打造高質量的中國股市

李稻葵

今年上半年，我國宏觀經濟總體保持平穩運行態勢，經濟增速水平在全球主要經濟體中處于領先地位。與此相應，滬深股指上漲超過20%，總體有所回升，但指數仍然不高，且波動性仍比較大。

股市不僅是經濟的晴雨表，也是信心的晴雨表。中長期看，中國股市具備良好投資價值，中國股市高質量發展前景可期。在當前內外形勢下，采取積極措施，穩定股市信心，打造高質量發展的股市，對于穩住金融市場和經濟信心具有重要意義。

第一，可考慮鼓勵和支持有條件的上市公司開展股票回購業務。當前，A股市場估值仍處于低位，上市公司現金流總體寬裕，貨幣流動性環境相對放松，正是開展股票回購的有利時機。

這一舉措不僅有助于穩定公司股價、增加公司價值、改善資本結構，也減少了未來被惡意兼并收購的風險，助力上市公司長期健康發展。

第二，啟動研究海外上市的高質量公司回A股戰略。過去十多年一大批發展前景好、盈利能力強、創新動力足的高質量中國企業因為種種原因選擇遠赴海外上市，經過多年發展，中國股市包容性大幅提高，可研究海外上市的高質量公司回A股戰略，以最大智慧和誠意吸引高質量企業回歸A股。

高質量企業回歸A股，不僅可以從整體上提高A股市場的上市公司質量，讓股票市場的發展跟上中國經濟發展的步伐，也可以讓國內投資者更好地分享中國經濟改革發展的紅利，“肥水回流自家田”。

更重要的是，在外上市的中國高科技公司或是外國“長臂監管”的潛在對象，高質量企業回歸A股，也是確保我國科技和經濟安全的必然選擇。

第三，盤活存量殼資源，加快A股市場“騰籠換鳥”的節奏，從根本上打造有活力、有韌性的資本市場。

總體上看，A股市場中還存在相當數量的低質量、低效率企業，不僅占用了資金和上市指標等資源，更扭曲了資本市場的估值和定價體系，影響了中國股市的活力和韌性。

加快“騰籠換鳥”，一方面要完善制度、創造條件，將正在迅速成長的優質“苗子”企業引導到A股市場;另一方面，嚴格淘汰低效、無效上市公司，完善并堅決執行退市制度。

第四，推動股票市場法制建設，加強執法力量和力度，從根本上保障股市的健康發展。

夯實法制基礎是當前中國股票市場健康發展的關鍵。在此前金融法院的基礎上，需要建立證券檢察院并與公安機關經偵部門密切配合機制，專業化地偵查、處置資本市場違法違規行為。

同時，進一步擴大資本市場監管力量，提高監管隊伍的專業素質，加大執法力度，增加處罰的威懾力，更好地服務中國資本市場長期健康發展。

進一步降低小微企業融資實際利率

支持中小微企業通過債券，票據等融資

國務院總理李克強6月26日主持召開國務院常務會議，確定進一步降低小微企業融資實際利率的措施，決定開展深化民營和小微企業金融服務綜合改革試點;部署支持擴大知識產權質押融資和制造業信貸投放，促進創新和實體經濟發展;決定擴大高職院校獎助學金覆蓋面、提高補助標準并設立中等職業教育國家獎學金。

會議指出，下一步，要堅持實施穩健的貨幣政策，并根據國際國內形勢變化適時預調微調，保持流動性合理充裕，確保小微企業貸款實際利率進一步降低。

一是深化利率市場化改革，完善商業銀行貸款市場報價利率機制，更好發揮貸款市場報價利率在實際利率形成中的引導作用，推動銀行降低貸款附加費用，確保小微企業融資成本下降。

二是支持中小微企業通過債券、票據等融資。完善商業銀行服務小微企業監管考核辦法，提高銀行對小微企業貸款能力。今年金融機構發行小微企業金融債券規模要大幅超過去年，力爭達到1800億元以上。

三是實施好小微企業融資擔保降費獎補政策，發揮國家融資擔?；鹱饔?，降低再擔保費率，引導擔保收費標準進一步降低。

會議還決定，中央財政采取以獎代補方式，支持部分城市開展為期3年的深化民營和小微企業金融服務綜合改革試點，在擴大民營和小微企業融資規模、提高便利度、降低融資成本等方面進行探索，引導更多金融資源支小助微。點評解決融資難融資貴這個制約經濟發展、市場活力的“卡脖子”問題，—直是今年經濟工作的重點。

建立以國家公園為主體的自然保護地體系

各地區不得自行設立新的自然保護地類型

6月26日，中共中央辦公廳：國務院辦公廳發布《關于建立以國家公園為主體的自然保護地體系的指導意見》。

《指導意見》提出，要明確自然保護地功能定位，將生態功能重要、生態環境敏感脆弱以及其他有必要嚴格保護的各類自然保護地納入生態保護紅線管控范圍。要確立國家公園主體地位，做好頂層設計，科學合理確定國家公園建設數量和規模，在總結國家公園體制試點經驗基礎上，制定設立標準和程序，劃建國家公園。

《指導意見》明確，要建立統一規范高效的管理體制。統一管理自然保護地。理順現有各類自然保護地管理職能，提出自然保護地設立、晉（降）級、調整和退出規則，制定自然保護地政策、制度和標準規范，實行全過程統一管理。各地區各部門不得自行設立新的自然保護地類型。

點評 自然保護地是生態建設的核心載體、中華民族的寶貴財富，在維護國家生態安全中居于首要地位。

規范快遞與電商數據互聯共享

要建立電商與快遞數據中斷通知報告制度

6月27日，商務部公布了《國家郵政局商務部關于規范快遞與電子商務數據互聯共享的指導意見》。

《指導意見》對電子商務經營者和快遞企業提出了同等的義務要求。要求電子商務平臺經營者不得通過限制數據互聯共享，阻礙電子商務當事人自由選擇快遞服務;快遞企業不得通過限制數據互聯共享，阻礙電子商務經營者獲取為消費者提供服務所必需的快件數據。

《指導意見》提出，要加強電子商務與快遞數據管控。電子商務經營者和經營快遞業務的企業采集、共享用戶信息時，應當遵守法律、行政法規有關信息保護的規定，不得用于與其提供寄遞服務無關的用途。此外，明確要求建立電子商務與快遞數據中斷通知報告制度，電子商務經營者、經營決遞業務的企業不得惡意中斷數據傳輸。

點評 實現數據互聯互通和有序共享，是促進電子商務與快遞協同發展的重要條件。

優化資產支持計劃發行程序

實行初次申報核準、后續產品注冊

中國銀保監會6月26日發布《中國銀保監會辦公廳關于資產支持計劃注冊有關事項的通知》，決定對保險資產管理機構首單資產支持計劃之后發行的支持計劃實行注冊制管理，由中保保險資產登記交易系統有限公司（下稱中保登）具體辦理。

《通知》提出，保險資產管理機構發起設立支持計劃，實行初次申報核準、后續產品注冊。銀保監會對初次申報支持計劃的保險資產管理機構進行受托人資格審核，對申報的支持計劃實施合規性、程序性審核;對于交易結構復雜的支持計劃，銀保監會將建立外部專家評估機制，并采取適當方式向投資者提示投資風險。

《通知》明確，對于《資產支持計劃業務管理暫行辦法》施行后已設立支持計劃的保險資產管理機構，視為已履行初次申報核準程序，后續發行的支持計劃可直接申請注冊。

點評 這有利于提升資產支持計劃發行效率，增加產品供給，更好服務保險主業發展。

文化產業促進法公開征求意見

國家制定促進文化產業發展的專項規劃

6月28日，文旅部發布《文化產業促進法（草案征求意見稿）》公開征求意見。

根據《征求意見稿》，國家要將促進文化產業發展納入國民經濟和社會發展規劃，并制定促進文化產業發展的專項規劃，發布文化產業發展指導目錄，促進文化產業結構調整和布局優化。國家鼓勵金融機構為從事文化產業活動的公民、法人和非法人組織提供融資服務，依法開展與文化產業有關的知識產權質押融資業務，在依法合規、風險可控、商業可持續的前提下，加大對文化產業基礎設施建設和改造的金融支持力度。

《征求意見稿》提出，國家鼓勵融資擔保機構依法向從事文化產業活動的公民、法人和非法人組織提供融資擔保，通過銀擔合作、再擔保、保險等方式合理分散融資風險。

點評 這有助于促進文化產業健康發展，滿足人民日益增長的美好精神文化生活需要。

促進家政服務業提質擴容

培育100家以上產教融合型家政企業

6月26日，國務院辦公廳發布的《關于促進家政服務業提質擴容的意見》提出，到2022年，全國培育100家以上產教融合型家政企業，實現城區常住人口100萬以上的地級市家政服務培訓能力全覆蓋。

《意見》明確了10方面重點任務。一是采取綜合支持措施，提高家政從業人員素質。二是適應轉型升級要求，著力發展員工制家政企業。三是強化財稅金融支持，增加家政服務有效供給。包括擴大員工制家政企業免征增值稅的適用范圍，開展家政服務“信易貸”試點等。四是完善公共服務政策，改善家政服務人員從業環境。五是健全體檢服務體系，提升家政服務人員健康水平。六是推動家政進社區，促進居民就近享有便捷服務。七是加強平臺建設，健全家政服務領域信用體系。八是加強家政供需對接，拓展貧困地區人員就業渠道。九是推進服務標準化，提升家政服務規范化水平。十是發揮規范示范作用，促進家政服務業可持續發展。

點評 家政服務業作為新興產業，對促進就業、精準脫貧、保障民生具有重要作用。

中國將為高質量世界經濟貢獻新動能

徐秀軍 中國社會科學院習近平新時代中國特色社會主義思想研究中心特約研究員（6月30日）

6月28日，國家主席習近平在二十國集團領導人大阪峰會上關于世界經濟形勢和貿易問題的重要講話中呼吁國際社會攜手共進，合力打造高質量世界經濟。如何在當今世界百年未有之大變局中把握機遇、應對挑戰、打造高水平世界經濟，是國際社會共同面臨的時代課題。在世界經濟正遭受保護主義和單邊主義嚴重挑戰以及中國與世界互動關系發生歷史性變化的時代背景下，中國領導人倡導高質量世界經濟恰逢其時、意義重大。倡導高質量世界經濟，為只注重世界經濟增長的單一思維注入了立體元素。

當前國際社會正面臨開放與保護兩股力量的正面碰撞與激烈較量，世界經濟再次來到十字路口，探索高水平開放的行動方案和構建開放型世界經濟比以往任何時候都要迫切。

長期以來，中國是世界經濟健康穩定發展的貢獻者和開放型世界經濟的建設者。近年來，中國推出了一系列改革開放的重大戰略舉措，不斷推動更高水平對外開放，為世界各國經濟發展創造了新的機遇。在G20大阪峰會上，習近平主席宣布中國將進一步開放市場、主動擴大進口、持續改善營商環境、全面實施平等待遇和大力推動經貿談判，這些重大舉措將使中國加快形成對外開放新局面，努力實現高質量發展。

當前，中國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，并將為高質量世界經濟貢獻新動能。中國將一如既往地做全球共同開放的推動者，堅定反對保護主義、單邊主義，維護以WTO為核心的多邊貿易體制。同時，中國將繼續以“共商共建共享”為原則與世界各國共建“一帶一路”，共同建設更加開放、更加包容、更可持續的高質量世界經濟，促進全球共同繁榮。

調節收入差距應兼顧公平與效率

王東京中央黨校（國家行政學院）副校長（副院長）（6月27日）

消除貧困、改善民生、逐步實現共同富裕是社會主義的本質要求，政府必須重視調節收入分配差距。黨的十八屆五中全會強調，要“作出更有效的制度安排，使全體人民在共建共享發展中有更多獲得感”。何為“更有效的制度安排”？我體會，就是能兼顧公平與效率的收入調節機制。

追求公平是人類的天性，與生俱來。然而困難在于，現實中為了照顧公平，政府有時不得不抽肥補瘦。在何種條件下才可抽肥補瘦？美國學者卡爾多提出了“假想補償原則”，即補貼窮人要以窮人收入增加能彌補富人收入減少為前提。怎樣讓補貼有效率？弗里德曼主張采用負所得稅方案，即：負所得稅（補貼）=社會貧困保障線一個人實際收入負所得稅稅率。

政策操作層面，政府調節收入分配應把握三個重點：公平事關人心向背，為防止收入分配差距過大，政府要密切關注收入分配狀況并適時予以調節;對“帕累托改進狀態”的收入分配改革，應盡可能加快推進;調節收入差距應兼顧公平與效率，要立足供給側“造血”，從消費性扶貧轉向生產性扶貧。

大灣區發展應形成三個新突破

陳文玲中國國際經濟交流中心總經濟師（6月28日）

粵港澳大灣區如何發展？我認為未來要在一個“優”字上、一個“網”字上、一個“群”字上，形成全新的突破。

第一個是“優”字。未來粵港澳大灣區一定是要形成優質的制度供給，這將產生巨大的競爭力。另一個含義是指優質資源集聚，包括人才資源、企業資源、金融資源、要素資源等。粵港澳大灣區將會形成一個資源集聚的平臺。

第二個是“網”字。互聯網、物聯網、車聯網、高鐵網、高速公路網等，實際形成了經濟的網絡連接或互聯互通，這些網絡如何暢通，是要解決的問題。

第三個是“群”字?；浉郯拇鬄硡^未來要實現布局合理，應該關注幾個“群”。一是產業群。即產業鏈的上下游關系怎么優化，形成新的產業鏈群。二是城市群。包括城鄉關系要有新內涵等。三是港口群?；浉郯拇鬄硡^有11個港口，要通過協調和協同形成港口群。四是機場群。5個機場在客運上如何進行合理配置、客運如何與物流發展聯系起來等，是需要研究的問題。第五是市場群。怎么才能形成實體市場、網絡市場在線上線下的融合，形成各種不同市場之間功能的合理配置，需深入研究。

進一步完善住房保障體系

秦虹 中國人民大學國家發展與戰略研究院研究員（6月26日）

經過20多年努力，我國住房保障工作取得了較大成就。未來需從縱橫兩個維度進一步完善住房保障體系，在內涵上進一步豐富、多元，在管理上進一步精細、精準。

完善住房保障體系，關鍵是怎樣看待住房保障的作用?！矫?，住房保障具有很強的外部性。住房問題既是民生問題，也是社會問題、經濟問題，甚至是政治問題。另一方面，住房保障還有一定的普惠性支持?；谝陨险J識，住房保障體系的構建應有三個層次，即救助性保障、援助性保障、互助性保障。我國未來應在援助性保障和互助性保障方面更加豐富和多元。

無論采取哪種保障方式，都離不開“分”“供”“管”“退”等四個管理環節。“分”是要有完善的準入政策及準入機制。“供”是明確由誰來提供保障以及提供的制度安排。“管”包括確定管理責任及對人和對房的管理兩方面?！巴恕笔亲》勘Ｕ腺Y源有效利用的制度保證，退出標準的設定、如何審核查處、采取何種退出機制等都需要住房保障政策明確規定。

2030年機器人或將替代2000萬個工作崗位

英國牛津經濟研究所《機器人如何改變世界》（6月26日）

隨著自動化、人工智能和機器學習等技術的快速發展和融合，機器人革命正在迅猛加速，這將改變機器人的能力及其完成人類任務的能力。預計到2030年，全球約2000萬個制造業崗位將被機器人替代，相當于約8.5%的制造業崗位。

研究發現，每一個新的產業機器人'十均可取代1.6個制造業工人。機器人對就業產生的影響已經顯現。數據顯示，2000年以來，機器人已經削減約170萬個制造業崗位，其中歐洲約40萬，美國約26萬。

2016年，汽車工業領域使用的機器人為全球的43%?？梢姡詣踊巡辉偈侵圃鞓I的新趨勢。

隨著機器的成本下降，機器人正在變得比很多人類員工更便宜。2011年至2016年，每個機器人的平均單價下降了11%，而且它們越來越能夠在更復雜的過程和不同的環境中運行。

中國作為世界上最大的發展中國家，為自動化的發展提供了巨大的市場機遇。在全球工業機器人的使用上，中國占據了1/5的市場份額，且全球1/3的新機器人都是安裝在這里。預計到2030年，機器人數量可能會上升到1400萬左右，足以讓其他國家望塵莫及。

然而，機器人發展帶來的風險和破壞性也不容忽視，其中之_就是加劇財富收入不平等。

研究顯示，與同一國家的高收入地區相比，低收入地區更容易感受到自動化的負面影響。這將導致城鄉之間以及地區之間的收入不平等加劇。