美聯儲會重啟QE嗎

廖淑萍

9月19日，美聯儲公布了9月聯邦公開市場委員會（FOMC）議息會議決議，宣布降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間調整為1.75%～2.0%，同時將超額準備金利率下調30個基點至1.8%。

這是美聯儲在年內的第二次降息，顯示美國經濟的內外部壓力正在加大。本次降息符合市場預期，但對未來貨幣政策走勢的表態不及預期。

受美聯儲降息影響，美國幾大股指短期跳水后反彈。截至當日收盤，道瓊斯指數和標普500指數分別上漲0.13%和0.03%，10年期國債收益率下降至1.77%，美元指數維持在98.5上下。

受美國經濟下行影響，美國金融市場一度出現“美元荒”現象，亟需進一步注入流動性。這預示著，隨著未來形勢變化，不排除美聯儲會再度重啟QE（量化寬松）。

不過，我們預計，重啟QE即使實施，也是小規模的、緩慢的資產購買。

內外部壓力加大

從內部看，美國經濟已步入下行通道。

今年以來，美國經濟增長逐季下降，一、二季度分別增長3.1%和2%。當前，盡管就業市場表現良好，但8月份美國制造業PMI為49.1，是2016年9月以來首次低于榮枯線，預示著美國制造業開始逐漸收縮。

1.07萬億 2019財年的前 11個月 ， 美國財政赤字已達1.07萬億美元，占GDP的 4.4% ，創歷史新高

2019財年的前11個月，美國財政赤字已達1.07萬億美元，占GDP的4.4%，創歷史新高，顯示美國債務前景和財政狀況不容樂觀。隨著特朗普減稅的刺激作用逐漸衰退，貿易政策的不確定性遏制企業投資，強勢美元和貿易保護主義使貿易逆差擴大，三季度CEO經濟展望指數已跌至2016年底以來的最低點，表明美國經濟將繼續回落?！?br>