一個(gè)整體，并判斷其未來可能獲得的利益及價(jià)值，并將收益折合為現(xiàn)金的形式。A企業(yè)開展了重組的方式，首先應(yīng)當(dāng)確定公允價(jià)值，并結(jié)合實(shí)際情況，采取多元化的評(píng)估方式，對(duì)折現(xiàn)率、未來收益等不同的方面進(jìn)行估算。其中估算的結(jié)論是否與日后的發(fā)展相一致，需要經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展來驗(yàn)證。

3.利用合并財(cái)務(wù)報(bào)表確定投資收益

根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)于2018 年8 月28 日的評(píng)估進(jìn)行分析，雙方認(rèn)定100%股權(quán)的交易價(jià)格為125000 萬元。此次的交易就屬于非同一控制，逐步實(shí)現(xiàn)對(duì)B 公司的合并控制，原先持有的36%的股份，從原有的80000×36%變?yōu)?25000×36%。要想將合并時(shí)的成本展現(xiàn)出來，相關(guān)的工作人員將原股權(quán)從賬面價(jià)值調(diào)整為購(gòu)買日的公允價(jià)值。A企業(yè)通過分步合并控股的方式能夠給B 有限公司帶來超過大約1.2 億元的收益。雖然合并財(cái)務(wù)報(bào)表中的凈利潤(rùn)不斷增加，而增加的投資收益也將合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則作為基本導(dǎo)向，根據(jù)購(gòu)買日的公允價(jià)值進(jìn)行不斷調(diào)整，并不是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來的效益。因此，這筆投資在一定程度上屬于沒有實(shí)現(xiàn)的收益。只有對(duì)股權(quán)進(jìn)行處置，才能得到實(shí)際的收益。

A 企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表編制的過程中，為了將投資成本展現(xiàn)出來，將原持有的股權(quán)投資賬面價(jià)值與新增投資成本進(jìn)行計(jì)價(jià)。有些財(cái)務(wù)報(bào)表僅僅能夠?qū)⒆庸镜玫降姆旨t展現(xiàn)出來，因此形成了會(huì)計(jì)信息主體與財(cái)務(wù)報(bào)表凈利潤(rùn)之間的差異，會(huì)在一定程度上影響合并企業(yè)的重大經(jīng)營(yíng)決策。

A 企業(yè)在投資的過程中，希望根據(jù)合并財(cái)務(wù)報(bào)表得到分紅，但是實(shí)際情況往往會(huì)與預(yù)期存在一定差異。因?yàn)樵陂_展合并控股業(yè)務(wù)的過程中，凈利潤(rùn)中含有沒有實(shí)現(xiàn)的損益，若根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行收益的分配，不僅會(huì)影響財(cái)務(wù)管理效率，還可能會(huì)導(dǎo)致超額分配的問題發(fā)生，進(jìn)而從根本上影響債權(quán)人的實(shí)際利益。基于此背景下，投資者應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)合并財(cái)務(wù)報(bào)表編制的管理力度，不能忽略個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表，保證數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性與真實(shí)性，促進(jìn)后續(xù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的順利開展。相關(guān)部門通過對(duì)A 企業(yè)提供的合并資料審查之后，對(duì)B有限公司的公允價(jià)值進(jìn)行了確定。基于此，在采取非同一控制分步實(shí)現(xiàn)控股合并的過程中，應(yīng)當(dāng)從多元化的角度進(jìn)行分析，還要遵循新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，從負(fù)債與資產(chǎn)的角度進(jìn)行衡量。若在此過程中公允價(jià)值發(fā)生一定的變化，相關(guān)的工作人員就要重新核算為實(shí)現(xiàn)的損益，并將其計(jì)入到綜合收益當(dāng)中。在處置該項(xiàng)金融資產(chǎn)之后，對(duì)購(gòu)買日及實(shí)際收益進(jìn)行調(diào)整，為企業(yè)創(chuàng)造出更高的經(jīng)濟(jì)效益。

結(jié)束語：綜上所述，由于市場(chǎng)環(huán)境的變化速度較快，企業(yè)采取非同一控制分布實(shí)現(xiàn)合并控制是資本運(yùn)作的主要形式。就實(shí)際情況進(jìn)行分析，在開展合并財(cái)務(wù)報(bào)表編制的過程中，公允價(jià)值無法確定，合并方需要調(diào)整購(gòu)買日，進(jìn)而調(diào)整投資收益。相關(guān)的財(cái)務(wù)人員應(yīng)當(dāng)明確母公司財(cái)務(wù)報(bào)表與合并財(cái)務(wù)報(bào)表凈利潤(rùn)存在差異的原因。通過對(duì)合并成本的計(jì)算與公允價(jià)值的準(zhǔn)確判斷，對(duì)凈資產(chǎn)進(jìn)行合理的分配，保證母公司投資決策的高效性，逐步實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化的發(fā)展目標(biāo)。