國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)變動(dòng)對(duì)匯率、外匯市場(chǎng)和國(guó)際收支影響

趙曉羽　王曼　常楠柳

摘要：隨著當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)逐漸出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，開(kāi)始恢復(fù)一定的增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也隨著國(guó)外經(jīng)濟(jì)變化的過(guò)程中不斷向積極方向進(jìn)行調(diào)整，但是當(dāng)前我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整依然存在一定的不確定因素，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程出現(xiàn)遲滯現(xiàn)象。當(dāng)前對(duì)于上一年度國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的變動(dòng)，無(wú)論是國(guó)際匯率還是外匯市場(chǎng)，甚至是國(guó)際收支變化都維持了一定的發(fā)展獨(dú)立性，在穩(wěn)定增長(zhǎng)的過(guò)程中存在著一定的匯率波動(dòng)現(xiàn)象，當(dāng)前我國(guó)應(yīng)對(duì)可能存在的國(guó)際金融市場(chǎng)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)更應(yīng)該基于現(xiàn)實(shí)背景下主動(dòng)了解當(dāng)前世界整體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，通過(guò)深入探究國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)出現(xiàn)變動(dòng)的原因來(lái)分析國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)波動(dòng)的原因，對(duì)存在的互動(dòng)影響進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施的方案構(gòu)思。

關(guān)鍵詞：匯率;國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng);市場(chǎng)變動(dòng);國(guó)際收支

2018年是國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)上，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也在不斷進(jìn)行調(diào)整，所以國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)也會(huì)存在較為鮮明的變動(dòng)頻率，這一頻率不僅會(huì)體現(xiàn)在匯率和外匯市場(chǎng)上，在國(guó)際收支情況方面也會(huì)受到一定的影響，從而產(chǎn)生新的變化和格局。所以當(dāng)前想要了解全球匯率和外匯市場(chǎng)以及國(guó)際收支情況的變動(dòng)方向就要基于目前國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的變化動(dòng)向，讓我國(guó)在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的過(guò)程中能夠有效地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)判從而更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

一、國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀

（一）國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)現(xiàn)狀

目前我國(guó)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為平穩(wěn)，國(guó)家政策在經(jīng)濟(jì)制衡方面較松，所以可以有效進(jìn)行對(duì)沖，從而增強(qiáng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的短期韌性。十九大以來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量被不斷強(qiáng)調(diào)，所以國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在發(fā)展過(guò)程中不斷提升消費(fèi)層次，鼓勵(lì)公眾進(jìn)行消費(fèi)升級(jí)，通過(guò)在消費(fèi)潛力的提升方面進(jìn)行市場(chǎng)的激活，使得出口規(guī)模得以擴(kuò)大，出口結(jié)構(gòu)也能夠獲得一定的改善。通過(guò)我國(guó)現(xiàn)推行的減稅和政策扶持內(nèi)容我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)也在不斷擴(kuò)大，逐漸成為我國(guó)的主要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力，在當(dāng)前我國(guó)的擴(kuò)大內(nèi)需經(jīng)濟(jì)背景下，我國(guó)的制造業(yè)和消費(fèi)內(nèi)容預(yù)計(jì)成為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的發(fā)展要點(diǎn)。目前有許多人認(rèn)為我國(guó)的房地產(chǎn)還沒(méi)有達(dá)到一定的周期低點(diǎn)，在次貸危機(jī)之后房地產(chǎn)市場(chǎng)不斷發(fā)生變化，無(wú)論是波峰還是波谷都在不斷地變化中，從2010年的房地產(chǎn)調(diào)控之后，直到目前房地產(chǎn)依然沒(méi)有達(dá)到底端，雖然有一部分觀點(diǎn)認(rèn)為我國(guó)房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策主要是通過(guò)限購(gòu)限貸的方式來(lái)進(jìn)行整體市場(chǎng)的調(diào)控，通過(guò)使貨幣信貸進(jìn)行收緊來(lái)降低基建的重要性程度，從而弱化地方債務(wù)，最終對(duì)其原本的托底作用進(jìn)行弱化。2018年我國(guó)的金融市場(chǎng)改革還在不斷地發(fā)展，當(dāng)前背景下如何在2018年金融市場(chǎng)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)中對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的整體進(jìn)行調(diào)控，是許多金融學(xué)者研究的重點(diǎn)內(nèi)容，而我國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與金融去杠桿的風(fēng)險(xiǎn)綜合看來(lái)會(huì)直接影響到潛在的通貨膨脹發(fā)生，所以在風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行同時(shí)爆發(fā)時(shí)，往往會(huì)對(duì)我國(guó)現(xiàn)有的金融市場(chǎng)造成較大的改變，雖然目前看來(lái)我國(guó)還沒(méi)有這一改變的前兆，但是人無(wú)遠(yuǎn)慮必有近憂，這一方面的金融市場(chǎng)變動(dòng)雖然目前還沒(méi)有前兆，但是在一定背景下依然有可能出現(xiàn)。

（二）同外金融市場(chǎng)現(xiàn)狀

目前國(guó)外金融市場(chǎng)長(zhǎng)期處于美國(guó)過(guò)強(qiáng)的狀態(tài)背景下，而歐洲國(guó)家相對(duì)來(lái)說(shuō)較弱，整體的穩(wěn)健增長(zhǎng)狀態(tài)也在不斷地形成。從2008年的金融危機(jī)之后，全球的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸恢復(fù)，一些發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)失業(yè)率在逐漸走低，當(dāng)前歐洲政治局勢(shì)動(dòng)蕩得十分嚴(yán)重，這在一定程度上影響了歐洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程發(fā)展，在當(dāng)時(shí)日本制造業(yè)通過(guò)全球需求的分析和改善，使得貨幣政策整體逐漸收緊，美國(guó)當(dāng)前采用的寬松式貨幣政策也通過(guò)減稅來(lái)促進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展，一些基礎(chǔ)設(shè)施的增強(qiáng)不斷提升美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)于品牌保護(hù)的重視，寬嚴(yán)相濟(jì)的貨幣政策更能夠刺激酒店的實(shí)際消費(fèi)，從而使國(guó)內(nèi)的消費(fèi)水平得到提升。除此之外，金融監(jiān)管也通過(guò)相應(yīng)的拉動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平的手段來(lái)促進(jìn)美國(guó)CPI的發(fā)展效率。

二、國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)對(duì)匯率、外匯市場(chǎng)、國(guó)際收支的影響

（一）國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)對(duì)匯率的影響

目前我國(guó)的人民幣匯率變動(dòng)已經(jīng)經(jīng)歷了由貶值到升值的周期，而今年的美元利率上升速度也比較快，呈現(xiàn)出美國(guó)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)能力較強(qiáng)的一面。當(dāng)前美元的指數(shù)不斷上新，美國(guó)通過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)加息來(lái)支撐美元的逐步變強(qiáng)，這就使得人民幣的短期創(chuàng)新率變得更低，當(dāng)前一些新興的經(jīng)濟(jì)體貨幣面臨著直接的貶值風(fēng)險(xiǎn)，其中就有美元逐漸走強(qiáng)的一部分因素。

（二）國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)對(duì)外匯市場(chǎng)的影響

目前國(guó)際金融市場(chǎng)主要是以穩(wěn)定為主，年初美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)加息進(jìn)行預(yù)期增強(qiáng)，所以使得美國(guó)股票市場(chǎng)的估值相對(duì)較高，在2018年的階段性震蕩之后，使得美指出現(xiàn)了明顯的下行，這就讓國(guó)內(nèi)穩(wěn)定的金融基礎(chǔ)通過(guò)對(duì)市場(chǎng)主體進(jìn)行涉外收支行為來(lái)促進(jìn)參與個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)能夠有所提升。

（三）國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)對(duì)國(guó)際收支的影響

目前整體的國(guó)際收支都有極大的變化，雖然這在一定程度上會(huì)影響到投資者的信心，但是更多的是通過(guò)避免這些影響而直接造成的市場(chǎng)性風(fēng)險(xiǎn)。從當(dāng)前我國(guó)的國(guó)際收支情況來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)的投資儲(chǔ)蓄關(guān)系人口結(jié)構(gòu)變化都會(huì)產(chǎn)生項(xiàng)目收支情況的影響，而且我國(guó)是一個(gè)大型的開(kāi)放經(jīng)濟(jì)，改革開(kāi)放以來(lái)在開(kāi)放這一方面已經(jīng)都有成效，所以在進(jìn)行市場(chǎng)開(kāi)放的過(guò)程中憑借市場(chǎng)自由的開(kāi)放和包容性使一些境外投資者依然愿意融入我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景中，使我國(guó)未來(lái)國(guó)際收支整體平衡的基礎(chǔ)能夠更加扎實(shí)嚴(yán)謹(jǐn)，雖然會(huì)面對(duì)一定的風(fēng)險(xiǎn)性，但是能夠確保國(guó)際收支的絕對(duì)穩(wěn)定，避免出現(xiàn)服務(wù)貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力缺失的現(xiàn)象。

三、結(jié)束語(yǔ)

目前隨著全球經(jīng)濟(jì)的不斷復(fù)蘇，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在調(diào)整過(guò)程中有了穩(wěn)健的發(fā)展，至于發(fā)展?fàn)顟B(tài)基于供給側(cè)改革下能夠得以更好地推進(jìn)，南于供給側(cè)改革在過(guò)渡期方面有一定的放松，所以為了維持匯率的穩(wěn)定央行更應(yīng)該審慎有序地進(jìn)行資本項(xiàng)目開(kāi)放，并且堅(jiān)決抑制無(wú)序和非理性的資金流出，從而為我國(guó)匯率形成的機(jī)制和項(xiàng)目開(kāi)放改革營(yíng)造更好的發(fā)展環(huán)境。

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