論風險投資管理中代理風險的防范

訾海濤

【摘要】隨著我國市場經濟的不斷發展，金融投資領域也在高速成長。在風險投資的相關過程中，由于面對的環境復雜，同時其中所具有的行業規則較為細致，因此投資管理的工作所具有的難度較高。在投資管理的工作中，代理風險的防范是最為重要的工作之一，需要對此進行研究與分析。

【關鍵詞】風險投資管理 代理風險 防范措施

一、風險投資的相關概念及特征解析

1、風險投資相關概念

由于風險投資具有的較高的投資收益，致使投資人以及投資的企業趨之若鶩，然而，在具有高投資收益的同時，高風險也使得投資人以及投資的企業在相關的管理工作中感到困難。因此，需要應用代理投資的方式，使得代理投資的企業能夠應用其專業的知識與技能，為投資的企業以及投資者帶來更高的經濟收益，同時避免在投資過程中面對風險，應用合理的方式進行風險的規避。然而，應用代理投資本身就具有一定的風險意味，在投資中需要對于這種風險進行明確認知。因此，需要結合現實的投資環境以及投資的問題，對于風險的產生因素進行有效的分析。在目前的市場中，由于信息的透明程度較低，管理工作的強度存在不足等問題，導致風險的分析工作面臨一系列的困境。

2、風險投資的特征

在風險投資的過程中，不同市場以及不同時段中所具有的投資特點是具有區別的，在我國的風險投資市場中，投資者面對的主要投資對象是具有一定技術能力的未發展公司。然而，在我國目前的市場條件下，存在著兩大問題。其一，是產業的升級仍舊在進行的過程中，因此相對發展較為穩定的公司，雖然達成了一定的技術積累以及市場的占有率，然而實際其在發展的過程中仍舊存在著不穩定性。因此，在這種較為穩定類型的風險投資中，投資人依然需要承擔著較高的風險。同時，與此相反的是，在風險投資的過程中，對于市場發展潛力更高的企業進行投資的選擇，則具有更高的風險。這是由于在市場的發展中，相應的市場份額已經被一部分的企業所占據，因此這些企業本身的發展雖然具有一定的風險，然而對于市場已經產生了一定的壟斷性質，新的力量難以進入。對于目前的風險投資來說，所具有的市場環境更為復雜，操作的難度也在不斷的上升，同時資金的收入穩定程度卻有所不足。

二、信用以及信息的差異問題以及優化措施

1、信用以及信息的差異問題

在風險投資的過程中，風險投資者以及風險投資的相關企業，需要及時對于各自之間的關系進行梳理，由于風險投資的代理人，在其事業的發展過程中，能夠得到相對于投資者更多的信息，同時其中的代理人以及代理的企業，在風險投資的過程中進行的相應操作較為專業，因此投資的企業以及投資的人員在代理者的操作中對于原因難以辨識，這就為代理人帶來了更多的牟利機會。在這種情況下，風險投資家進行的相關操作在表面上看似未造成投資人的直接損失，然而卻存在著這種事實，因此風險投資的相關工作，為整個行業帶來一定的信譽問題。

2、信用以及信息的差異的優化措施

強化對于行業資質的審核以及管理。在面對這一問題的過程中，投資人以及相應的投資企業所具有的能力較為有限，因此需要借助于管理機制的力量。管理機制的力量主要來自于兩個重要的組織中，其一是政府機構中對于風險投資的相關專門管理部門，這些部門中的工作人員具有較為專業的金融投資的知識，因此能夠在在一般的管理監督中對于存在的問題進行及時的發現。在此之外，相關的政府制度制定具有更為重要的意義，這是由于在風險投資的過程中，需要應用法律制度對于代理投資管理的行為進行規范，在以往的投資過程中，由于相關的法律制度并不完善，因此導致了許多不規范操作的出現。面對這種問題，由于我國的風險投資發展較為有限，因此需要借助西方先進國家的管理經驗，同時結合我國市場所具有的特殊性展開制度制定。在制度制定之后，也需要根據新的問題進行不斷的制度完善，確保制度能夠跟隨事實不斷的發展完善，對于代理投資的行為產生實際的約束力。其二，在管理的過程中，代理投資的相關行業也需要建立行業的內部標準，在目前的形勢下進行發展，代理投資相關行業口碑會由于普遍性的不信譽問題，帶來發展的阻礙。因此，在發展的過程中，行業力量的介入以及行業中相關準則的制定具有重要的意義，能夠對于從業人員形成內部的制約力，促進行業的規范化發展。

行業資質的審核對于其代理信譽的管理具有直接規范化作用，這一制度的制定需要行業內部人員與政府的相關部門之間展開通力合作，應用目前發展中資質審核工作存在的問題，對此進行完善。由于這一行業中的專業程度較高，為政府以及管理部門的管理帶來了困難。因此，行業內部人員的配合對于信譽程度的提升具有重要的意義，能夠提升整體的健康程度。要實施與風險企業經營管理業績相聯系的激勵機制，通過將代理人利益和委托人利益相連的方式來減少信息不對稱所帶來的損失。通過優化企業治理結構，合理分配股東、董事會以及經理層之間的企業控制權，形成有效的合理的企業激勵和約束機制，以降低道德風險。

在信息的問題上，需要對于投資者以及風險投資帶來人之間信息的溝通程序進行關注，應用規范化的溝通程序，確保投資人具有完全的知情權。在筆者對于相關風險投資代理問題的調查中，發現投資的人員以及投資的企業對于風險投資的相關細節知之甚少，投資人員自身的認知能力提升，對于工作的整體的提升具有重要的作用。因此，在風險投資的相關工作中，需要重視對于投資者以及投資企業中相關事務管理者知識強化的加強，不僅需要代理人具有一定的知識水平，對于投資者的相關能力水平也需要提升要求。在這一部分的工作中，由于代理人員直接為投資人員提供服務，因此需要要求相應的代理機構，負有普及投資人員相關常識的責任，避免由于信息不對等出現的問題。同時，在代理的工作中，政府以及相關的機構，需要重視擴大其中的信息透明程度，使得更多的人員能夠參與到風險投資當中。當投資的規模得到增加，則其中規則的制定、規范化的發展會得到更多有益力量的幫助。

三、合同與契約的構建中存在問題及優化措施

1、合同與契約的構建中存在問題

風險投資的相關信息所具有的專業性較高，同時在行業的內部由于專業知識的限制，造成對于外界的信息透漏較少，因此行業內部的信息具有一定的不透明性，在合同以及相關契約的簽訂過程中，由于這一狀況在合同中本身就存在問題。同時，在細節性內容的規定中，參照的相應信息與資料就更為難以找尋，在初期的階段中，契約構建之間存在的雙方差異就已經顯現。

由于在行業已經經過了一段時間的發展，因此合同以及契約對于投資者的保護力度也能夠具有一定的體現。然而，在實際的合同執行中，又會再次出現問題。

2、合同與契約的構建的優化措施

契約是規定人們以某些特定方式行動的協議。在契約經濟學中，當協議的達成和所涉及的事件在時間上是分開的時候，契約便是重要的，如果沒有受法律保護的協議，對其中一方違約的擔心便會阻礙交易的發生，即便進行這種交易可以使所有各方受益。監督力量的介入是對于這一狀況的有限監管手段，在監督的選擇中，除了可以選擇具有公共力量的公權力機構之外，應用直接的法律力量進行監督也具有優化契約簽訂過程的意義。因此，在加強公權力的力量之外，也需要對于相關法律服務體系的建立進行關注，應用法律服務人員的力量，為相關的契約制定提供更多的保障以及樣本。在專業的法律服務中，由法律的服務人員長期從事相關的工作，對于風險投資的行業內部情況相對較為了解，因此，在對于合同的監督中能夠切中要害，直指問題的中心，避免由于合同雙方之間存在信息不對等問題導致在最初的合作階段就出現漏洞。除了對于投資人進行保護之外，法律力量也需要對于合法的投資者進行有效的保護。因此，在工作的過程中，法律相關的人員也需要對于風險投資從業人員的自身行業安全進行考慮，避免在契約簽訂中出現問題。

結束語：規避風險是所有投資者以及投資企業重視的問題，因此需要結合投資行為中的各種力量，對于風險投資的行為采取更為強化的管理手段，使得風險的防范能夠得到有效加強。

參考文獻：

[1]韓國金.淺論風險投資者與風險投資家之間的代理風險防范[J].科技創業月刊，2017（02）：48-49.

[2]段逆.淺談風險投資中委托——代理風險的防范[J].科技創業月刊，2017（03）：52-53.

[3]胡振華，陳艷艷.風險投資中的委托——代理問題及其防范[J].廣東工業大學學報（社會科學版），2013（01）：33-35+43.

[4]李延喜，孔祥泉，劉彥文.風險投資管理中代理風險的防范研究[J].科研管理，2012（05）：99-103.

[5]張友才.風險投資的代理風險及其防范[J].經濟師，2018（06）：61-62.