盈余管理研究綜述

摘? 要：盈余管理是目前國內外經濟學和會計學廣泛研究的課題。本文從盈余管理的概念、種類、動因三個方面對中外有關盈余管理的研究文獻進行了梳理和總結，以期能把握近年來盈余管理問題研究的主要現狀與趨勢，并據此提出未來可能進一步研究的方向。

關鍵詞：盈余管理;文獻梳理;未來方向

一、引言

盈余管理的研究在20世紀80年代起源于美國，由于其具有普遍的存在性和廣泛的影響性，一直是各界關注的熱點，這不僅加深了我們對應計制會計的認識，而且促進了現代會計理論的向前發展，因此在會計研究中占有十分重要的位置。

西方經濟學界和會計界已經進行了全面多方位的研究，并取得了一系列值得關注的研究成果，形成了日臻完善的基本理論。我國對其研究還不到十年的歷史，理論也不夠完善。而到目前為止， 國內資本市場的盈余管理現象愈演愈烈，因此對國內外相關文獻進行梳理總結十分必要。因此本文進行了盈余管理多方面的研究梳理，希望能夠為未來的研究方向作出一定貢獻。

二、盈余管理的概念研究

關于盈余管理的概念，國外研究者分別給出了不同的定義，歸納起來主要有三種觀點第一種以William Scott（1997）為代表。Scott認為，盈余管理是“在公認會計原則允許的范圍內，通過會計政策的選擇使經營者自身利益或企業市場價值達到最大化的行為”。第二種觀點是Katherine Shipper（1989）年在信息觀的基礎上提出來的，Schipper（1989）認為，盈余管理是有目的地干預對外財務報告的過程，以獲取某些私有利益的披露管理。第三種觀點由保羅·M·希利（Paul·M·Healy）和詹姆斯·M·瓦倫（James·M·Wahlen）提出來的制度觀下的盈余管理，他們指出，從與會計準則制定者相關的目的研究盈余管理，盈余管理發生在管理當局運用職業判斷編制財務報告和通過規劃交易以變更財務報告時，目的在于誤導那些以公司的經營業績為基礎的利益關系人的決策或者影響那些以會計報告數據為基礎的契約的后果。

我國的會計學者對盈余管理的定義是：盈余管理是指企業管理當局通過選擇會計政策或其他方法，尋求對自身有利的利潤結果。

三、盈余管理的種類研究

盈余管理主要有兩種類型：會計操縱性盈余管理（應計盈余管理）和交易操縱型盈余管理（真實盈余管理）。

應計盈余管理涉及對會計處理方式等的選擇以達到掩蓋或偽飾真實的業務表現。真實盈余管理是指管理人員利用真實會計活動為手段影響現 金流量，最終形成對于利潤的操縱，從而影響財務報告的披露結果。應計盈余管理并不會伴隨著公司真實經營活動的改變，而是通過對會計方法等的選擇來反映公司的活動，相比之下，真實盈余管理主要通過改變公司的真實經營活動來增加當期的收益。兩種類型的盈余管理都是管理者出于增加或者降低盈余的目的，一種影響經營活動而另一種則對經營活動沒有影響。

四、盈余管理的動因研究

（1）國外盈余管理動因研究現狀

國外學者大多認為盈余管理的動因包括政治成本動因、監管動因、契約動因。

1.政治成本動因

在企業的外部環境中，政治環境是極其重要的影響因素，政治環境的改變可能為企業運營帶來一定的成本。 政治成本是指某些企業面臨與會計數據明顯正相關的嚴格管制和監控，一旦企業盈余高于或低于一定的界限，就會招致嚴厲的政策限制，從而影響正常的生產經營和增加運營成本。政治成本理論認為在政策實施過程中將可能造成潛在的財富轉移問題，企業管理者將采取會計程序或實施會計選擇來減少財務轉移，以使公司表現出較低的獲利能力。

2.監管動因

第一，反壟斷監管（反托拉斯）與盈余管理。

Jones（1991）等人認為許多巨型企業、戰略性生產企業（如石油和天然氣企業）和壟斷或接近壟斷的企業（如電信和能源電力公司）由于自身特點會受到明顯的政治關注，在其報告盈余較高時容易引起媒體和消費者的注意，政府迫于政治壓力往往會對其開征新稅、進行管制或賦予更多的社會責任，從而為企業帶來不可忽視的政治成本。企業為了減少政治成本和避免政府利用會計數據來限制企業行為，往往采用能遞延利潤或降低收益的會計政策，以實現企業的既定目標，企業面臨的政治成本越大，管理者越有可能降低當期報告盈余。

第二，行業監管與盈余管理。

一些行業（如銀行、保險和公用事業）容易受到嚴格的行業監管，銀行業的規范要求銀行必須達到以會計數字衡量的一定資本充足率，保險業的規范要求保險公司要符合最低財務質量標準，而公用事業有史以來一直被規定收益率并且只允許賺取正常回報，這些監管政策可能為企業帶來巨大的成本和費用。行業監管通常直接與會計數據相聯系，從而激發了管理層進行盈余管理的動機，促使通過管理損益表和資產負債表的數據來應對監管。大量證據表明臨近最低資本要求的銀行具有高貸款損失準備和低貸款注銷額，并且確認了非正常的證券投資組合利得。

第三，避稅與盈余管理。

Boynton等（1992）認為避稅是短期盈余管理最明顯的動機，因為就短期來說通過調節企業當期盈余的高低能夠影響到當期的應納稅額，或者達到延緩支付稅款的目的，從而節約公司當期的現金支出和增加營運資金，對提高公司當期的盈利水平和改善財務狀況具有很大幫助。

3.契約動因

第一，管理層報酬契約。

在代理理論下，管理層的報酬常常會受到企業盈利情況的影響，管理當局往往在法律和公認會計準則允許的范圍內選擇各種會計政策，通過控制和采用適當的編報方法，以達到管理層報酬最大化的目的。

Healy（1985）認為因為基于會計盈余的獎金報酬是管理者報酬的重要組成部分，管理者具有運用操控性應計利潤來增加獎金報酬的動機，從而提出了報酬最大化的盈余管理假說。DeAngelo（1988）研究了當公司處于代理權爭奪情況下的盈余管理行為，公司會計信息所反映的盈利狀況便成為管理層與股東進行代理權競爭成敗的關鍵，因此公司原管理人員將有動機來調高賬面盈余以保護管理層的利益。

第二，債務契約。

實證會計理論認為那些違反債務契約或有可能違反債務契約的公司將會作出調增收益的會計選擇，來減輕或逃避負債契約的限制（Watts and Zimmerman，1986）。

（2）國內盈余管理動因研究現狀

由于經濟環境和社會背景不同于發達資本主義國家，因此我國公司進行盈余管理的動機和國外也有所不同，IPO、配股再融資以及防虧、扭虧、保牌是我國上市公司進行盈余管理的主要三個動因。

1.IPO動因

王志強和劉星（2003）通過對1999年融資再上市時樣本的實證研究發現了公司管理層在融資上市時為了取得一個較高的價格而存在操縱盈余管理的動機，同時發行時盈余管理程度越大的公司，其后期平均回報率就越低。蔣義宏、魏剛（1998）的研究表明，ROE在10%左右的公司操縱ROE使其高于10%來達到配股標準。肖星、過曉燕等（2000）發現，擁有配股權的臨界公司的應計利潤總額顯著高于非臨界公司。這一系列證據都說明了我國上市公司會采取盈余管理來幫助IPO行為。

2.配股再融資動因

配股再融資是公司上市后籌集長期資金的主要渠道，為了達到配股再融資調減，企業會在公認會計原則的約束下進行盈余調節。戴捷敏和孔玉生（2008）的實證研究表明，處于配股區間的公司的確存在盈余管理行為，但處于配股區間中的進行盈余管理的公司數和其盈余 管理程度都呈現逐年降低的趨勢。

3.防虧、扭虧和保牌動機

張田余采用案例分析法，對1997年的22家扭虧公司（15家1996年首次虧損，7家公司1995年、1996年連續虧損）進行分析，揭示出這些公司扭虧的手段有：巨額沖銷，潛虧掛賬，重組受益，短期投資收益，補貼收入，以前年度損益調整，長期投資處理方法及合并范圍的改變，會計方法的變更，出售和出租資產，關聯交易和其他。

五、研究展望

在盈余管理研究領域，國內外學者已經取得了大量成果。但是結合中國特殊的制度與經濟背景，國內的研究還存在許多不足之處，因此也提供了許多未來有待解決的方向。

（1）中國特殊制度背景下的盈余管理

盈余管理是一項經濟活動，經濟活動離不開制度背景。目前國內盈余管理的研究，多數是借鑒國外的計量方法驗證國外研究結論在國內的存在性，真正具有開創性的研究并不多見。究其原因，并不能完全歸咎于在計量方法上無法突破，而主要在于對于我國特有的制度背景分析不夠深入。在我國轉軌經濟背景下，市場機制在逐步完善，政府職能在逐步轉變，在這一過程中，企業進行盈余管理的動機、方式、手段、后果等與西方國家的盈余管理有何異同？是否有其特有的變化趨勢？這種變化與我們的制度背景有何聯系？用制度背景的發展變化能否解釋？在我國多種所有制經濟共同發展的背景下，不同的企業類型其盈余管理有何異同？分別會受到哪些因素的影響？研究這些問題都必須植根于我國特有的制度背景。

（2）我國特殊制度背景下的盈余管理方式的選擇

已經有大量研究證實我國企業存在應計項目盈余管理行為，也有研究提供了我國企業存在真實盈余管理的證據。那么有必要進一步細化以下問題：在中國現有的制度背景下，企業進行盈余管理的主要方式是應計項目盈余管理還是真實盈余管理？兩者存在的背景有何異同？兩者是否存在替代效應？什么因素影響著盈余管理方式選擇？之所以提出這一問題，是因為已有的文獻更多側重于盈余管理程度的研究，而只有很少文獻關注盈余管理方式選擇的研究（Cohen et al.，2008;李彬等，2009、2011）。事實上，盈余管理的方式選擇是盈余管理研究的前提，只有在特有的制度背景下，明確企業更傾向于采用何種方式的盈余管理，進而選擇相對應的計量模型，由此才能夠有的放矢，才有可能達到預期研究目標。這將是盈余管理未來的一個研究方向。

參考文獻

[1]李彬，張俊瑞.實際活動盈余管理的經濟后果研究：來自銷售操控的證據[J].管理評論，2010（9）.

[2]李彬，張俊瑞，郭慧婷.會計彈性與真實活動操控的盈余管理關系研究[J].管理評論，2009（21）

[3]陳小悅，肖星，過曉艷.配股權與上市公司利潤操縱[J].經濟研究，2000（1）：30-36

[4]魏明海.盈余管理基本理論及其研究述評[J].會計研究，2000（9）

[5]蔣義宏.上市公司利潤操縱實證研究[N].中國證劵報，1998-03-15（3）

作者簡介：顧夢穎（1995—），女，漢族，江蘇鹽城，學生，碩士在讀，單位：蘇州大學商學院，研究方向：審計與內部控制。