民營經濟的“融資大山”問題分析

楊曉凡

摘 要：民營經濟是我國經濟的重要組成部分，民營企業健康穩定發展對社會經濟發展有重要作用。但是，長期以來民營企業融資問題突出。以蚌埠市為例，采用實地調研的方法，分析了蚌埠市民營企業融資現狀和難點，并提出相關建議。

關鍵詞：民營經濟;蚌埠市;融資;對策

文章編號：1004-7026（2019）17-0038-03? ? ? ? ?中國圖書分類號：F127 ? ? ? ? 文獻標志碼：A

蚌埠市民營性企業投資的基礎、政策環境和融資環境相較于發達城市還有很多不足，尤其是傳統產業造成的結構性問題比較突出。雖然近年來蚌埠市民營企業迅速發展，但是仍然存在各種急需解決的問題，造成了民營企業的融資非常被動和困難[1]。分析了蚌埠市民營企業融資難的原因，提出了更為全面的解決方案。

1? 蚌埠市民營企業的融資狀況與特征

蚌埠市經信委調查顯示，蚌埠市中小型企業已經達到11 000多家，其中80%以上是小微企業。這些中小民營企業可以提高蚌埠市的生產力，促進產業轉型升級，是社會經濟不可缺少的重要組成部分。但投資者和地方政府的供需關系往往不對稱，水、交通、電力等相關基礎設施并不完善[2]。同時，政府的審批程序成本高，服務周期長，而且相當煩瑣。由于民營企業規模較小，因此銀行和政府的財政支持度相對較低，審核程序煩瑣、擔保嚴格。相關調查顯示，民營企業直接融資僅占2%，貸款占金融機構貸款的比例僅為20%。但是，2017—2018年有57%的GDP來自民營企業公司的增值，繳納稅款占蚌埠市稅收的50%，這種矛盾表明民營企業的融資環境迫切需要進一步完善和優化。

1.1? 融資規模

2018年，蚌埠市民營經濟增加值達1 061.87億元，增速為5.49%，民營型經濟占總GDP的比重為61.93%。其中，懷遠縣民營型經濟增加值超過200億元，達220.13億元;五河縣、固鎮縣、禹會區和淮上區民營經濟增加值超百億;蚌山區增速高達12.8%。蚌埠市城鎮共新增就業人數8萬人，其中約80%的新增就業人員在民營中小企業就業。萬人擁有私營企業數增長25%以上。蚌埠市的民營經濟對全市GDP增長貢獻率達65%以上，蚌埠市的民間投資對全市投資增長貢獻率達到74%以上。

2019年3月末，蚌埠市本外幣貸款余額1 922.94億元，比年初增加106.02億元，同比增長17.54%。全市直接融資規模為31.61億元，其中高華股份定向增發0.61億元;懷遠城投發行企業債8億元，蚌投集團發行超短期融資券12億元，安徽水利發行中期票據5億元，高投集團發行定向工具6億元。在蚌埠市實體經濟中，本外幣貸款余額在2018—2019年逐月上升，實體經濟運行良好，市場較穩定，經濟有逐步向好的趨勢。目前，民營企業貸款占比也逐步上升，在政府和社會的扶持下，成為實體經濟重要的組成部分。民營企業的貸款比重從2018年5月的76.19%，逐步提高到2019年3月的85.26%。

1.2? 融資方式

1.2.1? 內源性融資

內源性融資是民營公司的主要融資渠道。內部融資是指企業所有者的融資，僅基于內部積累，包括資本金、轉換為折舊基金的替代投資和留存收益的新增投資。2018年底填寫538份有效問卷的樣本企業內源性融資總額占總融資額的65%。

1.2.2? 外部融資

（1）銀行借貸是債務融資的主要來源。2018年年底樣本企業有94家，即34.9%的企業取得了銀行貸款的支持，占債務融資總額的70%。可見，保證借貸和質押借貸已經成為蚌埠市民營企業主要的貸款方式。信用貸款占比為53.20%，保證貸款占比為86.50%，質押貸款占比為84.50%。

（2）民間借貸占借貸資金總額的比重較大。企業通過非正規金融機構尋求民間借貸，采取高利低授信的借貸方式獲得資金來滿足企業所需的行為。中小型企業存在管理紊亂、風險高的特點，借貸關系中易出現壞賬，非正規金融機構剛好可以提供低授信的資金貸款來滿足企業需求。但是存在利率高、借貸周期短的特點，適合急需資金的企業。2018年底87家樣本企業有過民間借貸行為，占有效樣本數的32.34%，占債務資金總額的16%。并且得到貸款支持的大部分民營企業都是從信用合作社得到貸款，而從大型銀行得到貸款支持的民營企業數量較少。樣本企業債務融資構成見圖1。

（3）商業信用是指在進行商品交易中由于預收貨款或者延期付款而形成借貸關系，從而使本企業的資金周轉更加靈活的行為。一般商業信用的形式為商業匯票、賒購商品、預收貨款3種。

（4）其他方式融資，例如企業項目開發貸款，即一些民營企業可能有前景較好的科技成果可以轉化成相關項目，向當地銀行申請與本項目相關的項目開發貸款從而獲得融資。除此以外，還有個人委托貸款、典當融資、無形資產擔保等。

1.3? 融資產品種類

2018年以來，政府工作報告中一再強調“實體經濟融資問題，特別是民營和中小微企業”。蚌埠市銀行方面也發行了一系列金融產品和金融服務，以解決民營企業面臨的財務融資困境[3]。

徽商銀行推出的無抵押、無擔保的“投標貸”“中標貸”“信E貸”等業務產品擴大了中小企業融資渠道;“易連貸”避免了企業在生產旺季抽出資金還款的尷尬局面，通過貸款到期本金續貸，只需以支付利息的方式繼續支持企業的生產發展?！靶舉貸”已經在整個安徽省推廣，截至2018年底，已經為近千家民營企業和小微企業融資近25億元，解決了很多企業的燃眉之急，市場反響良好。

建設銀行蚌埠市分行積極與蚌埠市政府合作，建立線上交流，滿足更多民營企業的融資需要，創新普惠金融服務模式，與政府共同簽訂小微企業“信用貸”“容e貸”合作協議，放寬貸款標準，延長可貸期限，縮短辦貸時間。

2? 蚌埠市目前民營企業融資政策分析

2.1? 調整擔保率

2018年度統籌安排各級促進民營經濟發展專項資金1.4億元，支持國有或國有控股融資擔保機構增加注冊資本金，釋放融資擔保貸款“乘數效應”。市本級重點支持蚌埠融資擔保集團注冊資本從2018年同期6億元增加至7億元，資產規模由10.4億元增加至12.2億元，分別增長16.7%和17.2%;截至2019年6月底，蚌埠融資擔保集團在保余額33億元，擔保放大效應為4.22倍。

2.2? 積極推進銀行、政府、擔保機構的共同合作

2019年以來，蚌埠市已將小企業和民營企業作為重點政策服務項目，并與多方合作，實現保險風險多元化。例如，蚌埠市私營企業和農民在保險擔保業務中存在現代融資現象，在保余額在2 000萬元以下，地方和地區財政、參與銀行機構、國家擔保集團和保險擔保，機構分別貢獻10%、20%、30%和40%。有關數據顯示，懷遠區財政擔保集團與懷遠區中小民營融資擔保公司已與8家銀行簽訂小微企業經銷商合作協議，保證金額為2.1億元，共有再擔保業務28筆。

2.3? 減免賦稅

首先是提高稅收的起征點;其次是延長小微民營企業稅收減半的期限;再次是免征銀行給予小微企業貸款形成的合同印花稅。

2.4? 成立民營企業續貸轉貸的過橋資金

為資金周轉出現臨時困難的企業提供轉貸、續貸過橋資金支持。截至目前（2個月），通過委托貸款等方式向蚌埠高科能源裝備公司等10家企業提供過橋資金2 650萬元;蚌埠天一鍋爐制造有限公司等14家企業，意向申請過橋資金6 900萬元。

3? 蚌埠市民營企業融資難的原因

3.1? 內部原因

3.1.1? 家族式企業的詬病

民營企業多是家族式企業，有些企業內部管理者在融資相關問題上的觀點較為陳舊，有些民營企業的管理者較為保守，反對公司上市，他們認為這種外源融資會稀釋家族式企業的股權，這種認知影響了企業的融資以及發展。管理者融資觀念、管理觀念陳舊，決定了融資渠道、融資方式的單一性。家族式的民營企業管理方式也有一定不足，企業內部關系較為復雜，賬目不清，這種不完善的體系降低了企業的信用度，從而造成了貸款困難[4]。

3.1.2? 缺少融資知識，信息不對稱

很多民營企業的領導者并不了解對應的政策制度、申請貸款和審核的流程，缺乏與融資相關的知識，導致貸款失敗，現金也無法按時提供。資金提供者和企業管理者之間的信息不對稱，增加了交易融資的成本。如果民營公司希望降低信息不對稱的水平，則必須支付高額的費用，但過高的支付成本往往轉化為中小企業融資成本，從而增加了私營公司融資的難度。

3.1.3? 企業規模較小，信用度較低

很多民營企業的規模較小，可以用于抵押的財產較少，因此可貸資金有限。并且一些中小民營企業還存在偷稅漏稅等情況，一方面使得貸款變難;另一方面也使銀行對民營企業的貸款申請審核更加嚴格。

3.2? 外部原因

3.2.1? 金融機構的原因

為了控制風險，金融機構通常會提高信貸安全性，銀行需要處理相對集中的貸款審批，且程序冗長。但是，大多數民營型公司規模較小，資金流轉速度很快。民營型企業需要資金的緊迫性與金融機構的做法背道而馳。銀行給中小型私營公司貸款的利率會更高，這增加了民營型公司的融資成本。

目前，蚌埠市的擔保體系并不完善，第三方提供擔保的模式在蚌埠市并不普遍，政府成立的擔保公司擔保收費偏高，并且審核周期較長。2018年末，蚌埠市融資擔保公司在保余額為110.17億元（2017年末為52億元），可見民營企業經濟的發展急需更多的擔保公司。截至目前，蚌埠市5家政策性擔保機構開展的政策性擔保業務擔保費率在1.0%～1.2%，且信用擔保體系未覆蓋到縣級以下的中小企業，同時還要按照貸款金額收取保證金，增加了貸款成本。

3.2.2? 地方政府的原因

近年來，蚌埠市政府為了解決當地民營企業融資困難的問題，確實采取了一系列措施促進民營型公司的發展。鑒于這些政策和法規的靈活性，加上蚌埠市當地財政資源有限以及缺乏有效的監督和監督，導致政府對當地私營公司的政策支持不到位，指令和法規的實施難以令人滿意。

4? 促進蚌埠市民營企業融資的建議

4.1? 外部政策

4.1.1? 完善擔保體系，解決抵押物不足的問題

民營企業的信譽等級對于融資有著至關重要的作用。首先，政府應該嚴格要求信譽評估的中介機構，建立企業法定代表人相關的信用檔案，全面健全企業的信用管理體系。建立科學有效的抵質押評估體系和流轉交易機制，進一步推進訂單、存貨、應收賬款、專利等抵押、質押方式的建設。其次，修訂商業銀行信用等級的評判標準。加大與各類協會、商會、核心企業、擔保公司等機構的合作，擴大抵質押物范圍，如無形資產等。同時，加大與各縣、鄉鎮級政府性融資擔保和擔保機構的合作，完善政府增信機制，盡最大力量解決民營企業融資中抵押物不足的問題[5]。

4.1.2? 優化融資渠道

第一，降低民營企業的上市成本，減少審批流程，降低手續費等。第二，對于科創板塊的企業，應該加大它們的融資力度。第三，民營企業應該根據自身的發展狀況，積極申請不同的板塊上市，加快融資腳步。第四，加快推動普惠金融業務，要鼓勵和支持各級金融機構開展普惠金融業務，利用多樣化的服務解決民營企業融資難題。

4.1.3? 完善法律保障體系

我國法律制度不夠健全，在保護民營企業權力和義務上仍有很大的缺陷，雖然頒布了一些促進民營企業發展的法律，但比較籠統，缺少可行性，執行起來不太容易?？梢越⒏蛹毣姆煞ㄒ庴w系，比如美國的《中小企業法》、日本的《中小企業基本法》等都值得借鑒。還可設立專門的民營企業管理局或者協會，幫助民營企業解決融資難的問題。

4.1.4? 完善金融體系

蚌埠市響應政策幫助民營企業融資的銀行數目并不是很多，應加強銀行方面的中小企業金融服務，設立專門的民營企業銀行，使金融機構更高效地為民營企業服務。蚌埠市金融統計年鑒顯示，截至2018年底，蚌埠市已經成立了大約十幾家風險投資公司，但是真正投入到運營的風險投資公司大約只有20%。應該積極發展蚌埠市的風險投資，如建立風險投資公司和開辟多種形式的風險投資基金渠道。

銀行可以研發相應的APP，引入相應的金融科技，比如智能貸款、信用測算、信貸流程等，以解決本地金融機構與民營企業信息不對稱、審核煩瑣、等待時間長等問題。

4.2? 內部改革

4.2.1? 企業內部改革

民營企業應該注重提高自身的管理水平，完善管理制度，整頓企業，建立完善的財務系統，以便銀行審核時可以提供完備的數據。要積極引進人才，對于融資、貸款以及政府補助更要有進一步的了解。

4.2.2? 企業需要提升信用度

避免偷稅漏稅、逃避銀行債務的情況發生，加強企業與政府之間的溝通，與政府一同建立有效的民營企業征信系統。

4.2.3? 提升核心競爭力

打鐵還需自身硬。首先，民營型企業需要產品創新，促進轉型和現代化，并通過優化企業自身來吸引外來投資者。其次，要建立一個現代化的企業，具有明確的管理體系，改善治理結構，引進先進技術和生產設備，實現技術創新，加大研發投入，努力提升品牌意識，提高民營企業的競爭力。

參考文獻：

[1]賴黃平.蚌埠市科技型小微企業融資問題淺議[J].合作經濟與科技，2012（16）：59-60.

[2]王博.淺析我國民營經濟的金融困境及其融資次序[J].財經界，2011（14）：11.

[3]王性玉，張玉芬.中小企業融資問題探析[J].金融理論與實踐，2004（6）：40-42.

[4]黃云.淺談影響中小企業融資的因素及對策分析[J].中國商論，2019（15）：37-38.

[5]遲憲良.中小企業融資困境與對策研究[D].長春：吉林大學，2007.