對新形勢下商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的思考

侯春瑩

摘 要：隨著全球經(jīng)濟一體化日益加強，金融市場需求向多元化、深層次轉(zhuǎn)變，在國際銀行業(yè)綜合經(jīng)營的大背景下，商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)成為必然趨勢。本文針對我國商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀和存在的問題，提出相應(yīng)的發(fā)展策略，為我國商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的發(fā)展提供切實可行的措施建議。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行;發(fā)展;投行業(yè)務(wù);管理策略

當前，金融產(chǎn)品和交易創(chuàng)新已是大勢所趨，客戶需要更多的市場交易機會和新增價值回報，商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)面臨前所未有的重大歷史性機遇。大力發(fā)展投行業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行拓展中間業(yè)務(wù)的重要的利潤源泉，也是商業(yè)銀行加速戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要保證。

1、中國的商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)存在的問題

雖然我國商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)發(fā)展取得了顯著的成績，但與國際先進投行相比仍存在一定地差距，如果該差距長期存在并得不到有效彌補，將嚴重影響我國商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)發(fā)展。

1.1國內(nèi)資本市場規(guī)模結(jié)構(gòu)發(fā)展不完善

我國資本市場以股票市場為主體，但在發(fā)達的金融市場，應(yīng)主要是債券市場。另外監(jiān)管體系協(xié)調(diào)性不高，也不利于商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的開展。

1.2傳統(tǒng)商業(yè)銀行和投資銀行存在矛盾

（1）對待風險的態(tài)度。商業(yè)銀行的經(jīng)營較為慎重，通常會盡力規(guī)避風險，但投行業(yè)務(wù)卻不同，通過創(chuàng)新的金融工具和金融方法來分散和控制風險以賺取超額收益。（2）激勵機制矛盾。投行的激勵機制不同于商業(yè)銀行，投資銀行的利潤主要來源于風險，同時在風險中盈利卻盡可能的規(guī)避損失，實現(xiàn)這一目的的方式就是更好的管理風險。從業(yè)人員必須有充分的激勵，才能促進投行人員去主動創(chuàng)新，去承擔責任。

1.3業(yè)務(wù)規(guī)劃的問題

商業(yè)銀行參與投行業(yè)務(wù)時間太短，而且部分銀行設(shè)立投資銀行部僅僅想要抓住短期融資券、中期票據(jù)等新業(yè)務(wù)的機會，并未對商業(yè)銀行從事投行業(yè)務(wù)形成清晰和統(tǒng)一的認識，從而缺乏長遠的規(guī)劃，更談不上構(gòu)建系統(tǒng)的發(fā)展戰(zhàn)略。

2、我國商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

2.1理清思路，制定科學合理的投行業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略

商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)，發(fā)展戰(zhàn)略應(yīng)該緊緊圍繞結(jié)構(gòu)調(diào)整、增長方式轉(zhuǎn)變和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，充分發(fā)揮商業(yè)銀行的資金、客戶、品牌、信息等資源優(yōu)勢，逐步健全投資銀行產(chǎn)品體系，完善投資銀行業(yè)務(wù)功能，著眼于提高為客戶提供綜合化金融服務(wù)的能力。當前，綜合化經(jīng)營已經(jīng)成為國際商業(yè)銀行經(jīng)營模式的主流，隨著監(jiān)管政策的松動，商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營正在穩(wěn)步推進，商業(yè)銀行大多把業(yè)務(wù)綜合化作為突出的戰(zhàn)略重點，正在大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，提高業(yè)務(wù)收入中非利息收入占比，減少對利差收入的依賴，加快推進由傳統(tǒng)商業(yè)銀行向現(xiàn)代商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變。根據(jù)國外商業(yè)銀行的成功經(jīng)驗，商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)應(yīng)走投資銀行業(yè)務(wù)與信貸業(yè)務(wù)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)互動發(fā)展的模式。即走投資銀行業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)相互推動、協(xié)調(diào)發(fā)展之路，立足于發(fā)揮商業(yè)銀行的資金、客戶、品牌、信息等資源優(yōu)勢，以投資銀行業(yè)務(wù)為突破口，從開展與信貸業(yè)務(wù)相關(guān)的投資銀行業(yè)務(wù)入手，通過投資銀行業(yè)務(wù)撬動信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展并帶動其它業(yè)務(wù)的發(fā)展;同時商業(yè)銀行的資金、客戶資源等優(yōu)勢可以對發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)形成強有利的推動。尤其在目前國家宏觀調(diào)控形勢趨緊，商業(yè)銀行更應(yīng)調(diào)整信貸資金投向，積極發(fā)揮資金優(yōu)勢支持投行業(yè)務(wù)的發(fā)展，提高資金使用的綜合效益，在獲得利息收入的同時，增加非利息收入，走投行業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)互動、協(xié)調(diào)發(fā)展之路。由此，可以確立商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略指導方針為：依托商業(yè)銀行的資金、客戶、品牌和信息等資源優(yōu)勢，順應(yīng)企業(yè)客戶金融需求向資本市場的轉(zhuǎn)變，立足于為客戶提供包括跨金融市場多元化業(yè)務(wù)的綜合解決方案，提高為企業(yè)客戶提供綜合金融服務(wù)的能力，推動商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和收益結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，進而加快推進商業(yè)銀行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

2.2適應(yīng)競爭形勢的需要，逐步建立有市場競爭力的激勵機制

投行業(yè)務(wù)的一個重要特點是項目制管理，工作時效性強，勞動強度高，從業(yè)人員頻繁出差，經(jīng)常加班加點。而且，項目成功與否很大程度上取決于項目團隊的努力程度。有效的激勵機制是推動投資銀行業(yè)務(wù)又好又快發(fā)展關(guān)鍵，有市場競爭力的薪酬體制是激勵機制的核心。借鑒國內(nèi)外優(yōu)秀投行和證券公司的成功經(jīng)驗，根據(jù)商業(yè)銀行目前的實際情況可采取分兩步走：第一步，在投資銀行部門建立初期，考慮投資銀行業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的不同性質(zhì)，在商業(yè)銀行部門和投資銀行部門實行有差別的薪酬制度。在組建事業(yè)部時機不成熟的情況下，可在原有的商業(yè)銀行組織結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，遵循投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的一般規(guī)律，承認投資銀行業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的不同性質(zhì)，采取“一行兩制”的辦法，給予投行部在激勵機制方面更大的靈活性，以適應(yīng)市場競爭要求，提高隊伍積極性。同時，總行投資銀行部繼續(xù)進行團隊補充，通過各種方式和途徑引進各種高素質(zhì)的專業(yè)人才，逐步形成商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)的核心團隊。第二步，隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展擴張、人員增加隊伍擴大，適時組建投資銀行事業(yè)部。穩(wěn)步規(guī)范投資銀行部門薪酬分配體系，根據(jù)業(yè)務(wù)人員的業(yè)務(wù)資質(zhì)與實際工作能力，參照市場標準確定合理的薪酬分配水平;對優(yōu)秀的投資銀行業(yè)務(wù)人員真正實行薪酬與績效掛鉤，實現(xiàn)優(yōu)秀投資銀行專業(yè)人員的市場價值。做到吸引人、留住人，發(fā)揮專業(yè)人才在競爭中的核心作用，逐步建立有市場競爭力的薪酬體制和激勵機制。

2.3加強政策配套措施，推動投行業(yè)務(wù)和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)發(fā)展

投資銀行業(yè)務(wù)是客戶金融需求轉(zhuǎn)向資本市場信貸業(yè)務(wù)的延伸，發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)應(yīng)從企業(yè)融資業(yè)務(wù)出發(fā)，圍繞融資業(yè)務(wù)、服務(wù)融資業(yè)務(wù)、最終落腳點依然是融資業(yè)務(wù)。通過提供跨金融市場的集融資、直接投資、風險管理、戰(zhàn)略咨詢等為一體的多元化業(yè)務(wù)，為企業(yè)客戶提供綜合金融服務(wù)解決方案，以應(yīng)對資本市場不斷發(fā)展情況下企業(yè)金融需求的變化，如何解決融資問題依然是綜合解決方案中的核心。目前商業(yè)資金優(yōu)勢沒有形成對投資銀行業(yè)務(wù)的強力推動，商業(yè)銀行的傳統(tǒng)資金優(yōu)勢沒有得到有效的發(fā)揮。同時，投資銀行業(yè)務(wù)資源散落分布在各個業(yè)務(wù)部門，分散了投資銀行業(yè)務(wù)功能。需要加強政策配套措施，推動投行業(yè)務(wù)的發(fā)展。第一，發(fā)揮資金優(yōu)勢。目前投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的一個重要趨勢是投資銀行在運作項目時需要投入更多的自有資金，資金優(yōu)勢是商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的有利條件。現(xiàn)實可行的做法是，在敘做優(yōu)勢企業(yè)的財務(wù)顧問項目時，在合規(guī)經(jīng)營和風險可控的前提下，拿出專項授信額度，經(jīng)過嚴格限定流程審批后，用于開展財務(wù)顧問業(yè)務(wù)。同時，在開展債券承銷業(yè)務(wù)時，在風險可控的情況下，綜合使用過橋貸款等傳統(tǒng)商業(yè)銀行工具，提高市場競爭力。第二，整合行內(nèi)投資銀行業(yè)務(wù)資源。把散落分布在公司業(yè)務(wù)條線各部門的投資銀行業(yè)務(wù)資源整合到投資銀行部，包括現(xiàn)在公司銀行部的銀團貸款業(yè)務(wù)、在同業(yè)銀行部的貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)等，進一步豐富投資銀行產(chǎn)品線，完善和壯大投資銀行業(yè)務(wù)功能。一是實現(xiàn)對投行業(yè)務(wù)的專業(yè)化和集約化管理，減少部門間的協(xié)調(diào)環(huán)節(jié)。二是使投資銀行部門獲得穩(wěn)定的收入來源，解除投資銀行部門發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的后顧之憂。

3、結(jié)束語

創(chuàng)新是塑造大型專業(yè)化投資銀行核心競爭優(yōu)勢的決定性戰(zhàn)略之一，要在制度創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新等三個領(lǐng)域協(xié)調(diào)展開。當前，我國各家金融機構(gòu)都在致力于開發(fā)投資銀行業(yè)務(wù)市場，要想在激烈的市場競爭中保持領(lǐng)先地位，必須樹立具有自身特色的品牌，這是開展投行業(yè)務(wù)營銷的根本。

參考文獻：

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