企業籌融資途徑與融資風險防范的方法

程 磊

一、引言

在市場經濟快速發展的大環境下，企業如何盡快籌得項目所需資金，從而推進企業生產經營的順利展開，同時規避可能的融資風險，提高投資收益率，防止企業資金鏈斷裂，是當前各企業發展過程中面臨的一項難題。可見，企業的一系列籌融資及融資風險管理活動已經成為企業的工作重點之一。因此，探究企業籌融資途徑與融資風險防范的方法是一項重要的任務，能給規避融資風險，為推動企業健康、可持續發展提供必要的資金支持。

二、企業籌融資存在的問題及原因

（一）籌融資存在的問題

企業籌融資是指企業根據發展戰略規劃以及自身具備的條件，采取一定方式從各種可能渠道獲取資金的經濟行為。當前，企業在籌融資方面主要存在以下問題：首先，企業對融資渠道的分析不充分，對各種融資方式的優缺點掌握不夠，導致企業融資方式單一或者融資方式不符合企業發展階段，增加企業經營和財務風險系數；其次，中小企業融資渠道單一或者缺乏融資渠道，中小企業受發展規模和信用程度限制，不符合利用債券或股票等方式籌集資金，大多只能依靠銀行貸款獲取資金，而銀行貸款這一途徑受國家政策的影響大，受銀行風險偏好影響大，效率滯后，支持不足，影響企業項目進度。

（二）企業籌融資難的原因

企業籌融資難是由企業內外部因素共同導致的。

就內部因素而言，其一，企業管理制度不健全，不少企業內部管理制度較混亂，財務管理機制存在漏洞，財務信息公開性和透明性不高。其二，企業沒有建立完善的信用管理體系，這是資本市場建設過程中十分嚴重的問題，出資人對企業的信用度不了解，就沒有充分的信心投資。其三，企業的內部人員對金融市場了解不深入，使融資決策受到各種約束和限制。

就外部因素而言，第一，我國融資體系還不夠完善，沒有形成健全的法律法規體制，不能規范和約束融資行為，而且相關部門和機構的監管方式方法與成熟市場相比不夠完善，整體融資環境需要優化。第二，銀行作為主要的金融機構，由于受各種國家政策和自身發展的影響，無法滿足企業資金方面的需求。第三，銀行及其他金融機構在放貸過程中，受內部風險控制和考核影響，存在不平等對待的情況，認為中小企業的規模小、償債能力弱，而國企發展穩定，所以更愿意把資金放貸給國企或者一些大公司，中小企業籌集資金的難度大。

三、優化籌融資途徑的策略

企業籌融資難源于內外部因素，因此，企業優化籌融資途徑也應該從內外部兩方面考慮。

（一）內部解決策略

加強內部的管理是企業解決籌融資難問題首先要關注的，穩定內部的發展是企業非常重要的基礎工作。企業可以從以下四方面入手。首先，規范企業產權制度，建立健全各項管理制度，有效地穩定企業的發展。其次，完善企業財務制度，完善的財務會計、真實透明的企業財務信息是企業解決籌融資問題的前提。再者，提高企業科技創新能力，不斷探索提高企業產品和服務質量的新技術、新方法，企業良好的效益和發展前景是提高投資者的信心、吸引資金注入的關鍵。最后，積極主動尋找新的籌融資渠道，并建立在科學分析的基礎上，獲得更多的資金支持。

（二）外部解決策略

外部解決策略可以分為三點：第一，企業與銀行等金融機構保持密切的聯系和溝通，加強雙方的信任感，加強金融機構對企業業務和發展前景的深入了解；第二，銀行等金融機構提高管理水平、健全管理制度，加大對中小企業的支持；第三，政府進一步完善金融市場體系，鼓勵融資創新、改進監管方式，借鑒國外先進市場的融資和監管經驗，對我國融資方式進行創新，為企業籌融資提供更多渠道，不斷地完善適合我國的融資體系。

四、企業融資風險及防范

由于一些企業對融資風險缺乏全面科學的認識、財務管理能力不足，導致企業在融資過程中面臨各種風險。

（一）企業面臨的融資風險

1.債務融資風險

債務融資指的是企業向個人或機構出售票據、債券等進行資金籌集的方法，債務融資具有成本低、速度快等優點。但企業需要按期支付利息，當企業經營狀況不好時，會成為企業的負擔，提高了企業的經營壓力，企業很可能陷入財務危機，甚至出現破產。

2.股權融資風險

股權融資雖然不需要定期支付利息，也不需要歸還本金，可以有效緩解企業還款壓力，但是股權融資會造成股權稀釋，當投資者獲得部分股權后，企業控股人的持股比例下降，小股東甚至會失去股權，當企業管理者和投資人之間產生意見分歧時，難以做出最終決定。

3.國家政策和市場環境帶來的風險

國家政策和市場環境變化也會給企業融資帶來風險。例如，利率和匯率的變動會影響企業融資成本；國家實行緊縮的財政政策和貨幣政策時，企業融資可能出現貸款難、利息高等風險；當經濟處于通貨膨脹期，貨幣不斷貶值，企業需求的資金成本升高。

（二）企業融資風險防范策略

1.構建科學的融資結構

融資結構指的是企業籌資過程中的資金整體結構，結構的穩定性和科學性對企業的健康發展起著很大的作用。企業在選擇融資方式時，應該關注不同融資方式或組合對成本的影響；在資金使用上，要注重資金的使用效率，從整體上加強企業的融資能力。

2.建立科學的風險評估機制

建立科學的風險評估機制有助于企業防范融資風險，企業應該全面考慮可能引發融資風險的內外部因素，加強融資過程的監督，將融資風險評估和風險防范機制落實到位。這就要求企業對市場環境的變化以及自身融資能力進行科學的判斷，并對可能存在的風險進行系統分析和總結，建立風險預警系統，保證融資決策的可行性、科學性和準確性。同時，企業需要結合風險預警目標和風險管理隊伍的能力，合理選擇適合企業的風險評估方式，對可能存在的風險的級別和產生的結果等進行深入分析，這樣才能夠為融資決策的制定提供參考。

3.合理確定資金需求量

企業在融資進行前，需要科學合理地確定所要投資項目的資金需求量以及資金投放時間，不論企業最終選擇何種融資方式、融資途徑，資金需求量的確定都是關鍵和前提。企業根據資金需求量，合理確定融資限度，這樣有助于企業降低融資風險。一方面，融資過剩會大大增加企業的融資成本，使籌措資金的使用率降低，另一方面，融資量不足又會對企業正常經營和項目推動造成不利影響，影響企業收益。因此，在融資進行前，企業應該結合自身發展情況以及現有的資金條件，確定適合企業發展的資金需求量，并據此制定適宜的融資計劃。

4.開辟多種融資渠道

開辟多種融資渠道，為企業籌融資尋找更多的出路，同時也能對融資風險進行有效的防范和控制。具體而言，（1）債務融資方面，企業減少對銀行貸款這一間接融資渠道的依賴性，爭取達到發行債券等條件，加大債券發行，尤其是創業公司債券、中小企業集合票據等；（2）公開市場股權融資方面，在滿足公開市場募資的前提下，積極爭取進入資本市場，如新三板、創業板上市等，上市不光是一次性的股權融資，更是建立了對接資本市場持續融資的渠道，后續可通過定向增發、可轉債等方式持續融資；（3）同時，針對初創期企業，積極對接風險投資、私募股權基金等，爭取企業初創期融資，支持企業早期快速發展；（4）具備條件的企業還可以通過內保直貸、內保外貸的方式，從國外銀行爭取貸款機會，從而增強企業獲取資金的能力。

五、結語

總而言之，企業的發展離不開項目的推動，而項目的推動離不開足夠的資金支撐，因此，企業應該全面提升籌融資水平和能力，在進行籌融資活動時，需要結合市場情況和自身實際情況，全面分析企業內外部影響因素，科學分析、全面統籌、有效管理，制定合理科學的籌融資方案，從而有效規避融資風險，保證籌集的資金滿足企業發展需要，最大程度地發揮融資效能。