基于管理用財務報表分析

【摘要】隨著社會經濟發展與企業效益提高，通用財務報表未區分經營活動和金融活動，在財務分析時存在局限性。因此，管理用財務報表合理化的分類列報就具有重要意義。本文編制了伊利的管理用財務報表，通過對該分析體系中凈經營資產凈利率等關鍵指標分析，發現其目前存在的問題，并提出合理改進建議。最后建議將管理用財務報表應用到各個公司的財務分析當中，更準確展示企業的財務狀況與經營成果，為管理層提供決策有用的信息。

【關鍵詞】管理用財務報表 伊利 凈經營資產凈利率

目前，報表使用者的決策依據均來源于通用財務報表信息。尤其對于制造型企業來說，具有可持續經營能力是至關重要的，但由于通用財務報表是按確定一致的要求編制，無法直觀地辨別生產經營活動損益和金融投資活動損益，存在一定的局限性。基于對管理用財務報表體系分析更具研究意義，也更符合現代財務人員的發展方向。

一、管理用財務報表

（一）管理用財務報表簡介

企業將自身經濟活動分為經營活動和金融活動兩部分。按照這種劃分方式，可將通用財務報表調整為管理用財務報表。

（二）管理用財務報表優勢

列報的方式更合理。在區分經營活動與金融活動后得到具有一致性與可比性的管理用財務報表中，經營活動是非金融企業的核心經濟業務，其實質性內涵更能反映出企業的價值。

財務分析體系更加完整。傳統權益凈利率分析中，分母是股東和債權人的投資總額，分子是歸屬于股東的凈利潤，該指標的投入產出并不匹配，而管理用財務報表分析體系有效地對其進行了改進了。

二、管理用財務報表的應用

（一）企業簡介

內蒙古伊利實業集團股份有限公司（以下簡稱伊利）1993年成立，1996年在上交所上市，其A股代碼為600887。

（二）編制伊利管理用財務報表

根據伊利出具的2015-2017年年度報告，區分經營活動與金融活動后，調整后編制管理用財務報表。

（三）企業現階段存在的問題

營業成本增速高于同期營業收入增速。伊利2016年的凈經營資產凈利率高水平，2017年經營活動對凈資產收益率貢獻有所下降，稅后經營凈利率總體呈現上升的趨勢。2017年營業成本增速高出同期營業收入增速的1.19%，其主要原因是材料價格變動和產品結構調整。成本中直接材料費用占比大，由于白糖、大豆油等大宗原料、輔料紙箱等價格上浮引起單位成本的上升，使其營業成本呈現較高的態勢。

存貨中大量大宗材料存在風險敞口。伊利的原材料大多數是大宗原材料，期末存量有乳粉、乳糖、大豆油及優級白砂糖等原料。其對大宗材料需求量很大，由于大宗材料具有價格波動幅度大的特點，使其存在風險敞口，諸多不確定性也會對企業成本把控提出新的挑戰。

在新的銷售渠道拓展下，應收賬款周轉次數呈持續下降態勢。在盈利能力方面，不僅要立足于效益，還要立足于效率，凈經營資產周轉次數是用來分析和評價企業凈經營資產的周轉速度與使用效率的財務指標，它能夠評價企業的管理狀況。2016年凈經營資產周轉次數最高，凈經營資產的使用效率處于較高水平，但2017年應收賬款周轉率相比偏低、應收賬款增加情況的出現，會提高產生壞賬的概率，其主要原因是由于銷售渠道的豐富使得本期應收直營商超及電商的貨款增加。

（四）對企業的改進建議

精益管理模式，管控營業成本。將各項材料成本匯總達成數據庫，將本區域使用的各直接材料按照生產廠績效考評制度中考評的材料項進行篩選，識別出相應管控點，主要關注相應管控點。再根據各生產工段主管篩選出的成本管控點及各控制點的往年達成情況，結合目前實際控制水平，擬定部門各項材料成本管控目標及考評辦法，主要關注成本管控點和控制點改善情況。

加強規范大宗材料采購管理辦法，實施戰略儲備。集團層面進行集中采購，降低采購成本，加強采購過程監管，提高事業部采購物料的質量，并依據“優勝劣汰的原則”持續優化供應商產品質量及供貨能力。公司還應派市場專員時刻監控大宗材料的價格變動，對于潛在價格將上漲的材料及時采取措施，購買一定數量實施戰略儲備以應對其價格波動所帶來的沖擊，減少企業的成本壓力。

運用互聯網商業管理模式，增強對銷售款的回款。在大數據時代與互聯網+的環境下，要對已有消費者和潛在消費者進行精準定位并營銷，為終端消費者做出具有個性化與差異化的產品服務。建立線上與線下的企業信用體系，對購買方進行信用等級評價，嚴格監控各直營系統運營及貨款回收情況，對直營系統應收賬款進行安全預警，從源頭上避免超期賬款及呆死賬的產生，如產生超期賬款，部門人員需制定月度超期賬款原因分析及追收整改排期，減少應收賬款余額，同時降低壞賬準備。

三、總結

管理用財務報表合理化的分類列報，一方面使得報表使用者進行財務比較時更具可比性與可理解性，另一方面也使得管理層更好地對企業實行精細化的管理運營模式，以便更準確更優地進行決策。因此，建議將管理用財務報表應用到各個企業的財務分析當中，以獲取更加有用的信息。管理用財務報表在分析過程中，如某一經濟活動劃分有誤，就會導致管理用財務報表編制的不準確，進而影響對企業的財務分析，故如何完善管理用財務報表，并將其更好地應用到企業的實際中去也是值得繼續研究的地方。

參考文獻：

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[2]趙燕.基于可持續增長率的杜邦財務分析體系重構[J].會計之友，2018（06）：28-32.

作者簡介：陳舒婷（1995-），女，漢族，籍貫：內蒙古烏蘭察布市，學歷：在讀碩士研究生，研究方向：東北財經大學，研究方向：財務分析、企業價值評估。