廣州白云山醫藥集團股份有限公司財務報表分析

白雪 鄭雪文 任妍婷 崔澤豪 田玲 龐仙君

[摘要]文章結合近三年廣州白云山醫藥集團股份有限公司（以下簡稱“廣藥白云山公司”）的財務報表和財務指標進行分析，以此了解該企業內部生產經營管理和企業戰略決策，正確評價企業過去，全面反映企業現狀以及估價企業未來。

[關鍵詞]財務報表;財務分析;廣藥白云山公司

[DOI]1013939/jcnkizgsc201930134

1廣藥白云山公司財務報表數據分析

隨著生活水平的日益提高，越來越多的消費者更加注重身體健康和養生。而企業要開發更多的市場把握更多的客戶，就要順應潮流大力開展開發中醫養生和現代養生，因此越來越多企業都加入到醫療保健行業中，使得行業的競爭環境越發混亂和復雜。通過對該公司2016—2018年的資產負債表、利潤表、現金流量表和償債、營運、盈利和發展四大能力分析，以便了解該企業財務狀況。

11資產負債表分析

從資產負債報表中可以了解廣藥白云山公司的財務狀況，提供會計信息質量，據此對企業資產和權益變動情況以及財務狀況做出合理評價。

以垂直分析法來看：①公司本期流動資產占比高達8358%，非流動資產占比1624%，可認為該公司資產的流動性較強，資產風險小。近三年來該公司流動資產比重上升1023%，非流動資產比重下降832%，應收賬款比重上升1684%，其他項目變動幅度不大，說明該公司的資產結構相對較穩定。②股本比重為4495%，負債比重505%。股本下降2322%，負債上升2322%，各項目變動幅度不大，表明該公司資本結構不是很穩定。

從2018年公司各項財務指標可得出隨著公司不斷擴張，公司的收益也在增加。而且應收賬款占比至2112%，說明企業效益提高。

12利潤表分析

通過對利潤表的分析，正確評價企業各方面的經營業績，及時準確地發現企業經營管理中存在的問題。

由表中數據可以看出，該公司2018年盈利能力比2017年降低，但該公司2017年盈利能力比2016年有所提高，進一步分析，從利潤結構看，雖然營業收入有所上漲，但營業成本和所得稅費用同時大幅上漲，導致企業凈利潤下降。

公司2018年的凈利潤與上一年相比是顯著下降的，其主要原因是：本集團進一步推進各業務板塊的發展，拓展市場力度;以現金方式收購醫藥企業股權。

13現金流量表分析

通過分析可了解該公司現金的變動情況，獲取現金和現金等價物的能力，并預測未來現金流量情況。

從表3可以看出廣藥白云山公司2018年凈現金流量比2017年增加了1181864萬元。經營活動、投資活動和籌資活動產生的凈現金流量較2017年的變動額分別是338320萬元、335036萬元和-226707萬元。2017年凈現金流量比2016年減少了1253331萬元。經營活動、投資活動和籌資活動產生的凈現金流量較上一年的變動額分別是-61098萬元、-219148萬元和-720899萬元。公司為本集團進一步推進各業務板塊的發展，加大市場拓展力度，進行了更多的短期負債活動，因此籌資活動現金流量也在成倍增長。

從廣藥白云山公司現金凈流量的變化情況，筆者推測公司當前正處于全面擴張拓展市場階段和收購醫藥企業，因此公司的這種現金流量狀態會保持相當長的一段時間。

14盈利能力分析

評價企業盈利能力的常用指標有營業利潤率、總資產利用率和凈資產報酬率。其中以總資產利用率最為總和，它是衡量企業利用權益資本和債務資本獲取利潤能力的重要指標。近三年來廣藥白云山公司總資產利潤率增長了084%，尤其是2017年增長幅度最大為146%，但2017—2018年下降了062%，說明企業綜合盈利呈上升趨勢。企業的營業利潤率和凈資產報酬率總體下降，說明單位營業收入提供的營業利潤和為投資者創造的利潤水平在下降。

15償債能力分析

151短期償債能力分析

流動比率是衡量企業短期償債能力的一個重要財務指標，該企業2018年流動比率為16%，較前兩年降低了1%左右，速動比率比前兩年降低1%左右，根據西方的經驗流動比率、速動比率分別在2和1較合適，該企業流動比率較低正常標準，速動比率雖然有所下降，但高于正常標準，說明公司短期償債能力較弱。2018年現金比率三年來呈下降趨勢，尤其2018年下降最多，相比之前該企業的支付能力大大下降，對償付債務無保障。

152長期償債能力分析

利息支付倍數三年來呈下降趨勢，該指標反映企業的經營所得支付債務利息的能力，這個比率太低說明企業難以保證用經營所得來按時按量支付債務利息。資產負債率和產權比率都在上升，尤其是2018年上升幅度最大，資產負債率反映企業償還債務的綜合能力，這個比率越高，企業償還債務的能力越差，財務風險越大，產權比率越高說明企業長期財務狀況不好，企業財務風險越大。綜上所述，該企業在2018年財務風險較大。

16發展能力分析

廣藥白云山公司三年來各項指標均是大于0的，凈資產在2017年下降幅度特別大，還有主營業務收入增長率稍有下降，總資產增長率下降幅度高達5384%。但2017—2018年各項指標都在增長，特別是主營業務增率增幅最大，說明企業發展能力變強。主要原因是：集團進一步推進各業務板塊的發展，加大市場拓展力度。 凈資產增長率在2017年降幅巨大，為9417%，在2018年有所回升，但總體呈下降趨勢，說明企業資產規模增長速度慢，競爭力弱。

17營運能力分析

應收賬款周轉率較2018年下降了1181%，說明公司回收應收賬款的速度較慢，資產管理水平較低。建議加強應收賬款管理，及時收回款項，以加快資金周轉，減少可能發生的壞賬損失。總資產周轉率在2018年提高029%，主要是因固定資產周轉率大幅度提高。

2存在的問題

從2018年廣藥白云山公司財報數據來看，該企業年營業收入比2017年增長212796萬元，凈利潤增長比2017年增長141496萬元，營業收入同比增長101%，而凈利潤同比增長6678%。如此高增長看似光鮮，但存在諸多“潛在風險”，其主要原因是：①王老吉2018年上半年凈利潤56億元的增長勢頭，全年凈利潤達到10億元，而實際上王老吉的凈利潤僅85億元。同時，廣州醫藥2017年的業績也未達標，其凈利潤實際為308億元，約為承諾數387億元的80%;②廣州醫藥和王老吉公司合并所導致其負債總額高達283億元，較2017年增長213%，其中，流動負債269億元，較2017年上升了226%，非流動負債139億元，較2017年上升了78%;同時應收賬款增加11295億元，其中白云山2018年存貨高達92億元，也是因企業合并導致存貨增加43億元。應收賬款和存貨的增加會擠壓資金的流動性，加大企業運營壓力。

3結論

綜上所述，公司的財務報表分析為其提供決策依據，因此企業在經營管理過程中應借助財務分析來加強企業的識別和防范，從而實現企業價值最大化。該企業經歷收并王老吉和拓寬市場占有率，使得企業應收賬款增加，財務風險加大。所以，筆者認為廣藥白云山公司應加強內部控制、適當提高應收賬款壞賬計提比例和投資盈利為確保充足的周轉資金。

參考文獻：

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