對財政政策和貨幣政策配合與協調的研究

姬曉晨

摘 要：財政政策與貨幣政策是重要的國家宏觀經濟調控工具，兩者之間的配合程度能對經濟運行造成直接影響。財政與貨幣政策在不同經濟形勢下都具備相應的搭配模式。通常情況下，中央政府會適當調整各個時期既定政策模式下的政策手段、側重點，這就是縱向協調；政府在某一時期政策配合模式下不但對政策本身進行調整，也要對政策配合系統的整體優化予以重視，便是橫向協調。

關鍵詞：財政政策 貨幣政策 配合 協調

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2019）01（b）-174-02

現下，世界各國政府在對宏觀經濟調節時，是以政策與貨幣政策作為主要的手段。兩種政策各具特點，對他們的作用與協調機制進行了解、研究具有十分關鍵的實踐指導意義。尤其是現有經濟形勢下，宏觀調控中財政與貨幣政策地位如何擺正，兩大政策的協調配合使用，推動宏觀調控目標的實現，是值得深入研究的課題。

1 財政與貨幣政策協調配合的必要性

1.1 兩大政策的制定缺乏全局觀念

財政和銀行原本皆代表了國家根本利益職能部門，是以社會穩定、經濟發展為主要工作目標。但是，現實財政、貨幣政策的指定多以自身宏觀調控機制、目標為根據，并以自身經濟利益為重點。而兩大政策互相影響和抵觸、彼此聯系下形成的后果失衡，再加上財政、金融部門彼此間缺乏穩定溝通機制的緣故，以致于難以準確把握搭配方式、調控力度，甚至會有逆向調節、相互抵觸出現。

1.2 財政調控能力不足，無法發揮調控功能

改革開放背景下，我國財政規模逐漸縮小，GDP中年財政收入的比例持續降低，缺乏財政調控必要物力基礎，調控功能難以充分發揮[1]。金融業快速發展下，也不斷富集了更多的財力，如此一來也就將原本不屬于自身職責范圍的事情逐漸承擔，如國有企業負債過度劣化了商業銀行資產質量，進而使得商業銀行正常運作受到嚴重影響。

1.3 財政與銀行職能錯位，兩大政策配合受到阻礙

財政與銀行之間始終都有問題存在，配合績效受影響、調控職能錯位的情況無法避免。首先，同時存在財政資金信用化、信貸資金財政化。銀行被擠占了大量財政資金的緣故，引發了財政直接增支、減收的情況，進而影響了財政調控效果；其次，財政宏觀調控職能由銀行代行。針對虧損企業的運轉而言，由銀行貸款進行維持。而社會公共保障職能也有銀行代行；最后，財政政策適用于結構調整，而貨幣政策是以總量控制作為側重點。在國民收入分配結構不斷變化下，社會投資資金來源主要轉化為銀行信貸資金，總量、結構調控是銀行的主要職能，但最終效果卻不明顯，不僅無法將結構矛盾化解，甚至更為惡劣。

2 財政政策與貨幣政策配合中應注意的問題

2.1 以宏觀經濟運行態勢變化為依據，完成財政、貨幣政策主從關系的確定

財政、貨幣政策協調運用缺乏固定模式，在選擇、組合時要密切結合經濟形勢發展需要，在選擇政策、措施和搭配方式時也需結合宏觀調控目標、國民經濟運行狀況。不斷發展的經濟形勢背景下，兩者的配合、協調需結合一致的宏觀目標。立足于我國現有情況來看，在經濟擴張型政策啟動中，立足于貨幣政策的同時，對財政政策作用予以重視，以便實現財政政策調控優勢、特點最大程度的發揮，并與財政、貨幣政策實現密切聯系。我國目前實施的財政、貨幣政策與現有經濟形勢之間便有最佳配合存在。

2.2 政策性金融與貨幣、財政政策的協調配合

政策性金融屬于宏觀經濟調控手段的一種，主要實施目的為實現一定的國家政策目標。在完成政府銀行的建立后將有利于商業、市場金融的條件頒布，為需要國家支持的對象提供信用支持。政策性金融存在著財政“無償撥付”、金融“有償借貸”，較強的財政學與明確的金融學、政府與優勢皆并存，不僅可將市場經濟完善，同時還能符合市場經濟一般規律[2]，是財政、貨幣政策相融而產生的。在資本金直接提供的同時，借助財政貼息、借款和擔保也能將一定的支持供于政策性金融機構運行使用。國家貫徹實施經濟政策主要依靠政策性金融機構，融資活動的開展是以政府意圖為依據，資產負債結構的安排也是如此，故而需與政府經濟政策、職能相適應。

2.3 財政、貨幣政策重點領域合理協調的強化

一方面，財政存款領域協調。協調配合財政與貨幣政策時，財政存款屬于一個重要結合點。它表示的是各級政府預算收入、支出在人民銀行賬戶上的余額，具備收縮基礎貨幣的作用，體現了央行負債。隨著時間的推移，財政存款在很大程度上能夠影響到基礎貨幣和貨幣政策。

另一方面，外匯儲備領域協調。貿易順差近年來也在我國有所增加，外匯儲備規模也有一定的拓展，央行貨幣投放方式也逐漸轉化為外匯占款投放基礎貨幣，現已遠比經濟發展需要更高，央行需在各類政策工具的運用下展開對沖。但是，因該貨幣投放為被動式的緣故，我國在制定、操作貨幣政策時會有更大的難度產生。

3 財政與貨幣政策協調配合的強化措施

3.1 充分發揮兩大政策調控中的功能

一方面，財政政策穩定下，可實現貨幣政策市場需求穩定的提升。而若需達成這一目的，就需將貨幣政策目標重新制定，使其更具科學性。同時，通過有關于貨幣的各類金融工具的合理運用，延緩供應量方面貨幣的增長幅度，進而控制貨幣投放總量，促進貨幣信貸結構的穩固。此外，針對社會總需求中匯率變動的作用也需予以重視，適當放寬匯率變動區間，為人民幣提供更高的升值空間，最終簡化社會總需求操作難度。

另一方面，貨幣政策穩定下，財政政策在總量調節中的作用發揮更充分。在改變貨幣政策“過渡有用性”觀點的基礎上，摒棄傳統的以貨幣政策解決現存問題的看法，而因貨幣政策是在總需求的穩定下將貨幣環境創造給市場經濟，而財政政策對總量的調節主要依據優質貨幣環境下市場經濟結構的調整來實現的，這樣一來在為貨幣政策的實施提供穩定性保障的同時，還需將總量調節中財政政策的作用強化。

3.2 強化國債管理，完善國債市場結構

一方面，需從以下三點對國債管理進行改進：第一，豐富國債發行。如發行類型的增加和設計領域的拓展等；第二，降低商業銀行國債購買門檻，同時解除有關于商業銀行進入國債市場的限制[3]。當商業銀行持有一定量的國債之后，財政、貨幣政策才能實現協調配合；第三，調整國債利率。國債利率始終都要比銀行存儲利率、其他金融產品利率更高，會對市場化利率的形成造成阻礙。

另一方面，完善國債市場結構。通過國債投資方向的改變，將政府性投資減少，以便農業、教育、基礎與環境等建設領域中投入更多資金。同時，在長期國債發行的基礎上，將一年期下的短期國債發行量適當增加。短期國債是央行主要的經濟調控工具之一，在現有基礎上實現短期國債的增加，能使央行更有效的把控宏觀經濟，進而使得兩大政策的操縱更為簡便。

3.3 財政與貨幣政策需與我國現有經濟發展相適應

財政與貨幣政策在不同時期下都應遵循當前市場經濟發展趨勢，以便達成國家宏觀層面的調控目標。鑒于此，財政與貨幣政策在各個時期中也有一定的差異存在于選擇方式上。如經濟膨脹時，財政政策為了降低社會需求，所選方式通常為減少支出、增加收入。而貨幣政策則是依據緊縮性實現經濟降溫，同時該時期的主導為貨幣，財政政策為輔。經濟低迷時期，財政政策是以擴張性對經濟增長進行刺激，而貨幣政策則是在控制資金投放量的基礎上實現產業結構的調整。這也表明了在協調財政與貨幣政策時，應以現有時期特點為依據合理進行對應方式的選擇，確保相互區別、擬合。

4 結語

綜上所述，宏觀經濟形勢較為復雜的時期，在選擇政策時應合理搭配各類政策工具。立足于財政政策而言，應為結構調整、社會發展事業提供更大的支持，并將各級財政對基本建設項目的支持減少。現下，貨幣政策在反復出擊下，在短時間內難以有效將其作用空間釋放，而在其他調控手段的緊隨下，尤其是財稅手段還有一定的運用空間。通過協調使用兩大調控手段，并在外匯、資本調控的輔助下，可有效緩解流動性過程問題，同時還能在一定程度上完成通貨膨脹問題的化解。

參考文獻

[1] 尹歲.新時期我國財政政策與貨幣政策協調配合的方法[J].時代金融，2016（11）.

[2] 郭麗華.關于我國財政政策與貨幣政策相互協調的探究[J].中外企業家，2017（1Z）.

[3] 田金瑩，李月明.我國財政政策和貨幣政策配合問題研究[J].現代經濟信息，2017（11）.