企業財務報表分析在財務管理中的作用

范文潔

[摘 要]企業財務報表分析是企業財務管理重要組成部分，財務管理的內涵是為滿足經營決策需求而生的，財務報表分析可以為企業財務管理提供數據，為報表使用者提供信息，隨著我國經濟的發展，財務報表分析在財務管理中更加重要，本文分析了報表分析在財務管理中的作用，并指出了報表分析的不足之處，提出改進的方法，以供參考。

[關鍵詞]財務報表;分析 ;財務管理;企業

[中圖分類號]F275 [文獻標識碼]A

1 財務報表分析及財務管理的概念

一般來講，財務報表被認為是基于財務管理的理念，具體到分析企業資產的負債、利潤、現金流的一種科學有效的分析手段，它不僅是公司管理確認企業規劃的依據，更是股東及投資人分析企業的重要數據。財務報表分析的方法手段繁多，主要是側重的方面存在差異，以及分析的企業性質不同，比如一些非傳統企業，營業收入來自于產品的盈利情況，較適用趨勢分析法，或項目分析法，來判斷企業整體的盈利能力，以及未來可能的盈利情況，在盡量降低風險的情況下，保障投資人的利益。

財務管理是關于財富創造的決策，是決策，而非方法，目的是運用專業技能，使得股東財富最大化，實現方法就是投資和籌資兩種。整體的流程是計劃、組織、領導和控制，總的來看這是描述錢從哪里來，用到哪里去，怎么分，以及怎么防止錢的不當流失的過程。財務管理的各個環節籌資、投資、運營都是資金的管理，資金不停地流動，從現金到實物。投資人所支出資金的數目巨大，而貨幣擁有時間價值，今天的一塊錢不等于明天的一塊錢，涉及折現的計算，并且有風險和成本，比如股票發行費，借款付出的利息等。由此可以看出普通人使用財務管理和投資人財務管理的指標最大的差異體現在資金的保值度和風險的把控上。財務分析報表中經常出現的盈利指標和投資者指標側重的是收益，杠桿指標和流動性指標側重的是風險。收益和風險，這是投資者重要的研究對象。

2 財務管理和財務報表分析的關系

由前文可以知道，財務報表分析只是財務管理活動的一個環節，可以說財務管理的具體實現就是財務報表，財務報表通過把投資人需要了解的指標具體出來，詳細地展示給投資者查閱，兩者相輔相成，財務報表基于財務管理，財務管理又催生出財務報表。對于報表或者說財務管理而言，使用的對象人群是不同的，對公司和投資人都有不同的意義，但不論何種人使用，其目標都是一致的，都是為企業的發展，只有企業創造了足夠的經濟利益，才能有多方從中獲益，不然勢必造成某一方虧損，為了規劃公司的未來發展，財務管理非常重要，而為了正確評估公司各項經濟指標，財務報表是關鍵所在。

3 財務報表的重要性

3.1 財務分析報表可以準確地描述企業狀況

財務管理就是對企業有限的資源進行優化配置的過程，從而使企業達到降低風險、提升效益的目的，我們都知道會計報表的使用者是公司、政府和社會公眾。從公司管理的大方面來說，財務分析報表可以給不同的公司畫像，因為財務報表的適用人群多有不同，但研究的對象只有公司自身，從企業的管理者的角度來看，公司內部資源是否配置到最優、分支機構之間的費用、利潤是否相對均衡、資產、往來款項是否與收入、利潤匹配、費用執行情況是否與預算一致。產銷量、收入、利潤是否完成預期、管理者可以從中總結幾個問題，比如經營戰略是什么？經營企業的問題在哪里？企業財務預算為什么會沒有達成？應該如何改進企業的經營？這對管理層做出下一步規劃是極為重要的。

3.2 為債權人正確地評估公司提供便利

財務管理工作結果使用者一般是股東、董事會，從投資者的角度來看，他們會更加注重企業的盈利能力、運營能力、償債能力等指標，尤其是打算投資或者已經投資的企業，一個資產負債率90%的公司，是否可以認為公司管理松散，盲目擴張，造成大幅度的舉債？有什么樣的管理層決策就有什么樣的財務報表。投資者可以通過財務分析看出企業的管理文化和業務發展中的問題，更加可以通過繪制的企業畫像，全方位地、自上而下地了解公司，保障自身利益，降低風險。

3.3 財務報表的重要性小結

報表真實性是現實中往往需要考慮的一個問題，報表造假，也會引起部分投資人不顧報表而選擇其他渠道更加具體地了解公司，但其實財務報表是用來證偽的，看財務報表只是投資分析一部分。財務報表是不可能完全真實客觀的，無論是折舊、公允價值，還是商譽、資產減值準備，財報中無法準確計算、必須估計的東西太多。回到造假報表的問題上，有造假的企業會在財報中留下痕跡。尤其容易出現造假問題的企業集中在某些類型，比如急于沖刺上市，重組上市，炒作各種概念的。閱讀財報的意義之一就是讓投資者有機會察覺這些造假企業的蛛絲馬跡。

4 財務報表分析的方法

無論報表為何種使用目的，首先要保證報表的真實性和可靠性，假的、存在水分的財務數據是無法準確的地還原企業真實的情況的，基于報表的數據真實性，一般采用縱向和橫向的財務數據對比作為發現問題的主要手段，計算出的各項指標，企業通暢可以與自身歷史期進行對比，發現指標的變動趨勢;也可以與同行業或者有競爭關系的公司進行對比，同行業的橫向比較，找到分析對象的薄弱環節，并推斷其背后的原因和改進方式，發現公司財務指標與行業水平的差距，主要考量是否與行業的平均變動相符合。財務分析的側重點也不同，雖然離不開現金流、利潤、負債三大方面，但不同的身份，會有不同的看問題的角度。同樣是對現金流進行分析，債權人重視的是對方未來現金流的穩定性;早期風險投資者關心的是資金用途和耗用速度。通常而言，投資人只有重大的變動或差異才需進一步分析判斷，尋找原因，若對比出來的各項經營指標均無重大異常，就無須過多考慮。

財務報表分析的目的不單單是發現問題，這只是第一步的工作，發現了之后要解決問題，至少要為解決問題提供有益的指引和參考，財務報表分析是為股東服務，在企業理財實務中，股東權益最大化是本質目標。在一定程度上，公司的利潤、公司的價值以及股東權益（凈資產）是完全正相關的。這是財務報表分析在經營管理、投資決策中的價值。

5 財務報表分析普遍存在的問題

5.1 財務報表分析的局限性

整個財務報表的制作流程都是基于會計對于公司信息的統計，這是屬于對公司資產的統計，而非是價值的估算，企業的價值肯定不能用總資產的多少來進行衡量，企業的資產由兩部分構成：股東的資產、債權人的借款。向債權人借入的資產是要償還的。如果總資產越多，企業價值越大，公司只要多舉債，這一目標就能實現。

5.2 財務報表分析的真實性

因為報表終究是由公司員工制作，為公司利益而造假的情況多有發生，比如某公司業績越來越好，但是存貨周轉率和應收賬款的周轉率卻一直在下降，再比如期末的貨幣資金余額很大，高負債和高現金并存情況，但與企業的業務規模不匹配;還有一些公司營業利潤不好的時候，投資收益較好，營業利潤較好的時候反而投資收益又比較小，這些情況都可以認為其存在造假行為。站在投資者的角度，企業的財務報表一方面體現了報告期間的經營情況，但更多的不利于企業的信息藏在會計報表深處，這需要投資者進行仔細的分析。

5.3 財務報表分析的及時性

企業大部分財務報表是以季度年度來規劃的，分析是需要時間的，但市場經濟下，形勢變化速度很快，因為政策法規的一些落地出臺，或者是同行業競爭者的戰略調整，可能會對某些企業造成一定的限制，在當季的財報中，又很難發現這樣的問題，這也是財報的一個重要的缺陷。

6 財務報表分析優化方法

6.1 構陷法分析

可以用“構陷法”來分析財務報表，構陷就無中生有，先假定存在，再進行分析，屬于邏輯推理的一類，在實際運用中，某個企業財報上利潤不佳，或者有虛增利潤的主觀意愿，這樣投資者可以結合財務報表中項目的特點，預設這方面企業有造假嫌疑，然后看報表的時候就專門向這個方向傾斜，這樣便可以實現對企業真實情況的分析。

6.2 關注公司財務的細節

首先是債權的詳細分析，對于資產負債表上有巨額應收賬款的企業，是否存在壞賬漏提的情況是要留心觀察的，一旦壞賬，這部分資金就無法收回，屬于隱性風險。具體來說，比如部分建筑公司，在建工程沒有及時轉資，少提了大量折舊，虛增了利潤，值得警惕。其次是核查是否存在利潤虛增，最有代表性的是通過存貨虛增利潤的行為，比如凡谷電子在去年就曾爆出虛構倉庫庫存，虛構利潤的行為，一般來講，可以從原始憑證，比如銷售合同、發運憑證等，或者是發票存根這類原始資料入手，做分銷代銷的，需要考察下級委托單位是否有虛構代銷清單的情況，而近年來討論較多的退換貨物問題，也是需要多方考察的方面。最后就是查證是否有額外補貼，部分企業接受地方政府補助，這是國家對企業的扶持，但會影響投資者對企業真實情況的判斷。

6.3 識別財務報表的隱藏信息

報表隱藏的信息比報表顯示的信息更為重要，報表上披露出來的都是小問題，關鍵是沒有披露出來的問題，這些問題的發現需要依靠經驗和溝通交流。比如企業應該有大量負債而報表沒有，是否企業提供明股暗債融資，這類信息，值得多方求證，力求把控風險。

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