深度破發后小米總裁減持套現3.4億

胡東輝

小米集團H股上市后有過短暫的輝煌，股價最高上摸22.20港元。此后股價跌跌不休，每況愈下，截至8月30日收盤股價僅有8.53港元，較17港元的發行價腰斬。但是就在二級市場投資者水深火熱之際，小米集團總裁林斌卻于8月21日、22日、23日連續三天合計減持4130.7萬股小米股份，套現約3.7億港元，折合人民幣3.4億元。小米集團的股價也從他開始減持時的9.43港元跌至8.53港元，跌幅近10%，給港股二級市場的投資者補了一刀。

一股沒賣虧得慌

小米總裁的減持引發市場非議，小米集團對此回應稱，林斌自小米集團上市以來一股都沒賣過，上市時也未發生過老股轉讓;本次減持套現是林斌個人資金用途需要，包括做慈善等;林斌短期內不會再減持，自愿作出鎖定十二個月的承諾;本次減持股份數量相對于林斌個人而言，持股總數是很少的，只占他自己所有股權的1.48%。林斌本人也發布了自愿性承諾函。

8月27日，林斌在其個人微博上表示，“十年前我有幸受雷總邀請參與創辦小米，從創業第一天，我就把所有精力都投入到了小米。對于我，小米就是我事業的全部，沒有之一。這次減持只占我所有股份的1.48%，小米依然是我事業的全部。我愛小米，我對小米的未來充滿信心，我相信小米模式一定能成功。這次自愿承諾未來12個月不再減持，也是我對小米有信心的體現。”令人奇怪的是，這條微博現在已被其刪除。

坦率說，小米集團的回應和林斌本人的表態都不能令人滿意。林斌是小米集團的總裁，上市以來一股都沒賣過是現在可以減持的理由嗎？是不是因為一股都沒賣過，感覺虧大了？自愿承諾未來12個月不再減持，說這是對小米有信心的體現，那剛剛減持又該如何解釋？要知道這可是在股價深度破發時候的減持啊。稱這次減持只占他自己所有股權的1.48%，意在說明他還是有良心的，減持得算少的。但這卻更嚇人了，才減持了1.48%就套現了3.7億港元，那一年后還有多少要套現呢？如果全部套現，他要從市場圈走多少錢吶？

賺一倍與虧一半

雷軍在小米集團H股上市時聲稱要讓投資者賺一倍，沒想到結果是讓投資者虧一半。更讓人沒想到的是，在投資者虧一半的情況下，小米集團總裁林斌還來補一刀，二級市場投資者虧了一半，他倒還賺得盆滿缽滿。他要拿錢去做慈善，怎么就沒想到要對二級市場投資者慈善一點呢？其實，像小米集團這樣在港股上市對大家都好，港股市場比較冷靜，對它有比較準確的市場定位，讓原始股賺得少一點，二級市場投資者虧得少一點。當然這都是跟A股市場比較而言的，事實上它已經讓港股二級市場投資者虧了一半，而原始股仍然賺得笑不動。A股投資者現在應該慶幸躲過一劫，否則很難想象A股接盤的投資者現在會是什么結果。

如果小米集團是在A股上市的，一定會要求林斌承諾不能在股價低于發行價時減持，像他這么在股價深度破發時減持，是不允許的。但是可悲之處就在于，如果小米集團是在A股上市，很可能股價不僅不會破發，還會翻倍往上漲，讓林斌賺得更多。還記得小米集團差一點就要成為CDR第一股嗎？那時候滿市場都在熱議小米集團CDR，其實也就是一念之差CDR沒做成，否則小米集團CDR早就掛牌上市了。在當時那種市場氛圍中，可以想象小米集團CDR會被炒成什么樣子。然后呢？看到小米集團H股這個跌法，小米集團CDR還能獨善其身嗎？現在要慶幸這事當時剎車了，否則現在A股市場的投資者就要吃不了兜著走了。

本文絲毫沒有貶低小米集團經營業務的意思，對小米集團的經營和產品不作任何評價，純粹是就小米集團的股票市場表現而言，反思A股市場對新經濟類的股票是否過于熱情，是否給出了過高的估值。在這方面港股市場確實相對比較成熟，不是光看概念，還要看內在價值，估值不會偏離價值太遠。小米集團破發后幾度回購，雷軍也有增持，但都無濟于事。這要放在A股市場，投資者又要激動了，股價又會上躥下跳。A股投資者就像一個沒有見過世面的愣頭青，一看到好概念有熱點就一個猛子扎進去，忘乎所以，然而就出不來了。這個時候再碰到原始股減持，那就欲哭無淚了。小米集團的股價表現就像一本教科書，可以讓A股投資者學到很多。