中小企業融資問題研究

劉敏 錢方明

摘要：伴隨我國經濟實力的提高，中小企業所占的比例也在增長，但是，因為其規模不夠大并且零散，所以很難短時間內解決其發展的所有問題，這篇文章就中小企業目前面臨的最大的問題——融資問題進行剖析，就中小企業目前出現的融資難問題進行原因剖析據此提出多方面的應對措施，并且學習借鑒國外的經驗，以減少中小企業發展過程中的阻礙。

關鍵詞：中小企業;融資難;融資渠道

一、中小企業的定義

對中小企業來說，對發展最大的阻礙就是融資難，為何融資問題對于這一特定的經濟團體如此突出呢？這是因為“中小企業”這一團體本身的定位。其實，這一經濟團體只是一個相對概念，在工業革命時期，有許多新興行業應運而生，抓住機遇，形成雄厚的經濟實力，進而擴大規模成為龍頭企業，這一龍頭企業我們稱之為大企業或者集團。而相對這些大型企業另一些實力較弱或者正在興起的我們稱之為中小企業。不同的國家或者地區對于中小企業的定義有自己獨特的見解，這一差異的形成是因為地區之間的發展水平、社會形態和文化的不同。其中，美國將中小企業定義為：能獨立經營的，私人所有的，在行業中沒有支配地位的一種企業形式。另一種說法就是在市場上占有較少份額并且相應的有自主經營的能力的企業。第二種說法具有較普遍的社會認同度，簡化第二種定義可以縮減為三個方面：企業規模，企業總資產以及企業收入總額。但是這一定義也并非絕對的，行業間對于此經濟團體的定義也有差異。

二、中小企業融資格外難的原因

（一）中小企業自身危機意識的嚴重匱乏

依據調查發現，目前中小企業的管理者都熱衷于取得短期的利潤和成績，為了追求短期的利潤，會通過擴大整個企業的生產規模然后賺取單位低成本帶來的差額利潤。但是這個模式會發生資金對接不上的問題，一部分資金在外收不回，一部分資金仍在生產鏈中以資產的形式存在無法快速轉化為貨幣資金。資金鏈的突然斷裂會對本來就處在發展階段的中小企業造成無可挽回的傷害。只追求短期的利益，對將來缺少清晰的規劃，需要資金才開始著急忙慌的到處籌錢，想要短時間內籌集到資金是一項很艱巨的任務，所以大部分中小企眼睜睜地看著資金斷裂，項目停滯不前，進而導致進一步惡化，許多中小企業就在這時破產。這種危機意識的缺乏，是他們發展道路上的不定時炸彈，增加了想要長遠發展的難度。其次，這一危機意識的缺乏，也說明中小企業本身對人才的需求。專業人才的缺乏、財務管理制度的不完善使中小企業不能準確的預測未來的財務風險，而且這一缺乏使小企業不能盡最大可能控制成本以及進行資金的預算，無法全面的了解資金的運轉流程，使中小企業在融資這一方面不占優勢。自身專業人才的缺乏使整個資金鏈上的資金不能發揮最大效率，成本也無法控制到最低，利潤無法達到最大化，使中小企業的生存更加嚴峻。

（二）中小企業自身信用制度不完善

中小企業為了降低經營和管理成本，會弱化或者合并某一工作崗位，例如，出納、稽核和記賬等工作崗位不能由同一個人擔任，防止監守自盜或者作假。但是，中小企業的內部機制并不規范，往往很難做到崗位分離原則，一人干多份工作或者擔任多份職務的現象非常常見。這就導致最后的財務報表的可信度比較低，讓銀行等金融機構花費更多的成本進行仔細的辨別和評估，加大了中小企業籌資難度。進行融資時，銀行類金融機構為了能對其進一步進行全面的評價，讓中小企業提供企業內部的交易和財產信息，這一內部信息一旦被外人所接觸，發生泄露秘密這一事件的概率非常大，會危害中小企業的生存發展，并且泄密事件一旦發生給中小企業帶來的打擊是不可逆轉的。

（三）銀行等金融機構采取“保守”的策略

銀行掌管大量的資金，銀行是“貨幣”的流轉中心，社會中所有正規的資金最后都會進入銀行，銀行再將這些資金流進社會促進生產，銀行通過賺差價獲取利潤。銀行掌管龐大的資金，為了維護社會整體穩定，會采取相對保守的措施。隨著商業銀行加入WTO組織，銀行也轉型為一個企業，最終目的就是利潤最大化。所以對這一目標的追求也導致銀行等金融機構不愿把資金流進中小企業。一方面，市場的信息存在不對稱性，銀行為了資金安全，會對中小企業許多方面進行高水準的評估，通過全面分析其財務狀況，評估企業將來能否還款，相應的會導致成本急劇上升。并且，中小企業的整個財務系統都存在許多漏洞和危險，申請融資時提交的財務報表缺乏權威的認證，進一步增加了銀行等貸款機構的成本，增加了銀行等金融機構與中小企業間的鴻溝。另一方面，中小企業在對資金的需求這一方面存在十分明顯的特點，如周期短、效率高、需求急等。但銀行需要整體衡量貸款對象的還款能力才給予放貸，這一衡量需要一定的時間，這就導致銀行并不能短時間內解決中小企業的燃眉之急。

（四）中小企業獲取資金的外部渠道較為單一和狹窄

從目前的現況不難發現，中小企業在其自身的發展成長過程中出現急需資金的狀況是非常普遍的。資金短缺可以說是大部分企業都會面臨的情況，應對這一狀況就需要融資，融資的渠道有內部和外部。中小企業的內源融資大部分是創始人投入的自有資本或者是企業利潤的積累。外源融資相對于大型企業中小企業有非常明顯的劣勢，例如，銀行為了獲得更高利潤，會偏向給大型企業放貸，不肯接納中小企業，由于大型企業會擁有較多的固定資產可供抵押，從而保證資金的安全。另一方面，大型企業貸款次數較少、量大和安全。進而使銀行等金融機構交易成本較低，可以更少的人力物力換取更大的差價利潤。中小企業所特有的特點，例如較急、量少和風險高等，使得銀行等放貸機構不肯輕易接納中小企業。其次，中小企業自身難以滿足發行債券或者股票融資的條件，如果要發行企業債和公司債就要求這個中小企業是股份有限公司而且其凈資產不能少于3000萬元，如果企業是其他類型企業，比如有限責任公司那么它的凈資產不能少于6000萬元。這一要求對中小企業來說太過苛刻，很少會有滿足這一條件的中小企業。就算滿足以上所有條件，中小企業發行的債券在市場上遠沒有大型企業有優勢，所以債券的發行面臨雙重考驗。我國要求不是上市公眾公司就不允許公開發行股票。這使得中小企業的融資更難。

（五）不完善的民間借貸體系

由于整個融資市場對中小企業并不“友善”，所以中小企業只能自己尋找門檻較低的機構進行籌資。到2015年中旬，據中金公司估計，我國民間借貸總額達到38000萬億元。對比同期中小企業的貸款余額約為220000萬億元，民間借貸占到銀行貸款的17.3%，相當龐大，但這一融資渠道也存在問題。首先，我國市場機制并不完善，出現較多的非法集資現象。市場的不完善、監督不到位和行業自身存在的缺陷，許多投機取巧的人在自身能力不足的情況下抱著試一試的心態，加入這本來就凌亂的民間融資行業。其次，有些融資機構的市場準入門檻很低，且不嚴格按照法律法規或者國家政策運行。有些領域還存在法律的空白，使得政府不能進行嚴格監管，進而導致這些融資機構的行業相當混亂。中小企業想要融資會更難。

（六）政策的缺陷

目前中小企業發展較為迅速，發展的前景也較為光明寬廣，但是因其“小”的緣故，在很多方面容易被忽略，例如，國家較為重視大型企業，有時候會為了保全大企業而犧牲小企業，商業銀行等貸款金融機構在自身資金有限的情況下會首先放貸給大企業、大客戶和優勢產業。而且對于大中型的國有企業國家甚至給予掛賬停息、呆賬準備等政策優惠，對于這一特殊待遇中小企業很難享受到。我國在信貸人保護方面欠缺，這一制度性缺陷加大了我國借貸的金融體系的風險并且阻礙了中小企業融資。一方面，我國的擔保制度側重于不動產，因為中小企業的不動產較少，使得中小企業很難進入信用市場，加劇了中小企業的籌資難度，并且不動產的抵押大多為房地產抵押，使得銀行的風險聚集在一個方面，對經濟的發展不利。另一方面，我國執行機制的效率較為低下，使得擔保物變現存在較大的時間差，這一時間差的存在常常導致抵押物的價值流失，讓抵押時評估的價值和目前能夠變現的價值有較大的差異。許多無法變現的資產一直在賬本中掛賬卻無法收回，進而產生了許多不良資產，銀行等金融機構無法快速的回流資金，資金流動性的放緩讓它們放貸時會更加謹慎，使得資金有限的發放貸款的金融機構更不會輕易放貸給中小企業。

三、中小企業融資難的解決方案

（一）中小企業增強自身的實力

中小企業要是能夠在發展過程中加強實力，則也會大大降低融資難度。首先，要提高其經營管理水平，形成適合企業的現代化管理方式，特別是完善的財務制度，財務是與融資有著直接聯系的一大方面。完善財務體系，降低財務漏洞，增加財務的透明度和可信度，使銀行等貸款機構更清晰地了解企業的財務狀況。其次，重視創新帶來的經濟利潤。通過創新提升企業的產品質量，以過硬的質量打開市場，進而形成自己的品牌，以品牌效應擴大市場占有率，從而獲得更高的利潤。另一個不容忽視的是人才。一個專業的企業人才可以很大程度解決中小企業發展緩慢、成本過高和風險大等問題。真正的專業管理層可以系統地了解企業自身存在的問題，進而形成一套適合企業自身的發展規劃，合理利用公司的資源，節約每個流程的成本，找到合適的戰略定位，使公司做到質的提升，加快公司的發展進程，縮小與其他公司的差距，進而積累出大量的資本。擁有了較為雄厚的資本和可觀的發展前景，就會使企業在融資時更有底氣，也會使融資難的問題變得比較容易。專業的人才對企業的發展帶來的潛力是無法衡量的，所以要注重人才帶來的附加值，積極引進專業人才。

（二）建立和完善信用體系

隨著市場經濟的不斷發展，縱觀整個市場經濟不難發現，講信用的企業更容易在殘酷的市場競爭中存活下來。但是因為法律制度的不完善，仍然存在許多投機取巧影響自身信譽的中小企業，為了獲得貸款不惜披露虛假的財務信息，有時資金鏈斷掉造成違約現象，使得整個金融市場一點風吹草動都會引發波動。所以把信用量化就顯得更加重要。首先，建立系統的信用評估體系，目前我國的信用評估意識較為貧乏，所以權威專業的信用評估機構很稀缺。因此應該大力發展中介機構對企業進行信用評級，并且多學習國外成熟的理論，進而形成與國際接軌的同時滿足我國需求的評級標準。建立完善信用評級制度能進一步解決市場信息不對稱給中小企業帶來的融資難問題。信用評級制度的出現和完善，一方面能鞭策中小企業更加重視誠信，會減少許多虛假信息以及違約的現象。另一方面，銀行可以通過權威評級機構發布的信用評估等級進行衡量，這樣就不難發現，信用等級越高的中小企業相對信用等級較低的企業更容易獲得銀行等金融機構的貸款。其次，加強保障信用的擔保力度。單單靠信用評級并不能完全解除銀行等金融機構的防備，信用評級最大的作用是降低了一定的金融交易成本，是銀行等金融機構相對容易放貸的條件之一，并不是信用等級高就可以籌資了，也得有相應的可供抵押的資本。擔保物是中小企業獲得融資必須有的條件之一，只不過有了信用評級后，擔保物的條件就會相應的寬松一些，銀行等金融機構會適當地放寬條件。所以，需要對擔保物加大保障力度，讓銀行等金融機構更加相信中小企業，這一問題的解決和完善會較好的解決中小企業的融資問題。

（三）規范民間借貸

民間借貸相對銀行等金融機構有自己的特有的優勢，因為其對有資金需求的企業審核門檻較低，可以提供多次小額的貸款，能較為快速地解決中小企業的窘況。但是這一“優勢”也攪亂了金融市場，通常提到民間借貸時是專指不具備正規牌照的小型金融組織，專鉆法律法規的空隙。應對這一比較亂的金融組織，政府應該加強其引導作用，將民間借貸體系引導進統一的金融市場監管體系當中，增強對其監管的水平，一定范圍內規范它們的行為，讓其中能夠符合條件的民間借貸組織步入合法化的道路。

（四）學會拓寬融資渠道

由于中小企業人才的缺乏，使得中小企業的實際控制和管理人對社會中的融資理財工具缺乏充分的認識，有時提到融資理財工具，絕大多數人首先會想到幾個常見的工具，例如，銀行、民間放貸機構。其實，金融機構的融資理財工具非常多，要善于研究社會的融資工具以及國家出臺的政策。例如，對企業來說資金鏈的斷裂很大一部分是因為應收賬款收不回，資金不能回流。這時，可以借助一個金融工具——保理。保理的工作原理是：保理商先將對方應收賬款的欠款額進行墊付，這樣企業可以以較快的速度拿到在外的欠款，緩解資金的緊缺，然后再由保理商去追回在外的欠款。有時企業為了擴大產業規模，會購進一些大型的固定資產，但是這固定資產需要立即全部付款，對中小企業來說負擔太重。這時可以借助金融工具——金融租賃。其實金融租賃算是融資，因為這個租賃一般會租到固定資產報廢，租賃時間比較長，企業只有這資產的使用權。這一工具的使用原理：企業需要固定資產，卻不能一次性拿出這么多資金，會協商金融租賃公司買入這一固定資產，然后企業再將這一固定資產租入使用，最后企業還清了租金，則這一固定資產也就是企業的資產了。這一金融工具適應一些需要擴大經營規模購入大型機器設備，但是資金不足的企業。

（五）政府需重視中小企業并對其扶持和引導

首先，政府要積極發揮引導作用。中小企業融資難的問題僅僅靠借貸雙方解決會衍生出更多的問題，因此，政府需要發揮自己的作用，對金融機構和中小企業進行有效的協調溝通和引導，減少它們之間的隔閡，相應的構建一個安穩的融資環境，加快建設金融體系，加大對違約逃債行為的懲罰力度，形成一個重視信用的社會氛圍。可以通過加強對信貸人權利的保護以及保護債權人的私有產權來改善融資環境。其次，政府要重視中小企業然后給予相應的政策傾向，盡管國家曾經相應出臺許多扶持性法律法規，在一定程度上維護了中小企業。但是，許多扶持性政策并不夠科學合理，存在實用性較弱的缺點。例如，雖然《中小企業促進法》對中小企業的融資問題具有一定的指導作用，但是這一指引性政策大部分只是框架性指導，在實際融資過程中可供中小企業直接使用的條例非常有限。所以出臺科學合理的適應中小企業的政策成為迫在眉睫的事情。現在中小企業占的比例比較大，若合理規范，為國家經濟收入帶來的貢獻也是可觀的。

四、國外借鑒——美國

相對于我國，美國的資本市場較為成熟和完善，其對中小企業還有一系列專項的法律法規，美國政府為了解決中小企業種種問題設立了專門機構（SBA），對中小企業前期的設立提供咨詢服務，以較低的成本為中小企業進行培訓，為中小企業提供擔保貸款，為其爭取政府采購項目，不僅代表和保護中小企業的利益，而且還會對中小企業和經營的大環境進行大量的研究，以便更好地發揮自己的職能。SBA為了扶持一些新興的中小企業會和商業銀行等金融機構建立風險補償制度和風險共擔機制，為銀行分擔一部分的風險，減輕信用等級較低、不能得到一般渠道信貸支持的中小企業的融資難度。因此，我們可以借鑒美國較為成熟的體系，出臺具有實質性并且科學、合理和完善的法律法規。成立政府機構，專門處理中小企業的問題，使中小企業為我國經濟的發展發揮最大的作用。

結論

解決中小企業融資問題，需要社會中各個階層和機構一起合作，解決中小企業發展過程中的阻礙。中小企業需要提升自己的實力并且引入專業人才，政府則需要加大扶持力度，規范中小企業的成長，然后建立一個比較好的融資環境。讓中小企業可以較為容易地獲得籌資，減少發展道路上的阻礙，為我國經濟帶來更好的發展前景。

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作者簡介：

劉敏（1994.5-? ），女，漢族，吉林省安圖縣，在讀碩士研究生，長春師范大學，研究方向：職業技術教育（財經商貿）。