國有企業的投融資問題及對策

岳燕萍

（福州鑫橋實業有限公司，福建 福州 350000）

一、投融資簡述

企業投融資作為企業運營的兩種不同形式，其目的都是希望通過投融資活動使企業實力和規模獲得發展。企業投資包括直接投資和間接投資兩種，企業融資包括內源融資和外源融資兩種。企業投融資申請投入領域主要包括生產性投融資和非生產性投融資。投融資的申請過程較為復雜，其涉及的材料也較多，但是投融資對企業的發展至關重要。對于國有企業而言，其可以通過投融資行為獲得企業發展所需要的資金。在此過程中，國有企業的經營效益會受投資方向和投資規模的影響，投資方向和投資規模的選擇都會為企業的投融資過程帶來風險。就目前情況來看，大部分國有企業在投融資過程中都存在一定的問題，國有企業由于其國資地位的影響，市場競爭意識較弱，對投融資的認識不夠深入，導致國有企業對投融資的管理有所欠缺，企業資本結構受到影響[1]。投融資行為的開展雖然可以促進國有企業的發展，但其對企業也極有可能產生不良影響，國有企業必須對投融資過程進行嚴格把控，確保投融資預期目標的實現。

二、國有企業的投融資問題

（一）國內融資市場不健全

從理論上來看，國有企業在融資過程中可以選擇多種融資模式使自身獲得發展，但大部分企業在融資時卻比較偏向于間接融資模式，直接融資在此過程中所占的比例并不高，這從側面體現出了國內融資市場的不完善。就目前情況來看，大部分國有企業在進行融資時都比較依賴于銀行貸款。雖然銀行貸款的安全性較高，利率也比較劃算，但過度使用銀行貸款的融資方式極易為企業帶來發展隱患。國內不健全的融資市場難以為國有企業的融資活動提供良好的環境，國有企業融資過程無法得到切實有效的保障，再加之銀行貸款和國家經濟發展之間的密切聯系，國有企業的發展極易受到限制。

（二）國有企業內部融資欠缺

內部融資主要是企業利用內部積累來開展融資活動，主要包括資本金、重置投資和留存收益。在內部融資過程中，企業所需的融資資金主要來源于企業內部，減少了企業在資金籌集過程中的花費，降低了企業融資成本。但目前我國大部分國有企業內部資金積累不足，在經營過程中的資金收入有限，難以滿足企業融資活動的資金需求，導致企業在融資過程中更依賴于外部融資。企業在外部融資過程中對外負債率較高，企業面臨較大的風險，發展受阻。

（三）國有企業融資成本較高

隨著經濟環境的不斷變化，國有企業的經營效益逐漸減小，企業內部資金積累有限，資金缺口逐年變大，極易出現財政赤字的情況。在此情況下，大部分國有企業為了改善企業現狀都會選擇外部融資的方式實現企業的發展。外部融資雖然可以為企業提供一定的資金支持，但其貸款方式容易對企業的融資規模和資金使用范圍產生限制。在外部融資中，銀行貸款的諸多限制會對企業的現金流產生影響，企業資金被長期占用，相應資金的使用效率下降，企業需要投入更多的資金支持其自身的正常運營。部分非銀行金融機構的安全性較低，保護條款不健全，企業發展的安全性得不到保障。

（四）國有企業融資結構缺乏合理性

就目前情況來看，大部分國有企業的融資結構缺乏合理性，其主要表現在以下三個方面。第一，國有企業的內部融資動力不足。由于國有企業在日常運營過程中對資金缺乏科學有效的管理，導致其難以實現對資金的合理利用，無法滿足企業發展的需要，從而使企業的內部融資動力缺乏。第二，國有企業對銀行貸款的依賴程度較高。由于國有企業的特殊性和“撥改貸”制度的實施，國有企業的貸款融資渠道更偏向于銀行。第三，國有企業融資過程中股權融資遠遠高于債券融資。大部分國有企業在發展過程中對債券融資的重視程度較低，導致其在融資時更注重增資擴股，而忽略了企業實力的提升，企業在此過程中只是實現了表面規模的擴大，這對企業的長期發展極為不利。同時，國有企業融資結構的不合理還會增加企業所投入的融資成本，更不利于企業發展。

（五）國有企業內部投融資決策體系不健全

對于國有企業而言，其投融資過程必須要有一個較為健全的內部投融資決策體系作為支撐。但現今大部分國有企業的投融資決策體系都存在一定的缺陷，一般都是任務在先，決策在后，此模式極易導致投融資項目結構混亂的現象，為國有企業的投融資過程帶來風險，阻礙企業發展[2]。這主要是由于部分國有企業在投融資過程中未依照決策流程對項目進行詳細的分析和評估，致使其對投資渠道和投資風險的分析缺乏科學性。另外部分國有企業還存在投融資審批流程和相關制度不健全的情況，極易對投融資決策的正確性產生影響，無法保證投融資項目的科學性和合理性。

三、國有企業的投融資對策

（一）對國內的融資市場進行完善

一個較為完善的融資市場不僅可以為企業提供良好的融資環境，還可以提供較多的融資方式，不斷提高企業的融資效益。在完善融資市場方面，國有企業要對自身的改革和轉型工作更加重視，根據發展需要對現行的管理制度進行改進和完善，為投融資活動的開展奠定良好的基礎。此外，國有企業還應該對資本市場及其在企業中的運用加以重視，在此過程中對自身的投融資行為不斷進行改進。一個完善的融資市場可以為企業吸引更多的投資者，更有利于企業投融資模式的發展和完善。

（二）加強國有企業內部管理

為了解決企業內部融資欠缺的問題，國有企業最應該加強內部管理工作。第一，國有企業應該對融資過程進行切實有效的管理。在此過程中國有企業要做好財務預算工作，確保預算工作質量，以此降低企業的負債率。另外國有企業還可以根據實際情況和市場變化對企業內部進行改革，對現行的管理機制進行完善，逐漸提升企業的內部管理水平。第二，國有企業要加深對財務人員專業能力和個人素質的重視程度，培養財務人員愛崗敬業的精神，為企業投融資活動的開展奠定良好的基礎。同時國有企業還需要不斷強化對財務管理工作的認知，時刻把握經濟市場變化，以便為企業投融資活動的開展提供具有價值的參考信息。

（三）對現行的工作機制進行創新

國有企業在進行外部融資時，要注重銀行和企業合作關系的改善。首先，必須要尊重中國特色社會主義市場經濟發展規律，創建和諧的銀企關系。然后，國有企業要根據新時代要求對現行的工作機制進行創新，與商業銀行等合法金融機構之間建立符合時代要求和市場要求的合作發展模式。國有企業可以根據市場變化、融資成本和融資周期的實際需要選擇更加合適的金融機構開展企業投融資活動。反過來商業銀行等金融機構也可以通過對國有企業實際情況的考察來確定貸款數額和發放時間，利用倒逼機制從側面推動國有企業的發展[3]。

（四）對國有企業的融資結構進行優化

國有企業在對融資結構進行優化時，要對融資渠道、融資方式、融資成本、融資風險、融資周期等進行詳細的分析，以選出最適合企業實際發展的融資結構。另外國有企業還要將銀行貸款、債券融資等融資方式進行統一考慮，結合企業改革情況和資本市場的不斷發展對企業的融資結構進行不斷優化。與此同時，企業還可以對現行的監管機制進行調整，使其更利于對企業的融資過程的監管。通過規范企業融資過程，推動融資結構更好的發展。

（五）完善國有企業投融資決策體系

對于國有企業而言，在完善投融資決策體系方面，需要以國家相關法律法規為基礎，這不僅可以降低企業投融資風險，還可以促進企業與國際項目的接軌。在此基礎上國有企業要以投融資決策體系為依托對投融資項目展開科學合理的分析，將不同的投融資方式進行對比和分析，以做到對其優劣點、企業融資成本和相關風險的全面掌握。然后企業要根據自身需求和市場環境制定較為科學的投融資方案。另外，企業還需要聘請專業的投融資顧問對企業的投融資事項進行指導和檢查，為企業的投融資過程把關，降低風險的發生概率。

四、結束語

本文以國有企業投融資活動為中心，先對投融資的相關知識進行了簡述，然后對國有企業投融資過程中可能遇到的問題進行了分析，最后提出了應對國有企業投融資問題的相關對策，希望能對國有企業投融資活動的開展有所幫助。