中國對吉爾吉斯斯坦直接投資的分析

上海政法學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 郝潔

隨著“一帶一路”倡議的持續(xù)推進(jìn)，中國與吉爾吉斯斯坦兩國經(jīng)貿(mào)合作健康發(fā)展，并呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，同時，中資企業(yè)也逐步進(jìn)入吉爾吉斯斯坦進(jìn)行項目開發(fā)及投資活動。但是，隨著國際競爭日益激烈，世界經(jīng)濟(jì)政治格局不斷變化，海外中資企業(yè)面臨的風(fēng)險和挑戰(zhàn)也越來越復(fù)雜。更為嚴(yán)重的是，中國外商直接投資經(jīng)驗不足，保護(hù)手段和能力有待加強，企業(yè)風(fēng)險防范意識不足，企業(yè)面臨“走出去”的風(fēng)險較大，引起了關(guān)注。因此，分析中國企業(yè)在吉投資所面臨的風(fēng)險及其成因，構(gòu)建外商直接投資及其相關(guān)防范體系，具有重要的理論和現(xiàn)實意義。

1 中國對吉爾吉斯斯坦直接投資的現(xiàn)狀分析

1.1 總體投資思路

一是以新疆作為中國向西的門戶，利用其與中亞國家接壤的天然優(yōu)勢，促進(jìn)直接投資；二是同作為上海合作組織成員，中國一方面保持加大對吉方在自然資源開采方面的直接投資，另一方面會加快推進(jìn)部分勞動密集型產(chǎn)業(yè)向吉方轉(zhuǎn)移；三是政府層面的合作。中國政府會進(jìn)一步擴(kuò)大對其經(jīng)貿(mào)方面的支持，為中國在吉方開展貿(mào)易與投資活動提供支持。

從區(qū)域上來看，中國加大對吉爾吉斯斯坦首都比什凱克、楚河州、奧什、賈拉拉巴德州、伊塞克湖州、卡拉科爾等主要城市與地區(qū)的投資；從投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，一方面鞏固中國在礦產(chǎn)開采與深加工、鐵路公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面的主導(dǎo)地位，進(jìn)一步促進(jìn)吉爾吉斯斯坦經(jīng)濟(jì)發(fā)展。另一方面中國投資者也擴(kuò)大了在吉爾吉斯斯坦服務(wù)服裝生產(chǎn)、建筑材料生產(chǎn)、加工和銷售以及食品加工市場的比重。從投資模式來看，通過與吉爾吉斯斯坦當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的合作，優(yōu)化投資模式，降低行業(yè)風(fēng)險，逐步形成集中、多維的投資格局。中國投資者應(yīng)以更積極的方式，在更廣泛的層面上增加對吉爾吉斯斯坦的直接投資。

1.2 投資規(guī)模

近年來，隨著“一帶一路”的推進(jìn)，中國利用地理優(yōu)勢、與吉國的產(chǎn)業(yè)互補性和本身的貿(mào)易便利性，不斷加大對其直接投資，依據(jù)吉爾吉斯斯坦的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，在投資領(lǐng)域和投資方式上，都進(jìn)行了擴(kuò)展。近年來，中國對吉爾吉斯斯坦的直接投資穩(wěn)步增長，直接投資的流向和存量呈快速增長趨勢，如圖1所示。

從投資流量看，根據(jù)2004—2015年的統(tǒng)計分析，中國對吉爾吉斯斯坦的直接投資總體呈上升趨勢，年增長率較快。據(jù)吉爾吉斯斯坦官方統(tǒng)計，2015年中國已成為吉爾吉斯斯坦最大的投資來源國。另據(jù)2018年的《世界投資報告》顯示，中國對吉爾吉斯斯坦的投資達(dá)到2.7億美元，占其當(dāng)年總的外商投資5.9億的45.76%，如圖2所示。

根據(jù)對直接投資存量規(guī)模的分析，2004—2015年，中國對吉爾吉斯斯坦的直接投資存量繼續(xù)快速增長。中國對吉爾吉斯斯坦的直接投資趨勢穩(wěn)定且增長強勁。

圖1 中國對吉直接投資流量(單位：萬美元)

圖2 中國對吉直接投資總量(單位：萬美元)

1.3 投資領(lǐng)域

自20世紀(jì)末吉爾吉斯斯坦獨立以來，越來越多的中國企業(yè)進(jìn)入吉爾吉斯斯坦，尋求市場和商機。中資企業(yè)一般通過與當(dāng)?shù)卣推髽I(yè)的合作的形式，在吉爾吉斯斯坦新建或者共建工廠。中國企業(yè)自2009年進(jìn)入吉爾吉斯斯坦市場以來，獲得的市場份額逐步擴(kuò)大，體現(xiàn)出了一定的競爭優(yōu)勢。根據(jù)吉爾吉斯斯坦2016年官方統(tǒng)計，該國吸引外資存量為55.36億美元，投資領(lǐng)域主要分布在加工工業(yè)、科學(xué)領(lǐng)域、金融領(lǐng)域和礦產(chǎn)開采。而中國在吉爾吉斯斯坦注冊企業(yè)約65家，主要集中在資源開發(fā)、交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、電力建設(shè)、小商品貿(mào)易等領(lǐng)域。中國在吉爾吉斯斯坦的總投資超過16億美元。

隨著中國與吉爾吉斯斯坦在上海合作框架下的深化合作，中國企業(yè)將在吉爾吉斯斯坦擁有更多的投資機會。中國企業(yè)應(yīng)積極擴(kuò)大在吉爾吉斯斯坦的投資領(lǐng)域，全面深入發(fā)展合作關(guān)系。一方面，利用吉爾吉斯斯坦的資源優(yōu)勢，發(fā)展采掘業(yè)及深加工，參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；另一方面，中國企業(yè)的投資產(chǎn)業(yè)也應(yīng)該與吉爾吉斯斯坦的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)。吉爾吉斯斯坦自從國內(nèi)政治穩(wěn)定以來，經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，人民生活水平提高，中國企業(yè)也應(yīng)在進(jìn)出口貿(mào)易、金融領(lǐng)域、高科技領(lǐng)域等方面進(jìn)行產(chǎn)業(yè)探索。

1.4 投資環(huán)境

從世界銀行每年出具一份的《全球營商環(huán)境報告》中的《營商便利度排名表》來看，吉爾吉斯斯坦，從2013—2018年的排名，一直都較為穩(wěn)定，排在70名左右。也就是說，相較于其他國家，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、行政效率以及法制環(huán)境的改善均不明顯，如表1所示。

表1 吉爾吉斯斯坦?fàn)I商便利度排名

為進(jìn)一步說明，我們將吉爾吉斯斯坦?fàn)I商便利度各項指標(biāo)與中國與中亞國家中表現(xiàn)最好的哈薩克斯坦各指標(biāo)相比較，如表2所示。

表2 哈中吉三國營商便利度各指標(biāo)排名對比

從表2來看，在營商便利度的各指標(biāo)中，吉爾吉斯斯坦排名較為靠前的是開辦企業(yè)、辦理施工許可、登記財產(chǎn)、獲得信貸、保護(hù)少數(shù)投資者，這些指標(biāo)顯示吉國本身是經(jīng)濟(jì)開放度和自由化較高的國家，但其獲得電力、納稅、執(zhí)行合同等指標(biāo)則非常靠后，則反映了該國基礎(chǔ)設(shè)施較為落后、企業(yè)納稅手續(xù)繁雜、合同執(zhí)行的時間成本與費用成本較大。

2 中國對吉爾吉斯斯坦直接投資的問題分析

2.1 吉方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)障礙

吉爾吉斯斯坦是內(nèi)陸國家，沒有出海口。因此其公路、鐵路的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)就尤其重要。據(jù)吉國家統(tǒng)計委員會統(tǒng)計，到2017年末，吉爾吉斯斯坦公路運輸占全國貨運總量的93%以上。同時，吉爾吉斯斯坦的境內(nèi)鐵路交通十分不發(fā)達(dá)，其鐵路網(wǎng)被分割為互不相連的南北兩部分。最大的問題是，中吉兩國交通基礎(chǔ)設(shè)施不配套，交通基礎(chǔ)設(shè)施和運輸車輛技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)不一致，大大增加了運輸?shù)呢?fù)擔(dān)和成本，降低了運輸?shù)氖杖搿＜獱柤顾固狗矫娴幕A(chǔ)設(shè)施質(zhì)量也存在大量問題，交通運輸、電力、通信等，其基礎(chǔ)設(shè)施的狀況目前還難以滿足中國投資企業(yè)的需要。

2.2 吉方金融服務(wù)體系發(fā)展較為滯后

隨著本國政局的動蕩，金融服務(wù)機構(gòu)的數(shù)量和規(guī)模從2009年前的3個證券交易中心、19家保險服務(wù)公司、228家商業(yè)銀行、369家中小金融服務(wù)公司和389個外幣兌換服務(wù)點，到2013年卻不增反減，證券交易所減少1家，保險公司減少1家，商業(yè)銀行減少50多家，中小企業(yè)金融融資服務(wù)公司從126家減少到102家，金融服務(wù)公司從389家減少到109家，金融服務(wù)公司從389家減少到39家。外匯兌換服務(wù)點減少39個。隨著國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，金融體系正逐步恢復(fù)。其貨幣索姆對美元匯率基本保持穩(wěn)定。吉國多數(shù)銀行都是國際S.W.F.F.T協(xié)會成員，因此，中吉兩國商業(yè)銀行之間匯路暢通。但，吉爾吉斯斯坦目前尚無中資銀行，且保險業(yè)較為落后，僅有十幾家保險公司，規(guī)模都較小。

由于吉爾吉斯斯坦銀行規(guī)模較小，貸款利率較高(截至2018年5月，其國家銀行設(shè)定貸款利率為6.25%)，難以滿足中國企業(yè)的融資需求，并且目前也不具備在當(dāng)?shù)厥褂萌嗣駧胚M(jìn)行投資合作的條件。同時，吉爾吉斯斯坦的股票交易市場規(guī)模也較小，僅14家(2018)企業(yè)股票在交易。

2.3 吉方法律與制度不健全

中亞國家普遍存在國內(nèi)法制不健全。為改善投資環(huán)境，吉爾吉斯斯坦在2001年由其外國投資委員會提出了新的《吉爾吉斯斯坦外資法》草案并于2003年通過，加強了投資和擴(kuò)大投資者權(quán)限的保障。由于吉爾吉斯斯坦本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、進(jìn)出口、吸引投資等規(guī)模相對較小，自由化程度高，因此在進(jìn)出口與投資方面法律的建設(shè)方面尚在進(jìn)一步補充完善當(dāng)中。但是同時，該國又經(jīng)常會出現(xiàn)以政府文件的形式調(diào)整外商投資和外國資本在其境內(nèi)活動的情況，這樣，外商投資環(huán)境的不確定性和不可預(yù)測性就大大增加了。另外，政府運行效率低下，腐敗現(xiàn)象也較為普遍，雖然本國也制定了《反腐敗法》，但是官員執(zhí)行力不夠，尋租現(xiàn)象，不作為現(xiàn)象也時有發(fā)生。據(jù)最新的國際反腐敗非政府組織—透明國際發(fā)布2018年度全球清廉指數(shù)(Corruption Perceptions Index)排名，吉爾吉斯斯坦排名132位，得分29分，根據(jù)該指數(shù)，25～50分之間表示腐敗比較嚴(yán)重。

2.4 中方企業(yè)投資信心不足

雖然“一帶一路”倡議帶來了投資良機，但是面對如吉爾吉斯斯坦這類中亞國家，由于其整體投資環(huán)境不佳，行政與法制環(huán)境不穩(wěn)，因此中國普通投資者普遍缺乏信心。再加上中國企業(yè)國際化也尚在起步，外商直接投資經(jīng)驗不足，風(fēng)險防控能力普遍較弱。直接投資的動機有很多，過程中會涉及到很多關(guān)系和利益，面臨的風(fēng)險種類繁多，如政治風(fēng)險、法律風(fēng)險、市場風(fēng)險、以及其他潛在的隱患，如知識產(chǎn)權(quán)、勞動法、環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)甚至民俗習(xí)慣等，任何微小的失誤，都有可能造成直接投資的挫敗。

直接投資中，最為普遍的方式是通過兼并收購母國同類企業(yè)，來達(dá)到進(jìn)入該國的目的。但是兼并收購過程中的整合成本非常高，其中的風(fēng)險也非常難以預(yù)料。目前，中國的資源型企業(yè)在對外直接投資時，對交易之后兩家企業(yè)的整合風(fēng)險估計不夠充分，為今后雙方的合作與經(jīng)營埋下了隱患。與國際大型跨國公司相比，中國企業(yè)在全球管理、風(fēng)險防范方面顯得能力不足、經(jīng)驗缺乏。

3 中國對吉爾吉斯斯坦直接投資的對策研究

3.1 助力吉爾吉斯斯坦改善投資環(huán)境

吉爾吉斯斯坦政府正在實施激勵政策，以改善吸引外資的條件。目前，外商直接投資是吉爾吉斯斯坦的政治重點之一。吉爾吉斯斯坦共和國今天清楚地認(rèn)識到，只有借助外國直接投資，才能真正改善國民經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，創(chuàng)造新的高科技生產(chǎn)，使固定資產(chǎn)現(xiàn)代化，使許多企業(yè)重新裝備技術(shù)。中吉兩國應(yīng)加強對專業(yè)技術(shù)人員的培訓(xùn)，如建筑工程類、財務(wù)類、外語類人才。中吉兩國應(yīng)形成良性互動機制，進(jìn)一步深化經(jīng)貿(mào)合作。中國資本輸出的同時，協(xié)助吉方優(yōu)化國內(nèi)經(jīng)貿(mào)投資環(huán)境，促進(jìn)吉方國內(nèi)相關(guān)投資法律法規(guī)的健全完善，而吉方也應(yīng)加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，完善法律法規(guī)，消除政府腐敗，穩(wěn)定國內(nèi)局勢，制定持續(xù)發(fā)展的制度政策，簡化通關(guān)手續(xù)，加快標(biāo)準(zhǔn)化改革進(jìn)程，降低成本，加強交流，加強合作。

3.2 進(jìn)一步完善對外投資企業(yè)的服務(wù)保障

在引導(dǎo)鼓勵企業(yè)“走出去”的同時，中國應(yīng)加強對中亞五國投資環(huán)境的專門研究。正如吉爾吉斯斯坦，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較為落后，進(jìn)出口和外商投資規(guī)模都較小，在“一帶一路”之前，很難得到投資者的關(guān)注，中國應(yīng)設(shè)立專門的研究部門，為中國企業(yè)提供有效的投資信息和合理的指導(dǎo)，避免企業(yè)盲目行事，使中國企業(yè)在投資決策時不會顯得非常被動。目前，中國在吉爾吉斯斯坦投資的部分企業(yè)是中小企業(yè)，他們在外資方面經(jīng)驗不足，很少做市場調(diào)研，其實這些中小企業(yè)非常需要政府的官方信息作為指導(dǎo)，其投資的企業(yè)也需要得到相應(yīng)的法律保護(hù)。

3.3 中國企業(yè)應(yīng)積極拓展投資領(lǐng)域

目前中國企業(yè)在吉投資的結(jié)構(gòu)相對單一，以礦產(chǎn)資源和油氣能源等資源開采類產(chǎn)業(yè)為主。但是，隨著吉爾吉斯斯坦國內(nèi)局勢的穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)發(fā)展提上日程，消費者對產(chǎn)品的種類、質(zhì)量的要求也逐步提升。隨著吉爾吉斯斯坦國內(nèi)產(chǎn)業(yè)布局的調(diào)整，中國企業(yè)也應(yīng)更多地關(guān)注其他領(lǐng)域的潛力，尋找其他產(chǎn)業(yè)的投資機會。

第一，能源投資繼續(xù)保持并加強。中吉雙方的能源合作體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)互補性。吉爾吉斯斯坦資源豐富，有巨大的出口潛力。中國則人均資源占有率較低。因此，保持甚至增加對能源行業(yè)的直接投資有利于彌補這些資源的缺口。

第二，積極發(fā)掘制造業(yè)的發(fā)展?jié)摿ΑＤ壳埃獱柤顾固菇?jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，國內(nèi)交通、民生等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較為落后，工業(yè)亟需發(fā)展，需要高科技和資本的注入。而中國則可以很好協(xié)助吉爾吉斯斯坦發(fā)展工業(yè)，中國是世界上工業(yè)門類最為完整的國家，工業(yè)技術(shù)和硬件設(shè)施相對成熟，吉爾吉斯斯坦勞動力相對廉價，發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)具有很強的優(yōu)勢。同時，吉爾吉斯斯坦為了發(fā)展經(jīng)濟(jì)，一方面依靠資源優(yōu)勢，另一方面不斷完善外資政策，并通過優(yōu)惠稅率和降低準(zhǔn)入門檻等政策以吸引外商投資。中國制造業(yè)在吉爾吉斯斯坦有較大的發(fā)展空間，不僅可以幫助吉國加強制造業(yè)，還可以提高本國企業(yè)的生產(chǎn)能效。

第三，服務(wù)業(yè)投資也不容忽視。吉爾吉斯斯坦在發(fā)展制造業(yè)的同時，對本國服務(wù)業(yè)的發(fā)展也非常重視。通信業(yè)、金融業(yè)都是與我國投資企業(yè)的生產(chǎn)運營相關(guān)度很高的行業(yè)，前者提供了網(wǎng)絡(luò)電信的基礎(chǔ)設(shè)施，后者提供了便捷的資金融通服務(wù)，因此，我國企業(yè)可以多關(guān)注類似服務(wù)業(yè)的發(fā)展，在保障投資安全的前提下尋找投資機會。

3.4 加強兩國人文交流

人文交流的重要性，不僅在于國家之間，民族人民之間文化、習(xí)俗的溝通了解，互相學(xué)習(xí)，也能夠促進(jìn)兩國經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、投資的合作。首先，通過人文交流，兩國首先在國內(nèi)就可以接觸到第一手的信息，了解對方國家的文化與習(xí)俗，為之后的經(jīng)濟(jì)合作，管理溝通，做了很好的鋪墊。其次，通過人文交流，能夠促進(jìn)培養(yǎng)出企業(yè)需要的了解兩國文化的管理人才，為企業(yè)提供了良好的人才渠道。最后，人文交流也為商貿(mào)投資開辟了新路徑，比如，很多到中國學(xué)習(xí)的吉爾吉斯斯坦留學(xué)生，在學(xué)習(xí)期間就發(fā)現(xiàn)了商機，今后打算從事與中吉兩國商貿(mào)、投資相關(guān)的工作。