私募股權投資基金的財務管理運行探索

文笛

摘 要：隨著我國市場經濟蓬勃發展，私募股權投資基金作為全新的理財手段，受到社會各界廣泛關注，逐漸成為僅次于新股發行、銀行信貸的融資方式。私募股權投資基金在獲取收益的同時承擔風險，一旦風險無法規避并得不到科學管理，將影響私募股權投資基金成效，為此需對相關財務管理運行方略進行探索，旨在推動我國金融投資理財行業穩健發展。

關鍵詞：私募股權投資基金 財務管理 運行方略

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2019）01（b）-053-02

在經濟市場與產業市場中，私募股權投資基金發揮紐帶效用，所謂巧婦難為無米之炊，再好的企業與項目缺失資金支持，也無法得到良性發展，為此其立足金融市場，優化配置資金資源，引導企業優化管理體系，用以融入更多資本，為自身發展夯實經濟基石，繼而可以直面市場經濟中的各種挑戰，為搶占發展先機，在市場經濟中占據一席之地奠定基礎。私募股權投資基金作為科學、高效的融資手段，一經推出受到社會各界廣泛關注，為發揮其融資能效，助力企業穩健發展，規避融資風險，探索該投資方式財務管理運行方略顯得尤為重要。

1 私募股權投資基金內涵

私募股權投資基金對象一般為非上市公司，以購買股權形式面向非上市公司注資，依據投資款理財合同獲取收益，投資者所持股權可以變賣、轉讓。私募概念與公募相對，主要是投資理財機構以私下交流形式，面對指定投資對象介紹私募股權投資基金并完成交易事宜。

私募股權投資基金具有以下特點：第一，私募資金來源豐富。雖然相較于公募基金來講，私募股權投資基金募集服務范疇相對較窄，但募集對象多為具有一定金融實力，資本較為雄厚的個人或機構，私募效果尚佳，其所募集資金數量、質量與公募基金不相伯仲，是當前企業及個人投資理財重要形式之一；第二，投資方式靈活。伴隨我國金融市場穩健發展，私募股權投資基金除股權投資外，還派生股權公司債、可轉化債券等變相股權投資形式，依據理財者需求，還產生債權投資與股權投資相輔相成的投資理財形式，推動私募股權投資基金及相關產業穩健發展，在未來私募股權投資基金將朝著投資工具組合應用方向發展，為投資理財者創造更多經濟收益奠定基礎；第三，存在投資風險，投資收益豐厚。私募股權投資基金理財周期相對較長，通常情況下需企業在獲取一定收益后，才能為融資對象提供回報，除回報周期長外，私募股權投資成本相對較高，加之股權投資受退出渠道及相關時間影響，存在流通性相對較差的特性，徒增投資風險。通常情況下當退出投資公司以后，投資者可以獲取3～5倍的利潤，有時利潤高達30倍，誘人的投資回報吸引更多理財者涌入私募股權投資市場；第四，可以參與到企業管理過程中。為幫助投資者獲取更高經濟收益，私募股權投資基金會組建一支管理團隊，用以負責基金管理事宜，助力企業制定科學、高效的經營決策，使其在市場經濟中占據發展優勢，投資者則通過管理參與到企業發展進程中并不控制企業。

2 概述財務管理

財務管理屬于創新型管理手段，在企業投資、籌資、營運過程中落實資金管理工作目標，旨在為企業發展打造健康、穩定的資金鏈條，使企業資本融通、資產購置、現金流量等各個運營環節，均能順利完成經營任務，實現利潤合理分配管理目標。財務管理作為企業管理重要一環，依據國家財經法制及企業自身發展需求，合理制定財務管理原則、制度、標準，旨在順利完成財務管理任務，科學處理企業內部的財務關系。其中，私募股權投資基金作為企業資本通融重要手段之一，需應用財務管理手段，發揮其融資效用保障企業資金鏈條健康、穩定，降低私募股權投資基金理財風險。財務管理具有層次性、多元性、相對穩定性、可操作性等特性，為此可立足私募股權投資基金管理需求，制定財務管理運行原則，找到管理工作要點，依據企業發展實況及市場經濟大背景，制定財務管理運行方略尤為重要，旨在發揮財務管理能效，降低私募股權投資基金理財風險。

3 私募股權投資基金的財務管理運行原則

（1）全面性。財務管理與企業營運各個環節息息相關，這樣才能發揮財務管理能效，引導企業從財務層面分析融資手段科學性、實效性，制定富有針對性的管理制度，降低投資理財風險，為獲取更高投資收益奠定基礎。基于此，財務管理人員需從監督環節、決策環節、執行環節、結果評析環節、反饋等環節著手，建立富有連貫性的財務管理體系，確保個人及部門均明晰自身需承擔的管理權責，為保障私募股權投資基金財務管理體系有效運行奠定基礎。

（2）審慎性。建立若干財務管理支點，推動私募股權投資基金財務管理朝著體系化、深入化方向發展，對外建立吸納國家及政府決策的管理支點，確保私募股權投資基金財務管理與宏觀環境相契合，依據國家及政府規定，靈活調整財務管理制度，為其良性運行夯實政策基石，同時對外還需建立市場管理支點，及時整合與金融市場相關的信息，分析私募股權投資基金供需關系，確保相關財務管理與微觀環境相契合，可以依據市場供需關系科學調整管理制度，對內建立內部機制，用以監管各項財務管理制度落實情況，一旦發生管理不到位消極現象，需發揮其內部控制能效，糾正不當財務管理行為，落實防范性、審慎性財務管理目標。

（3）獨立性。財務管理需可以獨立運行，不以管理者主觀意識為轉移，僅對管理對象負責，確保該管理機制在運行過程中，始終以保障私募股權投資行為科學、有效為出發點，從企業發展各個環節著眼進行管理，同時在企業各個環節貫徹落實財務管理制度[1]。

（4）有效性。金融市場瞬息萬變，私募股權投資行為若想規避風險，并能在投資過程中有所收獲，需企業秉持有效性原則，客觀分析金融市場發展實況，自身對投資基金的切實需求，以及企業資金實力，賦予財務管理制度動態發展特性，可以依據國家規定、企業發展方針、投資環境，不斷優化變革相關制度，使其具備有效性，在企業運營各個環節、各部門、員工群體中發揮管理能效，不存在超出管理、超越制度、違背章程的現象，繼而降低投資理財風險，為企業獲取更高經濟收益奠定基礎。

4 私募股權投資基金的財務管理運行要點

（1）立足行業、投資理財環境及國家政策。私募股權投資基金受其所在金融行業影響較為深遠，一旦該行業經營不景氣將徒增投資風險。自我國加入國際貿易組織后，金融市場容易受到國際市場沖擊，影響投資理財風向，為此財務管理在運行過程中需關注國內外投資環境，并依據國家政策思考財務管理運行要點，優化市場、客戶、產品之間的關系，提高財務管理執行力。

（2）立足營運與管理。營運主要是指企業從制定發展目標初始，圍繞該目標所作出的系列行為，如產品生產制造、營銷推廣、售后反饋等，企業營運情況關乎其投資理財能力，為此財務管理需抓住運營要點，滲入企業各個運營環節，發揮財務管理效用，為企業打造穩定、健康的資金鏈條，提高企業應對、分析、處理投資風險的能力。相較于傳統企業內部財務工作來講，財務管理除負責日常財會工作外，還需借助各類財會信息，分析企業管理實況，通過營建科學高效的管理氛圍，提高企業投資基金的能力，能在投資活動中獲取更高收益，助力企業穩健發展，為此財務管理需立足企業管理實況，制定與之相契合的管理制度，為落實私募股權投資目標奠定基礎[2]。

5 私募股權投資基金的財務管理運行方略

通過對私募股權投資基金財務管理運行要點進行分析可知，財務管理工作人員需拓展管理視野，立足管理要點建立富有靈動性的財務管理體系，使相關管理制度始終與行業、投資理財環境、國家政策、企業營運及管理實況相契合，用以引導企業合理投資、科學理財，降低私募股權投資風險，提高該基金管理質量。基于此，為使私募股權投資基金的財務管理更富成效，分析該管理制度運行方略勢在必行。

（1）制定財務管理目標。當前私募股權投資基金種類繁多，作為理財工具之一，其可以股投資權形式落實理財目標，還可以通過附認股權公司債、可轉化債券等變相股權投資形式進行投資理財活動，依據企業發展切實需求，靈活選擇投資理財產品，以此為由制定財務管理目標，為提高財務管理工作效率奠定基礎。

（2）優化內控制度。內部控制作為弱化企業投資風險，完善財務管理制度，幫助投資管理者時刻掌握企業營運情況的重要管理手段，需迎合金融市場發展外部環境、企業發展內部環境，圍繞企業管理戰略，不斷優化內部控制制度，確保各個部門及工作人員明晰自身需承擔的投資權責，為推行嚴格的投資內部審核制度奠定基礎，確保企業資金劃撥、財務核算等管理結果科學、可靠，助力企業獲取更高投資收益。

（3）定期回顧財務管理成果。企業需秉持自省原則，在完成某個發展階段的投資理財任務后，需反觀財務管理成果，分析財務管理運行優勢與劣勢，摒棄冗余管理環節，立足企業、金融市場發展實況，依據國家政策，不斷優化財務管理制度，使其富有時效性，通過回顧財務管理成果，將私募股權投資內部與外部環境交織在一起，客觀品評投資結果，秉持前瞻性眼光，看到私募股權投資基金發展方向，以此為由完善財務管理制度，為得到科學高效的投資理財決策提供依據。

（4）做好監管、審計等工作。財務管理雖具有完善企業管理體系，提高企業決策質量，保障投資理財行為科學可行等積極效用，但若想充分發揮財務管理優勢需加強監管，建立財務管理監管部門，用以掌握財務管理制度實踐情況，明晰財務管理阻力，以此為由提出相關制度優化建議。通過開展不定期審計工作，確保企業財務信息正確無誤，在審計中發現財務管理問題，并糾正錯誤工作行為，同時吸取教訓，查明管理問題產生內因，累積投資理財管理經驗[3]。

6 結語

綜上所述，私募股權投資基金的財務管理運行需立足金融市場、企業及國家政策發展實況，制定財務管理目標，優化內控制度，定期回顧財務管理成果，做好監管、審計等工作，發揮企業財務管理能效，提高企業投資理財收益。

參考文獻

[1] 俞雯.論私募股權投資基金財務管理中的風險管理[J].中小企業管理與科技，2017（30）.

[2] 吳梅.上市公司參與有限合伙私募股權投資基金財務管理研究[J].中國集體經濟，2018（23）.

[3] 趙沛.探討私募股權投資的基金財務管理及風險控制方略[J].中國經貿，2016（2）.