玉米繼續瘋漲豆粕偏弱下跌

自11 月開始，受到主產區玉米收割及售糧進度緩慢， 導致集中上市期延遲， 深加工行業開工率維持高位等利好因素提振下， 玉米價格出現連續上漲局面。 山東、華北區域形式一片大好。 當前玉米到貨成本普遍漲至2000 元/噸左右，且突破1元大關的企業越來越多。

近期玉米偏強走勢的主要原因，華北：受到物流到貨減少，農戶惜售，企業庫存滿足不了日常供應。

山東： 應該是農民售糧愿意不強， 再加上東北地區玉米上市延后等原因，隨著時間的推移，這兩個因素會發生改變， 山東的上漲沒有持續性。

影響當前玉米行情因素以及預測，從消費情況看，去年玉米的國儲拍賣是11000 萬噸， 而今年的拍賣只有2000 萬噸。 有人說今年的生豬規模縮小， 至少造成了玉米消耗減少5000 萬噸。 我們計算今年的玉米用量， 實際來說和去年相差不是很多。 因為生豬消耗的玉米少了，但是國儲拍賣的玉米也少了。 這也就為玉米的價格定下了大基調， 也就是說玉米即使因為短缺會漲價， 但是也只是小幅度上漲。

綜合而言： 慧通數據認為在臨儲拍賣結束之后， 在北方主產區夏玉米主力集中大量上市前的 “空檔期”， 玉米價格有階段性的上漲空間。 進入11 月下旬后，隨著主產區新玉米規模上市， 玉米供應將明顯改善， 屆時玉米行情回調幾率將逐步抬升。 整體而言，今年玉米不具備大跌的潛質，大家也不要太擔心，合理出手玉米， 別集中恐慌性拋售玉米。 對于基層農戶來說，現在就是一個比較好的售糧時機，別盲目追高。

進入11 月以來，我國豆粕市場行情走弱，美豆期價滯漲震蕩、中方采購美豆預期、 人民幣升值以及豆粕強勁等因素影響， 共同拖累豆粕期現貨行情。 至11 月7 日美豆收割進度推進， 疊加市場擔心中美貿易第一階段協議有可能推遲簽署，隔夜美豆下跌。 國內方面，因美豆走勢偏弱，且人民幣升值，國內連盤豆粕進一步下跌， 豆粕現貨也被迫繼續偏弱調整，43 蛋白豆粕均價在3100元/噸。

綜合而言， 由于近期豆粕庫存偏緊，豆粕行情跌勢空間預計有限。密切關注中美貿易談判進展以及USDA 月度供需報告出臺。 需求方面， 四季度北方生豬養殖仍面臨考驗，東北散點暴發或仍有擴大風險，對豆粕行情的影響均值得我們進一步關注。