路易達孚在中國的多元化戰略

文｜《農經》特約記者 魏珣

世界500 強排行榜一直是衡量全球大型公司的權威榜單，由《財富》雜志每年發布一次。2019 年世界500 強排行榜，路易達孚（LDC）相比2018 年的營業收入出現較大幅度下降。2019 年路易達孚排名302 位，相比2018 年下滑129 位，2019 年營業收入405.71 億美元，比去年減少了26.8%。

路易達孚公司是全球四大糧商（美國ADM、美國邦吉、美國嘉吉、法國路易達孚）之一，主要從事農產品貿易和加工。經歷了近160 年的變革，路易達孚已經成為了年銷售額高達200多億美元的大集團，成為世界第三及法國第一大糧食輸出商。公司占有全球農產品貿易1/10的市場份額，在50 多個國家均設立了分公司，每年收購加工并運輸約8100 萬噸的產品，提供全球5 億左右人的吃穿，可謂是糧商中的“拿破侖”。但其2019 年的營收卻不禁讓人猜測，這個百年糧商正在經歷著怎樣的新陳代謝？

“農產品+金融+物流”一體化平臺

路易達孚在瑞士起家，以西歐與黑海沿岸地區為核心，業務范圍囊括亞洲、非洲、北美洲和拉丁美洲，影響力輻射全球100 多個國家和地區。其成為“世界糧商”的核心要素在于構建了“農產品+金融+物流”一體化平臺，該平臺以農產品全產業鏈為主體，金融服務和物流服務兩翼并行，形成“一體兩翼”的發展格局。

首先，路易達孚擁有“全”而“廣”的農產品產業鏈，以農產品貿易為基點，沿產業上游種植、中游研發與下游銷售發展，涉及農產品種類齊全，囊括地域范圍極廣；其次，路易達孚最大限度利用金融衍生品，執行最嚴格的套期保值風險管理制度，鎖定公司經營風險，維持利潤穩定；最后是發達而成熟的物流體系，尤其是海運系統，可以面向全球提供從農場到工廠，再到銷售終端的服務。

路易達孚最初做谷物貿易，在160 多年的發展過程中，逐步構建了一條完整的農產品產業鏈，“從農場到餐桌”，幾乎控制了農業產業鏈的每一個環節：農資供應者（種子、飼料、農業機械等）→農產品生產者（農民、農場或生產企業）→農產品加工者（分級、包裝、儲藏等）→農產品經銷商（市場營銷服務者）→農產品消費者。

上游農資供應者+農產品生產者。路易達孚不僅掌握了世界各地優質的農業原料資源，包括棉花、小麥、玉米等，而且控制了農業生產資料的供應，比如種子、化肥等。自有經營產出，與外來采購相結合，為路易達孚帶來穩定的原料供應，既成就其農產品全球貿易商的地位，又能保證中游農產品的加工。

中游農產品加工者。路易達孚不僅進行農業技術的研發，而且利用現代化的加工設備，對農業原料進行深加工，增加農產品的附加值。路易達孚目前在全球共經營65 個加工基地，包括榨油廠、果汁廠，以及咖啡加工廠等。加工廠的建立，鞏固了從農場到餐桌的中間環節，便于共享全產業鏈優勢，既能消化部分貿易農產品，又能提供更符合市場需求的產品。

下游農產品經銷商。路易達孚控制商品流通和銷售渠道，直接接觸消費者，掌握第一手的市場信息，更好地指導和安排生產。根據客戶訂單，生產定制化產品與批量產品，更好地滿足客戶個性生產消費需要，增強客戶黏性。

產業鏈整合。路易達孚通過對生物乙醇技術的突破，打通糧食與石油的關聯，實行糧油聯動，將自己的糧食優勢轉化為能源優勢。此外，從種子、化肥等生產環節到終端銷售，路易達孚一條龍的運作依賴的是自身建立的物流系統。

入華46 年，布局數十個領域

路易達孚一直十分看重中國市場，自上世紀70 年代初合作以來，已經在中國布局了10多個領域。不僅從事谷物、油料、油脂、飼料、大米、棉花、天然及人造纖維等農業項目，而且涉及肉食、食糖、咖啡等各種食品制造。同時，它還把觸角伸到了大宗商品國際貿易（電力、天然氣、石油及石油產品）和金融業（各類債券和銀行業經營）當中。

除了美軍和經濟繁榮外，大英百科全書指出，披薩蓬勃發展也跟大量涌入美國的意大利移民有關。1870年到1970年間，超過2 600萬名意大利人出國尋找工作，這些意大利移民將披薩帶進他們前往的新國家。拿坡里人和南意大利人紛紛在象是紐約等大城市開面包坊或披薩店，喂飽許多在當地工作的移民。

路易達孚歷年總資產

路易達孚在中國參與的首個水產飼料生產項目于5 月22 日啟動。該項目將專注于生產高端水產飼料，包括蝦飼料，以及發酵豆粕等，目標是建成中國北方最大的水產飼料加工廠，并通過將大豆壓榨與水產飼料生產活動就近形成上下游產業集群。工廠預計2020 年年中建成投產，年飼料生產能力30 萬噸。

今年4月，路易達孚與瑞幸咖啡開展合作。瑞幸咖啡在招股書中宣布，未來將合資在中國新建并運營一座咖啡烘焙廠。路易達孚承諾將在此次公開發行后，以公開招股的價格，購買價值5000 萬美元的A 類普通股。

自1973 年開始向中國的紡織行業銷售棉花以來，棉花業務已成為在華歷史最悠久的業務。1974 年開始向中國銷售谷物，自此，成為活躍的谷物供應商。

1994 年和1995 年，路易達孚先后在上海和北京成立了辦事處。2005 年成為首家可以在華從事農產品貿易的外資商貿公司。2008 年，路易達孚（張家港）大豆壓榨工廠開始運營。同年，路易達孚（東莞）大豆壓榨廠投入運行。

路易達孚歷年營收與利潤

作為全球三大柑橘加工公司之一，路易達孚公司還在中國加工、運輸、存儲果汁。在陜西擁有一家蘋果汁加工廠。果汁平臺在中國甄選合適生產商從事購買和銷售業務，蘋果汁產品出口到美國、歐洲和亞太地區。

目前路易達孚在中國大陸擁有四家榨油廠、一家蘋果汁廠和一家制糖廠，業務領域包括咖啡、棉花、乳制品、海運、谷物、果汁、油籽油料、大米和糖等，參與了中國大豆約1/5的進口。但路易達孚并非一味地擴張帝國，過去三年，公司采取業務收縮戰略：退出非核心領域，重新專注于核心業務，包括投資原產地市場以及拓展其主要產品線的價值鏈。

路易達孚于今年1 月16 日宣布，將于2019年中期前退出乳制品業務。路易達孚自2009 年開始涉足乳制品業務，主要供應商分布在北美洲、歐洲、大洋洲及南美洲。公司主要向亞洲、北美洲和非洲等關鍵需求市場供應奶粉、乳糖和乳清產品。退出后，路易達孚在乳制品行業的唯一業務，將集中在一家由合資伙伴運營的澳大利亞乳制品加工廠，路易達孚持有該工廠的非控股股權。

2019 主攻水產飼料板塊

5 月22 日，在廣東海大集團與路易達孚的合資企業——天津容川飼料有限公司啟動儀式上，路易達孚公司董事長瑪格麗特·路易達孚介紹說：“此次與海大在中國開展戰略合作，可以實現優勢互補和共同增長，再次印證了我們在實施增長戰略時對伙伴關系的珍視。”這是路易達孚公司在中國參與的首個水產飼料生產項目，根據2018 年12 月簽署的戰略合作協議，該項目將專注于生產高端水產飼料，包括蝦飼料以及發酵豆粕等。

而事實上，天津容川飼料有限公司的成立只是路易達孚在中國長期發展戰略規劃的一部分。此次戰略合作的目標是建成中國北方最大的水產飼料加工廠，路易達孚希望通過推動大豆壓榨與水產飼料生產活動，就近形成上下游產業集群，最大程度發揮區位優勢與協同效應。此外，還將進一步開拓產業鏈下游，為消費者提供更多好產品。

路易達孚歷年利潤率

路易達孚公司在進入中國45 年后，為何把業務觸角伸向生產高端水產飼料業務？業界認為，主要原因在于兩點。其一，隨著中國消費能力不斷提升，越來越多的中國消費者開始關注食品質量和健康。其二，路易達孚已進入中國市場多年，在華業務范圍不斷擴大，此次“擴容”水產飼料業務將進一步延伸其產業鏈。

對此，路易達孚北亞區首席執行官周學軍介紹說：“中國是全球最大的水產飼料供應國和消費國。憑借我們在中國堅固的根基和長期的貿易經驗，目前路易達孚的供應鏈、固定資產運營及各類商品銷售幾乎涵蓋中國的所有省份。中國消費者正在尋求更廣泛的飲食選擇，對食品質量和健康也越來越關注，對紅肉替代品的需求呈不斷增長之勢。在這樣的市場需求下，水產養殖能夠為消費者不斷提供高效、可持續的優質蛋白質，而這正與我們的企業愿景相一致。”

談到路易達孚公司在華今后的發展規劃，路易達孚集團首席執行官麥金濤提出，路易達孚公司的愿景和使命是致力于建設實現安全、可持續的未來；努力為不斷增長的全球人口提供食物。運用我們的知識和全球業務網絡，在關鍵的時間將恰當的產品供應到最需要的地點。“我們一直將與中國深厚的合作關系視為公司成長不可或缺的組成部分。我們對在中國的投資充滿信心，也深感自豪。”他強調說：“實現京津冀協同發展符合中國發展的戰略需要，我們看到了該地區重要的戰略地位。去年9 月份，路易達孚公司在天津的油籽油料加工廠正式投入運營，進一步豐富了我們在中國的業務。”

作為路易達孚公司在中國長期發展戰略規劃的一部分，麥金濤表示，在投資天津工廠的基礎上，路易達孚還將繼續探索與天津，以及其他城市的投資及合作機會，希望通過合作伙伴關系和本土投資，與國內的同業建立更緊密的聯系，共同努力提高中國農產品行業的生產力和創新力。