唐寧，那個站在風口的探路者

王麗娟

22年前，亞洲金融風暴尚未到來，彼時在美國學習的唐寧，初遇穆罕默德·尤努斯（2006年諾貝爾和平獎得主），初識小額信貸。

22年后，唐寧又一次結束與尤努斯的會面，趕回宜信總部已是午夜。如今，他已經是尤努斯的老朋友——當年從華爾街歸國后不久，就將尤努斯介紹給了國內金融圈里從事小額信貸的同行們。“中國式”小額信貸由此而生。

22年，在整個新中國70年歷程中，不到三分之一。但縱觀我國金融史，這22年正是金融業快速發展的關鍵時期，也是民間資本進駐的重大機遇期。

未來幾十年后再回望，歷史應該會記住有一批人創新性開啟了多元化推動普惠金融發展的大門，也會記得有一批人曾奮力推動中國金融科技發展，讓中國終能因此獲得引領全球之力。

唐寧，就在這批人之中。而且是元老級人物。

2000年，親歷了美國互聯網泡沫后歸國，唐寧曾致力于在中國尋求高科技企業的投資機會。彼時，BAT還是剛成立一兩年的初創型企業，華為也還處在立志求生的艱難時刻。

2006年，在個體和小微企業主終日苦于融資難、融資貴時，唐寧創立了宜信，并創新性地提出“人人有信用，信用有價值”的口號。十幾年后，這一觀念在金融圈里終于被驗證、被重視。

如今，宜信的業務版圖逐漸從最初的小額借貸擴大到數字化金融、母基金創投和財富管理。唯一不變的邏輯是，“讓稀缺的社會資源優化配置到個人和組織中間，讓社會變得更好。”

小額信貸 唐寧真正的發力，還是從轉向小額信貸開始。也正是 2006年起，他陸續“抓住了幾個重要風口”。

這是唐寧的初衷，也是宜信十三年來一以貫之的理念。盡管過程有辛酸、有曲折甚至不被理解，但是唐寧確實一次又一次搶占了風口，引領了一批批人不斷投入到新浪潮中，也見證了民間資本力量在金融領域的探索和對實體經濟發展的支持，以及中國金融改革的快速推進和金融基礎設施的不斷完善。

可以說，一部唐寧創業史，可管窺中國新金融發展史。

此刻，中國經濟正處于邁向高質量發展的關鍵期，也是金融業邁向高質量發展的發力期。金融供給側改革需要向結構性轉型，金融基礎設施建設更需要不斷“啃硬骨頭”，一切都在向著更好的方向前進。

見證

2000年，唐寧從華爾街回國。

在遭遇了美國互聯網泡沫后，他清醒地意識到中國才是投資的未來，一片亟需金融服務補位的空白大市場。

當時，中國金融業正在經歷國有銀行不良資產剝離的關鍵階段，信托業第五次整頓以及資本市場的高歌猛進。在這個世紀交替之年，人們并沒有因為“千年蟲”的爆發而過于恐慌，反而是金融業身處在冰火兩重天的一年。

唐寧堅信，有破舊就有革新，中國的機會到了，尤其是金融業——“我在華爾街時，常通過互聯網和China Daily等渠道跟蹤國內情況，感覺自己的所知所學在中國的大舞臺將有更廣闊的用武之地。”

于是，他毅然回國，從事創投行業，成為中國最早的一代天使投資人之一。

“當時，科技類企業亟待金融灌溉，但由于缺乏抵質押物等，傳統金融機構很難覆蓋它們。”唐寧當年投資的第一家企業，就是IT教育培訓企業。在他的記憶里，晚上一關燈，發現整個公司就剩一堆電腦，場地還是租的，除此之外毫無固定資產。而這樣的培訓機構，主要依靠科技手段輔助教學，改變了傳統培訓業簡單粗放的模式，引領著行業未來之路。

唐寧

“而國內投行的一個現實情況是，缺乏相應的專業人士來早早地判斷一家企業的成長性，及時給予金融支持。”而這正是唐寧在華爾街多年歷練出的相對優勢，他很快就遴選出一批值得扶持的初創企業。

而彼時，一批海外投行陸續進入中國市場，包括美國國際集團（AIG）、IDG、保誠（PAMA）、高盛、摩根士丹利等。它們的到來，也一定程度上哺育了BAT等多年后支撐半個中國互聯網產業的巨頭，幫助其度過了“嬰兒期”。

與此同時，中國民營經濟也進入高速發展期。

新經濟形態與高科技產業為民營經濟提供了新的發展契機和空間;亞洲金融危機之下，國有經濟的戰略性調整與改革，為民營經濟發展提供了新的資源配置機會;中國加入世貿組織為民營經濟提供了法規保障;西部大開發以及金融市場不斷完善，又為民營經濟鋪開了質量升級之路。中國經濟的活力快速漸長。

唐寧認為，配合中國經濟的大發展，金融也經歷著從小到大、從大到強的過程。經濟增長、企業發展更加需要科技驅動、創新驅動，金融也要有相應的技術創新、模式創新來匹配實體經濟的轉型升級。

實踐

而唐寧真正的發力，還是從轉向小額信貸開始。也正是2006年起，他陸續“抓住了幾個重要風口”。

第一個就是幫扶小微，做普惠金融和數字金融。

“讓數字化資產而非抵押擔保的房產、地產，形成價值，進而判斷客戶信用，給予其融資能力，是我們給中國金融業帶來的一個重要貢獻。”

從宜信最初提出“人人有信用，信用有價值”開始，唐寧就致力于幫扶小微、三農和個人。數字科技時代到來后，宜信又借此做了更深入的突破。很快，宜信就在互聯網金融上穩穩占據領頭羊之席，打造了中國金融科技第一股——宜人貸。如今，宜人貸根據最新的業務調整和定位，升級為宜人金科。

第二個，用母基金為科技初創企業提供資金支持。

“初創企業一直未被傳統金融機構充分覆蓋。在國際上，母基金是很常見的解決之道，能夠滿足其長期的融資需求。”因此，母基金成為宜信多年扶持科創企業發展、深耕企業融資環境的又一大業務布局，意在用長期資產來培育企業成長，并為投資者提供風險分散的股權投資產品。

如今，中國科創板已成功起航，市場對母基金的認可度也越來越高，行業風口之勢漸起。

第三，伴隨著中國經濟邁向高質量發展的，還有一批高凈值和大眾富裕人群。他們對投資理財的需求高漲。

“把組合投資、資產配置、長期投資、價值投資等先進的、科學的財富管理理念傳播給這一群體，引導他們更好地實現財富的保值增值，尤其是幫助企業家人群的家庭傳承需求，把企業家精神留下來。”

中國中小企業協會執行會長張競強（左）與宜信公司創始人、CEO 唐寧（右）

唐寧認為，幫助企業家群體做好投資、做好傳承是中國金融未來要解決的重要問題，更是宜信未來5～10年的戰略重點。

“五年一重塑”，唐寧再次提前等在了風口上。當然，背后的支撐力，無疑是中國經濟和中國金融向更高階段的不斷發展。

期許

從在外圍見證國家之興盛，到回國實踐國家之轉型升級，再到參與描繪國家之未來宏圖，唐寧之于中國金融業尤其新金融業的崛起和成長，功不可沒。縱觀新中國70年發展史，唐寧感慨著國力昌盛的同時，更對未來滿懷期許。

尤其對于金融業而言，時來易失，赴機在速。

隨著我國經濟由高速增長階段轉向高質量發展階段，經濟結構不斷轉型升級，從要素投資驅動轉為創新驅動，對金融業改革提出了更高要求，必須積極適應大形勢變化，主動滿足經濟高質量發展的需求——對內，改革須深化推進，金融供給側改革尤為重點;對外，金融開放步子加大，要將我國建設成為全球最重要的金融市場之一。

在這樣的背景下，金融業底層基礎設施的不斷完善變得越來越重要。唐寧回國創業近二十年，眼見著金融業邁過一道道坎，也意識到監管層亟需解決一些“啃硬骨頭”的難題。

“現在我國各個行業的代表性企業都逐漸得到應有的社會認可和地位，但是我們不能只關注個體，還需要放眼于解決好能夠讓所有企業和整個生態系統都健康發展的棘手問題。”

例如，就金融業而言，社會征信體系的建設至關重要，大大小小機構均可以因此獲益，社會文明程度也將提升一大截。“底層的軟性基礎設施將造福一個國家、一個社會幾個時代甚至永遠。從根子上解決基礎設施問題，才能成長出更多有活力和生命力的企業。”

同時，研究了幾十年小微企業融資難題，唐寧還提出一個系統性建議，即需要建立多層次資本市場等基礎設施來完善金融服務體系，同時需要稅收優惠來輔以配套幫助，并逐步對各行各業的代表性企業實現認可、支持，各方齊心協力來搭建更有效、更和諧的營商環境。

未來已來，將至已至。

新時代是中國邁向高質量發展的時代。唐寧用豐富且深刻的創業經歷見證和參與了這一切，也期待著未來更多的進步與機遇。經濟社會大環境，也將會給這樣的弄潮兒更多希望，更多期許。