中小企業融資難問題分析及解決路徑研究

韓駿東

中小企業融資難問題是目前困擾中小企業發展的重要問題，本文從中小企業的特點入手，分析了中小企業融資難的現狀，并簡析了中小企業融資難的原因，結合中小企業發展現狀，建議從完善金融銀行體系、豐富金融產品、拓展融資渠道、發揮中介渠道和增強企業自身實力著手解決企業融資難的問題。

一、中小企業的概念和特點

（一）中小企業

關于中小企業的概念，有很多種觀點，分別從概念、構成要素、分類等角度進行了概述，通俗的來說中小企業就是依法成立的，業務范圍較小，規模較小，人員較少的企業組織，一般來說中小企業包含了中型企業、小型企業和微型企業。

（二）中小企業的特點

1.結構簡單。中小企業的結構相比于大型企業，非常簡單，一般來說可以大致的分為三個層級，第一層是決策層，也就是老板或者控股方，對企業的大小事務做出決策;第二層是管理人員，包含了技術人員和管理人員，也是主要的核心人員;第三層是基層員工，主要是一線生產人員。對于微型企業，相對層級會更少，老板也是員工，對于中型企業，相應的層級會更多，結構的復雜與否主要取決于企業業務量的大小。

2.管理不規范，企業管理的不規范主要是由于中小企業大多數都處在初創和發展階段，企業的管理還在不斷的磨合中，還沒有形成固定的管理模式和企業文化。同時在這種階段，企業的創始人和主要管理人，往往將企業的管理進行嚴格的控制，甚至有可能出現“一言堂”，企業的管理思路和管理方式也難言科學。

3.企業利潤薄，流動資金有限。絕大多數的中小企業由于其所處的階段都難逃利潤微薄，流動性資金不足的問題。一方面企業在購買原材料、銷售產品過程中，由于貨款結算時間差等原因，企業形成相互拖欠的債務鏈，占用了企業相當數額的流動資金，其中一部分甚至成為呆帳死帳;另一方面由于市場原因，原材料、產品積壓形成資金沉淀，造成資金短缺。同時，結算時承兌匯票的濫用占用了大量的流動資金，嚴重擠壓了企業利潤。

二、中小企業融資難的主要形式

（一）企業資金缺口大

中小企業是目前我國市場主體中的重要組成部分，從數量上看是占到了市場主體絕大部分，在市場經濟環境下，企業發展的首要條件就是資金，因此龐大的數量聚集了海量的資金需求。從發展角度看，中小企業大都處在創業或者發展階段，要想進一步拓展市場、研發新產品、建設新項目就需要資金支持，這是絕大多數中小企業的發展方向，需要的資金也是海量的。考慮到當前經濟下行壓力不斷增大的市場狀況，中小企業的融資需求被進一步拉高。中小企業的資金缺口非常大，需要大量的資金給予支持。

（二）企業融資難

一是融資門檻高，作為融資的主要渠道，銀行貸款在行業準入、企業信用、企業管理、抵押物、盈利能力等方面要求相當嚴格，這一點在國有五大銀行表現尤為突出，這也導致企業現有貸款，目前主要以地方商業銀行為主。二是抵押率低。企業申請貸款的抵押物主要是土地、工業廠房，企業一般都是“能抵盡抵”，但抵押率普遍不高，土地廠房抵押率在80%，設備抵押率不到30%。對于租賃廠房的商貿企業而言，則沒有嚴格意義上的抵押物，獲得貸款難。三是負債率高。在有貸款的企業中，部分企業企業負債率較高，尤其是對于很多傳統的制造類工業企業中，最高的逼近70%，負債率已經達到企業極限。

（三）企業融資貴

一利率普遍高。國有銀行貸款審核嚴格，抵押要求高，因而企業多轉向地方商業銀行，但是地方商業銀行對小微企業利率普遍較高，企業在利率和收費標準方面只能被動地接受金融機構確定的利率及收費標準，目前利率普遍在6%-8%，雖然在大的“減稅降費”背景下，許多銀行紛紛下調部分貸款利率，但是利率依然處在較高的位置。二是時間成本高。當前，企業獲得的貸款的使用期限集中在一年左右，貸款到期之前兩到三個月企業就要準備續貸或償還貸款，資金的實際使用時間非常有限，部分企業尤其是涉農等生產周期較長的企業，資金的使用率低的問題進一步推高了融資成本。

（四）融資機制不健全

一是融資渠道單一。目前我市企業最主要的融資方式還是銀行貸款，一般占到企業融資規模80%以上。目前新興的互聯網金融等融資渠道，因為信息問題和企業信用等問題，效果不理想。二是銀企信息不對稱。銀行和企業之間存在一定的信息真空區，銀行缺少優質放貸客戶，企業對于方便快捷的貸款模式和產品缺乏了解。三是附加條件影響企業融資。部分企業在商業銀行貸款過程中，被約定了限制性條件，即不能在其他金融機構進行貸款，這也進一步收窄了企業的融資渠道。

三、中小企業融資難的原因分析

（一）中小企業的特點導致銀行不愿意貸

中小企業的經營擁有靈活性的典型特點，這一特點能夠幫助中小企業在市場經濟中快速應對各種挑戰，也使得中小企業明顯的區別于大型企業。目前我國的中小企業金融融資主要還是來自于銀行，銀行貸款的目標是盈利而非實現資本的最優配置，相比于大型企業，中小企業在各方面都沒有優勢，通俗的來講，從一個理性機構的角度出發，處理5個100萬元的中小企業貸款和處理1個500萬元的大型企業貸款理論上收益是一樣的，但是前者需要付出的勞動卻是后者的5倍，雖然這個例子可能不能完全代表融資的實際情況，但卻一定程度說明了問題，銀行天然的排斥中小企業，這不是銀行管理者的個人行為，而是一種制度安排的結果。

（二）中小企業的特點導致銀行不能貸

作為目前融資的主要途徑，銀行本身在提供貸款的同時，最關心的是風險防控的問題，為此從制度設計方面，為了控制銀行的風險，保證金融的穩定，抵押成為了獲得貸款的前置條件，這種制度設計從一開始就已經將抵押物相對較少的企業拒之門外。雖然從情理上來說，這的確難以讓人接受，但是這也實際上是一種理性的選擇，中小企業的特點導致其缺乏穩定性，對市場的風險缺乏有效的抵御能力，銀行融資到中小企業，相比于大型企業，意味著更大的風險，這也導致銀行不能給中小企業提供貸款。

四、化解中小企業融資難的路徑分析

（一）完善金融銀行體系

當前的銀行金融體系的主體主要還是大型國有銀行和大型商業銀行，大型銀行的偏好也是大型企業，對中小企業的需求漠視是一種制度性缺陷，因此要完善銀行金融體系，提高中小企業在金融市場的位置，建立起偏好各異，能夠覆蓋全社會各類組織的金融銀行體系。在商業銀行為主的體系下，可以嘗試建立更多的政策性銀行，以政策性銀行的政策傾斜，彌補商業銀行對部分特殊領域的中小企業的支持空白。也可以更大幅度的放寬金融限制，讓更多的民營資本進入銀行領域，建立更多的針對中小企業、社區服務的中小銀行金融機構。

（二）進一步豐富金融產品及服務

中小企業和金融機構之間的信息不對稱是造成中小企業融資難的一個重要原因，因此金融創新的一個主要目標是消除信息真空，保證雙方的信息能夠有效傳遞。要實現這個目標，一個重要的手段就是利用互聯網金融手段，互聯網金融擁有互聯網的開放性、及時性特點，金融機構的產品能夠通過互聯網實現更大領域的覆蓋，也可以實現更深領域的解讀，對于企業充分了解金融產品提供了更好的平臺。同時互聯網金融可以是實現貸款流程在線辦理，減少了傳統貸款的物質和時間成本，這一定程度上降低了費用分攤，可以提高對中小企業的支持力度。豐富金融產品和服務，還可以從貸款的關鍵因子-抵押著手，在現階段企業的主要抵押是廠房和設備，但是設備的抵押率非常的低，而同時現代化的設備是企業重要的資本投入，占用了企業大量的資金，因此可以考慮提高企業設備的抵押率，合理利用設備抵押。除以上兩種思路，銀行還可以充分考慮企業實際，放寬使用質押融資，在保證資金安全的同時，加大對中小企業的融資力度。

（三）擴展融資渠道

目前中小企業的主要融資渠道是銀行，但這并不是中小企業的唯一選擇，企業還可以通過在主板、創業板、新三板等場內、場外多層次資本實現實現融資。要實現這一目標，除了需要企業自身加快發展，增強實力之外，也還需要金融監管部門和金融機構多角度著力推動，提高審核效率，增加三板企業數量等。在資本市場，還應該考慮更多的發展各類天使基金、私募基金等，規范基金市場，為中小企業融資提供更多的選擇。中小企業融資的主要瓶頸是企業的規模小，因此應該發揮行業商會或者協會的功能，以商會或者協會的民義建立聯盟，擴大企業聯合信用，增強聯合體的整體信用評級，或者采用聯合體內的民間融資，盡可能的擴大融資的范圍，提高融資的整體水平。

（四）發揮中介的作用

在金融市場中，除了直接融資外，企業還可以通過中間機構進行間接融資，要通過間接融資方式增加融資，可以從以下幾個方面著手。一是大力發展典當、信托等多樣的金融形式，增加中小企業融資的途徑;二是可以建立政府為支撐的擔保平臺，為中小企業融資提供擔保服務，以擔保的形式擴大中小企業的信用能效，增強中小企業的融資能力;三是發展產權交易平臺，為中小企業專利權等無形資產以及應收賬款提供產權估值和轉讓交易平臺，提高無形資產流動性。

（五）增強中小企業自身能力

中小企業融資難雖然一定程度是可以歸結于外部融資環境，但是更主要的是中小企業的綜合能力不夠，因此要徹底解決這一問題，還需要中小企業自身加快發展，規范企業管理。首先中小企業要進一步規范管理，尤其是規范財務管理，建立規范的財務制度，能夠提供融資所需的規范數據。二是要加強技術創新，技術創新是企業發展的最關鍵要素，市場主體在不斷的變化，但是總有企業能夠脫穎而出，究其根本就是創新，只要企業的概念或者產品符合市場的需求，大量的社會資本會主動投入，融資難的問題也將得到解決。三是要增強抗風險能力，中小企業抗風險能力弱的問題是銀行等金融機構的主要顧慮，因此中小企業在管理過程中，要不斷增強企業的抗風險能力，保證銀行等金機構的資金安全，消除金融機構的疑慮。

（作者單位：上海財經大學）