用統(tǒng)計軟件分析公司股票影響因素

文/李兮嘉，吉林財經(jīng)大學統(tǒng)計學1603班

1 背景

隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展和中國股市的規(guī)范化、正規(guī)化，股票投資不斷興起，股票市場在金融投資領域占有越來越重要的地位，成為不可缺少的組成部分。股票價格的變化直接反映出股票市場的狀態(tài)，如果能夠很好的分析公司股票價格的影響因素，將不但對我們?nèi)粘Ｉ町a(chǎn)生巨大影響，而且還會對國家的經(jīng)濟發(fā)展提供有價值的參考。所以研究分析股票的影響因素，是當今社會經(jīng)濟研宄中的一個極其重要的問題。本文主要運用描述性統(tǒng)計，推斷統(tǒng)計，多元線性回歸等知識對不同公司的股票及影響因素進行分析并得出相應的結論。

2 數(shù)據(jù)搜集

本文選取了50家公司的股票，這些公司分布在全國各地，其數(shù)據(jù)大致具有代表性。

此次在數(shù)據(jù)搜集的過程中，主要從公司償債能力，營運能力，盈利能力以及發(fā)展能力四個方面考慮公司內(nèi)部因素對股票價格的影響，在本文中，公司償債能力主要通過資產(chǎn)負債率來體現(xiàn)，公司營運能力主要通過流動資產(chǎn)周轉率與總資產(chǎn)周轉率兩個指標來體現(xiàn)，公司盈利能力主要通過資產(chǎn)報酬率與銷售凈利率兩個指標來體現(xiàn)，公司發(fā)展能力主要通過凈利潤增長率來體現(xiàn)。

3 描述性統(tǒng)計

3.1 不同公司的償債能力分析

通過R軟件對50家公司的資產(chǎn)負債率值進行描述性統(tǒng)計分析，求得平均值為0.5358，資產(chǎn)負債率是一個比較綜合的指標，過低或過高對企業(yè)都會造成的影響，資產(chǎn)負債率過高，說明企業(yè)負債過多，企業(yè)面臨的財務風險很大，一旦超過100%，說明企業(yè)資不抵債，由瀕臨倒閉的風險；而資產(chǎn)負債率過低，又說明企業(yè)管理者比較保守，債權人利用投資進行經(jīng)營活動的能力較差，所以投資者在根據(jù)公司資產(chǎn)負債率來判斷企業(yè)償債能力時，需要結合其他的因素一起來分析。

3.2 不同公司的營運能力分析

通過SPSS軟件對50家公司的流動資產(chǎn)周轉率進行描述性統(tǒng)計分析，求得平均值為0.4010，極差為2.2103，一般來說，流動資產(chǎn)周轉率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)利用效率越高，企業(yè)的營運能力越好，這50家公司的流動資產(chǎn)周轉率極差較大，說明有極值存在，不同企業(yè)關于該指標的差異也比較大，這也反映出不企業(yè)營運情況差異較大，投資者在判斷時要慎重考慮。

3.3 不同公司的盈利能力分析

通過Excel軟件對50家公司的資產(chǎn)報酬率進行描述性統(tǒng)計分析，求得平均值為0.0068，資產(chǎn)報酬率的高低對公司股票的影響并沒有一個絕對的標準。投資者在根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)報酬率判斷公司股票情況時，可以用比較分析法，與該企業(yè)以前會計年度的資產(chǎn)報酬率作比較，可以用來判斷企業(yè)資產(chǎn)盈利能力的變動趨勢，或者與同行業(yè)平均資產(chǎn)報酬率作比較，可以判斷企業(yè)在同行業(yè)中所處的地位。

3.4 不同公司的發(fā)展能力分析

通過PYTHON軟件對50家公司的凈利潤增長率進行描述性統(tǒng)計分析，求得平均值為-0.00362，這50家企業(yè)的凈利潤增長率的平均值得負值，主要是因為在50個數(shù)據(jù)中凈利潤增長率為負值的企業(yè)較多，大約占1/3左右，所以可以得出結論，投資者在購買股票時，不能只看企業(yè)當前的狀況，同時也應該關注企業(yè)未來的發(fā)展能力。

4 推斷統(tǒng)計

4.1 對每股收益的統(tǒng)計推斷

用R軟件對50家公司的每股利益進行統(tǒng)計推斷，可以看出在95%的置信水平下，每股收益位于的置信區(qū)間為（0.740，0.1439），并且檢驗所得P值為0，小于0.05，拒絕原假設，即認為總體每股收益的均值大于0，可以反映從總體來看，投資者購買股票會有收益，但收益較小，還有可能面臨賠錢的風險，所以投資者在購買股票時要謹慎。

5 多元回歸分析

5.1 多元回歸方程的建立

由SPSS軟件建立回歸方程為y=-0.052–0.133x1+0.016x2+0.003 x3+0.018x4+12.221x5+0.06x6，其中x1為資產(chǎn)負債率，x2為總資產(chǎn)周轉率，x3為流動資產(chǎn)周轉率，x4為銷售凈利率，x5為總資產(chǎn)報酬率，x6為凈利潤增長率，這六個變量中只有資產(chǎn)負債率與每股收益成負相關關系，這與本文之前的分析相符，其中，復相關系數(shù)決定系數(shù)R的平方為0.717，接近于1，所以從決定系數(shù)看，回歸方程較顯著。在方差分析表中，F(xiàn)=18.135，P值=0.000，表明回歸方程高度顯著，說明回歸方程高度顯著，表明x1,x2,x3,x4,x5,x6六個指標整體上對y每股收益有高度顯著的影響。

5.2 異方差性的檢驗

在異方差性的檢驗中，殘差絕對值與六個指標相關系數(shù)的檢驗P值均大于0.05，所以不存在異方差性。

5.3 自相關性的檢驗

用DW檢驗對該回歸方程進行自相關性的檢驗，由于DW值為1.767，在2左右，可以認為序列不存在自相關性，即6個指標前后期數(shù)值間不存在相關性，由于自相關性主要針對時間序列，而本文采用的數(shù)據(jù)為不同公司同一時期的指標值，所以不存在自相關性很合理。

5.4 多重共線性的檢驗

由于條件數(shù)k值均位于0到1之間，所以可以認為這6個指標間不存在多重共線性，即這6個指標間不存在相關性，所以用這6個指標來反映企業(yè)的財務狀況比較合理。

總之，投資者應結合總資產(chǎn)報酬率，資產(chǎn)負債率，總資產(chǎn)周轉率，流動資產(chǎn)周轉率，銷售凈利率和凈利潤增長率這6個指標的綜合情況來評判公司的財務狀況，以及每股收益的情況，不能這根據(jù)一個或兩個來片面的判斷。