經濟金融化視角下的美國經濟結構與中美經貿摩擦*

2017年以來，在“美國優先”的口號下，美國政府實行單邊主義、保護主義和經濟霸權主義，先后啟動針對中國的“232調查”“201調查”和歷史上第六次“301調查”，并利用提高關稅等手段不斷挑起中美經貿摩擦。美國方面的主要理由是美國對華貿易逆差高達千億美元，而巨額貿易逆差的原因，部分在于中國搞“國家資本主義”，政府補貼國企并與美國企業進行不平等競爭；部分在于中國竊取美國知識產權，強制美國進行技術轉讓等。美國政府炮制的上述指責罔顧事實、毫無根據，中美間貿易結構由中美兩國的產業結構決定，美國巨額貿易逆差產生的原因在于其自身經濟結構。中國應吸取美國經濟結構中金融資本過度膨脹擠壓實體經濟的教訓，促進金融與實體經濟良性發展。

一、 金融資本與金融化

20世紀70年代末以來，資本主義國家經濟出現了一系列深刻的重要的轉變：一是經濟結構的信息化或后工業化，服務業成為國民經濟的主體；二是經濟全球化特別是資本的全球化，資本主義生產方式真正具有了全球性；三是資本虛擬化或金融化，虛擬經濟相對于實體經濟急劇膨脹；四是新自由主義化，以私有化、自由化和國家干預最小化為核心的政策獲得了支配地位。上述四個方面變化是相互聯系的一個整體，信息化技術賦予了資本以高度的流動性和靈活性，為資本的全球化和金融化提供了技術基礎和物質條件；新自由主義政策取消和縮減了國家和社會對資本逐利活動的各種限制，為資本的全球化和金融化提供了制度基礎和政策保障；全球化和金融化則使資本擺脫了國家主權的制約和物質形態的束縛，為資本運動創造了更大的空間和更有效的形式。

資本主義國家經濟的上述變化集中體現在金融資本的相對獨立發展上。從微觀層面看，由于金融機構及金融業迅速發展，非金融企業通過銀行借貸、證券市場等籌集的金融業資本總量在金融資本內部趕超產業資本并占據優勢地位，企業利潤來源越來越以金融資本為主，即金融資本在微觀層面占據壟斷地位；從宏觀層面看，在一國內乃至國際間，金融部門相對于實體經濟膨脹，金融業利潤在利潤總量中比重上升甚至超過產業資本利潤，經濟活動以金融資本運動為主，國際間實物和服務貿易居于次要地位，即金融資本在宏觀層面占據壟斷地位。金融資本脫離了產業資本，特別是隨著資本二級市場的發展，金融資本似乎具備了“錢能生錢”、不需要實體生產就能直接創造價值的能力。因此，有學者認為，金融資本在時間和空間上，對資本的使用價值的生產實現了全面的、不間斷的、有效的控制，金融因素在資本增值中逐漸占據主導和統治的地位。(1)參見李其慶主編：《全球化與新自由主義》，廣西師范大學出版社，2003年，第98頁；李惠斌主編：《全球化與現代性批判》，廣西師范大學出版社，2003年，第105-109頁。金融資本的這種脫離實體經濟而相對獨立膨脹的過程，也被稱為金融化。約翰·貝拉米·福斯特認為，金融化是指經濟活動的重心從產業部門(甚至從諸多正在擴大中的服務業部門)轉向金融部門；(2)[美]約翰·貝拉米·福斯特：《資本主義的金融化》，《國外理論動態》2007年第7期。格蕾塔·R·克里普納把金融化理解為一種積累模式，該模式中利潤的來源日益依賴于金融渠道而非貿易和商品生產；(3)Greta R. Krippner,“The Financialization of the American Economy”，Socio-Economic Review，2005(3)：173-208.戈拉德·A·愛潑斯坦則將金融化界定為金融動機、金融市場、金融參與者和金融機構在國內及國際經濟運行中的地位不斷提升。(4)[美]戈拉德·A·愛潑斯坦：《金融化與世界經濟》，《國外理論動態》2007年第7期。

金融化趨勢是資本積累的必然結果。一方面，隨著資本積累的發展和資本有機構成提高，實體經濟的利潤率下降，過剩資本不得不從實體產業部門投向流動性更高的金融部門。金融部門雖然不創造價值，但可以依靠吸收更多資本投入形成金融泡沫而獲利，于是金融部門受到了這些逐利資本的青睞。另一方面，只有在金融資本這一形態上，資本才完全擺脫了物質形態的束縛，獲得了最大限度的自主性和靈活性，才能最充分地表現出其最大限度追求價值增值的本性。(5)張宇：《馬克思主義的全球化理論及其從經典到現代的發展》，載《政治經濟學評論》，中國人民大學出版社，2005年。

二、金融資本主導下美國經濟結構的調整

金融資本相對獨立膨脹下，美國經濟增長的主要推動力量改變，經濟結構中金融業和實體經濟發生了相應調整，因此其對外貿易結構也發生了變化。

(一)美國經濟增長主要由個人消費拉動

美國經濟的一個重要特點是低儲蓄、高消費，美國個人消費率長期高于90%，即個人可支配收入中超過90%用于食品、服飾、出行和娛樂等消費性支出(不包括醫療與住房支出)，而2018年第一季度，美國凈國民儲蓄率僅為1.8%。可以說，美國經濟增長是建立在依賴于居民消費增長的基礎上，而非投資性消費增加或生產率提高。據測算，自20世紀90年代以來，居民消費對美國實際GDP增長的貢獻超過了70%。(6)根據Economic Report of the President (2019)的數據計算而得。然而美國居民消費的增長并非由工人實際工資提高帶動，而是建立在以虛擬資本收益為主的金融收入增長的基礎上。(7)[法]熱拉爾·迪蒙、多米尼克·萊維：《新自由主義與當代資本主義階級結構的變遷——以美國和法國為例》(上、下)，《國外理論動態》2007年第10-11期。

從國民經濟核算角度看，一國經常項目是盈余還是赤字，取決于該國儲蓄與投資的關系。美國經濟中儲蓄長期低于投資，為了平衡國內經濟，美國不得不通過貿易赤字形式大量利用外國儲蓄，由此導致貿易逆差形成并長期存在。自1971年以來，美國總體上處于貿易逆差狀態，2017年與102個國家存在貿易逆差。美國貿易逆差是一種內生性、結構性、持續性的經濟現象。美國目前對中國的貿易逆差，只是美國對全球貿易逆差的階段性、國別性反映。

(二)金融業和實體經濟產業結構變化

隨著經濟金融化和虛擬化，美國經濟出現產業空心化趨勢，實體經濟逐漸萎縮，制造業在GDP中所占比重下降，而以金融業為主的服務業所占比重則持續上升。據統計，2017年美國三產所占比重分別為0.9%、16.6%和82.5%，第三產業的比重遠遠超過制造業，而第三產業中金融業又占據20.8%，金融業不創造價值，但在利潤獲取時卻取得相對產業資本更為優勢的地位。1968年，金融業利潤在利潤總額中所占比重為16.15%，制造業利潤為49.41%；之后金融業利潤比重不斷上升，曾一度超過40%，而同時制造業利潤比重則不斷下降，到2018年第三季度，金融業利潤比重為26.74%，而制造業利潤為17.75%。(8)根據Economic Report of the President (2019)的數據計算而得。

正是美國產業結構的變化，資本通過狂熱投資虛擬經濟領域只能導致實體經濟的衰落，(9)高峰：《世界資本主義經濟的發展與演變》，《經濟學動態》2009年第3期。不僅導致經濟危機越來越頻繁地以金融危機的形式爆發，同時導致美國一方面需要進口大量實物消費品，另一方面對外輸出金融產品，特別是美元資產。針對美國貿易赤字增加和制造業走弱，有人認為最重要的原因是美元錯位，即美元被高估；而美國重建制造業所能采取的最重要的措施是通過調整美元來重新平衡貿易，方法是開啟廣場協議談判，或在全球市場出售美元以將美元價值降低到有競爭力的水平，或對外國政府和投資者購買以美元計價的金融資產征稅。(10)Robert E. Scott,“The State of American Manufacturing: The Failure of Trump’s Trade and Economic Policies”,February 5, 2019,https://www.epi.org/blog/the-state-of-american-manufacturing-the-failure-of-trumps-trade-and-economic-policies/.為平衡美國貿易，美元必須下跌至少25%至30%(以實際貿易加權為基礎)。(11)Robert E. Scott,“The Failure of Trump’s Trade and Manufacturing Policy”，December 21, 2018，https://www.epi.org/blog/the-failure-of-trumps-trade-and-manufacturing-policy/.盡管2008年金融危機后時任美國總統奧巴馬曾提出美國經濟要向實體經濟回歸、走“再工業化”道路，但當年促成美國去工業化的因素現在仍然存在，美國的制造業工人工資處于較高水平而利潤率較低，制造業回流的可能性較低，美國重振制造業難度較大。

(三)美國對外貿易產品結構

在金融化作用下，美國對外貿易的產品結構也發生了相應調整。從馬克思的社會再生產理論角度來看，在國際分工中，美國主要從事貨幣資本、商品資本的運行，而多數實物消費品的生產過程則在其他國家進行。這決定了美國在實物消費品方面成為一個進口大國，而在服務、資本和金融產品方面是一個出口大國。

2018年，美國貨物貿易逆差為8 913億美元，相比上年增長了838億美元，增長率為10.4%。此次中美經貿摩擦中，美方指責美國與中國貿易逆差過大，指的僅僅是貨物貿易。在經濟全球化深入發展、國際化生產普遍存在的今天，各國雙邊經貿關系內涵早已超出貨物貿易的范圍，服務貿易和本國企業的海外子公司利潤也應考慮進來。2018年，美國服務貿易順差2 702億美元，較上年增加了150億美元，增長率5.9%。(12)數據來源：美國統計局U.S.CensusBureau網站。在國際交易賬戶中，美國跨國企業的海外子公司的股本收益或收益包括以股息形式匯回美國母公司的部分，以及再投資于海外子公司的部分。2018年，美國跨國企業的海外利潤匯回中，股息部分為6 649億美元，再投資收益為1 416億美元。(13)U.S. International Transactions, 4th quarter and Year 2018,https://www.bea.gov/news/2019/us-international-transactions-4th-quarter-and-year-2018.

在綜合考慮貨物貿易、服務貿易和本國企業海外子公司利潤三方面因素后，可以發現，美國雖然在貨物貿易逆差額較大，但服務貿易存在順差，更主要的是對外投資獲得凈利潤總額較大，在對外貿易中實際獲得凈利潤為1 854億美元。因此，從這個角度來看，美國最主要的出口產品就是美元資產，利用美元對外直接或間接投資，美國從全世界獲取高額利潤。受益于美元這個“會下金雞蛋的母雞”，2018年第三季度末美國資產比第二季度增加1 355億美元，高達271 507億美元，其中金融衍生品總額14 992億美元。(14)U.S. Net International Investment Position: Third Quarter 2018,https://www.bea.gov/news/2019/us-net-international-investment-position-third-quarter-2018.

(四)不平衡的世界經濟體系

經濟全球化將世界各國納入資本主義世界體系，形成全球資本主義生產網絡，然而金融資本卻使資本主義社會再生產的平衡遭到破壞。布雷頓森林體系崩潰后，脫離金本位的美元取得了支配性的世界貨幣的地位，這實質上允許美國經濟按需印刷美元，從世界購買自己所需要的各種產品，并大規模地對外進行直接和間接投資，美元勢力的控制范圍延伸至全球。根據資本主義社會再生產平衡規律，貨幣資本、生產資本和商品資本之間要保持一定的比例關系，但由于資本主義生產分工在國際間進行，其中貨幣資本和商品資本均掌握在美國手中，實物商品生產則在中國等其他國家進行。貨幣作為貨幣資本是資本主義生產的動力，它對社會總資本的整個運動過程起著“第一推動力”(15)參見《馬克思恩格斯文集》，第6卷，人民出版社，2009年，第393頁。的作用，掌握貨幣資本才能掌握實現生產資料和資源配置的支配權，因此美國就掌握了全球資本主義生產的主動權。這種主動權是以美元霸權及其世界貨幣地位為前提，以世界經濟平衡和資本主義社會再生產順利進行為條件的。而與此同時，美國國內經濟必須承擔存在巨大不平衡的壓力：美國國內主要生產沒有實物支持的美元貨幣和金融產品，其他國家特別是亞洲國家則生產可以用美元購買的物質產品；美國從其他國家特別是亞洲地區購買大量消費品，形成巨大的貿易逆差，亞洲國家則通過出口積累了大量的外匯儲備，形成貿易順差；亞洲國家把從貿易中積累的盈余用于購買以美元計價的各種資產如股票、國債等有價證券，而美國則依靠世界各國提供的信貸形成虛假的需求，反過來拉動世界各國的消費和增長。(16)張宇、蔡萬煥：《金融壟斷資本及其在新階段的特點》，《中國人民大學學報》2009年第4期。

三、從經濟結構變化角度看中美經貿摩擦

美國的貿易逆差由美國自身產業結構所決定，并非由不平等貿易或其他外部原因導致；貿易逆差并不意味著美國處于不利的地位，美國對外直接投資并進口的產品，雖計入美國進口額，但降低了美國消費者的生活成本，同時利潤也流回美國，美國仍然處于世界體系的核心位置；減少貿易逆差的措施并非只有提高關稅，還可以擴大出口，例如放開對華戰略物資、高技術產品的出口限制；經貿摩擦不利于兩國經濟發展，應回到優勢互補、互利共贏的合作中來。

(一)中美貿易說明兩國的經濟結構是優勢互補的

討論兩國貿易結構，不應只停留在商品或服務流通的層面。應分清商品流通與資本流通的區別。商品流通即商品的買賣過程，商品或貨幣的持有者按照等價交換，從而促進商品和貨幣在市場上流動。資本流通深入到了生產層面，為了進行商品生產，需要購買原材料和勞動力、投入生產并在生產完成后進行銷售，從而獲得剩余價值或利潤。資本流通體現了社會總資本是流通和生產過程二者的統一。如果僅從商品流通層面看中美貿易，只能看到中美貨物貿易和服務貿易，忽略了兩國間資本投資；對美國的貿易逆差來源也無從分析；而從資本流通角度，不僅能看到兩國真實經濟實力的差距，貿易逆差問題在生產層面也得到合理解釋，不再成為困擾中美經貿往來的主要議題。

實體經濟領域，美國居于全球價值鏈的中高端，對華出口多為資本品和中間品，中國居于中低端，對美出口多為消費品和最終產品，兩國發揮各自比較優勢，雙邊貿易呈互補關系。經濟金融化后，美國經濟結構的優勢更多地表現在美元資產或美元對外投資上。中國為發展中國家，勞動力成本較低，產業結構相對落后，因此大量跨國企業將產業轉移到中國進行生產，生產的產品又出口到跨國企業母國；美國為當前生產力最為先進、市場經濟最發達的國家，主要從事資本和技術密集型產品、資本投資活動，對外投資并從海外獲取利潤，這是中美兩國經濟結構優勢互補、互利共贏的表現。

(二)貿易逆差源于美國金融化導致的經濟結構

2018年，中美雙邊貿易進出口總值為6 335.2億美元，同比增長8.5%。其中，美國自華進口4 784.2億美元，增長11.3%；對華出口1 551億美元，增長0.7%；貿易逆差3 233.2億美元，同比擴大17.2%。(17)《海關總署2018年全年進出口有關情況新聞發布會》，2019年1月14日，http://fangtan.customs.gov.cn/tabid/612/Default.aspx.這是美國經濟金融化后導致的經濟結構所決定的。一方面，美國經濟金融化，金融業越來越重要，另一方面，美國國內實體經濟產業向外轉移，隨著全球價值鏈和國際分工深入發展，美國跨國公司利用中國生產成本低、配套生產能力強、基礎設施條件好等優勢，來華投資設廠組裝制造產品，銷往包括美國在內的全球市場。據中國海關統計，2017年中國對美貨物貿易順差的59%來自外商投資企業。隨著中國承接國際產業轉移和融入亞太生產網絡，中國在很大程度上承接了過去日本、韓國等其他東亞經濟體對美的貿易順差。據美國商務部經濟分析局統計，日本、韓國等東亞經濟體占美國總逆差的比值，由1990年的53.3%下降為2017年的11%，同期中國對美貿易順差的占比則由9.4%上升為46.3%。

列寧指出：“資本主義的一般特性，就是資本的占有同資本在生產中的運用相分離，貨幣資本同工業資本或者說生產資本相分離，全靠貨幣資本的收入為生的食利者同企業家及一切直接參與運用資本的人相分離。”(18)《列寧全集》，第27卷，人民出版社，2017年，第374頁。當前美國經濟正處于阿里吉所說的金融資本擴張(C—M′)階段，(19)[意]杰奧瓦尼·阿銳基：《漫長的20世紀》，江蘇人民出版社，2001年，第1-31頁。金融資本對外擴張的重要手段就是資本輸出，這標志著資本的對外剝削從在國外實現剩余價值發展為到國外生產剩余價值。實際上，一些美國人也認識到，美國的貿易逆差是自身經濟結構所導致的，不能歸咎于外部市場。有美國學者指出，特朗普政府貿易政策的失敗，以及減稅和增加支出的負面影響，這些都大幅增加了聯邦預算赤字，并收緊了美國貨幣政策，導致利率和美元實際價值上升壓力，由此導致美國貿易逆差的快速增長。(20)Robert E.Scott,“Record U.S.Trade Deficit in 2018 Reflects Failure of Trump’s Trade Policies”，March 7, 2019, https://www.epi.org/blog/record-u-s-trade-deficit-in-2018-reflects-failure-of-trumps-trade-policies/.

(三)貿易逆差并不代表美國在對外經貿關系中處于不利地位

將進口進而貿易逆差視為本幣外流的渠道，從而導致本國財富外流的看法是典型的重商主義的觀點，并不符合時代發展的需要。美國用美元能夠從全世界購買到自己需要的商品，這是美元的優勢體現，即使是貿易逆差，也并不意味著美國在對外經貿關系中處于不利地位。

首先，中美經貿往來促進了美國經濟增長、降低了美國消費者物價水平。據美中貿易全國委員會和牛津研究院聯合研究估算，2015年美國自華進口提振了美國國內生產總值0.8個百分點；美國對華出口和中美雙向投資支持了美國國內260萬個就業崗位，為美國國內生產總值貢獻了2 160億美元，提升美國經濟增長率1.2個百分點；來自中國物美價廉的商品降低了美國消費者物價水平，2015年，中美貿易平均每年為每個美國家庭節省850美元成本，相當于美國家庭收入的1.5%。(21)The US-China Business Council,“Understanding the US-China Trade Relationship”，January 2017, https://www.uschina.org/.

其次，綜合考慮貨物貿易、服務貿易和本國企業在對方國家分支機構的本地銷售額三項因素，中美雙方經貿往來獲益大致平衡，而且美方凈收益占優。根據中國商務部統計，2017年美國對華服務貿易順差為541億美元，美國在服務貿易方面占有顯著優勢。美資企業在華投資，將生產轉移到中國，但其國內對該商品仍有消費需求，因此商品銷回包括美國在內的全球市場，計入美國或其他國家進口額，而利潤又匯回美國，計入美國資產，因此，中國雖然出口額增加，但只獲取了少量勞動力工資或加工費。根據美國商務部經濟分析局數據，2015年美資企業在華銷售額高達4 814億美元，遠高于中資企業在美256億美元的銷售額，美國占有4 558億美元的優勢，美國企業跨國經營優勢更為突出。2018年6月德意志銀行發布的研究報告《估算美國和主要貿易伙伴之間的經濟利益》認為，從商業利益角度分析，考慮到跨國公司的全球經營對雙邊經貿交往的影響，美國實際上在中美雙邊貿易交往過程中獲得了比中國更多的商業凈利益。根據其計算，扣除各自出口中其他國家企業子公司的貢獻等，2017年美國享有203億美元的凈利益。(22)Yi Xiong, Zhiwei Zhang,“US Economic Balances with Partners”,Deutsche Bank Research Report,June 11, 2018, https://www.dbresearch.com/servlet/reweb2.ReWEB?rwnode=RPS_EN-PROD$INTERNAT&rwsite=RPS_EN-PROD&rwobj=ReDisplay.Start.class&document=PROD0000000000470470.根據中國商務部統計，2015年美國企業在華銷售利潤超過360億美元；2016年銷售收入約6 068億美元，利潤超過390億美元。即便從重商主義角度來看，美國也是財富凈流入的。

(四)中美經貿摩擦是美國新自由主義的表現

美國一向標榜自由市場、自由貿易，但實際上美國一直在實行“雙重標準”，當其產業競爭力較強時，為了獲得窮國市場更大的份額并預防潛在競爭對手的出現，他們向窮國鼓吹自由市場和自由貿易；當美國不再占優勢時，不僅通過政府頒布各種產業政策，同時對外實行保護主義。(23)參見[英]張夏準：《富國的偽善：自由貿易的迷思與資本主義秘史》，社會科學文獻出版社，2009年。這種以自由為名而行貿易保護主義之實的做法，就是典型的新自由主義。

新自由主義所謂的“自由”就是賦予資本以自由，本質上就是強化資本的話語權。(24)蔡萬煥、王生升：《新自由主義、資本話語權與意識形態斗爭》，《馬克思主義與現實》2017年第10期。馬克思說，“在自由競爭中自由的并不是個人，而是資本。”(25)《馬克思恩格斯文集》，第8卷，人民出版社，2009年，第179頁。我們也可以這么說，在國際經濟的自由競爭中自由的并不是窮國，而是富國。新自由主義以自由為幌子，要求他國開放國內市場，而在國內則以“國家安全”等為由阻止國外競爭者進入、實行保護主義，其實就是要進一步鞏固大資本對小資本的優勢地位。此次中美經貿摩擦，就是美國政府根據美國國內法單方面挑起的。美國現任政府以解決其巨額貿易逆差為由，繞開世界貿易組織爭端解決機制，單純根據美國國內法挑起國際貿易摩擦，以“232條款”“201條款”和“301條款”名義發起一系列調查。而且未經世界貿易組織授權，非法使用懲罰性高關稅對待世界貿易組織成員，使多邊貿易體制和國際貿易秩序面臨空前險境。

實際上，巨額貿易逆差原因之一是美國對華高技術產品出口管制。如果要減少美國對華貿易逆差，選擇有很多，提高關稅只會導致兩國經濟受損，更可行的措施是放松對華出口管制。美國在高新技術產品貿易方面擁有巨大的競爭優勢，但長期對華實施嚴格的出口管制，人為抑制了美國優勢產品對華出口潛力，造成美企業喪失大量對華出口機會，加大了中美貨物貿易逆差。據美國卡內基國際和平基金會2017年4月的報告分析，美國若將對華出口管制放松至對巴西的水平，美國對華貿易逆差可縮減16%；如果放松至對法國的水平，美國對華貿易逆差可縮減26%。(26)Li Bin, Yang Xiao,“Political Barriers in U.S.Exports to China and U.S.-China Trade Deficits”，Research Report of Carnegie Endowment for International Peace,April 10,2017, https://carnegietsinghua.org/2017/04/06/zh-pub-68648.由此可見，美國高技術產品對華出口的潛力遠未充分發揮，美國不是不可以減少對華貿易逆差，只是自己關閉了增加對華出口的大門。

四、美國經濟結構調整對中國經濟發展的啟示

此次由美國單方面挑起的中美經貿摩擦，以產業損害和知識產權導致的貿易逆差為由，實際上貿易逆差源自美國自身經濟結構，由于經濟金融化，美國產業結構中實體經濟萎縮、金融業相對獨立膨脹，因此更依賴外部市場，一方面對外投資尋求利潤來源，另一方面需要外部市場提供實物消費品。這也給中國當前經濟發展提供了借鑒和啟示。

首先，應處理好本國內部產業結構、經濟結構的平衡關系。根據馬克思社會再生產理論關于部類間平衡的原則和貨幣流回規律，各個國家的社會再生產要能正常進行，不僅要求社會生產的各大部類或產業之間，而且要求隸屬于各大部類的各個具體生產部門之間也保持一定的比例關系。如果該國某一部類或具體部門、產業生產不足，那么該國必須依賴于外國進口。關于貨幣流回規律，社會擴大再生產包含貨幣積累和實際積累兩個方面或兩個階段，在社會總產品內部的交換補償過程中，同樣必須以貨幣流通為中介。這些充當媒介物的貨幣，最初總是由資本家把它投入流通的，因此不管是由哪個部類的資本家支付的，最后總要流回到原來的出發點。因此，貨幣流回規律其實是社會再生產順利進行的表現形態。社會再生產是否正常與貨幣能否流回，是本質與現象的關系，也是原因與結果的關系。美國的巨額貿易逆差，正是由于社會再生產比例關系出現了不協調。因此必須著眼于通過宏觀調控措施，調節物質生產領域產業結構不合理等矛盾，才能從根本上解決問題。

其次，應處理好金融與實體經濟的關系。近年來，中國經濟“脫實向虛”問題成為關注的焦點。所謂“脫實向虛”，指的是資金和人才脫離實體經濟，大量流入金融業和房地產業等虛擬經濟中，導致虛擬經濟的增長速度過快，造成虛擬經濟的泡沫與實體經濟的萎靡。金融是實體經濟的血脈，為實體經濟服務是金融的天職，是金融的宗旨，也是防范金融風險的根本舉措。金融是現代經濟的核心，對社會總資本的整個運動過程起著“第一推動力”的作用，掌握金融才能掌握資源配置的支配權。因此，既要肯定金融資本對經濟發展的積極推動作用，又要充分認識到金融資本過度發展可能帶來的嚴重影響。從美國經濟金融化導致的經濟結構問題可以總結出規律，金融資本的發展源于實體經濟，金融資本本身不直接創造價值，但可以優化資源配置、動員儲蓄轉向直接投資，提高實體經濟創造價值的能力。金融資本的利潤來源于實體經濟部門，因而金融業的持續發展依賴于新價值的不斷流入。當產業資本越來越多地參與金融活動即金融資本相對獨立膨脹時，新價值創造的基礎被削弱，進而整個金融化過程及國民經濟將逐漸陷入停滯。我們要防止資本過度流向虛擬經濟而造成實體經濟空心化，要讓金融回歸本源，服從服務于經濟社會發展，金融要把為實體經濟服務作為出發點和落腳點。

再次，金融開放以能否與實體經濟發展相適應為標準。金融自由化理論主張發展中國家開放資本項目自由兌換，認為這樣做有利于發展中國家更方便地利用外資來發展本國經濟。但由于發達國家與發展中國家之間存在著明顯的經濟實力差距，事實上資本項目自由兌換有利于發達國家更方便地到發展中國家投資，賺取利潤。國際市場競爭是以馬克思揭示的國際價值規律為基礎的。因此，在國家經濟實力不對等的情況下，如果國際資本自由進入發展中國家，必然使這些國家的民族企業處于劣勢地位，壓迫其降低成本以求生存，這其中就包括降低勞動力成本。根據馬克思揭示的國際市場競爭以國際價值規律為基礎的基本原理, 可以得出的結論是, 只有在國家之間平均勞動生產率水平相當的條件下, 才能真正實現平等的國際自由競爭, 也只有在這種條件下, 開放外匯資本項目的自由兌換, 促進資本的國際自由流動, 才會使國家的民族經濟在國際市場中獲取長遠的與競爭國對等的比較利益。