安徽省家庭資產組合管理現狀的研究與分析

安徽財經大學金融學院 汪燕 吳鳳陽

1 引言

1.1 研究背景與意義

安徽省是重要的農產、能源和加工制造大省，其汽車生產、電子制造、農業加工等產業在全國占有一席之地。近年來，隨著安徽省經濟的快速發展，全省家庭收入水平特別是家庭財產收入水平不斷提高，導致家庭資產組合在結構、用途和效率上實現了重大突破。但安徽省家庭資產組合管理存在著結構單一、區域差異化等問題導致家庭資產管理效率低。自2015年以來我國股票市場一直處于跌宕起伏的狀態，給一些家庭在風險性金融資產投資上的收益帶來了很大的不確定性，資產管理結構兩極化現象嚴重。因此，本文基于該經濟形勢下，研究與分析安徽省家庭資產組合現狀，并給出相關優化家庭資產配置的建議，如圖1所示。

圖1 人均地區生產總值/元

近年來，一方面隨著經濟發展的大環境的改善，使居民投資渠道和品種不斷擴深；另一方面伴隨著經濟的發展，居民收入水平也有了較大增幅地提高，進而導致了居民的資產管理偏好和風險接受能力發生了重大變化：金融理財意識不斷提升，風險承受能力不斷提高。在選擇家庭資產組合工具時，不僅要考慮金融機構提供的投資工具的收益率，還要分析和考慮投資者風險偏好和風險承受力等問題。因此，研究家庭資產組合結構以及影響投資風險偏好的因素，對當前家庭正確的財務管理理念的培養、對金融機構根據實際情況開發創新型金融產品具有不尋常的意義，同時對投資組合管理理論的豐富和充實方面進行具有重要的實踐作用。此外，安徽省作為中部地區比較有代表性的省份，其金融投資情況的研究對其他省份的家庭資產組合管理具有較高的參考價值。

1.2 文獻綜述

自我國經濟穩步發展以來，居民的人均可支配收入不斷增加，投資理財規模不斷擴大，但由于經濟水平的地區差異、受教育程度的不同等種種原因，家庭資產組合存在著較多的現實問題。有關研究(湯胤.2018)發現國內家庭資產管理存在非均衡、效率低等問題，嚴重影響了經濟的長遠發展和生活水平的改善。同時，據研究現實，我國資產管理呈“U”型分布(路曉蒙.2017)，兩極分化嚴重，結構較為不合理。此外，隨著居民的金融素養的提高，資產組合結構不斷改善，資產管理效率也得到了一定提高(吳衛星.2018)。鑒于此，本文針對安徽省家庭資產管理進行研究并提出合理建議，對促進家庭資產組合結構的完善有重要意義。

2 家庭資產組合現狀

2.1 家庭資產規模快速增長

隨著經濟的不斷發展，從2011—2017年安徽省家庭戶均資產規模逐年增加。2011年家庭戶均總資產為66.3萬元，2017年增長到113.4萬元，年均復合增長率達6.7%。

2.2 房產為主，金融資產為輔

根據安徽省統計局的統計結果，2018年上半年，安徽省商品房銷售面積4541.2萬平方米，增長9.2%，銷售額3136.5億元，增長20.5%。此外，雖然中國家庭逐步增加金融資產的比重，但與其他國家相比仍處于較低水平，發展空間較大。

2.3 家庭可投資產規模逐年增加

安徽省家庭可投資資產從2011年的戶均17.0萬元增長到2017年的41.0萬元，年均復合增長率達15.3%。

3 家庭資產組合存在的問題

3.1 對理財知識認知的缺乏

許多家庭對理財投資的認存在的偏差較大，混淆了家庭投資和理財的概念，并且試圖通過投資理財活動來實現暴富。而且許多家庭沒有制定出一個適合自己的理財計劃，投資理財活動的選擇過于盲目跟風，忽視了理財活動中存在的損失風險和自身風險承受能力，給資產安全帶來較大威脅。

3.2 城鄉家庭資產配置差距大

由于城鄉收入水平的差距、金融產品了解程度的差異等原因導致城鄉家庭資產管理差異較大。據相關研究顯示：安徽省農村居民仍然以傳統儲蓄為主，其中銀行儲蓄占比51.2%，現金儲蓄占比36.4%。而由于經濟發展水平高，受教育程度高，資產管理觀念的轉變，城市居民理財方式更加多樣化，抗風險能力也更強。收入水平的差異將導致城鎮居民投資和理財選擇的不同，城鄉居民家庭消費和理財選擇的不同在一定程度上影響城鄉居民收入水平的差異，進而形成了惡性循環，導致城鄉差距不斷加劇。

3.3 資產組合結構不合理

首先，資產過于集中將會使風險積累，對經濟而言是一個較大的風險點。其次，金融資產在家庭資產配置中的比重太小。目前金融資產僅占總資產的14%左右且增長速度相對緩慢。最后，資產風險配置兩極分化，保守型和激進型家庭較多，不利于提高資產使用率和經濟發展的穩定、持續。

4 安徽省家庭金融資產組合存在問題的原因分析

4.1 受教育程度

居民受教育程度越高，所具備的投資理財知識就越豐富，對傳統理財方式以外的投資產品了解越多，就越容易接受對新型金融產品的投資。而受教育程度低的居民，由于知識、技能和思想的局限，將風險遠遠看重于收益，缺乏對市場行情的預判和預測能力，因而與儲蓄以外的投資產品接觸甚少。

4.2 收入

不同收入家庭的資產配置結構也存在很大差異，低收入家庭的資產配置缺乏多樣化，大量的收入集中于現金、儲蓄或低風險理財產品上。中等收入家庭的資產配置比低收入家庭略為豐富，他們會對中高風險的金融產品或股票、債券進行小額投資。高收入的家庭的資產配置最為豐富，由于它們具有較高的抗風險能力，因此可以選擇風險較高的金融產品，以獲得更多的風險收益，如圖2所示。

圖2

4.3 金融產品普遍存在投資門檻

為規范市場秩序、降低投資風險和保護投資者的合法權益，有關監督管理部門對金融產品設置了相應的準入條件，但這些規定也限制了普通投資者特別是個體投資者的投資渠道，影響了這部分投資者家庭資產的合理配置。

4.4 房產投資穩定

由于房地產行業是經濟發展的支柱型產業，從安徽省經濟發展的大局來看，不會使房地產業有較大的起起落落，而是長期保護和培育房地產行業的發展，以帶動其他產業的快速發展，拉動內需，刺激消費。此外房地產的使用壽命一般超過50年，折舊率較低。雖然買房一出手就是100多萬，但這筆錢并沒有消失而是被轉換成固定資產形式，這比較符合中國居民的投資偏好。因此，房地產在中國家庭資產配置中占據較大比例。

5 完善安徽省家庭資產組合的建議

5.1 提高居民的理財意識

由于受到居民受教育程度、收入水平等因素的影響，他們的投資理財意識相對較弱，大部分收入以銀行存款的形式進行增值保值。因此政府和金融機構應積極加以引導和宣傳，提高對理財產品知識的了解程度，使其認識風險本質，學會選擇合適的金融產品規避風險，實現對家庭資產的優化配置。同時居民自身也要強化理財意識，提升金融素質，選擇合適的金融產品，提高家庭財產配置結構優化率。

5.2 健全社會保障體系，縮小資產配置差異

政府部門要積極履行相關職責，建立可持續的城鄉職工養老保險制度，探索養老基金籌集新途徑，進一步提高離退休人員的工資水平，防止相關部門工作失職。同時還需提高最低工資標準，完善社會救助制度，建立最低生活保障制度和失業保險制度，擴大失業保險補貼范圍，擴大社會保障規模。最后加大城鎮職工基本保險和城鎮居民基本醫療保險的覆蓋面，增加城鄉居民醫療救助力度。

5.3 豐富可投資產品種類，完善投資結構

目前，金融市場處于中期增長階段，金融產品品種少，部分產品投資門檻高，這將嚴重制約改善資產配置結構和居民合理資產配置的能力。金融機構還需加大金融投資產品創新力度，豐富金融產品品種，針對不同客戶需求設計不同的產品，提高客戶投資可選擇性，滿足客戶多樣化需求。

5.4 加強房地產產業管理，抑制房價增長

安徽省政府要嚴厲打擊短期房產投機等影響房價行為，從供需平衡的角度出發，及時調整住房用地供應規模，同時加強三、四線城市房地產的市場調控，使房地產業健康發展。此外各地在嚴格抑制投機炒作的同時，要根據產業優勢，科學布局和建設，滿足居民自住和進城人員購房租房的剛需。

6 結語

由于安徽省教育水平和收入水平差距大、資本市場不完善，家庭金融資產組合有較大的改進空間，特別是在優化家庭資產配置上，要改善家庭資產組合結構、增加普通群眾關于金融知識等方面的教育，通過通俗易懂的方式向居民介紹金融產品、發布最新經濟動態，減少信息不對稱性。此外要鼓勵金融市場的產品創新以滿足公眾日益豐富的投資需求，降低金融市場參與門檻，這將對安徽省經濟的持續健康發展、人民物質文化水平的提高有重要的現實意義。