企業(yè)財務風險產(chǎn)生原因及防控對策研究

潘文泓

（成大方圓醫(yī)藥集團有限公司，遼寧 沈陽 110000）

財務風險是一種普遍存在的經(jīng)濟現(xiàn)象，它的形成不僅受到企業(yè)所處的外部市場環(huán)境等客觀因素的影響，企業(yè)自身在財務風險防控層面的意識高與低也會釀成財務風險，是現(xiàn)代財務理論研究的核心內(nèi)容。對于現(xiàn)代企業(yè)來說，為了實現(xiàn)企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，在激烈的市場競爭中占據(jù)有利位置，就需要針對財務風險進行全面客觀地分析，了解造成財務風險的各種因素，有針對性地制定措施進行風險防控。

一、新形勢下企業(yè)財務風險的表現(xiàn)形式

在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中，必然會遇到各種財務風險，這是客觀存在不容置疑的。通常來說，企業(yè)經(jīng)營管理過程中如果存在內(nèi)部財務結(jié)構(gòu)不合理，或者融資存在問題，都會引起企業(yè)無法償還到期的債務，最終影響到投資者的收益，這就是企業(yè)財務風險。具體來說，企業(yè)所面臨的財務風險主要表現(xiàn)為以下兩種形式：一是源自于企業(yè)財務活動的財務風險形式。企業(yè)財務活動開展會受到多種不同因素的影響，桎梏著企業(yè)的正常運行，造成企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)濟利益受損現(xiàn)象；二是企業(yè)負債籌資造成的財務風險形式。在企業(yè)以負債的形式進行籌資過程中，潛藏著無法償還債務的風險，這無形中也增加了企業(yè)所面臨的財務風險。分析企業(yè)在現(xiàn)階段所處的市場形勢可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)經(jīng)營管理過程的所有環(huán)節(jié)中都可能會遇到第一種形式的財務風險，而第二種財務風向形勢能夠?qū)⑵髽I(yè)的財務風險進行準確的歸類，精確地計算財務杠桿系數(shù)，為企業(yè)做出籌資決策與否提供相應的數(shù)據(jù)支撐，切實降低企業(yè)所面臨的財務風險。

二、企業(yè)財務風險成因分析

（一）企業(yè)負債籌資

很多企業(yè)之所以會面臨財務風險，一個根本原因就是企業(yè)負債融資。對企業(yè)來說，負債融資表現(xiàn)出兩面性的特點，只要企業(yè)能夠?qū)⒈池摰膫鶆者M行科學合理的規(guī)劃預安排，那么不僅不會影響到企業(yè)的運行，還能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)成本有效控制，為企業(yè)帶來更大的經(jīng)濟效益，但是如果安排不當，負債融資則會將企業(yè)置于非常危險的境地，一旦出現(xiàn)利率超過盈利是，企業(yè)所負擔的成本會增加，不但無法給予股東相應的利益回饋，反而還需要進行賠償，撕裂企業(yè)與利益相關(guān)者之間原有的利益關(guān)系。如果企業(yè)在償還到期債務后剩余的資金流無法滿足企業(yè)正常運行的需求，那么企業(yè)將會面臨巨大的經(jīng)濟損失與發(fā)展危機。

（二）企業(yè)現(xiàn)金流斷流

當企業(yè)背負債務后，需要在債務到期之前籌集到足夠的現(xiàn)金對債務進行償還，在評估企業(yè)的債務償還能力時，考量的不僅僅是當前企業(yè)所掌控的資產(chǎn)總量、企業(yè)實際運營情況，還需要計算企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力以及實際現(xiàn)金流量的總數(shù)量，一旦企業(yè)現(xiàn)金流斷流，資產(chǎn)變現(xiàn)存在困難，那么企業(yè)所面臨的財務風險都將加劇。

（三）企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理

財務風險出現(xiàn)還有一個客觀地因素，那就是企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)并不合理，通常企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)主要可以分為保守型與風險型，兩種都屬于極端的資本機構(gòu)類型，保守型資本結(jié)構(gòu)中，企業(yè)沒有背負任何債務，或者負債融資在資產(chǎn)中所占據(jù)的比例非常小，雖然這種結(jié)構(gòu)類型下企業(yè)所面臨的財務風險也會降低很多，但是在一定程度反映出企業(yè)缺乏自信，對自身的發(fā)展前景并不看好。在風險性資金機構(gòu)類型中，企業(yè)資產(chǎn)中相當大一部分都屬于負債融資，資產(chǎn)負債率過高，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率也表現(xiàn)出失衡狀態(tài)，這種結(jié)構(gòu)常常是企業(yè)面臨財務風險的一個重要因素。

三、新形勢下企業(yè)財務風險的防控措施

（一）合理規(guī)劃負債融資

考慮到企業(yè)財務風險出現(xiàn)根本原因在于企業(yè)負債經(jīng)營，那么要想有效規(guī)避財務風險，就要合理規(guī)劃企業(yè)負債融資。企業(yè)要對企業(yè)運行管理中各個環(huán)節(jié)所需要的資金進行全面掌控，在科學分析的基礎(chǔ)上計算所需的資金投入總量以及資金投入后的產(chǎn)出比，在進行項目投資之前積極開展市場調(diào)研，對項目的生產(chǎn)與規(guī)模情況全面摸底，避免出現(xiàn)資金積壓。與此同時，企業(yè)要分析資金投資的具體方面，對資金投資項目的選擇以及投資的范圍進行全面布局與規(guī)劃，確保資金能夠集中投入重點項目，實現(xiàn)風險分散。由于不同來源的負債資金最終所需要的成本是有差異的，因此要合理規(guī)劃負債籌資的來源渠道，減少不必要的資金成本。

（二）正確預測現(xiàn)金流量情況

企業(yè)所具有的償債付息能力在很大程度上會受到自身現(xiàn)金流實際情況以及是否具有資產(chǎn)變現(xiàn)能力的影響，因此在風險防控過程中要注意提前做好現(xiàn)金流精準預算。在一定程度上來說，企業(yè)對現(xiàn)金流的預算是財務風險防控的一條重要標準，也是財務風險防控工作的重要協(xié)調(diào)工具，更是財務風險防控工作制度的考核依據(jù)，在企業(yè)經(jīng)營管理過程中，無論是現(xiàn)金的支出還是收入，都是建立在現(xiàn)金流的基礎(chǔ)上的，可以說現(xiàn)金流預算是企業(yè)財務風險防控的決定性舉措，需要在此基礎(chǔ)上編制現(xiàn)金流量表，不斷改進財務管理。

（三）投資謹慎，合理規(guī)劃資本結(jié)構(gòu)

謹慎進行投資決策，不斷提升投資決策的科學合理性是開展財務風險防控工作的重要前提。企業(yè)需要針對投資開展定量與定性的綜合分析，分析投資效益，合理規(guī)劃投資資金，把握好企業(yè)負債的量與度，合理運用財務杠桿來消除其帶來的消極作用，處理好財務風險與資金成本之間的關(guān)系，合理規(guī)劃資本結(jié)構(gòu)。

（四）制定具有可行性的財務策略

企業(yè)應對造成財務風險的各項因素進行分析與判斷，盡一切可能將財務風險降到最低，針對不同的情況制定相應的措施：一是制定風險接受策略。企業(yè)根據(jù)主營業(yè)務收入等指標的一定比例計提財務風險準備基金，用于在無法償還貸款時應急所用。二是建立風險回避機制。企業(yè)管理層應合理估計自身所能承受的風險程度，通過采取法律咨詢、加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度等風險回避措施降低風險，以使企業(yè)保持合理的資本結(jié)構(gòu)及風險水平。三是多元化經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)分散風險的重要方法，可以實現(xiàn)經(jīng)營多種產(chǎn)業(yè)、多種產(chǎn)品在時間、空間和利潤上的相互補充和抵消。一般財力雄厚、技術(shù)和管理水平較高的大型企業(yè)集團更愿意采用這種方法。

（五）提高企業(yè)防范財務風險的意識

企業(yè)管理層應提高對財務風險防范的意識，通過建立風險防范機制，提前對財務風險進行預警與防控。企業(yè)應從以下幾個方面入手降低企業(yè)財務風險：一是對企業(yè)經(jīng)濟業(yè)務活動進行全程的控制，對貸款等事項進行事前審批、事中監(jiān)管與事后評審，并通過績效考核對項目進行評審。二是定期對企業(yè)財務報表進行分析，通過資產(chǎn)負債率、現(xiàn)金比例、資產(chǎn)凈利率等指標的計算與分析，判斷企業(yè)財務風險的大小，并將預警信息及時向管理層反饋，提高企業(yè)防范財務風險的應急能力。三是實行全員風險管理，健全風險控制的動力機制，實行全員風險管理，將風險機制引入企業(yè)內(nèi)部，使管理者、員工、企業(yè)共同承擔風險責任，做到責、權(quán)、利相結(jié)合，對每項存在風險的財務活動實行責任追究制，強化責任落實，提高防范能力。

雖然財務風險是無法消除的客觀存在，但是企業(yè)能夠通過一定的方式提前預見風險因素，并采取措施進行控制。因此企業(yè)要加強對財務風險的研究，任何決策的制定都需要考慮是否會帶來相應的財務風險，做好財務信息分析比較工作，及時發(fā)現(xiàn)潛在風險，健全財務風險防控體系，以確保企業(yè)利益最大化。