淺談中小民營企業負債經營的風險防范與對策

王本霞

中小民營企業在進行企業管理的過程中，對于負債情況應當加強重視，在認識到企業負債積極作用的同時，對于企業負債經營風險也應當加強重視。中小民營企業由于自身規模較小，抵抗風險能力較差，負債經營具有較大風險。因此，中小民營企業對于自身的負債情況，應當進行進一步分析，在避免負債風險前提下實現企業更好發展。

一、中小民營企業負債經營原因

在進行日常經營過程中，中小民營企業會出于自身經營情況的考慮，進行一定程度負債。通過進行負債經營，中小民營企業一方面可以降低自身經營成本，通過融資以及其他方式，減少自身資金投入，同時擴大自身掌控資金的數額，實現一定程度杠桿效應，提升企業收益。同時通過負債經營，中小民營企業中的負債可以抵扣部分稅收，降低企業繳稅額度。在一定條件下，中小民營企業通過負債，還能夠提升自身抵抗貨幣貶值風險的能力。

二、中小民營企業負債經營風險

雖然中小民營企業通過負債經營能夠取得一定的優勢，有助于企業進行進一步發展。但是在實際的經營過程中，中小企業由于自身規模較小，抵御風險能力較差，在進行負債經營的過程中，中小企業往往會面臨較多風險。

（一）賬務償還風險

中小民營企業進行負債經營的過程中，多數企業管理者都存在做大企業規模的沖動，在企業內部財務資源相對不足的情況下，金融機構信貸資金成為企業融資的重要來源。而過度借款、融資方式單一，將使企業面臨較大的償還風險。以筆者了解到的山東臨沂某木業公司為例，該企業本來經營出口膠合板，現金流穩定，但是2015年通過銀行貸款和民間融資投資了家居公司，定制生產導致費用高、產值低，企業很快資金鏈斷裂，無力償還到期債務，被迫破產重整。

（二）杠桿因素提升經營風險

通過負債經營，中小企業實際支配資金虛高，這在一方面可以滿足中小民營企業經營過程中資金需求，但是同時由于杠桿因素的存在，中小企業面臨市場波動時，其經營風險也被進一步放大。同時中小民營企業在進行負債經營過程中，受到相關政策調整影響較大，如果無法有效調整企業策略，很容易導致企業盈利降低，增加負債償還風險。例如，前述木業公司，因面臨美國特朗普政府對我國板材出口企業的制裁，訂單減少，貨款回收期延長，資金周轉減速，加劇了負債經營風險。

（三）增加籌資難度

在進行日常運營的過程中，中小民營企業由于自身經營風險增大，同時自身抵御風險能力較差，很容易出現經營風險，導致無法償還債務的現象發生。一旦出現債務積壓現象，中小民營企業往往出現資金緊張，同時損害企業自身形象，影響信譽。這種情況下，中小民營企業進行資金籌集的難度將進一步加大，當企業通過聯保融資的情況下，還會出現互保圈。當互保圈內一家企業出現償債困難，就會產生“多米諾骨牌”效應，成為引發區域內民企信用風險的導火索。東營地煉企業互保圈的淪陷、山東某集團引發的銀行擠兌案，無不是過度負債經營風險的爆發。

三、降低中小民營企業負債經營風險的措施

中小民營企業通過負債經營，可以促進相關企業活動的進一步推進，在一定程度上來講，中小民營企業的負債經營具有積極作用。但是在進行負債經營過程中，相關工作人員應當提升對于負債經營的控制力度，完善相關控制方法。

（一）拓寬融資渠道

在新的發展形勢下，中小民營企業重要性對整個社會的穩定以及整體經濟形勢的利好推動作用已經受到了廣泛關注。企業管理者應有合理的融資規劃，并使其與企業投資戰略、財務風險控制及可持續增長目標等相匹配，權衡債務融資之利息節稅“所得”與過度負債之風險“所失”。拓寬融資渠道，通過吸收直接投資或引入戰略投資者等，適當提高權益融資比例，而不是過度依賴向金融機構借款等傳統融資方式。

（二）明確籌資比率

中小企業在進行資金籌集的過程中，應當合理控制自身負債比率。在這個過程中，企業管理者應當依據企業總體發展規劃，根據項目投資情況，做出最佳資本預算，合理計算籌資金額，避免出現高額負債，影響企業正常經營。

在進行融資過程中，相關工作人員還可以根據企業發展階段及運營情況實行動態籌資。在企業成熟期、經營情況較好的情況下，適度提升融資金額，提高負債比率，進一步擴大公司規模。在企業初創期及成長期，經營不穩定、凈現金流量不足的情況下，相關工作人員可以適度增加權益融資、調低負債比率，降低企業經營風險，提升抵抗市場風險能力。在這個過程中，無論是調高負債比率，還是降低負債比率，中小民營企業的資產負債率都應控制在合理范圍之內。在進行負債比率控制過程中，中小民營企業應當建立自身風險預警機制，提升抵抗風險能力。另外，中小民營企業相關管理人員，應當注重企業內部財務信息溝通機制的建立，并加強相關的監督機制執行力度，保證財務信息溝通的便捷與安全，為財務部門的相關財務規劃提供基礎。

（三）加強運營管控

中小民營企業在進行負債經營的過程中，應當注重對于負債管理以及償還計劃的整體規劃。在進行負債經營過程中，相關工作人員應當調整企業內部管理機制，根據企業經營活動的實際需求，有步驟、有計劃進行資金籌集以及債務償還工作，避免出現資金調動困難的現象發生。同時在這個過程中，相關工作人員對于金融市場利率調整情況要進行著重監控，根據金融市場利率情況調整融資計劃。

由于自身的企業特性，中小民營企業在進行負債經營的過程中，會對本身的經營情況帶來較大風險。因此在進行融資過程中，中小企業應當注重對于籌資數額以及籌資成本的控制。在進行籌資的過程中，如果金融市場利率水平較低，中小企業可以利用這一時期提成資金籌集比重，從而降低籌資成本，同時提升自身經營利潤。另外在進行籌資的過程中，中小民營企業應當注重對于整體籌資流程的控制，對可能出現的風險進行提前預防，防止在籌資過程中出現不必要的風險。此外，中小民營企業的經營活動受到國家政策調整影響較大，因此在進行負債經營的過程中，中小民營企業也應當加強對于國家政策的把握，緊跟政策變化調整籌資計劃，以便實現自身更好發展。

中小民營企業應當認識到企業負債經營中可能出現的問題，及早進行規避，以便保證企業的正常運行。另外中小民民營企業中的相關工作人員，對于企業的負債情況要進行及時規劃，降低企業籌資風險，并充分利用融資優勢，提升經營質量。