民營小微企業融資趨勢研究及對策

陳巖

[摘 要]隨著我國經濟持續高速發展，小微企業在吸納就業、創業創新、支撐大企業發展等方面的作用日益凸顯。小微企業由于規模小或處于創業初期，存在著經營風險相對較大、信用等級不高、財務管理水平有限以及可能存在粉飾財務報告等現象，從而使金融機構不能充分了解小微企業的風險，造成信息不對稱;同時，由于小微企業自身規模的限制無法支付更高的利率，即使小微企業愿意支付高利率，金融機構也需要在高利率和高風險之間進行抉擇，造成了小微企業融資難的問題。

[關鍵詞]民營企業融資渠道;小微企業;融資趨勢

[中圖分類號]F832.3

近來，受國際、國內多重因素影響，民營企業“融資難融資貴”問題凸顯。改革開放四十年，民營經濟已經成長為推動我國經濟發展的重要動力，并貢獻了50%以上GDP，80%以上的新增就業。支持民營及小微企業發展問題，已經進入了國家戰略的層面。國務院及人總行按照“幾家抬”工作思路連續出臺多項措施，緩解民營和小微企業“融資難融資貴”問題。

1 民營和小微企業金融服務進一步改善

數據顯示，多項措施支持民營小微企業緩解融資難問題取得了一定成效。今年初民營、小微企業融資總量快速增長，貸款加權平均利率降低，融資成本趨于下行。

1.1 民營、小微企業融資總量快速增長，融資成本趨于下行

例如某省截至2018年12月末，民營企業人民幣貸款余額4385億元，同比增長16.1%;占企業貸款新增總額的55%。小微企業貸款余額3668.15億元，同比增長7.63%。最近三個月分別新增小微企業貸款5.38%、7.31%和16.15%，呈現逐月增加的勢頭。小微企業貸款加權平均利率分別為6.62%、6.49%和6.47%，呈現逐漸走低的勢頭，融資成本趨于下行。

1.2 小微企業融資渠道拓寬，資金來源更加多元

例如某省至今已經擁有債券市場成員 70家，持債余額為 200 億左右。近三年，民營企業累計發行企業債務融資工具（包括短期融資券、超短期融資券、中期票據、定向工具等） 11期（次），發行金額78億元。重點支持了當地一批優秀民營企業。此外，支持銀行發行小微企業專項金融債20億元，增加金融機構小微企業信貸投放資金。

1.3 金融機構產品創新加快，金融服務能力提高

各金融機構高度重視民營、小微企業等實體經濟薄弱領域金融服務，相繼成立普惠金融事業部或小微金融服務部，專門開發小微企業金融產品，提供便捷金融服務。在抵押方式上，先后推出存貨質押、應收賬款質押、土地承包經營權抵押貸款等產品，豐富了抵質押品種。在產品創新上，針對民營企業倒貸成本高的問題，中國銀行創新“接力通寶”“續授信”等信貸產品，為符合相關續貸條件的企業主動辦理續貸，有效降低企業續貸成本。針對部分民營企業抵押物缺乏的問題，建設銀行首創“助保貸”業務，借助政府增信，建立風險補償機制，批量化服務小微客戶。在貸款效率上，線上貸款從審批到放款僅需幾分鐘。線下貸款從申請到審批放款一般只要3～5個工作日。

2 民營和小微企業融資問題依然存在

2.1 “不敢貸、不愿貸、不能貸”問題

民營小微企業經濟在國民經濟中的份額已經超過60%，而民營小微企業貸款占貸款總額卻不到30%。經濟份額與貸款份額嚴重不匹配。民營小微企業融資難成為世界難題。一是民營小微企業規模小、風險高、信用低、代償能力差、成為民營和小微企業的融資的天生短板。二是民營及小微企業抵押物不足、貸款不良率不斷增高，存在違約風險，致使銀行機構對民營企業貸款業務更加謹慎，現實中形成了銀行“不敢貸、不愿貸、不能貸”現象。三是銀企信息雙向不對稱，企業財務狀況不能真實地在財務報表反映，銀行機構對民營和小微企業真實資產負債情況、用途、還款能力難以判斷。四是中介機構客觀、準確評估缺失，銀行機構對抵押物價值判斷困難。五是民營和小微企業信貸額度小造成銀行業金融機構支持力度差異化明顯。六是銀行內部傳導機制不暢通，金融服務效率有待提升。七是產品創新少、針對性不強，難以滿足企業實際需求。八是企業融資渠道窄、過于單一等問題。

2.2 民間融資背景下的“融資貴”問題

民營小微企業生命周期3～5年，經營風險較高，償債能力低。一是作為盈利性為目的的金融機構，對風險溢價的民營企業提高資金價格，即高利息，造成民營企業融資貴。二是民營小微企業財務制度不健全、抵押物不全、信息不對稱等，不能達到銀行類金融機構融資準入資質，只能尋求影子銀行，如信托、基金、小貸公司和民間借貸等融資方式，抬高了融資成本。三是金融市場減少杠桿的過程，對民營企業在信用緊縮的背景下，民企的債市融資功能減退，民企債很難發行。四是銀行為了趨利避害，往往把資金投向規模大風險低、政府背書的國有企業，致使民營小微企業出現了嚴重的資金流動性不足，高息借貸成為民企的無奈選擇。據統計，民營及小微企業民間融資的利率一直處于15%以上水平，造成了民企“融資貴”問題。

3 解決民營小微企業融資問題建議

3.1 發揮政策合力，緩解民營小微企業困境

切實發揮政府各部門和金融部門要建立“幾家抬”機制作用。一是人民銀行運用貨幣政策工具和信貸政策導向作用，平抑資金價格、指導金融創新、優化金融生態環境、加大對民營及小微企業支持。二是金融機構要強化內控機制。制定民營及小微企業貸款增量、利率水平等方面的銀行內部量化指標任務，細化針對小微企業金融服務的內部具體獎勵和支持辦法，如優化資源配置、安排專項激勵費用、制定績效考核傾斜等措施，做好民營及小微企業金融服務。三是財稅部門要繼續加大降費和減稅政策，在財政激勵等方面切實給予民營及小微企業支持。五是要加快建立依托工商、稅務、海關、司法等部門的金融信用信息基礎數據庫以及關于小微企業的信息系統，優化信用環境，有效提高小微企業貸款可得性。

3.2 升級金融服務，緩解“融資難”問題

服務民營及小微企業的金融機構要增強和提高自身金融服務能力。一是簡化優化貸款辦理流程，提升金融服務效率，有效解決企業“資料多”“審批難”問題。二是鼓勵推動金融創新。金融機構結合民營、小微企業經營及融資特點，因企施策、量體裁衣，創新專屬信貸產品。例如在抵押方式上，推廣使用存貨質押、應收賬款質押、土地承包經營權抵押等方式，豐富抵質押品種;在貸款期限上，增加民企中長期貸款的比重，對生產經營正常，按期支付利息的企業，適當允許借新還舊，減輕企業倒貸壓力。在貸款種類上，積極開發貸款種類，滿足民營和小微企業多樣化的金融需求。三是增加流動性貸款補貸。對效益經營有困難的，流動性不足的小微企業，要科學評估，重新糾正抵押物，提升抵押比例，及時增加貸款額度，幫助民營及小微企業走出困境。四是充分運用互聯網、云計算、區塊鏈等現代化高科技手段獲取小微企業信用評估信息，通過資金流和物流信息給企業授信，真實反映企業信用狀況，從而提高風險評估能力和信貸投放效率，讓金融機構真正做到“敢放貸”“能放貸”。

3.3 “擴投入、降成本”緩解“融資貴”問題

一是貨幣政策部門要利用再貸款、再貼現，定向降準、普惠金融等政策增加金融機構支持民營和小微企業的資金來源。增加正規渠道融資，減少高利貸，通過“以量平價”推動民營和小微企業整體綜合融資成本下降。二是積極推動金融機構對民營和小微企業的“精準滴灌”放貸;不斷加大對民營、小微企業的信貸投放力度，發現信貸“資金洼地”。三是鼓勵企業直接融資。擴大民營企業債券融資，設立民營企業債券融資支持工具，通過市場化的方式做好信用增進服務，穩定和促進民營企業的債券融資，帶動民營企業整體融資氛圍的改善。四是推廣民營企業股權融資支持工具，緩解民營及小微企業渠道單一、融資困難問題，通過增加正規金融渠道的融資供給，替代民間借貸等價格偏高的資金。

3.4 建立紓困基金，解決長期發展問題

一是采取多種方式健全地方增信體系，發揮政府融資擔保基金引領作用，完善地市級民營及小微企業貸款擔保金融機構，整合政府投入資金，使用貸款擔保基金，最大限度發揮效能，真正為民營及小微企業的發展保駕護航。二是新增民營小微企業政策性貸款扶持。例如，創業擔保貸款政策方面，擴大財政擔保基金規模，增加民營及小微企業貼息范圍，扶持新增創業的民營企業及小微企業融資。三是研究設立民營小微企業紓困基金，針對有流動性不足而債券兌付困難的，由基金代管民營企業到期債券，企業流動性恢復后再由企業回購，幫助企業解決資金流動性不足引起的倒閉風險，幫助遭遇風險事件的民營及小微企業擺脫困難，持續增加基金規模，充分發揮作用。四是地方建立專項周轉資金池。政企聯合，解決企業短期、應急資金需求，用于民營及中小微企業在貨款預支、材料采購、物流費用等方面的周轉，預防企業資金斷鏈風險。

3.5 注重融資成本，縮短審批時間，做好政策落實

一是降低民營企業融資成本。政府性融資擔保基金優先為符合條件的小微企業提供低費率的擔保支持。差異化制定貸款利率下降目標，確保各銀行發放的小微企業貸款平均利率較相關政策出臺前有明顯降低。進一步明確銀行等金融機構減免服務收費的具體項目和減免額度。探索利用大數據等新興技術手段完善征信機制，降低銀企間建立信任的成本。二是解決企業續貸過橋困難。對有市場、有前景、有技術競爭力的民營企業延長貸款期限至兩年以上，減少過橋不利影響。建立抽貸斷貸監管機制，設立抽貸斷貸行為的前置會商機制、投訴舉報途徑和懲戒措施。三是縮短信貸審批時間。進一步優化信貸流程 ， 提高信貸審批效率，在風險可控的前提下，制訂明確具體的不同類型貸款的最長審批時限。四是做好政策落地落細落實。強化考核督察，建立激勵約束機制，對銀行等金融機構特別是本地銀行給予民營企業的支持以及對相關金融政策的貫徹落實，進行量化考核。及時開展政策落實效果的第三方評估，對政策落實情況進行跟蹤檢查，確保各項政策真正落地，切實為企業帶來政策獲得感。

參考文獻：

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