多元化發展戰略下企業財務風險的控制分析

楊春秀

摘要：隨著全球經濟的高速發展，越來越多的企業開始選擇走向多元化發展的道路，但同時由此產生的財務風險也相比單一化企業多，產生的破壞性也較大。本文將以此為契機，對多元化發展戰略下企業財務風險的相關問題進行探討，為促進企業多元化發展戰略的順利實施提供有價值的參考。

關鍵詞：多元化發展戰略;企業財務風險;控制策略

一、引言

為了更好的應對激烈的市場競爭環境，很多企業擺脫了原來單一化經營發展的戰略，逐漸向著多元化戰略方向轉型，一方面是為了分散在經營中出現的各種風險點，另一方面是為了尋求新的利潤增長點。在我國不乏這樣的企業案例，他們在實現多元化經營戰略發展的同時陷入了深深的財務危機中。因此，實現對財務風險的控制是對企業多元化戰略轉型成敗的一個重要因素，企業必須正確而客觀地看待多元化發展戰略，在實現該戰略的過程中如何對財務決策進行布局，如何有效控制財務風險，以及如何幫助企業盡快走出財務困境等。這些是企業管理者和經營者必須高度關注的現實問題。因此，我們分析和探討多元化戰略發展環境下企業財務風險控制問題具有一定的實際意義。

二、多元化經營存在的財務風險

（一）流動性風險

現金流就像是人體的血液，為企業經營提供源源不斷的能量補給，其重要性不言而喻。企業實現多元化經營往往要走上上市的平臺和搭建全新的融資渠道，因此，企業的現金流是否充沛和流暢對企業整體發展和經營起著決定性的作用。隨著企業進入多元化發展模式，客戶的規模和銷售規模不斷擴大，企業的收入持續增長，與此同時，賒銷收入占總體收入的比重也不斷增加，這在很大程度上導致企業經營活動的凈現金流量急劇下降，資金緊繃狀態明顯。企業的多元化發展帶來了規模效應，這使得企業的現金流量有所提升，但仍然無法滿足企業足夠的內援融資，而不斷擴大的對外投資又很可能導致該企業出現現金流短缺的問題。

（二）籌資風險

企業籌資能力的高低將直接關系到企業的成長和未來發展，目前債務籌資和股權融資是企業實現籌資的兩種主要方式。發行債券和信貸融資是債務籌資的主要方式，企業的股權融資主要是通過公開，非公開的方式進行股票發行。例如：某企業作為一家互聯網上市公司，為了盡快實現多元化經營發展，實現了多次并購，并選擇債務融資工具進行融資，使得該公司的資產負債率不斷提高。作為一家上市公司，選擇恰當的財務杠桿能夠有效提高權益報酬率，但是如果償債風險太高對該公司的發展極為不利。企業在發行債券的同時獲得了大量的現金流，這也為企業的多元化發展提供了資金支持和保障，但隨之而來的是企業財務壓力和財務風險的不斷增加。

（三）投資風險

有的企業在多元化發展戰略的指引下投資了一系列新項目，但是這些項目投資的收益嚴重不足，并且多元化投資使得各項業務成本增加，但并未起到協同效應，沒有使企業的盈利能力得到提升，對企業的運營發展也沒有帶來明顯的幫助。例如：樂視網收購樂視新媒體，在實現收購時樂視新媒體并未實現營業收入。在樂視新媒體成立一個月后，樂視網購入了3億的注冊資本。對于此次并購人們持不同的看法，第一種：認為此次并購是借助收購的外衣來套取資金，支付股份的定價遠遠小于相同時期二級市場的定價;第二種：認為此次收購是為了增加收購的規模，并且借助收購之名增加配套融資的金額，希望能夠對樂視網的現金流短缺壓力有所緩解。此次并購雖然從表面上看較為順暢，但由此帶來的財務風險、整合風險為樂視網事件的發生埋下了隱患。

（四）信用風險

企業為了擴大銷售額通常采取賒銷的方式經營，有的企業為了能夠增加銷售收入采取了相對寬松的信用政策，這在很大程度上為企業的經營帶來了信用風險。例如：某企業通過快速擴張后獲得了收入的增加，但是這些收入并沒有轉化為現金流納入企業中，這些收入主要存在于企業的應收賬款中，這在無形中增加了該企業的信用風險。

（五）并購風險

隨著近年來企業競爭環境的不斷激烈，通過并購企業迅速擴大發展規模，并在最短的時間內實現了對各種業務的選擇。為了實現多元化戰略發展規劃，有的企業積極并購，在資本市場上頻繁出手，而這些并購的大動作也持續影響了企業未來的發展。

三、多元戰略發展下企業財務風險控制與優化的有效對策

（一）創建財務風險內部控制環境

首先，全面提升企業的信息管理能力。伴隨著企業多元化經營發展規模的深入實施，企業所面臨的業務環境越來越復雜，這在無形中增加了企業對基礎數據管理的信息量。這也就要求企業必須科學的、廣泛的、持續不斷的收集與本企業發展和風險管理相關的數據信息資料，例如：企業內外部的初始信息、對未來的預測信息、各種歷史數據，并且對這些數據進行反復的篩選、分析和整合，為企業進行風險管理提供強大的數據依據。第二，在企業內部構建完善的風險控制文化氛圍。在企業文化建設中融入風險管理和控制意識，在企業內部營造良好的風險管理氛圍，在全新的風險管理理念支撐下讓每一名員工在工作中能夠自覺學會抵御風險的發生。

（二）設置專門的風險識別與評估管理機構

企業可以結合自身的實際狀況設置專門的風險管理機構，對企業面臨的各種風險進行識別和評估。財務風險管理是企業風險管理的一個重要分支，與企業經營與發展密切相關、科學的、規范的財務風險預警機制能夠幫助企業從本質上降低財務風險的發生，避免經濟損失。因此，要想更好的對財務風險進行控制，必須構建事前、事中和事后預警體系，實現對財務活動中各項風險的全過程、多層面、動態化監管。首先，構建符合企業發展的風險管理組織構架。這是促進企業全面發展的基本要求，在多元化經營的戰略下企業的經營規模不斷擴大、業務量不斷增加，這就需要企業有大量的資金來實現多元化發展戰略，這就必須對不斷增加的各項財務風險進行科學而有效的控制，并且設置專門的風險管理機構。其次，對企業承受財務風險的能力及時予以評估。實現多元化經營發展的企業業務分支較多，在進行多元化發展的同時必須高度關注財務風險。企業結合自身的經營發展規模、行業特征、業務特征來確定風險的忍耐程度、風險偏好等。這項工作是建立在對風險與收益平衡的正確認識和把握之上，在追求多元化發展戰略的前提下要求各企業不能片面的追求收益的最大化，更不能單純的認為風險越大收益越高。

（三）采取相應的財務風險控制政策與程序

充足的現金流是保證企業多元化經營與發展的基本前提，一旦企業出現現金流鍛煉問題時必然會影響企業的健康發展。在不斷擴大的經營規模企業對現金流的需求也在不斷增加，要求企業必須結合實際對現金流進行科學而有效的控制。企業可以通過構建現金流預算管理制度有效防范現金流財務風險的發生。企業也可以建立和推行有效的籌資、投資風險控制政策和程序，推行有效的信用風險控制政策和流程，構建完善而有效的并購風險控制政策，以防止現金流的斷裂。

（四）實現對財務風險控制過程的監督與評價

完善的內部審計能夠對財務風險的控制情況進行合理評價。要想充分體現出內部審計的職能價值作用，作為企業的內部審計人員，必須積極投入到企業的經營管理、內部控制等方面的審計工作中，密切結合企業的行業特征、運行狀況等在企業內部構建以風險控制為導向的科學的審計方法，及時發現企業在經營中存在的異常點，然后與企業的經營狀況和業務特征進行動態化對比，最后做出準確的判斷，這樣能夠幫助企業及時發現財務風險，并將風險扼殺在搖籃中。

綜上所述，在未來的發展中，企業實現轉型、多元化經營的趨勢逐漸明朗，在這一過程中難免會出現很多不盡如人意的地方。因此，高度關注多元化戰略經營發展下企業財務風險的控制具有重要的實際意義，它將為促進企業實施多元化經營提供更健康的發展之路。

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