人民幣國際化問題研究

杜紅坪

摘 ?要：隨著中國綜合實(shí)力不斷增強(qiáng)，人民幣國際化已成為不可避免的趨勢(shì)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展越好，金融市場(chǎng)越完善，人民幣價(jià)值越穩(wěn)定，對(duì)人民幣國際化就越有利。此外，人民幣國際化對(duì)中國來說既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。人民幣國際化可以提高中國的國際地位、降低匯率風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)邊境貿(mào)易同時(shí)也會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)金融產(chǎn)生一定影響以及增加政府宏觀調(diào)控的難度和加大資金管理和監(jiān)管難度。因此我國要建立健全人民幣監(jiān)管體系和完善相應(yīng)的貨幣政策以應(yīng)對(duì)未來出現(xiàn)的種種危機(jī)。

關(guān)鍵詞：人民幣國際化;發(fā)展現(xiàn)狀;影響因素;利弊分析

1.引言

以美元本位為基礎(chǔ)的國際貨幣體系在美國次貸危機(jī)發(fā)生之后，暴露出了巨大的缺陷。這表明了在金融全球化的時(shí)代，以單一的貨幣為本位的貨幣體系已經(jīng)不再適用，貨幣體系中也需要多種貨幣相制約。而自從改革開放以來，尤其是隨著“一帶一路”政策的推行，人民幣在國際市場(chǎng)已經(jīng)越來越得到人們的接受和認(rèn)可。足以見得，人民幣國際化已經(jīng)成為了一種必然的趨勢(shì)。

2.人民幣國際化的現(xiàn)狀

在跨境貿(mào)易和跨境投資中，人民幣的使用規(guī)模均在上升。2009年以來，在跨境貿(mào)易中，人民幣的結(jié)算方式迅速發(fā)展。到2015年底，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算金額達(dá)到7兆2300億元人民幣，人民幣登上了了貿(mào)易貨幣的舞臺(tái)。

境外非居民持有境內(nèi)人民幣金融資產(chǎn)數(shù)量保持穩(wěn)定。到2017年底，該總額增加到了4兆2800億元。從每年的趨勢(shì)看來，雖然短時(shí)間內(nèi)持有人民幣資產(chǎn)的外國非居民數(shù)量會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，但總體情況會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定。

離岸市場(chǎng)人民幣存款與債券余額波動(dòng)增長(zhǎng)。 到2015年底，在香港、澳門、臺(tái)灣的主要離岸市場(chǎng)人民幣存款余額、新加坡和Luxemburg（不包括存款證）約為1兆4000億元。而在下一年的1-4月間其值為196億9000萬元。

3.人民幣國際化的影響因素

3.1經(jīng)濟(jì)發(fā)展

一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r是決定一國貨幣能否走向國際化的基礎(chǔ)。就中國目前的發(fā)展?fàn)顩r而言，自改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)邁入了一個(gè)新紀(jì)元。2018年我國GDP位居世界第二。這充分證明了我國已經(jīng)充分具備了人民幣走向國際化的這一基礎(chǔ)條件。

3.2金融市場(chǎng)

金融市場(chǎng)的完善是一國貨幣國際化的保障。中國的金融資產(chǎn)尤其是證券化的金融資產(chǎn)的迅速發(fā)展，昭示著我國資本市場(chǎng)也進(jìn)入了跨越式發(fā)展階段，這也映射出我國金融市場(chǎng)正在逐漸完善中。雖然我國目前在金融市場(chǎng)的監(jiān)管方面依然有所欠缺，但會(huì)隨著市場(chǎng)的變化不斷完善，而金融市場(chǎng)越完善，對(duì)人民幣國際化進(jìn)程就越有利。

3.3穩(wěn)定幣值

貨幣的穩(wěn)定性可以通過兩種方式來看待。從宏觀上看，它反映在貨幣政策在國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中是否能穩(wěn)健運(yùn)行;從微觀上看，它反映在貨幣匯率能否在外部經(jīng)濟(jì)中保持穩(wěn)定。在金融市場(chǎng)發(fā)展中，如何依靠金融創(chuàng)新擴(kuò)大金融市場(chǎng)的廣度，如何依靠政策安排擴(kuò)大金融市場(chǎng)的深度，加強(qiáng)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性，同時(shí)保持貨幣價(jià)值的穩(wěn)定性，這都是中國金融人民和政府面臨的問題。

4.人民幣國際化的利弊分析

4.1人民幣國際化的利

4.1.1提升國際地位

中國如今已成為了世界第二大經(jīng)濟(jì)體，但是在國際上的發(fā)言權(quán)依舊和美國、英國等國家存在很大的差距。而美國之所以能夠在很大程度上干預(yù)世界經(jīng)濟(jì)正是因?yàn)槊涝陌詸?quán)地位。當(dāng)人民幣國際化完成之后，就會(huì)增加人民幣在國際貿(mào)易中的影響力，并增加本國貨幣政策的主動(dòng)性和靈活性。

4.1.2減少匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

由于如今的跨國貿(mào)易大都會(huì)涉及到貨幣的匯兌情況，而如今國際市場(chǎng)上的匯率每時(shí)每刻都在變動(dòng)，這樣則會(huì)對(duì)外貿(mào)公司的經(jīng)營產(chǎn)生一定的影響。例如英國脫歐的時(shí)候，公投結(jié)果對(duì)匯價(jià)就產(chǎn)生了很大的影響，從而導(dǎo)致了部分公司的巨大損失。當(dāng)人民幣國際化后，外貿(mào)交易能夠以當(dāng)?shù)刎泿胚M(jìn)行定價(jià)和結(jié)算，企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)減少，同時(shí)也將推動(dòng)人民幣債券等金融市場(chǎng)的發(fā)展。

4.1.3促進(jìn)中國邊境貿(mào)易的發(fā)展

如今各國聯(lián)系都很密切，然而在雙邊交往中依舊存在著結(jié)算手段不足的現(xiàn)象。雖然目前的邊境貿(mào)易和旅游能在一定程度上緩解這一現(xiàn)象，但只有人民幣國際化才能較為徹底的解決這一問題。此外，許多鄰國自然資源豐富但缺乏市場(chǎng)，而人民幣國際化將有助于促進(jìn)雙邊經(jīng)貿(mào)交流以及緩解國內(nèi)自然資源短缺和市場(chǎng)供應(yīng)過剩的狀況。

4.2人民幣國際化的弊

4.2.1影響中國經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定性

人民幣國際化后，國際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩也將對(duì)中國的經(jīng)濟(jì)和金融產(chǎn)生影響。尤其是當(dāng)當(dāng)?shù)刎泿诺膶?shí)際匯率偏離名義匯率的時(shí)候，國際投資者就能有機(jī)可乘，從而進(jìn)行套利交易，進(jìn)而刺激短期投資資本流動(dòng)。因此在做好人民幣國際化準(zhǔn)備的同時(shí)也要制定好相應(yīng)的政策，以應(yīng)對(duì)國際金融資本對(duì)我國金融市場(chǎng)的沖擊。

4.2.2增加宏觀調(diào)控的難度以及現(xiàn)金管理和監(jiān)測(cè)難度

人民幣國際化會(huì)影響到國內(nèi)宏觀調(diào)控政策的效果。例如，當(dāng)國內(nèi)政府采取擴(kuò)張性貨幣政策以拉動(dòng)內(nèi)需，從而增加消費(fèi)，而國際市場(chǎng)上很可能會(huì)大量吸收人民幣，從而降低人民幣在國內(nèi)市場(chǎng)上的流通量，繼而降低該貨幣政策的效應(yīng)。因此人民幣市場(chǎng)以后就算開放，其開放度也得在以后的發(fā)展中不斷調(diào)整。另外人民幣國際化也會(huì)使得部分人民幣將會(huì)流通到國際市場(chǎng)并難以監(jiān)測(cè)和管理。

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