百年交行“兵臨城下”

呂笑顏 石丹

自8月以來，交通銀行各地分行因違規，多次被監管部門處以罰款。11月20日，遼陽銀保監分局對交通銀行股份有限公司遼陽分行開出4張罰單，此前，交行北京市分行、菏澤分行、六安分行、宿遷分行、海南省分行等也接連被罰。

以四川分行為例，因存在“高管及員工監督管理、印章管理、視頻監控管理不到位，個人貸款管理不力，嚴重違反審慎經營規則”8月被四川銀保監局開出830萬元巨額罰單。

從2016年底起，交通銀行開始進入一個高管調整、業績下滑、資產規模被股份制銀行趕超的被動格局中。新領導班子能否改變交行近兩年來的被動格局？屢罰屢犯之姿，暴露了哪些問題？這可否會影響到交通銀行的深改？

最新2019年半年報顯示，該行呈現業績下滑、資產質量壓力、凈息差下降局面，而這背后實則是交行在國有資本深化改革的推進、人力資源儲備與管理、業務轉型升級等系列問題方面尚未能交出一份令人滿意的答卷。

進入2019年，國企改革進入業務深度融合、觸及監管體制改革的深水區。兵馬未動糧草先行，承擔著為實體經濟輸血任務的銀行業，在每一次國企改革中都實現了自身的超越。作為歷次金融領域改革先行先試者、銀行業深化改革首家試點的交通銀行如今怎么樣了？

針對利率傳導新機制（LPR）下如何穩定息差、零售業務放緩、信用卡暴雷及不良資產處置、營業收入在六家國有銀行及招商銀行等7家銀行中墊底且與招行差距不斷擴大、深化改革現狀、難點、未來規劃及業務調整、銀行定位等一系列情況，《商學院》記者向交通銀行方面發去采訪函，截至發稿，尚未獲得回復。

營收墊底，凈利增速遠不及招行

從2019年半年報顯示的6家大型國有商業銀行以及股份制招商銀行的業績情況來看，在7家銀行中，擁有百年歷史的交通銀行已然墊底，資產規模被郵儲銀行超越，營收與凈利潤被招行遠遠甩在身后。

如在凈利潤方面，交行的增長較為緩慢。截至2019年上半年，交通銀行凈利潤427.49億元，僅高于郵儲銀行，不及工行、建行、農行、中行。同時，凈利潤同比增速則墊底，為4.85%。此時，招行凈利潤508.58億元，同比增速13.35%。

具體來看，二季度營收環比下降9.69%，一季度環比增長13.28%，大幅放緩一個重要的原因是凈息差的翹尾因素正在消失。

此外，交行2019年上半年凈利差1.48%，是七家銀行（包括國有四大銀行、郵儲銀行、交通銀行和招商銀行）中的最低。

據業內人士表示，實際上，不論從資產規模還是吸儲能力來看，四大國有銀行和郵儲銀行都擁有股份制銀行無法比擬的優勢。而在股份制銀行招行方面，2019年上半年，招商銀行的貸款和墊款年化平均收益率高達5.31%，這主要源于其零售霸主的優越地位，上半年招行的零售貸款占比達到51.79%，而交行的占比只有32.75%。

交行在吸儲方面欠缺優勢，同時又以企業業務為主，導致其凈利差低于同行。

零售遇冷、資產質量仍不及同行

在“得零售者得天下”的當下，交行上半年在零售業務領域的業績卻不盡如人意。

其中，在零售貸款領域，從規模上來看，交行零售貸款業務只有1.65萬億元，在總貸款中占比最低，只有32.24%，尚不及總貸款的三分之一。而郵儲銀行與招行零售貸款業務在總貸款中的占比均超過一半，分別位列7家銀行中第一、第二。

而從零售貸款業務的增長情況來看，上半年，交行的零售貸款業務增速只有1.14%，居于七大行末位，未及招行11.43%增速的零頭。

另外，在貸款中，交行上半年的零售貸款同比增速為5.53%，對公貸款同比增速為7.75%。結合較2018年末的增速1.14%來看，2019年交通銀行的零售貸款顯著放緩。關于原因，截至發稿尚未收到回復。

結合半年報的個人貸款細分可以發現，信用卡貸款余額比年初下降了約10%。顯然是信用卡不良爆發，使得交通銀行不得不猛踩剎車。

從貸款結構來看，交行的公司貸款占比較高，行業風險較為分散。不過，從貸款分類來看，交行則不占優勢。

在其貸款中，一般信用風險較低的信用貸款占比為30.98%，信用風險較高的保證貸款高達17.04%，相比之下，“零售之王”招行的保證貸款占比只有10.97%，而業績表現在四大行中處于中等水平的農行，其保證貸款占比也僅為11.68%。

目前，交行的不良貸款率和撥備覆蓋率已經處于穩定水平。不過，資產質量仍不及同行。

截至6月底，交行不良貸款755.08億元，比一季度的746.62億元增加了8.46億元，而不良貸款率為1.47%，與一季度持平，僅次于工行不良貸款率1.48%。而郵儲銀行、招行的不良貸款率分別為0.82%、1.23%。

截至6月底，交行的不良撥備覆蓋率為173.53%，較一季報173.47%、2018年末173.13%略有提高。不過，依舊居于七家銀行末位。信用卡不良率顯著提升至2.49%。對于信用卡暴雷及不良資產應對規劃，記者在采訪函中亦所提及。

錯失零售大風口

今年上半年，交行營收在7家銀行中墊底。事實上，早在2015年，交行的營業收入就已被股份制招行超越。盡管近三年多以來，交行一直在奮力追趕，然而事與愿違。從2015-2018年，招行與交行的營收之差也在不斷擴大。

而在營收增速方面，除2017年之外，2013年-2018年間，招行營收增速均遙遙領先于工行、交行。除了總資產還高于股份制招行外，交行在營收、凈利潤、零售業務等方面均顯遜色。

事實上，在2004年引入匯豐銀行后，交行就開始把零售銀行業務作為發展和轉型的重點。只不過，從戰略摸索到確認，卻用了兩年、也晚了兩年。

直到2006年，交行才明確表示，在制定戰略發展規劃時，將業務轉型放在了相當的高度，提出“打造一流零售銀行”的目標。然而到了2008年美國次貸危機引爆全球金融海嘯，此時交行并未能實現2006年提出的零售業務轉型三年目標，零售存款、零售貸款、零售業務收入占比三項數據均未達標。

與此形成鮮明對比的是，受益于零售業務轉型的擴張，招行在2003年底至2008年底這五年間，凈利潤年復合增長率和凈資產收益率年均在同行中名列前茅。

2018年交行戰略調整為“走國際化綜合化道路，建最佳財富管理銀行”，“零售”字眼逐漸模糊。

如果論國際化，交行的海外業務和國際戰略均比不過中行，而綜合化競爭水平，又難以與工行、建行匹敵。在過去十年間，諸多股份行發力零售轉型，諸如招行、平安、民生等一批銀行試圖彎道超車。

“四大行”梯隊上不去，轉眼卻被股份行小弟們逐漸超越——交行這十年，過得頗為尷尬。對于未來交行的整體定位、業務側重及調整規劃，截至發稿未收到回復。

何以深改破局？

如果說，十年前的交行面臨的是“上不去，下不來”挑戰——往上，無論體量還是市場綜合競爭力，均難與第一梯隊的四大行匹敵；向下，作為第一家全國性股份行，交行骨子里似乎又有濃烈的國企作風，缺乏真正股份行的靈活性。那么，現如今，交行已然是兵臨城下。

交行并非沒想過改變。2014年7月，交通銀行在業內首個提出深化改革的建議。2015年6月，方案獲得國務院批準同意，正式承擔起中國金融改革的試點任務，從完善商業銀行治理機制、完善授權經營制度以及深化用人、薪酬和考核機制改革等三方面推進改革。

時任董事長牛錫明2016年在接受《財經》采訪時就表示，用人權和薪酬激勵是改革中的難點。管理層和員工持股則需等待相關政策出臺。

截止到新任行長任德奇接任前夕，交行的深化改革成果其實并不令人滿意：引進騰訊、復星等民營資本失敗；匯豐銀行沒有增持交行股份，增加國際資本受挫；傳聞中交行有望率先獲得的券商牌照仍沒有下文。

值得注意的是，由于相關政策尚未出臺，交行此前備受市場關注的員工持股計劃目前并無進展。

2005年6月，交通銀行率先登陸香港聯交所發行股票。當時，財政部作為交行第一大股東，持股比例約21.78%。匯豐銀行作為外資，只能持有19.99%股份。如何保證股東大會、董事會、監事會、高級管理層和黨委會順暢運轉，這是交行面臨的中國式公司治理難題。

據業內人士介紹，在2006年前后，股改后國有大行的高管任命與調動，基本由中組部建言或決定。這樣形成的局面就是：一方面，大行的高管任命充滿了行政化特色；另一方面，按照市場薪酬聘請有能力的人，需經董事會同意后上任。據某交行內部人士戲稱：“管理是國企，發工資時像民企——少的可憐。”

關于中國式公司治理問題其他國有大行也不例外。

交行的真正尷尬在于，國有控股的體制使得其不能像其他股份行一樣靈活，而在經營過程中，其本身又缺乏明顯特色，管理水平和盈利能力均有較大提升空間。

近幾年，交行的人事動蕩更是頻繁。2018年以來，高層人事集中變動。在空缺了四個多月后，2018年6月，由原中行副行長任德奇出任交行行長。在2018年半年報發布會上首次亮相，在談及履新后的經營思路時，他表示“堅持好已有的發展戰略，將已經推出的改革做實做優”。

從任德奇以往在基層工作、重視銀行的科技創新能力、長于風險管理等經歷作風來看，與交行倒是意外合拍。

不過，有交行內部人士透露：“從近年來交行的發展來看，全行自上而下業務風險偏好較為保守和謹慎，業務上沒有太大發展，但也沒有攤上大事。”

據了解交行的人士在提及交行時，對其多項業務的市場占有率有所擔憂：“銀行處理的就是風險問題，不可能有業務分析不出風險，但是如何判斷風險、給風險定價，如何看好風口、把握好節奏很重要，而這很需要魄力。”

今年4月9日交通銀行董事長彭純辭職，出任中投公司黨委書記、董事長。目前，交行這一職位依舊空缺。

推進人事結構調整，促進“深改”顯成效，對于交行來說時間并不多了，招行和其他股份行正迎頭追趕。

據熟悉銀行業的分析人士表示，如果說業績下滑、風控不嚴這些行業共同存在的問題不足以說明交行的困境，那么交行近幾年的高層動蕩、中層骨干流失、新老交替不暢等管理問題，也足以說明其內部管理出現一定問題，深化改革的過程中可能出現了一定的阻力。