金融工程在風險管理中的優勢

唐昆蓓

摘要：金融工程是近年來我國金融市場的一個新學科，我國市場經濟的迅速發展，讓金融市場的發展有了更好的、創新的發展。金融工程也隨著市場的腳步，得到了迅猛的發展，成熟的風險管理技術，讓金融風險在金融市場中得到了有效的分散，并在不斷的完善中，讓風險在金融系統內得到了控制。

關鍵詞：金融工程;金融風險管理;風險控制

引言：

經過十幾年的發展，金融科學的研究已經通過金融工程的發展進入到了一個新的階段，并對整個經濟產業產生了巨大的影響。通過網絡圖解、數學建模等工程技術的運用，開發出新型的金融產品，同時在開發時，進行有效的風險控制和管理，讓一些難以解決的金融問題得到創造性的解決。雖然金融工程能夠通過合理的運用來解決一部分金融風險的問題，但是還是存在一定的局限性，因此需要通過一些有效的方式，讓金融工程盡快步入正軌。

一、實施金融工程的必要性

目前我國金融行業運行中存在的一個重大問題就是金融風險的問題。我國經濟發展使得金融改革勢在必行，市場經濟建設的重心將轉移到資本市場的發展中，資本市場將成為更多企業的依托，來進行生產和經營。因此，各大金融公司為了得到更好的發展，就需要對金融風險進行有效的防范，避免風險發生的可能性，是各大企業需要共同面臨的問題。許多發達國家已經通過實際的例子向世界證明，金融工程是規避金融風險的利器。隨著外匯和利率的管制逐漸放松或取消，金融自由化在世界范圍內形成了一股熱潮，在這樣的推動之下，金融風險出現的幾率瞬間飆升，許多外資企業和國內的進出口企業都可能面臨巨額的經濟損失。如何利用匯率波動獲利和防范金融風險問題是目前急需解決的。

已經存在的金融工具和方法經過金融工程的再次構建，形成了更具優勢的金融產品，資源配置的核心作用在我國資本市場中就顯得尤為突出，我國經濟體制改革得到了更好的發展，也擁有了一個健康的金融體制，運行效率也在明顯的提升，使金融市場有了應對各類問題的解決方法。

因此，為了規避金融風險發生的可能，應對因匯率波動而面臨的損失，設計出一個適合我國的金融工具，是當前急需的一個發展項目。

二、金融風險管理的特征

2.1 定量化

風險管理和產品開發設計中大量的使用了統計學、物理學、數學以及信息計算機科學等。新型金融產品是使用各種工程技術方法通過設計開發出的，是傳統風險管理不可比擬的新型產品——數學模擬化。人們對金融風險的測度可以得到直接的反映的同時，還可以對金融風險有更科學化的管理。

2.2 程序化

金融工程診斷、分析、開發定價、交付使用的過程，是一個規范化的程序。從項目開始進行時分析項目是否可行，到產品性能的實驗以及產品性能最終目標的確定，到優化設計方案，最終得到產品的模型，確定模型的價格到開發出這個產品，最后對產品進行模擬實驗，測試產品的穩定性，最終進行少量的生產產品進行測試試用，產品試用的過程形成反饋修正報告，直至產品成功得到大批量的生產和推廣銷售，這些程序就形成了一個圓環式的循環，互相產生緊密而必不可少的聯系。

2.3 產品化

隨著風險管理被日益增長的客戶需求所覆蓋，不斷發展的金融工程技術已經可以為客戶提供各種需求，為客戶提供不同需求的定制化服務，通過金融工具設計出符合客戶需求的產品，不僅能夠做出適合市場需求的標準化產品，還能根據客戶不同投資需求來定制專屬的金融產品，滿足不同客戶多樣化的需求。

2.4 市場化

金融產品被金融機構設計創造出來，進行交易并且解決了金融風險的整個過程，被稱為市場化。是金融風險分散的手段和產品化的要求和直接結果。市場化的金融產品，分散了金融機構的風險，使得原本需要金融機構需要承擔的全部風險得到一定緩解。

2.5 專業化

現代金融高科技的代表就是金融工程。這對于它們的專業化要求程度是非常高的一項工作，作為金融工程的工作人員，需要掌握專業的知識技能，要求的綜合素質也是極高的，所以這項工作的準入門檻也是極高的。

三、金融工程的作用

1、投資風險得到有效的控制和分散

“雞蛋不要放在同一個籃子”中的案例中我們可以了解到金融風險分散對于風險管理是有效的。許多國家的金融機構都采取跨區域的投資，進行廣泛多樣化分散的投資形式，進行金融交易。但是這些往往都會受到外匯管制、流動資本等情況的限制，這就使跨區域合作投資受到了阻礙。而金融工程的出現，就在很大程度上解決了這一個問題，通過國際股票的收益互換來進行合作。

2、價格風險得到有效管理和控制

金融市場一旦存在價格漏洞導致價格失衡，金融市場就會造成一定的損失。此時就需要運用金融工程中的工具和其他衍生品通過重新組合成為新的工具，來解決價格失衡的問題。異常的商品價格的出現其原因是多樣化的，無論是哪方面出現問題，都可以利用金融工具檢測到。然后通過金融工程工具進行調整使用有效的措施來解決問題。金融工程可以為遠期、期貨、期權等提供有效的風險管理工具，對風險管理進行有效的管理和控制。

3、兼并風險的有效防御

企業兼并在市場經濟環境中是無法避免的，市場資源的整合有賴于企業兼并的效果。從另一方面來說，對兼并風險的有效防御和控制，是企業需要做到的。金融工程中的一項措施就是管控策略，通過相互之間持有股票的形式、修改公司章程規定以及反收購條款的定制增加等，來進行管控。其二是通過股份回購、員工持股等股票交易策略來進行管控和防御。

4、利用風險對沖控制風險

風險測度以及風險敏感是金融工程中的分析指標，比如VaR和凸度等。對風險發生的準確度有精準的測量。金融工程能夠在基礎工具變動的情況下，利用衍生性價格的趨勢變動和規律，準確的找到風險發生的地方，精確的對衍生品進行定價，利用風險對沖實現風險控制。

四、金融工具的優勢

1、促進金融創新，增強風險管理

國際上近幾年發生的各種金融危機都在警示著我們，進行金融風險控制是非常有必要的，特別是需要研究出新的手段來控制金融風險。而使用了許多門學科、采用先進的理論和技術手段的金融工程技術，就可以有效的控制金融風險發生的概率，通過技術的分析診斷，可以對風險進行預警，在風險發生前進行有效的規避，而通過各種工具組合而成的創新型金融工具，也可以解決各種金融風險產生的問題，將風險降到最低，保障企業的利益。

2、準確性和時效性更高

金融工具具有衍生性的優勢，可以利用其衍生工具規避金融風險的發生幾率，基礎工具的價格制約，讓它更具有規律性。期貨交易中降低風險的逆向“相當且相反”操作，通過定價的精確性和抵補風險就是金融工具的衍生性特質。預期的現貨價格就是期貨價格，所以因為諸多因素期貨價格會受到現貨價格變動的影響，具有平行變動性。衍生市場的流動性可以靈活的對市場價格做出即時的反應，靈活的將衍生產品加以利用，隨著市場交易價格的變動進行靈活的調整，傳統風險管理滯后的問題，可以得到有效的解決。

3、金融效率的提高

金融機構的經營效率通過金融工程有了明顯的提升，這主要是因為金融工程的出現將金融機構推向了更加符合市場要求的一方，面對現代市場經濟體制的要求，金融機構在很大程度上符合市場中的治理機構和金融組織模式。尤其是兼并金融機構的事情發生之后，進一步向縱深發展的創新型金融工程和層出不窮的新型金融工具，使得執行和決策部門能夠有效的進行融合，對資產負債和風險進行強有力的支持和管理，提高了經營的效率。

金融市場的效率被明顯提高，也是有賴于金融工程的發展。期貨、期權等與現金、股票、債券等基本金融工具一起，組成了金融工具的基本，提供給金融工程使用。這些金融工具讓投資者有了更多的選擇，并且這些工具以不同形式組成，也為投資者創造了新的投資機會，同時降低了投資的風險。而金融創新可以使金融市場的“套利”獲得無風險的利潤。在商品價格失衡時，通過套利的行為就可以盡快使金融市場價格回到均衡的狀態，對金融市場提高效率有了更積極的影響。

4、靈活性更大

金融機構依托金融工程中金融工具的創新性和多樣性，可以根據客戶的需求進行金融產品的開發，而傳統的金融工具是無法做到這些的。為了搶奪客戶開發新客戶，交易所就開發了新的金融工具——靈活期權，交易員可以在交易場內提供非標準化條款的期權，這些條款可能是執行價格與之前期權的不同或者期限的不同，根據客戶的需求不同，金融機構還可以修改場外交易期權的合約內容，且可以與場內交易期權不一樣，這樣的靈活性就是金融工具衍生的其中一個特征。

5、系統性風險的有效回避

“不要把雞蛋放在同一個籃子里”就是風險分散的原理，通過組合式的投資形式來進行風險分散的管理，這可以降低非系統性的風險，但這其中也存在一些局限性，針對于系統性的風險的效果較小。將風險轉給有能力承擔風險的投資者的行為，叫做風險轉移。金融衍生工具通過金融工程的方式創造出結構性的產品，就是風險轉移的具體行為。金融市場風險管理利用分散和轉移的方法，對系統性風險進行有效的回避，是金融工程衍生出的重要工具。

結語：

市場經濟的不斷發展，我國在國際上經濟地位的顯著提升，我國呈跨越式發展的金融市場，都在提醒著我們規避金融風險的重要性。金融風險多樣化趨勢，讓我們也在不斷進行金融風險的優化，是金融市場風險管理的優勢所在。分散、轉移、控制風險在金融工程中起到了非常大的作用，影響著金融業的發展。金融風險的進一步強化管理表明，現階段我國還需要加大投入金融工程方面的完善，研究出更多創新型的工具，為社會經濟的發展注入更多的活力。

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