企業投融資決策中的稅收籌劃分析

楊家芳

[摘 要]文章以企業投融資決策中的稅收籌劃作為主要內容。通過結合相關研究資料以及企業案例，在基本明確稅收籌劃對企業投融資決策造成的實際影響的基礎上，圍繞企業投融資決策中的稅收籌劃方式進行分析研究，并針對如何有效落實企業投融資決策中的稅收籌劃提出相應措施以供參考。

[關鍵詞]企業;投融資決策;稅收籌劃

[中圖分類號]F275

在當前市場環境下，企業需積極開展各種形式的投融資活動，為企業的正常經營與長效發展創造有利條件。但在此過程中，需要企業落實好稅收籌劃，以便有效保障企業投融資決策的科學、合理，最大程度地降低企業在投融資中的風險，推動企業在新時期下可以真正實現可持續發展。

1 稅收籌劃影響企業投融資決策

在企業投融資決策中，稅收籌劃對其有著直接且深遠的影響作用。要求企業管理人員充分考慮各項利弊因素，利用稅收籌劃將企業投融資中所面臨的風險降至最低，以有效保障企業在稅后可以獲得更大利潤，同時使得企業股東也可以獲得較為理想的收益 [1]。例如，某公司在發展過程中對某一超過百萬元的發展項目，項目工作人員在充分了解市場中的項目情況，并主動與專家進行溝通交流，切實依照公司情況合計資本結構，制定出相應的稅收籌劃方案，在企業所得稅率以及債務利率等不發生變化的情況下，只對企業負債比例進行適當調整，從而更好地判斷企業權益資本收益率情況。比如，第一種方案，企業債務利率和所得稅分別為10%與25%，此時企業的債務資本與權益資本的比例為0∶100，稅前與稅后企業所得利潤分別為30萬元與22.5萬元，企業應納所得稅額7.5萬元，而企業權益資本收益率則為22.5%。第二種方案，在不改變企業債務利率的情況下，將企業的債務資本與權益資本調整為20∶80，企業稅前與稅后利潤分別為28萬元與21萬元，企業應繳所得稅款7萬元，此時企業的稅后利潤率與權益資本收益率分別為21%與26.25%。而在工作人員設計的第三種方案中，通過將債務資本和權益資本比例調整為60∶40，此時企業稅前與稅后利潤分別為24萬元與18萬元，即企業需納所得稅6萬元，對應的權益資本收益率則為45%。由此可見，在不改變企業息稅前利潤與利率的情況下，通過采用第三種方案進行稅收籌劃，確定合理的企業權益資本收益率并以此為基礎制定融資策略，有助于確保企業融資活動的正常開展，幫助企業合理規避融資風險，實現企業融資效益最大化的根本目標。

2 企業投融資決策中的稅收籌劃方式分析

2.1 基于企業投資決策的稅收籌劃

2.1.1 合理選擇投資方式

在企業投資決策中進行稅收籌劃時，企業首先需要根據自身實際情況以及投資需求，對投資方式進行合理選擇。一般情況下，企業的投資方式主要體現為直接投資與間接投資兩種方式，如果選用間接投資，企業應當對收益及其應承擔的風險予以充分考慮。以某科技型中小企業為例，由于該企業發展規模相對較小，經濟實力偏弱，因此企業在投資過程中應當選擇低風險、收益穩定性較好的投資，例如，國債、購買銀行理財產品等，通過利用該類型投資大大降低企業稅負的目的。而如果企業選用直接投資方式，則在稅收籌劃中企業應當充分結合國家相關政策規定，將投資對象選定為具有較大上市概率和良好發展前景的中小型高新技術企業。

2.1.2 優化選擇投資產業

由于國家對各產業所制定和實施的稅收政策存在一定差異性，因此企業在投資決策的稅收籌劃中，同樣需要企業結合實際對投資產業進行合理選擇。例如，在我國繼續加強供給側結構深化改革的過程中，提出煤炭、石油等傳統能源產業需要積極落實“三降一去一補”，對此類產業國家所給予的投資優惠政策相對較少。而在“中國智造”和“工業2025”等推動下，我國開始大力發展各種技術含量較高的戰略性產業，并對相關企業給予一定稅收減免等政策。因此企業需要牢牢把握國家各項稅收優惠政策的具體內容、實施方式等，擇優選擇投資產業。如我國在前些年大力發展房地產行業的過程中，一方面政府積極為行業發展投入大量流動資金，另一方面也通過制定各種具有明顯傾斜性的稅收政策，使得房地產行業獲得極大發展。因此前些年選擇投資房地產行業的企業，不僅可以有效獲得政府扶持，同時也獲得了較高稅后利潤。

2.1.3 科學選擇投資區域

企業在投資決策中同樣也需要對具體投資區域進行客觀考量。例如許多地區為拉動當地經濟，大力發展高新技術產業，在城市規劃中建設高新技術開發區、工業園區等不同區域，并利用國家扶持政策及稅收優惠政策大力招商引資，吸引諸多技術型、科技型企業在此類區域扎根發展。如西藏的經開區對入駐的投資型、生產型、直銷類、互聯網等企業稅收優惠政策很明顯。而如果投資者有意向建立小型企業，則其在企業投資的稅收籌劃中應選擇建設個人獨資企業或合伙企業的方式。利用此種方式，企業按照國家相關規定要求及時繳納企業所得稅即可，無須繳納個人所得稅，因此有利于減輕企業稅負[2]。再者，根據相關規定，小型微利企業還享受小微企業普惠性稅收減免政策，適用的企業所得稅率為20%，若投資人依照小型微利企業的標準投資設立企業，即可按照20%的標準繳納企業所得稅。以某物流企業為例，該企業擁有10個車隊，各車隊均有50名工作人員，企業資產總額為3000萬元，各車隊年均各盈利200萬元。在企業不開展稅收籌劃的情況下，其應納所得稅稅額為500萬元。但如果按照上述方式將企業現有車隊依次注冊為10個獨立子公司，各子公司資產總額均不超過3000萬元，則各子公司均可依照小型微利企業享受稅收減免政策，假設各子公司年均盈利各200萬元，按照財稅〔2019〕13號文件規定，此時應納所得稅額從原本的500萬元降至150萬元。與此同時，根據國家制定的其他企業稅收優惠政策，若企業聘用殘障人士負責完成企業物流信息統計、財務審核等工作，則還可以進一步享受國家稅收優惠，減少員工工資支出，以此為基礎進行稅收籌劃，對擴大企業經濟效益、降低企業稅負壓力同樣具有積極作用。