周雪
摘 要:企業(yè)經常把優(yōu)化資源配置、提高資源利用率、實現(xiàn)企業(yè)價值最大化等作為管理目標。銀行業(yè)作為經營貨幣的特殊企業(yè),新資本協(xié)議集中體現(xiàn)了國際銀行業(yè)先進風險管理理念,隨著新資本協(xié)議在國內金融業(yè)的普遍實施,基于新資本協(xié)議的風險績效考核將在銀行業(yè)更加廣泛的應用。區(qū)別于傳統(tǒng)的單純注重收益與規(guī)模的績效考核方式,它將風險、資本與收益相統(tǒng)一,引導資本進行最優(yōu)配置,實現(xiàn)風險與收益的相互匹配,本文試著從銀行EVA的視角淺談一些看法與見解。
關鍵詞:會計利潤 ?經濟資本 ?經濟增加值
一、經濟增加值的概念
經濟增加值(Economic Value Added,簡稱“EVA”)是評價企業(yè)經營業(yè)績一種重要評價系統(tǒng),是在扣除了全部債務資本成本和權益資本成本的基礎上來衡量企業(yè)價值的,具體計算公式為:
經濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本占用*加權平均資本成本。
從其算式可以看出,EVA是一個經濟利潤的概念,只有在經營利潤超過了所有債務成本和權益資本的機會成本時,才會為股東創(chuàng)造財富,才會產生真正意義上的利潤。
二、EVA評價體系的優(yōu)勢
傳統(tǒng)業(yè)績評價主要使用每股收益、凈資產收益率等指標來衡量企業(yè)的經營業(yè)績,上述指標均建立在會計利潤的基礎上,而會計利潤在一定程度上存在著被人為操縱的現(xiàn)象,為追求賬面利潤,在賬目弄虛作假,人為粉飾利潤。與傳統(tǒng)業(yè)績評價指標相比,EVA評價體系存在如下優(yōu)勢:
(一)客觀反映企業(yè)經營業(yè)績。
經濟增加值(EVA)考慮了全部資本的成本,計算的是經濟利潤,而會計利潤只考慮債務資本成本,將權益資本成本排除在外,無疑虛增了利潤。采用經濟增加值(EVA)對企業(yè)經營情況進行評價,能夠促進企業(yè)樹立正確的成本觀念,遏制企業(yè)不計成本盲目增資擴股,引導企業(yè)規(guī)范其投資行為,實現(xiàn)企業(yè)資產的保值增值,與會計收益指標相比更能真實客觀反映企業(yè)的經營業(yè)績。
(二)更好地協(xié)調各部門的行動
在實際工作中,大多數(shù)企業(yè)都存在不同的職能部門使用不同類型的績效評價指標,例如投資報酬率、邊際貢獻度、責任成本等,致使沒有客觀統(tǒng)一的標準,導致出現(xiàn)各自為政的情況,只追求自身部門的利益最大化,置其他部門乃至整個企業(yè)的利益而不顧。因此,企業(yè)應以經濟增加值(EVA)為考核指標對轄內部門進行績效評價,為所有部門提供客觀統(tǒng)一的績效評價標準,避免部門間的短視行為,為企業(yè)整體決策和執(zhí)行提供有力保障,有利于企業(yè)各部門從日常業(yè)務活動到企業(yè)戰(zhàn)略決策圍繞經濟增加值展開。
(三)有利于衡量銀行的價值創(chuàng)造
銀行的價值是未來收益的現(xiàn)值,從直觀來看,上市銀行的股價代表的是投資者對銀行未來的預期,所以市值變化能從外部反映銀行價值。價值管理是銀行內部資本管理重要工作之一,銀行價值創(chuàng)造就是通過各種管理措施,在銀行盈利性、安全性和流動性的“三性”協(xié)調統(tǒng)一基礎上,提升銀行資本回報水平、增加市場價值,進而實現(xiàn)股東對銀行價值最大化的目標。采用EVA對銀行價值進行評價更有利于衡量銀行的價值創(chuàng)造。
三、EVA評價體系在商業(yè)銀行的應用
從國內銀行業(yè)發(fā)展階段看,經過改革開放和股改上市以來的快速發(fā)展,我國的商業(yè)銀行從單純擴張資產規(guī)模、增加利潤規(guī)模的粗放式經營階段,邁入了強調集約化、內涵化高質量發(fā)展的價值創(chuàng)造發(fā)展階段,價值創(chuàng)造水平逐漸成為銀行實現(xiàn)市值最大化的集中體現(xiàn),與此相對應,采用EVA評價體系就成為了銀行業(yè)衡量價值創(chuàng)造水平的必然選擇。
(一)EVA評價體系的計量
商業(yè)銀行在計量經濟增加值(EVA)時,往往引入經濟資本的概念;所謂的經濟資本,一般是指在一定置信水平下為彌補銀行非預期損失所需要的資本,它根據(jù)銀行資產風險程度的大小,通過模型化方式計算出來,以滿足內部管理需要;同時,銀行根據(jù)不同類別資產的風險性質確定不同的風險系數(shù),然后以風險系數(shù)為權重對銀行的資產進行分類,計量出風險加權資產,再乘以資本折算系數(shù)就可以算出經濟資本占用,然后再采用如下的計算公式計量經濟增加值(EVA):經濟增加值=風險調整收益-經濟資本占用*經濟資本底線回報率。
其中,1、風險調整收益以稅后凈利潤為基礎計算:
稅后利潤=凈利息收入+非利息收入-營業(yè)費用-資產減值損失+營業(yè)外收支凈額-所得稅。
2、經濟資本占用
經濟資本是在一定的置信水平上,一定時間內(通常為1年)為彌補銀行的非預期損失所需要的資本。
經濟資本占用=風險加權資產*資本折算系數(shù)
統(tǒng)籌考慮監(jiān)管要求和自身資本充足率目標,確定資本折算系數(shù)。
3、經濟資本底線回報率
參考資本融資成本和股東回報要求等因素確定。
(二)EVA評價體系分析
從上述分析框架看,商業(yè)銀行的經濟增加值(EVA)主要可以從機構、產品、客戶、行業(yè)等維度展開分析,EVA主要和收入實現(xiàn)與成本控制能力有關。其中:收入主要與凈利息收入(資產負債規(guī)模、結構、利率)、非利息收入有關,成本主要與資金成本、運營成本、稅務成本、風險成本、資本成本等因素有關。
通過上述分析,可以對本行的經營狀況進行風險收益分析,發(fā)掘價值增長的根本驅動因素,主動調整經營策略和資產配置,實現(xiàn)風險收益的平衡。
(三)提升EVA的管理手段
商業(yè)銀行采用EVA評價指標進行內部考核后,會逐漸引導所屬機構、部門更加重視從價值創(chuàng)造的角度配置資源,大力發(fā)展資產風險權重較低、資本占有較少的“輕資本”業(yè)務。一般來說,商業(yè)銀行采用的提升EVA的管理手段主要包括以下幾個方面:
1、合理控制風險加權資產的增長
銀行通過提高貸款周轉率,盡可能通過降低權重、增加風險緩釋的手段盤活存量資產,消化新增資本占有。通過從行業(yè)、產品、客戶評級等角度進行深入分析,調整資產結構,降低經濟資本占用,提高EVA。通常來說,產品層面,住房按揭貸款風險暴露最低,經濟資本占用也低于其他產品,主要是由于其抵押物為住房,風險緩釋的效果最好,評級越高的客戶償債能力越強,未來一年內幾乎無違約可能性,經濟資本占用也低。
2、合理擺布資產期限
銀行適當增加短期業(yè)務占比,特別是貿易融資業(yè)務具有期限短、收益快、風險相對較低的特點,通過做大流量,發(fā)揮貿易融資“短、平、快”的優(yōu)勢,有選擇的敘做,豐富資產構成,降低風險權重。
3、細化定價管理
銀行在授信項目的發(fā)起和審批過程中,應把資本成本納入項目總成本,在定價中考慮資本回報要求,圍繞EVA不小于0的目標,確定合理定價。
四、結束語
綜上,隨著國內商業(yè)銀行從重視資產規(guī)模擴張向重視價值創(chuàng)造的轉變,越來越多的商業(yè)銀行將逐漸采用經濟增加值評價指標作為衡量銀行價值創(chuàng)造的一個重要參考指標,且隨著該指標應用的越來越廣泛深入,其內涵與外延將更加豐富,也有利于形成更加可持續(xù)化的商業(yè)銀行經營理念。
參考文獻:
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