論上市公司信息披露的重要性

文/劉洋，陜西延長石油化建股份有限公司

1 引言

近幾年，隨著經濟水平的不斷提升，上市公司在市場經濟建設中發揮的作用越發明顯，無論是承擔的社會責任還是時代責任都在不斷增加。信息披露是上市公司經營狀況的具體體現，也是激發民眾共同參與的基本方法。但是就目前市場情況而言，上市公司信息披露仍然存在很多問題，甚至會傷害普通參與者的基本利益。

2 上市公司信息披露的重要性分析

2.1 是證券市場發展的根本

從資本市場的形成以及發展角度而言，市場透明度對于市場建設有著重要意義，可以說是市場穩定的基本保證。而證券作為一種具有代表性的資本市場，同樣需要保證透明度，這樣才能讓更多的人參與到經濟建設以及活動當中。立足于證券市場角度來說，透明度的基本保證在于各類企業信息，這些信息將會成為投資者投資方向以及投資行為的內在動力。

對于上市公司而言，如果在規定時間內，沒有按照規定要將企業內部相關信息進行披露，則市場當中的投資者所做出的投資決定將會發生偏差，最終的結果是導致投資者經濟利益受到損害。一方面，市場中其它投資者將會對相關企業失去信任；另一方面，在證券市場中，企業對外形象將會嚴重受損，進而在其它類型經濟市場中喪失先機。總而言之，上市公司的信息披露十分重要，因為投資者可以所示公司發展與存在的根本，不存在投資者的經濟市場，將會喪失發展動力。

立足于經濟市場實例角度來說，所有中外上市公司信息造假案例，最終都為企業、社會、經濟市場以及投資者帶了重大影響。例如美國的世界通信企業以及默克制藥等國際性企業，子在會計信息早造假的情況下造成了重大經濟損害。又如中國的東方電子等上市公司，也是同樣如此。上述各類以及實際發生的各類信息披露問題案例，通常情況下都是與相關中介公司進行串通，然后隱瞞公司實際虧損與經營額度，在信息披露過程中，夸大經濟利潤，進而影響投資者投資行為，從中獲取更多利潤。等到事發之后，公司的股價可能會秩序下跌，投資者受到重大經濟損害，久而久之，投資者就會對證券市場喪失信息，從而不愿意參與到其中。

鑒于此，上市公司的信息披露十分重要，只有保證信息披露質量，才能保證證券市場的透明度，進而促進經濟市場正向發展。當上市公司正確看待信息披露問題之后，就會以正確引導投資者行為，有了良好的投資者基礎，上市公司的資金運作將會更加穩定，進而獲得持續發展的動力，發展之后又可以吸引更多的投資者，進而形成一個良性循環。

2.2 是準則架構的基礎組成部分

對于是上市公司而言，任何信息的披露都是在會計準則規范下進行，因此所謂的信息披露其實可以看作是會計準則的具體反饋。從反饋信息中可以看出，披露信息的不足以及局限性，這些問題便是會計準則存在的問題，相關部門通過對這些問題進行分析，最終得出具體的改進方法完善會計準則，將多余的規定刪除，不足的規定增加。這也是保證經濟市場穩定的重要方法之一。

除此之外，上市公司的信息披露還是證券法構建的重要組成部分。從投資者角度而言，影響投資行為以及最終投資收益的因素有很多，將這些影響因素總結到信息角度之上，可以提出兩種影響行為：第一，買賣雙方信息不對稱。所謂的不對稱就是買賣雙方，在實際交易過程中，一方信息比另一方面信息多，或者是更加重要。此種情況下，信息處理劣勢的一方很容易受到侵害。第二，交易一方信息造假。任何一方信息造假都會影響另一方的判斷，而在實際的交易過程中，上市公司通常情況下是優勢方。而為了降低這些因素的影響，上市公司信息披露需要具備以下幾種原則：真實性、充分性、準確性以及及時性。這些原則便是證券法構成的基本原則和具體要求，成為相關法律制度框架中一個不可缺少的組成部分。

2.3 是經濟市場規范化的基礎

以往我國經濟市場造假事件頻頻發生，上市公司、證券機構以及相關的中介公司并沒有承當必要的法律責任，導致信息對稱性較差。立足于客觀角度而言，交易雙方信息不對稱是一種必然現象，并且企業一方信息更加具有優勢，此種情況下，如果沒有相關法律制度的規定，企業將會從中應用非法手段謀取暴力。而相關法律制度中所規定的信息披露，正是為了改變信息不對稱問題，讓交易雙方可以在一個公平的平臺上共同合作。從此角度而言，信息披露是經濟市場規范化的基礎，可以防止違法行為的發生，保證交易雙方的基本利益。

3 上市公司信息披露的情況

社會經濟水平的進一步發展，促使我國現階段上市公司數量逐漸增加，此種背景下，社會各界對于上市公司信息披露質量提出了更高要求，重視程度也隨之加大。雖然，隨著新會計準則的推廣與應用，致使上市公司信息違規操作數量逐漸降低，但是市場當中信息失真、信息發布不真實等問題仍然存在。

一些上市公司為了獲得更加巨大的經濟效益，在信息披露之前會對信息進行包裝，例如對企業盈利信息以及虧損信息進改動，或者通過虛假發票等方法導致實際信息失真。還有一部分企業采用較為隱蔽的作案方法，通過打插邊球，利用法律漏洞進行信息改動。

除此之外，一部分企業在信息披露中表明自愿公開信息，但是總的來說，自愿公開信息的信息內容較少，很多信息不具備應用價值，仍然無法保證交易雙方的信息對稱性。同時，信息披露相關立法部門重多，不同部門之間的協調性較差，導致信息解釋職責存在差異性，這給上市公司提供了鉆漏洞的機會。

4 問題產生原因

上述問題對于投資者利益以及經濟市場的穩定有著重要影響，通過對各類信息披露案例進行分析，最終將問題產生原因總結為以下幾點：

①公司的利益導向。對于上市公司而言，公司高層領導人與績效之間的關聯較為緊密，對于個體而言，首先考慮自身利益無可厚非。而作為信息披露的重要部門，財務部通常情況下由管理層進行指揮。因此，在自身利益的驅動下，信息披露可能存在信息失真以及信息不全等問題。

②會計準則。會計準則可以說是上市公司進行信息披露的基礎要求，但是從會計準則基本內容角度而言，其內部信息質量劃分仍然存在一定局限性，部分信息的解釋并不詳細。除此之外，會計信息要求具有時效性，但是很多上市公司都應用“補丁”的方法進行信息更正，與規定要求之間存在差異。除此之外，相關審計部門在建設之初具有一定的獨立性，但是在中國特殊社會關系背景下，獨立性逐漸降低，最終導致很多隱藏問題沒有被發現。

5 對策與建議

方面也不能只依賴于盈利能力，而是要綜合考慮財務、償債、質量等多方面的指標。

②優化會計準則。會計準則要對會計信息及其質量進行清晰的界定，對于披露的時間和披露的內容也要統一清楚，為后續的披露工作提供可參考的標準；重點規范報表補丁行為。從業人員的能力素質是保障上市公司信息披露規范化的保障，因此，不論是上市公司、審計部門、政府部門等都應該加強對相關人員的能力和素質的培訓。

6 結論

綜上所述，隨著我國經濟市場改革的進一步深化，上市公司信息披露需要從多個角度進行綜合管理以及全面考慮，這樣才能正確的引導市場發展方向，保證經濟市場穩定，同時也是樹立企業良好形象的重要手段。雖然目前我國部分上市公司仍然存在信息披露違規以及不及時等問題，但是只要加大管控力度，規范企行為就可以改變此種現狀。