銀行供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新思考

文/黃 俊 編輯/韓英彤

供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新應(yīng)圍繞“控風險、降成本”兩大主線，對線上下整合，一、二級流轉(zhuǎn)，境內(nèi)外聯(lián)動等多個方面，做更多的思考和探索。

供應(yīng)鏈金融被視為解決我國中小企業(yè)“融資難、融資貴”問題的利器。其根本優(yōu)勢在于：借款企業(yè)即使自身資質(zhì)難以達到傳統(tǒng)授信準入條件，仍然可以依托核心企業(yè)的強大信用，從金融機構(gòu)得到融資。然而，銀行供應(yīng)鏈金融的發(fā)展總體并未達到預(yù)期效果。供應(yīng)鏈融資天生比傳統(tǒng)融資業(yè)務(wù)風險更高，需要銀行具有更高的風險管理和過程管理水平，因而給銀行帶來了一定的經(jīng)營壓力。反倒是供應(yīng)鏈上的部分核心主體，在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)方面大放異彩，涌現(xiàn)了多種供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式。鑒此，為使銀行更好地發(fā)揮供應(yīng)鏈金融優(yōu)勢，建議更多地探索供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新。

利用平臺整合促進四流合管

供應(yīng)鏈金融的特殊性，使銀行和大型核心企業(yè)、第三方支付機構(gòu)、電商等都樂于各自搭建具有自身特色的線上供應(yīng)鏈平臺。非銀行搭建的供應(yīng)鏈平臺更傾向于推動銷售、結(jié)算、物流的便利性和有效性，并藉此引入銀行資金嵌套融資功能；而銀行的供應(yīng)鏈平臺，則更突出融資的快捷便利。但目前存在的多家機構(gòu)重復(fù)開發(fā)同質(zhì)化平臺的現(xiàn)象，客觀上造成了社會資源的浪費。此外，由于平臺開發(fā)和維護費用最終會攤?cè)肴谫Y成本，違背了普惠金融“降成本”的初心；而且，多個平臺相互割裂，數(shù)據(jù)無法共享，也無法通過平臺全面了解客戶交易，使平臺防范重復(fù)融資、虛假交易的“控風險”能力大打折扣。

鑒于銀行和非銀行平臺各有所長，建議探索將銀行和非銀行供應(yīng)鏈金融平臺進行整合。目前在貿(mào)易金融領(lǐng)域，外匯局和銀行業(yè)協(xié)會分別牽頭搭建的區(qū)塊鏈平臺均已上線運行。供應(yīng)鏈金融平臺整合可采用類似模式，由監(jiān)管部門或行業(yè)協(xié)會開發(fā)，各家銀行共擔成本，共享收益；客戶可通過銀行終端接入平臺，實現(xiàn)行業(yè)和客戶的全覆蓋。

供應(yīng)鏈金融平臺還應(yīng)該整合供應(yīng)鏈交易功能，以便于企業(yè)在平臺上開展銷售、結(jié)算、物流等交易操作；同時運用區(qū)塊鏈技術(shù)，來保證交易數(shù)據(jù)的可追溯、不可篡改，以保障交易方和銀行的權(quán)益。企業(yè)通過電子化、可拆分、不可篡改的的應(yīng)收賬款憑證（類似中企云鏈的“云信”）進行交易，銀行就可以基于企業(yè)持有的應(yīng)收賬款憑證為企業(yè)提供融資。此外，為有效甄別虛假貿(mào)易、落實展業(yè)三原則的審核要求。建議銀行平臺嵌套以下功能：

平臺對每個企業(yè)在平臺上的交易進行記錄，實現(xiàn)對客戶數(shù)據(jù)的全覆蓋。在得到企業(yè)授權(quán)后，應(yīng)允許銀行查看借款企業(yè)在平臺上的交易記錄。這樣銀行可以對企業(yè)的交易情況有更深入的了解，也更容易發(fā)現(xiàn)虛構(gòu)交易鏈條的情況；同時，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)，分析企業(yè)的銷售周轉(zhuǎn)情況，也有利于合理設(shè)定融資金額和期限。

平臺應(yīng)該與其他外部系統(tǒng)實現(xiàn)對接。例如：與全國工商信息平臺對接，便于貸款銀行（在征得企業(yè)授權(quán)的情況下）及時了解客戶工商信息情況；對接征信系統(tǒng)平臺，便于貸款銀行（在征得企業(yè)授權(quán)的情況下）及時了解客戶的總體信貸情況；與增值稅發(fā)票查驗平臺對接，利用圖片文字識別技術(shù)讀取企業(yè)上傳的發(fā)票信息，加快發(fā)票核實的效率，并為貸后定期再次讀取并復(fù)查提供便利，以及時發(fā)現(xiàn)發(fā)票注銷情況；對接動產(chǎn)融資登記公示系統(tǒng)，將已辦理融資的應(yīng)收賬款信息自動導入到系統(tǒng)進行公示。

整合線下物流管理功能。對貨物的監(jiān)控，是銀行供應(yīng)鏈融資的老大難問題，使銀行對存貨類和保兌倉類業(yè)務(wù)持謹慎態(tài)度。建議探索在平臺嵌套線下核查貨物模塊，以提高貨物監(jiān)控效果。例如，探索嵌入視頻核貨模塊（錄制貨物的出廠、運輸、入庫、檢驗等流轉(zhuǎn)全過程），利用5G網(wǎng)絡(luò)，高速傳輸高清視頻，方便銀行隨時隨地查看貨物；探索使用二維碼技術(shù)記錄和監(jiān)控包括貨物屬性、檢驗、流轉(zhuǎn)等信息在內(nèi)的情況，并將其上傳至平臺，由平臺自動將之與數(shù)據(jù)庫中的貨物進行匹配，用以甄別利用相同貨物重復(fù)融資的情況。

利用產(chǎn)品組合打通二級市場

供應(yīng)鏈金融雖有核心企業(yè)做背書，但由于借款主體一般是資質(zhì)相對較弱的中小企業(yè)，總體風險仍偏高，也由此會產(chǎn)生一定的風險溢價。理想的情況下，銀行應(yīng)該根據(jù)自身的風險資產(chǎn)配置和風險偏好，做好風險與收益的平衡，并動態(tài)調(diào)節(jié)供應(yīng)鏈信貸資產(chǎn)的配置。實際上企業(yè)不可能按照銀行意愿隨借隨還，銀行只能借助二級市場來調(diào)節(jié)風險與收益。近期，可探索的兩種二級市場模式是保理項下的“付款保函+福費廷”及風險參與模式。

目前已有多家銀行探索保理業(yè)務(wù)“付款保函+福費廷”模式，即由核心客戶向銀行申請開立付款保函，融資銀行基于銀行付款保函買斷應(yīng)收賬款，并提供融資，即一級福費廷；融資銀行可以擇機將該筆福費廷資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給其他銀行，即二級市場福費廷。也就是說，通過引入銀行保函，簡便地將供應(yīng)鏈信貸資產(chǎn)引入二級市場，使供應(yīng)鏈資產(chǎn)通過在銀行間的轉(zhuǎn)讓流動，在全社會得到有效配置。另一方面，該模式下，付款保函開立銀行成為核心企業(yè)信用風險的主要承擔方，而提供福費廷融資的銀行（包括一級和二級）則承擔了貿(mào)易背景不真實、單據(jù)造假等操作風險（獨立保函的欺詐例外原則使福費廷銀行喪失索賠權(quán)）：整筆供應(yīng)鏈融資的風險得到了一定的分散。

“付款保函+福費廷”模式因有銀行保函信用的注入，使供應(yīng)鏈資產(chǎn)的流動性大增。但其最大的劣勢也正是銀行保函，即核心客戶不一定愿意配合申請開立付款保函。那么，無銀行信用注入的供應(yīng)鏈資產(chǎn)，又該如何實現(xiàn)資產(chǎn)和風險在銀行間的再配置？對此，可以探索風險參與模式，即其他銀行融資或非融資地參與供應(yīng)鏈項下全部或部分核心客戶的信用風險。考慮到核心客戶通常為資質(zhì)較好的行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)，能受到多數(shù)銀行的授信認可，基于核心客戶的保理資產(chǎn)應(yīng)可受到多數(shù)銀行的青睞，并具有較強的流動性。然而，要實現(xiàn)真正的資產(chǎn)流動，關(guān)鍵還是要形成“市場”。風險參與要形成市場之所以要比福費廷難，是因為福費廷的債權(quán)債務(wù)的直接當事人都是銀行，同業(yè)之間相互了解；而風險參與則有企業(yè)作為債務(wù)人，銀行對企業(yè)則并不都了解。要解決這個問題，還是要依托科技化和線上化。目前已有銀行在探索通過區(qū)塊鏈技術(shù)將福費廷交易線上化。與之類似，也可以搭建風險參與平臺并與上述供應(yīng)鏈平臺整合?；趯ζ脚_的信任，針對平臺上交易的應(yīng)收賬款憑證，風險參與銀行可簡化對交易背景的審查程序，只要對核心企業(yè)有授信，就可以便利地在平臺上發(fā)放風險參與融資。同時，平臺通過嵌入上述信息實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享和審查校驗功能。

利用跨境金融降低資金成本

供應(yīng)鏈金融結(jié)合跨境金融的目的，是適當引入境外較低成本資金，從而降低整個供應(yīng)鏈融資的成本。如果基于跨境購銷業(yè)務(wù)，運用傳統(tǒng)的進出口代付業(yè)務(wù)以及出口福費廷，就可以簡便地使用境外資金。而對單純的境內(nèi)供應(yīng)鏈交易，則較難直接引入境外資金。基于當前的政策，供應(yīng)鏈金融可以從以下兩個方面探索引入境外資金。

一是宏觀審慎管理下的全口徑跨境融資。2016年3月頒布的《關(guān)于擴大全口徑跨境融資宏觀審慎管理試點的通知》（銀發(fā)〔2016〕18號），使境內(nèi)企業(yè)可以便利地借用外債。但境內(nèi)企業(yè)一般難以直接從境外銀行獲得授信，通常需要境內(nèi)銀行以“內(nèi)保外債”的形式為企業(yè)的跨境融資增信，即境內(nèi)企業(yè)作為反擔保人向境內(nèi)銀行申請開立受益人為境外貸款銀行的跨境融資性保函，境外貸款銀行憑境內(nèi)銀行的融資性保函為境內(nèi)債務(wù)人（可為保函申請人自身或其他境內(nèi)企業(yè)）發(fā)放貸款。在供應(yīng)鏈融資下，核心企業(yè)或借款企業(yè)可以充當境內(nèi)反擔保人向銀行開立保函，境外銀行憑銀行保函為借款企業(yè)提供融資。

二是人民幣信貸資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓。目前部分自貿(mào)區(qū)已經(jīng)在探索人民幣信貸資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。人民銀行廣州分行在2018年頒布的《關(guān)于進一步推進中國（廣東）自由貿(mào)易試驗區(qū)金融開放創(chuàng)新的指導意見》中，明確支持廣東自貿(mào)區(qū)內(nèi)的銀行與境外銀行開展福費廷、票據(jù)、保理等人民幣貿(mào)易融資資產(chǎn)的跨境轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。此外，《南寧日報》也報道了交通銀行在南寧自貿(mào)區(qū)辦理了300萬元國內(nèi)證福費廷的跨境轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。鑒此，可以探索“付款保函+福費廷”保理資產(chǎn)的跨境轉(zhuǎn)讓，通過將保理資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給境外銀行，引入境外人民幣資金。保理資產(chǎn)的跨境轉(zhuǎn)讓，可以打通境內(nèi)外資金渠道，有利于系統(tǒng)性地降低供應(yīng)鏈融資的成本。

創(chuàng)新是促進供應(yīng)鏈金融發(fā)展的關(guān)鍵。建議供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新能圍繞“控風險、降成本”兩大主線，對線上線下整合，一、二級流轉(zhuǎn)和境內(nèi)外聯(lián)動等多個方面，做更多的思考和探索，以促進供應(yīng)鏈金融在服務(wù)實體經(jīng)濟、解決中小企業(yè)融資問題上發(fā)揮更加積極的作用。