銀行業(yè)順周期思維的機(jī)理及其矯正

施其武 鄭立

2019年9月5日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)金融形勢(shì)通報(bào)會(huì)，要求金融機(jī)構(gòu)克服順周期思維，強(qiáng)調(diào)要加大逆周期調(diào)節(jié)力度。當(dāng)前，銀行業(yè)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程中，不同程度存在順周期思維，加劇了宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)，一定程度上影響著金融體系和宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。因此，探究銀行業(yè)順周期思維的機(jī)理和表現(xiàn)，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)的政策和手段，對(duì)熨平經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，推進(jìn)金融供給側(cè)構(gòu)性改革，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線，打贏防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

銀行業(yè)順周期效應(yīng)的運(yùn)作機(jī)理

銀行業(yè)順周期性是指銀行業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間相互加強(qiáng)、動(dòng)態(tài)的正向反饋機(jī)制，突出表現(xiàn)為銀行信貸在經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張期呈現(xiàn)出明顯上升，在經(jīng)濟(jì)低迷期呈現(xiàn)出大幅下降。銀行的順周期行為不同于由真實(shí)需求引起的信貸規(guī)模變動(dòng)，是銀行主動(dòng)促成信貸供給大于或小于實(shí)際信貸需求，進(jìn)而影響信貸供求均衡，放大了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

一般認(rèn)為，銀行體系順周期性的運(yùn)作機(jī)理主要體現(xiàn)在三個(gè)方面。一是信息不對(duì)稱導(dǎo)致順周期。當(dāng)經(jīng)濟(jì)低迷、抵押品價(jià)格較低時(shí)，由于銀企雙方信息不對(duì)稱，導(dǎo)致銀行擔(dān)憂逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的可能性加大，即便借款人擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流、盈利能力較強(qiáng)的項(xiàng)目，也難以獲得融資支持。在經(jīng)濟(jì)繁榮期、抵押品價(jià)值上升，銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景預(yù)期較好，借款人可以容易且更多地獲得融資，進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，銀行業(yè)這種經(jīng)營(yíng)特征表現(xiàn)出了明顯的順經(jīng)濟(jì)周期特征。……