移動(dòng)支付對(duì)貨幣發(fā)行量的影響

李曉璇

摘 要 在互聯(lián)網(wǎng)信息化高度發(fā)展的今天，隨著智能手機(jī)等終端設(shè)備普及、銀行快捷支付接口開放、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展、二維碼識(shí)讀技術(shù)和WiFi廣泛應(yīng)用，電子支付使用規(guī)模也日益增大，并且更加側(cè)重于移動(dòng)支付。本文就移動(dòng)支付對(duì)于貨幣發(fā)行量是否產(chǎn)生影響進(jìn)行了討論，通過改變貨幣的流通速度、改變貨幣乘數(shù)、改變貨幣供需三個(gè)方面對(duì)移動(dòng)支付對(duì)貨幣發(fā)行量的影響進(jìn)行了分析和討論。

關(guān)鍵詞 貨幣發(fā)行量 流通速度 貨幣乘數(shù) 貨幣發(fā)行量 移動(dòng)支付

在互聯(lián)網(wǎng)信息化高度發(fā)展的今天，隨著智能手機(jī)等終端設(shè)備普及、銀行快捷支付接口開放、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展，電子支付使用規(guī)模也日益增大，并且更加側(cè)重于移動(dòng)支付。目前，我國手機(jī)支付用戶規(guī)模已達(dá)2.05億，是整體網(wǎng)上支付市場用戶規(guī)模增長速度的5.2倍。在我們對(duì)其帶來的巨大便利嘖嘖稱贊的同時(shí)，可預(yù)見其將引發(fā)的金融行業(yè)的巨大變革。

那么移動(dòng)支付對(duì)貨幣發(fā)行量究竟有沒有影響，有影響的話影響會(huì)是多大呢？換一個(gè)思維來想一下，在沒有移動(dòng)支付的情況下，貨幣發(fā)行量如果滿足同等條件的需求，是否會(huì)有所不同呢？

答案顯然是肯定的。從經(jīng)濟(jì)學(xué)原理上看，基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)兩大因素影響著貨幣供給量。我們從貨幣創(chuàng)造機(jī)制出發(fā)，通過對(duì)現(xiàn)金漏損率、貨幣供給層次的變化等方面對(duì)其進(jìn)行分析，主要影響包括改變貨幣的流通速度、改變貨幣乘數(shù)、改變貨幣供需這三個(gè)方面。

一、改變貨幣的流通速度

通過數(shù)量方程式：MV=PY（M代表流通中的貨幣供給，V代表貨幣流通速度、P為產(chǎn)品的價(jià)格、Y代表產(chǎn)量），支付寶等移動(dòng)支付方式的便捷，加快了貨幣流通速度V，釋放了個(gè)人的資金流動(dòng)性，縮短了消費(fèi)周期。消費(fèi)主義和移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代的結(jié)合，使得年輕群體更依賴于支付平臺(tái)消費(fèi)，大型支付平臺(tái)已通過前期推廣根植于用戶消費(fèi)習(xí)慣中。當(dāng)支付寶等支付工具影響到貨幣需求時(shí)，央行會(huì)根據(jù)政策考量執(zhí)行相應(yīng)的對(duì)策，如調(diào)整基準(zhǔn)利率、改變準(zhǔn)備金率和再貼現(xiàn)率、公開市場操作等。這一系列舉措通過商業(yè)銀行及貨幣乘數(shù)影響著貨幣供給系統(tǒng)，尤其是當(dāng)執(zhí)行公開市場操作時(shí)，貨幣發(fā)行量會(huì)受到影響。

二、改變貨幣乘數(shù)

支付寶、微信錢包等支付工具，不僅僅扮演了一個(gè)支付工具的角色。如果支付寶只是一個(gè)支付工具，每次用戶都用自己的錢從銀行卡直接付款，那么這樣的支付寶僅僅是一個(gè)接口，這種情況等同于用戶刷卡，固然對(duì)貨幣供給沒什么影響，但支付寶還有“支付寶錢包”“余額寶”等功能，我們可以把一部分錢暫時(shí)存放在支付寶，那么我們便需要考慮其對(duì)貨幣供給的影響了。“現(xiàn)金漏損率”降低，也就是說人們可能持有更少的現(xiàn)金，把一部分錢放在余額寶或支付寶里面，放在余額寶、支付寶里面的錢，還是存在銀行的，這相當(dāng)于每個(gè)人都把自己的錢更多地存入了銀行，持有較少的現(xiàn)金，使得貨幣量變大了。支付寶里面的錢，支付寶公司是不可以擅作主張用于投資的，但是余額寶就不同了。余額寶本質(zhì)上是貨幣基金，他們拿到錢之后就會(huì)去同業(yè)拆借市場、債券市場投資，而交易的賣方可能會(huì)繼續(xù)拿這些錢進(jìn)行其他交易或者存入銀行等。如果這樣，那么市場上的貨幣量又會(huì)變得更大了。

其他的移動(dòng)支付也類似。可以通過影響“現(xiàn)金漏損率”來影響貨幣發(fā)行量。例如，如果你手頭上有2000元錢，在沒有支付寶、余額寶的時(shí)候，你可能持有2000元現(xiàn)金，但有了支付寶、余額寶后，你可能會(huì)持有1000元現(xiàn)金，然后存1000元在余額寶里，但問題是你存的1000元在余額寶或在銀行，差別在于“存款準(zhǔn)備金率”是不一樣的：當(dāng)你存在銀行時(shí)，存款準(zhǔn)備金率由央行設(shè)定，但當(dāng)你存在余額寶的時(shí)候，“存款準(zhǔn)備金率”其實(shí)是余額寶決定的，也就是說余額寶自行決定拿多少資金進(jìn)行貨幣市場的操作。

三、改變貨幣供需

移動(dòng)支付還會(huì)帶來一個(gè)新改變，即緩解信息不對(duì)稱的問題，這種改變會(huì)影響信用創(chuàng)造和市場出清機(jī)制，獲得更豐富的個(gè)人資本活動(dòng)數(shù)據(jù)，減少信息不對(duì)稱，有助于間接與直接擴(kuò)大金融體系信用創(chuàng)造，改變市場的出清機(jī)制，影響貨幣流通與供需，進(jìn)而影響到貨幣發(fā)行量。

移動(dòng)支付或者電子貨幣使M0、M1、M2之間的界限變得模糊。客戶利用移動(dòng)終端發(fā)送指令，可快速實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性差的貨幣與流動(dòng)性強(qiáng)的貨幣之間的相互轉(zhuǎn)換，這使得不同層次的貨幣差別日益縮小，模糊貨幣界限使人們很難分辨貨幣是現(xiàn)金，還是活期存款。更有甚者，一些非銀行機(jī)構(gòu)也在發(fā)行電子貨幣，并且?guī)缀蹩梢圆慌c銀行發(fā)生任何關(guān)系，如移動(dòng)運(yùn)營商使用虛擬賬戶發(fā)行電子貨幣、互聯(lián)網(wǎng)貨幣等，這種電子貨幣甚至不在原來的貨幣統(tǒng)計(jì)范圍之內(nèi)。這一切使得貨幣控制的難度增加。總之，移動(dòng)支付會(huì)對(duì)現(xiàn)行貨幣發(fā)行構(gòu)成挑戰(zhàn)。

通過一些分析，我們不難發(fā)現(xiàn)，移動(dòng)支付對(duì)貨幣發(fā)行量是有影響的，其影響表現(xiàn)為：一是交易成本低，支付本身的交易成本低，促進(jìn)了人們進(jìn)行電子貨幣的貿(mào)易往來，減少了人們對(duì)現(xiàn)金貨幣的需求;二是移動(dòng)支付模糊了貨幣層次，影響了基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)，從而影響貨幣供給;三是移動(dòng)支付快速發(fā)展，在某種程度上改變了由中央銀行和商業(yè)銀行構(gòu)成的貨幣供給體系，這將對(duì)貨幣供給產(chǎn)生一定的影響。

在金融行業(yè)發(fā)生巨大變革的今天，移動(dòng)支付通過改變貨幣的流通速度、改變貨幣乘數(shù)、改變貨幣供需這三個(gè)方面對(duì)貨幣發(fā)行量產(chǎn)生了影響。隨著移動(dòng)支付在貨幣市場上的比重長期不斷增長，移動(dòng)支付對(duì)貨幣發(fā)行量的影響將更加突出。

（作者單位為山東科技大學(xué)）

參考文獻(xiàn)

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