關(guān)于資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)的研究

王磊

（中投證券江蘇分公司，江蘇 南京 210000）

資產(chǎn)證券化指的是企業(yè)將特定的現(xiàn)金流或者是資產(chǎn)組合作為擔(dān)保，然后通過(guò)投資銀行發(fā)行能夠用于交易的證券，然后獲得融資的一種方式。這樣是現(xiàn)如今國(guó)際上最常使用的一種融資方式，現(xiàn)在有很多的企業(yè)都在通過(guò)這種方式進(jìn)行融資。而我國(guó)通過(guò)借鑒國(guó)際上發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，從而積極的摸索符合我國(guó)特點(diǎn)的資產(chǎn)證券化手段，使其能夠更好地發(fā)展。現(xiàn)在，我國(guó)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品存量的比例在債券市場(chǎng)中也是越來(lái)越大。

一、資產(chǎn)證券化的產(chǎn)生背景和運(yùn)作

（一）資產(chǎn)證券化的產(chǎn)生背景

資產(chǎn)證券化的簡(jiǎn)稱(chēng)是ABCP（Asset-Backed Commercial Paper），其誕生于20世紀(jì)美國(guó)七十年代末，而經(jīng)過(guò)四十多年的發(fā)展，已經(jīng)成為現(xiàn)如今的一種全球都十分流行的融資方式，這種融資方式就是通過(guò)投資銀行將某公司的各種資產(chǎn)作為擔(dān)保，然后開(kāi)展證券發(fā)行[1]。

（二）資產(chǎn)證券化的運(yùn)作

資產(chǎn)證券化運(yùn)作主要通過(guò)發(fā)行收益憑證或者是債券的方式開(kāi)展，相比普通的債券融資有著很大的區(qū)別，在資產(chǎn)證券化的運(yùn)作過(guò)程中，需要融資者將自身能夠明確指定的金融資產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保或者是出售，但不是將融資者信用、資產(chǎn)等進(jìn)行擔(dān)保。總的來(lái)說(shuō)，就是開(kāi)展資產(chǎn)轉(zhuǎn)化的公司就是資產(chǎn)證券的發(fā)起人，其能夠?qū)⒆约核鶕碛械娜苛鲃?dòng)性并不是很強(qiáng)的金融資產(chǎn)進(jìn)行分類(lèi)整理，將其資產(chǎn)進(jìn)行有效的整合，再銷(xiāo)售給相應(yīng)的交易組織（金融資產(chǎn)賣(mài)方），該交易組織通常都是投資銀行，交易組織在買(mǎi)下金融資產(chǎn)之后，就會(huì)為其擔(dān)保發(fā)行。而且，資產(chǎn)證券化與抵押貸款最大的區(qū)別就在于，資產(chǎn)證券化能夠?qū)⑵髽I(yè)的信用等級(jí)和證券本身的信用等級(jí)拆解。所以，融資人的證券化資產(chǎn)并不會(huì)被保留在其資產(chǎn)負(fù)債表中，資產(chǎn)證券的信用與融資人也沒(méi)有很大的關(guān)系，能夠有效地實(shí)現(xiàn)信用隔離。

二、資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理存在的問(wèn)題

現(xiàn)如今我國(guó)資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理主要存在著以下三個(gè)方面的問(wèn)題：第一，資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)確認(rèn)問(wèn)題。由于目前我國(guó)沒(méi)有對(duì)報(bào)酬轉(zhuǎn)移以及風(fēng)險(xiǎn)的程度建立標(biāo)準(zhǔn)化的描述，這就導(dǎo)致會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)人員選擇處理方式造成很大的影響，還會(huì)存在著很大的不確定性，而這種不確定性不僅會(huì)留給會(huì)計(jì)人員過(guò)大的操縱空間，還會(huì)極大的影響會(huì)計(jì)信息的可比性和可靠性。第二，資產(chǎn)證券化相關(guān)會(huì)計(jì)計(jì)量問(wèn)題。因?yàn)楝F(xiàn)如今我國(guó)的資產(chǎn)證券化市場(chǎng)還處于發(fā)展階段，這就導(dǎo)致公允價(jià)值的獲取有著很大的難度。再加上缺乏具體的恰當(dāng)?shù)姆峙浞椒?zhǔn)則，也沒(méi)有完善的確認(rèn)公允價(jià)值的時(shí)點(diǎn)規(guī)定，這就造成賬務(wù)操作出現(xiàn)了很大的問(wèn)題。第三，資產(chǎn)證券化相關(guān)會(huì)計(jì)披露問(wèn)題。由于有很多融資人沒(méi)有重視表外披露，往往依靠財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行會(huì)計(jì)信息的披露，這就導(dǎo)致會(huì)計(jì)披露的信息很不完善，無(wú)法起到披露的作用[2]。

三、資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理的有效改進(jìn)措施

（一）建立完善的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

我國(guó)的資產(chǎn)證券化需要建立完善的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，還有具體的、全面的以及相關(guān)的專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)證券化信息披露規(guī)則，才能夠更好地使用資產(chǎn)證券化這一融資手段。

第一，會(huì)計(jì)計(jì)量方面。在開(kāi)展會(huì)計(jì)計(jì)量工作時(shí)，會(huì)計(jì)人員需要圍繞著“謹(jǐn)小慎微”的原則，做到不高估資產(chǎn)也不低估負(fù)債，如果無(wú)法準(zhǔn)確地獲取公允價(jià)值時(shí)，能夠通過(guò)借鑒國(guó)家上的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行評(píng)估；而如果不能獲得公允價(jià)值時(shí)，就要將當(dāng)時(shí)的新增金融資產(chǎn)記為零；如果不能獲得新增金融負(fù)債時(shí)，就不能將該項(xiàng)交易的利得進(jìn)行確認(rèn)。

第二，會(huì)計(jì)確認(rèn)方面。在開(kāi)展會(huì)計(jì)確認(rèn)工作時(shí)，會(huì)計(jì)人員需要最大限度降低處理的不確定性，而且選擇的方法也要有針對(duì)性，盡可能地對(duì)會(huì)計(jì)確認(rèn)方法進(jìn)行簡(jiǎn)化，積極地落實(shí)相關(guān)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)的操作，這樣就可以有效地促使資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)處理工作更加的有條不紊。比如，可以應(yīng)用繼續(xù)涉入法作為確認(rèn)方法。但是，需要注意的是，這種方法的使用效果與會(huì)計(jì)人員的職業(yè)判斷水平有著直接的聯(lián)系，只有高素質(zhì)、高水平的會(huì)計(jì)人員才能夠提升會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。因此，企業(yè)和有關(guān)單位就要為這種職業(yè)判斷制定更加科學(xué)合理的規(guī)則，從而指導(dǎo)會(huì)計(jì)人員更好地開(kāi)展這項(xiàng)工作。

第三，會(huì)計(jì)披露方面。開(kāi)展信息披露最關(guān)鍵的一點(diǎn)原則就是要對(duì)相關(guān)信息進(jìn)行全面披露，這樣可以保證投資者能夠?qū)ψC券化的經(jīng)濟(jì)效果以及全過(guò)程有著充分的了解。因此，發(fā)起人不僅要積極的披露被要求披露的各種信息，還要對(duì)證券化資產(chǎn)的貸款來(lái)源分布、總體狀況、貸款的期限、原始債務(wù)人的違約記錄、原始債務(wù)人的信用級(jí)別以及抵押擔(dān)保情況等各種情況都要進(jìn)行全面的披露，還要對(duì)投資人明確各種交易風(fēng)險(xiǎn)。

（二）建立健全的法律法規(guī)

我國(guó)政府需要對(duì)資產(chǎn)證券化建立健全的基礎(chǔ)法律法規(guī)，還要積極地提升資產(chǎn)證券化專(zhuān)項(xiàng)法律法規(guī)的專(zhuān)業(yè)性，這樣才能夠使資產(chǎn)證券化更加有序地進(jìn)行。尤其是要將其有效的融入我國(guó)社會(huì)主義法律體系當(dāng)中，保證資產(chǎn)證券化可以做到有法可依，才可以建立良好的資產(chǎn)證券化市場(chǎng)，促進(jìn)其在我國(guó)的良性發(fā)展[3]。

四、結(jié)束語(yǔ)

總而言之，資產(chǎn)證券化不管是在發(fā)展中國(guó)家還是在發(fā)達(dá)國(guó)家都是一種企業(yè)融資的有效方式，可以更好地促進(jìn)社會(huì)的發(fā)展。因此，我國(guó)就要積極的完善資產(chǎn)證券化，使其能夠更好地發(fā)揮作用，促進(jìn)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。