東三省金融發展對經濟增長的計量分析

(四川大學經濟學院 四川 成都 610000)

一、引言

近年來隨著時代的發展和人們對金融發展認識的深入，虛擬經濟在經濟發展中起到突出作用。金融業在日常生活中被越來越多的人們了解，從事金融業的從業人員也與日俱增，為經濟增長起到了毫無質疑的作用。但是全球性的金融危機，經濟泡沫的破滅，嚴重的影響了經濟增長，這也是無可爭辯的事實。隨著我國改革開放的不斷深入，我國的經濟取得跨越式增長，創造出中國式奇跡。中國地大物博，地域廣闊，各地區由于地理位置、資源條件、經濟政策的不同，發展的程度也不同，導致研究區域金融發展對區域經濟增長的影響更具有實際意義。

東三省即遼寧省、吉林省、黑龍江省作為我國老牌重工業基地，其經濟發展模式在我國經濟發展中具有重要代表性。隨著我國經濟發展政策重點的轉移，振興東三省老牌重工業地區也已經被提上日程。因此研究東三省的區域金融發展以及區域經濟增長就具有深刻的現實意義。本文選擇人均GDP指標來表示經濟增長情況；選取金融相關率、保險深度、固定資產占GDP的比重這三種較為常用的金融指標來代表金融發展情況。

二、東北三省金融發展與經濟增長現狀分析

(一)東北三省經濟增長現狀分析

生產總值是衡量經濟增長的重要指標，而區域經濟增長與當地人口有著密切的關系。由于有些地區巨大的人口基數所創造的生產總值掩蓋了當地經濟發展的問題。為了更好的反映出東北三省的經濟發展狀況，因此本文選取了東三省2008—2018年的人均生產總值指標來體現經濟增長，人均地區生產總值，即一個地區的地區生產總值與當地人口數量的比值。

東北地區人均GDP從2008的23054.9元增長為52373.19元，增長了29318.29元，總體增幅較為明顯。但觀察人均增長率可以看出，增長率從2011年達到頂峰的21.52%之后，逐年遞減到2015年僅有0.79%，隨后又出現反彈跡象，這種現象是否具有持續性還需要繼續觀察。

(二)東北三省金融發展現狀分析

金融業是個復合并且復雜的行業，涉及金融業的指標繁多。本文選取了最具有代表性的金融相關率，保費深度以及固定投資占GDP的比重這三個金融指標。觀察該地區國民經濟的結構借此可以對東三省的經濟發展模式以及結構做出相應判斷和建議。

受到金融危機的影響，東三省的金融相關率都在2008年達到最低點。從總體上看東三省發展趨勢幾乎相同，僅在數值上有所區別。其中遼寧省金融相關率明顯高于其他兩省，并且在2018年達到最大值。而吉林省與黑龍江省在2012年之前略有差距，前者高于后者。在2012年以后兩者幾乎沒有明顯區別，從中可以看出出東三省的金融業結構具有相似性。

同時，東北三省在固定投資占GDP的比重上具有明顯的區別。其中遼寧省于2017年以前在東三省中是最高的，但在2016年之后遼寧省固定投資占GDP的比重出現劇烈下降，在2018年甚至達到了0.42的近十年最低點。吉林省固定投資比重在2010—2013年有明顯的波動，于2012年達到最高隨即便衰退至0.7左右，隨即又繼續保持平穩增長態勢。而黑龍江省則一直保持平穩的增長模式。

此外，東三省保險深度的發展都具有波動上升的趨勢，其中黑龍江保險深度的發展波動性更大，保險深度位于三省第一。遼寧省和吉林省的保險深度發展相對稍平穩，同時吉林省最低。從總體來看，東三省的保險深度均在0.07%以下，表明東北地區保險業發展速度較慢，是帶動經濟發展的薄弱環節。

三、東北三省金融發展與經濟增長關系的實證分析

(一)指標體系構建

本文所研究的是吉林、遼寧、黑龍江三省金融與經濟發展的關系，因此選取的指標要能反映二者的變化情況，本文選取了描繪經濟增長指標的人均地區生產總值Y1，以及描述金融發展的指標，如金融相關率X1、保險深度X2和固定資產占GDP的比重X3，具體如下所示：

表1 東北三省金融發展與經濟增長分析指標體系

(二)實證模型的建立

1.單整檢驗

在協整之前，需要對四組時間序列進行單整檢驗，即檢驗單個時間序列的平穩性，避免取偽錯誤，造成虛假回歸。對四組變量取對數，以拉近數據距離，減少長期波動帶來的影響。單整檢驗結果如下表所示：

表2 一階差分平穩性檢驗結果

根據表2可以看出，lnY、lnX1、lnX2、lnX3四組數據的t檢驗統計量的P值均小于顯著性水平0.05，可以認為四個變量均為平穩序列，即我們可以拒絕原假設非平穩序列的假設，以證明一階差分后的lnY、lnX1、lnX2、lnX3均為平穩序列。

2.協整分析

上述單整檢驗證明各變量均是平穩序列，但要研究金融發展和經濟發展之間的影響關系，還必須先驗證兩者之間是否存在長期均衡。所以把lnY與lnX1、lnX2、lnX3進行協整檢驗，檢驗的結果如下表。

表3 變量協整檢驗結果

根據上表3中的數據，當以lnX1作為被解釋變量時，lnX1的t檢驗P值為0.0038，小于0.05的顯著性水平。因此我們有充足的理由拒絕原假設，則認為以lnX1的作為被解釋變量時，lnX1與lnX3、lnY、lnX2存在協整關系，即具有長期均衡趨勢。

同理可得lnX2與lnX3、lnX2、lnY之間不存在長期均衡關系；lnX3與lnX1、lnY、lnX2不存在長期趨勢；lnY與lnX1、lnX3、lnX2存在協整關系，具有長期均衡趨勢。

3.格蘭杰因果檢驗

上述協整分析判定了變量間存在著長期均衡，但還不知其中的因果方向，由此我們需要進行格蘭杰因果檢驗。進行格蘭杰因果檢驗的前提是平穩序列，所以根據第一部分的單整檢驗，我們取lnY、lnX1、lnX2、lnX3的一階差分序列進行檢驗，根據格蘭杰因素檢驗的判定原則，lnY與lnX1、lnX2、lnX3均至少有單向因果關系。所以可以建立以lnY為因變量，以lnX1、lnX2、lnX3自變量的回歸方程，可以寫出回歸方程：

lnY=3.4572LnX1+1.1680LnX2+1.0788LnX3

回歸方程的R2=0.7338，說明擬合優度較好。且lnX1、lnX2、lnX3的P值均小于0.05的顯著性水平，因此金融相關率、保險深度、固定資產投資比重對人均GDP都有顯著影響。參數系數顯示金融相關率對人均GDP的影響程度最大，保險深度和固定資產投資比重次之。

四、結論與建議

(一)結論

1.由協整分析結果可得，東三省的經濟發展與金融相關率密不可分，存在著長期均衡關系。并且經濟增長受金融相關率的深刻影響。而東三省作為老牌工業城市，金融機構的發展力度比較薄弱，金融相關率較低并且三個省份的情況類似，需要引起重視。

2.由上文的協整分析可知，經濟發展、人均生產總值的增長與保險深度存在長期均衡關系。東三省是國家早期的重工業地區，重視重工業的發展以及農業的發展，經濟發展模式較為傳統。由于這些因素，東三省居民對于經濟普遍保持略微保守的態度，因此在購買保險等產品會更為謹慎。這就導致對經濟增長有著巨大影響的保險深度在東三省并沒有發揮出作用。

3.格蘭杰因果檢驗顯示，固定資產投資對經濟發展起到單向提高作用。從數據上可以看出固定資產投資對經濟發展的作用稍弱。東三省對于固定資產投資的態度也不相同。而金融發展與經濟增長為雙向促進，一方面金融發展促進了經濟的增長，另一個方面經濟增長又為金融發展創造了條件。

(二)建議

1.固定資產投資的發展力度需要保持。根據實證分析結果，固定資產投資起到單向促進作用，但沒有另外兩個指標效果顯著。對于黑龍江省和吉林省而言，保持固定資產投資平穩增長即可，而對于遼寧省，有必要使固定資產投資水平恢復到正常發展水平。

2.提高金融機構存貸款總額。東三省的銀行等傳統金融機構在未來一段時間內需要得到更大力度的政策支持。隨著第三方支付平臺的蓬勃興起，給銀行帶來了巨大的沖擊。因此政府應該出臺相應政策，平衡銀行和第三方平臺之間的矛盾以使共同發展。

3.大力推廣保險業的發展。保險業是推動經濟發展的主要力量，同時也是東三省經濟發展模式中的薄弱環節。因此大力推廣保險業在東北三省的發展已經刻不容緩。對于居民方面，政府以及保險公司應該大力宣傳保險的益處，改善居民對于保險的態度，既讓居民享受到保險帶來的收益又能使保險收入增加，從而增加經濟增長量。